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藍(lán)鯨新聞5月15日訊（記者 朱俊熹）5月14日港股收盤后，騰訊發(fā)布了截至2025年3月31日的一季度財務(wù)業(yè)績。財報顯示，騰訊Q1營收達(dá)1800億元，同比增長13%，高于分析師預(yù)期的1746億元；歸屬股東凈利潤同比增長14%至478億元。雖然營收增速創(chuàng)下三年多以來的新高，但利潤增速開始放緩，部分原因在于騰訊正在加大對AI的投資，包括資本支出和運(yùn)營費(fèi)用。

騰訊總裁劉熾平在財報電話會上解釋稱，一些GPU和AI投資屬于較長周期性質(zhì)，從投入到開始帶來顯著收入之間存在自然的時間滯后期，成本會抵消基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的經(jīng)營杠桿。但部分投資已開始幫助帶來收入，例如借助AI來改進(jìn)廣告投放精準(zhǔn)度、內(nèi)容推薦算法；在長青游戲中應(yīng)用AI技術(shù)以提高用戶參與度；在計算基礎(chǔ)設(shè)施中部署定制化的AI。

談及美國商務(wù)部本周新出臺的AI芯片出口管制措施，劉熾平稱目前的情況非常動態(tài)。“我們只能在遵守規(guī)定的前提下，盡力管理好這種局面。一方面要完全合規(guī)，另一方面還需要找到合適的解決方案，確保我們的AI戰(zhàn)略能夠繼續(xù)執(zhí)行。”

據(jù)劉熾平闡述，騰訊此前購入了一批相對強(qiáng)大的AI芯片，并用在了廣告等能夠帶來即時回報的業(yè)務(wù)方面。就模型訓(xùn)練而言，目前較小的集群也能實(shí)現(xiàn)較好的訓(xùn)練效果，評估現(xiàn)有的高端芯片庫存，確保有足夠的芯片支持至少未來幾代模型的訓(xùn)練。同時可以通過提升推理效率、定制不同規(guī)模模型等手段，節(jié)省GPU的推理使用。此外，還可以使用國產(chǎn)或其他合規(guī)的進(jìn)口芯片。

“我們有很多方法可以滿足不斷擴(kuò)大的業(yè)務(wù)需求，而不僅僅是購買GPU?！眲肫椒Q。但在GPU供應(yīng)緊張的情況下，騰訊目前已將GPU租賃在云業(yè)務(wù)中的優(yōu)先級調(diào)低。

從收入板塊上看，一季度騰訊增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長17%至921億元，本土市場及國際市場游戲收入增速均錄得回升。營銷服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長20%至319億元，來自大多數(shù)重點(diǎn)行業(yè)的收入均有所增長，騰訊將其歸因于用戶參與度提高、廣告平臺持續(xù)的AI升級以及微信交易生態(tài)系統(tǒng)的優(yōu)化。金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)收入則同比增長5%至549億元。

騰訊表態(tài)稱，在AI in All的策略下，旗下全業(yè)務(wù)線正加速AI化迭代。依托其產(chǎn)品矩陣、使用場景和商業(yè)生態(tài)，來展開AI戰(zhàn)略布局。其中，作為國民級APP的微信仍然是騰訊在AI之戰(zhàn)中最大的底牌，與AI相關(guān)的一舉一動亦備受公眾矚目。

當(dāng)季，騰訊加強(qiáng)了微信與AI助手元寶的聯(lián)動。元寶APP正式入駐微信，支持微信用戶直接在聊天界面中體驗(yàn)元寶AI服務(wù)。劉熾平在電話會上介紹稱，目前尚處于早期發(fā)展階段，確實(shí)觀察到用戶在逐漸增加對元寶的使用，場景包括向AI提問、財務(wù)分析、圖片分析等?！拔磥砜隙〞M(jìn)一步加強(qiáng)微信生態(tài)系統(tǒng)與元寶之間的關(guān)聯(lián)”，但還要等待幾個季度才能進(jìn)行系統(tǒng)性的總結(jié)。

劉熾平指出，經(jīng)過前一個季度，騰訊證明了自己有能力留住元寶的用戶。AI產(chǎn)品的下一個發(fā)展階段將是增加更多的新功能，在留住用戶的同時吸引新用戶。更關(guān)鍵的是，充分利用騰訊獨(dú)特的生態(tài)系統(tǒng)，為用戶提供與市場上其他AI產(chǎn)品不同的差異化體驗(yàn)。

以市場中火爆的AI Agent（智能體）為例，劉熾平直言目前騰訊所提供的產(chǎn)品和其他同行并無太大區(qū)別。但借助微信生態(tài)系統(tǒng)，騰訊有機(jī)會打造出一類特有的智能體，可以連接社交、內(nèi)容、小程序等組件，來獲取各種信息、整合交易能力，覆蓋多個垂直領(lǐng)域。相較于智能體，這將成為一個極具差異化的產(chǎn)品。

相似的思路也適用于騰訊對微信電商業(yè)務(wù)的推進(jìn)。劉熾平表示，微信電商當(dāng)前的重點(diǎn)是通過直播來增加流量，這是其他平臺已跑通的模式，對騰訊來說更像是一個補(bǔ)足項。從長遠(yuǎn)來看，騰訊更希望能夠基于微信生態(tài)系統(tǒng)建立一些獨(dú)特的功能，通過小程序、朋友圈、搜索等各種模塊將用戶與產(chǎn)品連接起來。管理層反復(fù)強(qiáng)調(diào)，要以長期眼光看待電商業(yè)務(wù)，因此沒有明確設(shè)定短期的KPI指標(biāo)。

對于微信事業(yè)群成立電商產(chǎn)品部的最新調(diào)整，劉熾平稱屬于小變動，不必過度解讀。他表示，微信電商團(tuán)隊最初就是從開放平臺部門孵化出來的，隨著其規(guī)模不斷擴(kuò)大，現(xiàn)在只是正式將兩者分開，讓電商團(tuán)隊成為獨(dú)立的部門，但實(shí)際上仍由同一位管理者負(fù)責(zé)。

周三港股騰訊收報521港元/股，較前一日漲2.96%。財報發(fā)布后，美股騰訊控股ADR當(dāng)日收漲3.46%。