當(dāng)前，在“雙碳”目標(biāo)與能源安全并行的時(shí)代背景下，永泰能源（600157.SH）正憑借其前瞻性的戰(zhàn)略布局、優(yōu)質(zhì)的資源稟賦和高效的執(zhí)行能力，走出了一條獨(dú)具特色的高質(zhì)量發(fā)展路徑。據(jù)悉，該公司以“煤電為基、儲(chǔ)能為翼”為核心戰(zhàn)略，通過重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)、產(chǎn)能優(yōu)化升級(jí)及產(chǎn)業(yè)鏈延伸，不僅實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)，更在資本市場(chǎng)展現(xiàn)出強(qiáng)大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

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煤電一體化戰(zhàn)略筑牢發(fā)展根基，釋放協(xié)同效應(yīng)

永泰能源始終聚焦煤炭與電力主業(yè)的深度融合。據(jù)了解，公司煤炭板塊擁有山西、陜西等多處優(yōu)質(zhì)煤礦資源，其中陜西海則灘煤礦項(xiàng)目作為國(guó)家“北煤南運(yùn)”戰(zhàn)略的重要支點(diǎn)，總投資約85億元，資源儲(chǔ)量達(dá)11.45億噸，煤種以高熱值動(dòng)力煤和化工用煤為主，平均發(fā)熱量超過6500大卡，屬于市場(chǎng)上稀缺的高附加值煤種。此外，依托浩吉鐵路的運(yùn)輸優(yōu)勢(shì)，海則灘煤礦緊鄰鐵路裝車站，外運(yùn)成本較同類礦井低約50元/噸，顯著提升了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

在電力業(yè)務(wù)方面，公司旗下電廠覆蓋河南、江蘇等用電大省，海則灘煤礦投產(chǎn)后更將實(shí)現(xiàn)煤炭直供自備電廠，進(jìn)而形成“坑口煤—鐵路運(yùn)輸—電廠發(fā)電”的閉環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈，有效降低中間成本，增強(qiáng)抗周期能力。2024年1-9月，公司原煤產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4.04%至992.58萬噸，電力業(yè)務(wù)通過技術(shù)優(yōu)化實(shí)現(xiàn)發(fā)電效率提升，兩者協(xié)同效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。

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海則灘煤礦打造千億級(jí)增長(zhǎng)引擎，樹立行業(yè)標(biāo)桿

海則灘煤礦2022年12月啟動(dòng)建設(shè)以來，目前已實(shí)現(xiàn)多個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)突破：2025年3月完成中央回風(fēng)立井與張圪嶗回風(fēng)立井的1947.9米精準(zhǔn)貫通，創(chuàng)下零誤差的行業(yè)紀(jì)錄；主立井、副立井等核心工程已進(jìn)入二期施工階段，計(jì)劃2025年底啟動(dòng)三期工程，2026年6月首采工作面投產(chǎn)，預(yù)計(jì)當(dāng)年產(chǎn)煤300萬噸；2027年一季度聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)后將實(shí)現(xiàn)全面達(dá)產(chǎn)，年產(chǎn)能達(dá)1000萬噸。

不僅如此，作為國(guó)家發(fā)改委批復(fù)的先進(jìn)產(chǎn)能礦井，海則灘煤礦不僅是永泰能源實(shí)現(xiàn)煤電一體化的核心載體，更是國(guó)家能源戰(zhàn)略西移的重要支撐。一方面，海則灘煤礦的建成將有效緩解華中、華東地區(qū)能源供需矛盾；另一方面，其建成后將進(jìn)一步通過稅收貢獻(xiàn)和就業(yè)拉動(dòng)助力區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

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多維技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)效率提升，管理賦能價(jià)值增長(zhǎng)

據(jù)了解，面對(duì)復(fù)雜地質(zhì)條件，海則灘煤礦引入了智能化掘進(jìn)設(shè)備，實(shí)現(xiàn)大斷面巷道月均掘進(jìn)265米的高效作業(yè)，并通過“五個(gè)一”安全機(jī)制確保零事故建設(shè)。與此同時(shí)，公司推廣“厚夾矸高效放煤”“爆破切頂沿空留巷”等新工藝，將資源回收率提升至行業(yè)領(lǐng)先水平，踐行綠色礦山理念。此外，公司還深化與浩吉鐵路的合作，構(gòu)建“鐵路+金融”雙輪驅(qū)動(dòng)模式。通過供應(yīng)鏈金融優(yōu)化資金周轉(zhuǎn)，公司進(jìn)一步降低融資成本。

值得一提的是，永泰能源管理層通過“清單化明責(zé)任、節(jié)點(diǎn)化督進(jìn)度”機(jī)制確保了項(xiàng)目高效推進(jìn)，2024年核心管理人員累計(jì)增持1405萬股，并啟動(dòng)5-10億元股票回購(gòu)計(jì)劃，彰顯對(duì)公司價(jià)值的堅(jiān)定信心。未來伴隨海則灘煤礦2027年全面達(dá)產(chǎn)，永泰能源將形成“煤炭保供—電力消納”的能源生態(tài)閉環(huán)，有望邁入發(fā)展新臺(tái)階，為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期可持續(xù)的回報(bào)，其未來的表現(xiàn)尤為值得期待。

值得關(guān)注的是，目前永泰能源估值修復(fù)空間正逐步顯現(xiàn)。截至2025年3月，公司滾動(dòng)市盈率僅10.56倍，顯著低于電力行業(yè)平均18.31倍。

免責(zé)聲明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。

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