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伊利2024年奶粉及奶制品營(yíng)收近300億元 奶粉業(yè)務(wù)逆勢(shì)增長(zhǎng)整體銷量中國(guó)市場(chǎng)第一

4月29日,伊利股份(600887.SH)發(fā)布財(cái)報(bào)。2024年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1157.80億元,剔除商譽(yù)減值后凈利潤(rùn)115.39億元,同比增長(zhǎng)12.2%,均穩(wěn)居亞洲乳業(yè)第一。2025年一季度,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入330.18億元,同比增長(zhǎng)1.35%,扣非歸母凈利46.29億元,同比增長(zhǎng)24.19%,逆勢(shì)雙增,企穩(wěn)向好。

作為伊利戰(zhàn)略布局的重點(diǎn)業(yè)務(wù),伊利奶粉業(yè)務(wù)以快速增長(zhǎng)迎來(lái)戰(zhàn)略收獲期。2024年,伊利奶粉及奶制品營(yíng)收296.75億元,同比增長(zhǎng)7.53%,再創(chuàng)歷史新高,奶粉整體銷量穩(wěn)居中國(guó)市場(chǎng)第一。

憑借二十三年母乳研究積累、十大核心專利配方及良好市場(chǎng)口碑,金領(lǐng)冠嬰幼兒奶粉營(yíng)收持續(xù)雙位數(shù)高增長(zhǎng),成為增速最快的頭部品牌;欣活系列產(chǎn)品精準(zhǔn)切入細(xì)分功能性市場(chǎng),品牌力持續(xù)提升。成人奶粉業(yè)務(wù)營(yíng)收逆勢(shì)增長(zhǎng),穩(wěn)居行業(yè)第一,市場(chǎng)份額持續(xù)擴(kuò)大;“牛羊并舉”戰(zhàn)略協(xié)同下,悠滋小羊與佳貝艾特羊奶粉以差異化優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收逆勢(shì)增長(zhǎng),公司羊奶粉業(yè)務(wù)穩(wěn)居全球銷量第一。

AI財(cái)評(píng)
【伊利財(cái)報(bào)透視:奶粉業(yè)務(wù)成增長(zhǎng)引擎,亞洲乳業(yè)龍頭韌性凸顯】 從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看,伊利展現(xiàn)出較強(qiáng)的抗周期能力:2024年?duì)I收突破1157億,剔除商譽(yù)減值后凈利雙位數(shù)增長(zhǎng),2025Q1在消費(fèi)承壓環(huán)境下仍實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)端24%的高增長(zhǎng),凸顯全產(chǎn)業(yè)鏈成本管控優(yōu)勢(shì)。值得關(guān)注的是,奶粉業(yè)務(wù)已成為戰(zhàn)略級(jí)增長(zhǎng)極——296.75億營(yíng)收貢獻(xiàn)超25%比重,嬰幼兒奶粉、成人奶粉、羊奶粉三大細(xì)分賽道均取得品類第一,驗(yàn)證了其"母乳研究+專利配方"技術(shù)壁壘的商業(yè)化能力。 戰(zhàn)略層面,"牛羊并舉"差異化布局成效顯著,羊奶粉全球銷量第一印證國(guó)際化供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)。但需注意行業(yè)挑戰(zhàn):嬰幼兒人口紅利減弱背景下,金領(lǐng)冠需持續(xù)提升高端產(chǎn)品占比;成人功能性奶粉雖增長(zhǎng)強(qiáng)勁,但面臨新銳品牌渠道沖擊。當(dāng)前PE約20倍低于快消龍頭均值,若奶粉業(yè)務(wù)能維持7%+增速,估值修復(fù)空間可觀。建議關(guān)注其渠道下沉效率及新國(guó)標(biāo)產(chǎn)品迭代進(jìn)度。
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