文 | 蕭田

2024年前三季度結(jié)束，作為城商行的ＴＯＰ選手之一，南京銀行“交卷”發(fā)布了三季度“成績單”。

前三季度，南京銀行實現(xiàn)營業(yè)收入385.58億元，同比增長8.03%；實現(xiàn)歸母凈利潤166.63億元，同比增長9.02%。營收、凈利提速雙增，表現(xiàn)相當(dāng)不俗。

市場有部分觀點認為，南京銀行凈利潤的增長，靠的是“債券投資”帶動的。

但結(jié)合當(dāng)下實際，事實并非如此。

1、一份“含金量十足”的答卷

眾所周知，債券投資是銀行公允價值變動收益的重要組成部分，但債券市場具有較強的不確定性，業(yè)績很容易受到市場波動影響。

在第三季度的9月份，十年期國債收益率最后一周波動近20個BP。按照市場的傳統(tǒng)觀點，南京銀行作為一個債券特色銀行，必將會受到巨大沖擊和擾動。

但實際上，南京銀行不僅沒有受到波及，三季度業(yè)績還提速增長，比二季報還要亮眼。

南京銀行第三季度營收實現(xiàn)123億元，同比增長8.4%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤51億元，同比增長10%。同比增幅逐季提升。凸顯了十足的韌性。

這反而證明了，南京銀行的業(yè)績增長，靠的不全是債券投資，而是基于更加均衡的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，所帶來的更加多元的利潤收入。

事實上，因改革化險、監(jiān)管趨嚴(yán)、不良難降、大行下沉等因素，城商行在利率下行周期面臨著不小的挑戰(zhàn)。南京銀行仍能取得營收、凈利雙增長，實屬不易。

而對比同業(yè)來看，?在萬億規(guī)模以上的城商行中，南京銀行是少數(shù)比上半年業(yè)績表現(xiàn)更好的城商行企業(yè)。

縱觀南京銀行前三季度的發(fā)展，業(yè)績不僅一季更比一季強，也遠超市場預(yù)期。

這也是為什么，在信貸有效需求偏疲軟、銀行讓利實體經(jīng)濟的逆周期里，南京銀行仍能拿出超出市場預(yù)期業(yè)績的根本原因。

南京銀行這份答卷不僅“含金量十足”，也經(jīng)得起“推敲”。

2、超預(yù)期業(yè)績背后的三個關(guān)鍵詞

那么，南京銀行為何能夠取得超預(yù)期的業(yè)績？

在財經(jīng)無忌看來，離不開“均衡收入”“資產(chǎn)提質(zhì)”“有效降本”三個關(guān)鍵詞。

首先就是“均衡收入”。

前三季度，南京銀行不斷加大實體信貸投放力度，對公貸款穩(wěn)健增長，拉動收入結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，展現(xiàn)“均衡”發(fā)展的特質(zhì)。

從結(jié)果上來看，南京銀行的投資收益在上升，但是金融投資占比卻在不斷下降。信貸資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比持續(xù)提升至近49%，壓艙石作用進一步體現(xiàn)。

同時，今年以來，南京銀行有個特別明顯的動作方向：不斷提升服務(wù)，與客戶共享價值。秉持全客群思維，不片面追求中高端客戶，積極拓展積存金、柜臺債等業(yè)務(wù)，對公、對私全面發(fā)展，保證了客戶結(jié)構(gòu)的更加均衡。

以南銀法巴消費金融為例，主動下沉市場，專注服務(wù)普惠客戶，表內(nèi)貸款余額515億元，較上年末增長63%，營收和凈利潤大幅增長。

其次是“資產(chǎn)提質(zhì)”。

面對外部經(jīng)營環(huán)境的變化，南京銀行在不斷夯實資產(chǎn)質(zhì)量基礎(chǔ)，推動“質(zhì)”與“量”的同步提升。

截至三季末，該行的不良率0.83%，較年初下降0.07個百分點；撥備覆蓋率340.4%，保持了較好的風(fēng)險抵補能力。

此外，在對公方面，近年來大的風(fēng)險基本出清；零售方面，雖受經(jīng)濟大環(huán)境影響有小幅波動，但隨著經(jīng)濟回升向好整體可控?？傮w而言，資產(chǎn)底盤依舊非常牢固。

最后是“有效降本”。

降本端的表現(xiàn)尤為值得關(guān)注。南京銀行通過調(diào)整和優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，利用優(yōu)化精細管理，帶動成本的下行。

財報期內(nèi)，南京銀行大力優(yōu)化負債成本，資產(chǎn)端收益上升，扣除非經(jīng)常性損益后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率11.19%，同比上升0.09個百分點。

三季度，南京銀行利息凈收入68.03億元，環(huán)比增長9.2%，考慮到規(guī)模增長的因素，基本可以確認，凈息差出現(xiàn)了明顯的企穩(wěn)反彈。

盡管三季報中并未披露凈息差數(shù)據(jù)。但據(jù)申萬宏源證券測算，南京銀行三季度凈息差1.33%，季度環(huán)比回升7個BP。推行精細化管理，成本收入比25.32%，繼續(xù)下降，較去年底降低了5.15個百分點。

堅持全客群經(jīng)營實現(xiàn)資產(chǎn)和客戶結(jié)構(gòu)的“均衡”發(fā)展，積極應(yīng)對外部市場環(huán)境變化，持續(xù)夯實“資產(chǎn)”質(zhì)量，持續(xù)調(diào)整和優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)做到有效“降本”，三個關(guān)鍵詞的疊加共促，造就了南京銀行的好業(yè)績。

3、韌性增長還有更足的后勁

微軟CEO納德拉曾在《刷新》中說道：“每個人、每個組織乃至每個社會，在達到某一個點時，都應(yīng)點擊刷新——重新注入活力，重新激發(fā)生命力?！?/p>

平庸的銀行畏首畏尾，在下行周期中自亂陣腳、止步不前。而卓越的銀行卻銳意進取、逆勢綻放，向著價值型銀行穩(wěn)步邁進。

在當(dāng)下競爭激烈的金融市場中，銀行隨大潮而涌動。不斷“刷新自己”的南京銀行已然具備了成為價值標(biāo)桿的潛質(zhì)。

從大環(huán)境來看，隨著一攬子增量政策加速落地，LPR下降，存量房貸利率下調(diào)等，市場預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)好，整個經(jīng)濟基本面有望改善。而從三季報上看，南京銀行正在向市場傳遞嶄新的氣象和活力。

一方面，南京銀行正擺脫全行業(yè)息差收窄的影響，已較去年四季度提升了20個BP，全年有望再次超預(yù)期。

另一方面，今年以來，南京銀行在對公、對私上打造了多個利潤增長點，包括積存金、柜臺債等多個業(yè)務(wù)資格，以及三季度獲得上期所會員資格。?對銀行這樣的持牌機構(gòu)來說，資格往往意味著稀缺資源，后續(xù)所帶來的手續(xù)費和傭金收入幾乎是板上釘釘。

今年以來，靠著以客戶為中心聚焦價值創(chuàng)造的理念創(chuàng)新、以項目為牽引產(chǎn)能的快速釋放、以變革為抓手運行效率的顯著提升等“三元疊加”，南京銀行的高質(zhì)量發(fā)展之路，在創(chuàng)新探索中多點開花。

如此種種，雖然三季度的表現(xiàn)足夠亮眼，但還不是全貌，四季度以及全年表現(xiàn)或?qū)⒔o市場帶來更多驚喜。

前路還能看見更多曙光，但有人已經(jīng)開始押注了。

三季報發(fā)布前夕，包括東部機場投資、法國巴黎銀行（QFII）、江蘇交通控股、南京高科等股東都在“大手筆”增持南京銀行。