近年來(lái)，隨著新能源汽車的強(qiáng)勢(shì)崛起，汽車輕量化需求持續(xù)擴(kuò)張，推動(dòng)鋁合金車輪行業(yè)進(jìn)入高景氣發(fā)展階段。根據(jù)頭豹研究院發(fā)布的報(bào)告顯示，截至2023年我國(guó)鋁合金車輪制造行業(yè)規(guī)模已增長(zhǎng)至742億元，預(yù)計(jì)至2028年，市場(chǎng)規(guī)模將提升至901億元。行業(yè)體量的持續(xù)攀升為其中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)帶來(lái)了重要發(fā)展機(jī)遇。

作為行業(yè)新銳力量，長(zhǎng)期以來(lái)，宏鑫科技（301539.SZ），始終專注于鍛造鋁合金車輪的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷售。公司最新年報(bào)顯示，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.28億元，凈利潤(rùn)5012.99萬(wàn)元，扣非歸母凈利潤(rùn)5024.00萬(wàn)元。報(bào)告期間，公司主要產(chǎn)品及業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，營(yíng)收規(guī)模再上新臺(tái)階。

市場(chǎng)分析人士指出，在長(zhǎng)期深耕專業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展歷程中，宏鑫科技憑借其卓越的技術(shù)實(shí)力與超凡的產(chǎn)品質(zhì)量，已然贏得了下游眾多知名客戶的深度信賴與高度認(rèn)可，行業(yè)地位穩(wěn)固。展望未來(lái)，隨著汽車輕量化發(fā)展趨勢(shì)的持續(xù)加速，公司核心業(yè)務(wù)有望借助這一強(qiáng)勁東風(fēng)，其發(fā)展前景值得充滿期待。值得一提的是，宏鑫科技在發(fā)布年報(bào)的同時(shí)，還公布了2024年度利潤(rùn)分配方案：擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元。這一舉措充分體現(xiàn)了公司重視股東回報(bào)的經(jīng)營(yíng)理念，也展現(xiàn)了管理層對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的信心。

乘用車車輪產(chǎn)品同比增長(zhǎng)8.06%

產(chǎn)品獲得下游客戶高度認(rèn)可

宏鑫科技的汽車鍛造鋁合金車輪產(chǎn)品主要包括商用車車輪、乘用車車輪和其他產(chǎn)品（鍛造絞線盤、車輪配件等）。其中，商用車車輪主要裝配在中重型卡車、客車、新能源公交車，包括四大系列一千余種產(chǎn)品；乘用車車輪主要運(yùn)用在新能源汽車、皮卡、各類高端乘用車和汽車改裝市場(chǎng)，包括五大系列七千余種產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)顯示，2024年公司商用車車輪共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.74億元；乘用車車輪實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.52億元。期間，公司乘用車車輪產(chǎn)品同比增長(zhǎng)8.06%，營(yíng)收占比提升至34.23%，成為報(bào)告期間推動(dòng)公司規(guī)模增長(zhǎng)的核心業(yè)務(wù)。

從經(jīng)營(yíng)模式來(lái)看，宏鑫科技秉持“立足售后市場(chǎng)，拓展整車配套市場(chǎng)”的發(fā)展戰(zhàn)略。其通過(guò)確保產(chǎn)品在汽車售后市場(chǎng)的占有率為基礎(chǔ)，積極開拓整車配套市場(chǎng)，打造新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，為可持續(xù)發(fā)展提供了有力保障。憑借這種策略，宏鑫科技在持續(xù)的業(yè)務(wù)拓展中贏得了行業(yè)高度認(rèn)可。

根據(jù)公告顯示，目前在汽車整車配套市場(chǎng)，公司產(chǎn)品已直接配套豪梅特、東風(fēng)柳汽、陜西重汽、比亞迪、中車時(shí)代等國(guó)內(nèi)整車制造商或一級(jí)供應(yīng)商。同時(shí)，公司積極開拓海外市場(chǎng)，目前已通過(guò)J.T.Morton、Superior分別配套美國(guó)新能源汽車制造商Rivian、Lucid，并進(jìn)入Paccar（美國(guó)）的供應(yīng)鏈。而在汽車售后市場(chǎng)，宏鑫科技則通過(guò)WheelPros供應(yīng)給戴姆勒等整車制造商售后體系，并與WheelPros（美國(guó)）、AmericanWheels（美國(guó)）、Jost、KalTire（加拿大）、S.M.Heights（韓國(guó)）、Weds（日本）等品牌商保持持續(xù)良好的業(yè)務(wù)合作。與國(guó)內(nèi)外眾多知名車企及品牌商的深入合作，體現(xiàn)了公司強(qiáng)大的市場(chǎng)滲透力與品牌影響力，亦為其后續(xù)承接更多訂單、進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

核心產(chǎn)品契合汽車輕量化 成長(zhǎng)潛力值得充滿期待

從發(fā)展路徑來(lái)看，宏鑫科技的核心主營(yíng)產(chǎn)品——汽車鍛造鋁合金車輪，既是產(chǎn)品性能的全面升級(jí)，又與汽車輕量化的發(fā)展趨勢(shì)高度契合，這無(wú)疑是公司未來(lái)廣闊前景的關(guān)鍵所在。

就產(chǎn)品特性而言，與鋼制車輪相比，鋁合金車輪具有顯著優(yōu)勢(shì)：重量更輕，慣性阻力更小，制作精度更高，且在高速轉(zhuǎn)動(dòng)時(shí)變形更小，這有利于顯著提升汽車的直線行駛性能，減輕輪胎滾動(dòng)阻力，進(jìn)而有效降低油耗。在工藝層面，相較于傳統(tǒng)的鑄造工藝，鍛造工藝具備節(jié)能環(huán)保、減排降耗、質(zhì)量更輕、強(qiáng)度更高、可塑性更強(qiáng)等諸多優(yōu)勢(shì)，也正因如此，其已成為未來(lái)鋁合金車輪生產(chǎn)工藝的主流發(fā)展方向。

機(jī)構(gòu)分析指出，一方面，從技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，鍛造工藝在鋁合金車輪制造領(lǐng)域的普及率有望迅速提升。目前，我國(guó)商用車整車配套市場(chǎng)中，仍有高達(dá)90%的車輪為鋼制車輪。隨著節(jié)能減排環(huán)保壓力的不斷增大，商用車鋼制車輪的替代需求愈發(fā)迫切。另一方面，宏鑫科技在鍛造車輪領(lǐng)域具備顯著的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，發(fā)展?jié)摿薮?。未?lái)，隨著公司在該領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)的持續(xù)強(qiáng)化，在行業(yè)需求增長(zhǎng)的大背景下，公司的鍛造鋁合金車輪有望迎來(lái)進(jìn)一步的放量增長(zhǎng)。

在行業(yè)發(fā)展層面，隨著汽車向電動(dòng)化趨勢(shì)的不斷演進(jìn)，新能源汽車對(duì)于電池續(xù)航里程、瞬間加速能力等性能指標(biāo)提出了更高的要求。有業(yè)內(nèi)人士分析指出，汽車輕量化技術(shù)集降低油耗、減少尾氣排放、延緩輪胎磨損、提升續(xù)航里程以及增強(qiáng)操控靈活性與安全性等諸多優(yōu)勢(shì)于一身，已然成為全球汽車產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展的重要技術(shù)方向。當(dāng)前，汽車輕量化主要通過(guò)材料升級(jí)、工藝創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)優(yōu)化這三大路徑來(lái)實(shí)現(xiàn)：在材料升級(jí)方面，主要借助鋁合金、鎂合金等新型復(fù)合材料；在工藝創(chuàng)新方面，則依托新型鍛造工藝等先進(jìn)技術(shù)；在結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面，則采用模塊化設(shè)計(jì)等手段。而宏鑫科技的主打產(chǎn)品——鍛造鋁合金車輪，巧妙地融合了材料升級(jí)與工藝創(chuàng)新這兩大關(guān)鍵路徑，從而使其具備了卓越的輕量化性能。

展望未來(lái)，汽車車輪產(chǎn)業(yè)預(yù)計(jì)將沿著產(chǎn)業(yè)整合與規(guī)模化、產(chǎn)品高端化以及輕量化等方向邁進(jìn)。而就當(dāng)下而言，公司的核心產(chǎn)品和業(yè)務(wù)運(yùn)行平穩(wěn)且發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。預(yù)計(jì)后續(xù)隨著汽車市場(chǎng)的消費(fèi)需求不斷上升、汽車保有量持續(xù)增加、新能源汽車蓬勃發(fā)展以及車輪輕量化趨勢(shì)的不斷推進(jìn)，鍛造鋁合金車輪行業(yè)有望迎來(lái)極為廣闊的發(fā)展空間，而這無(wú)疑也將為公司業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，使其成長(zhǎng)潛力備受期待。

技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)能擴(kuò)張并進(jìn)

積極拓展第二增長(zhǎng)曲線

作為國(guó)內(nèi)鍛造鋁合金車輪行業(yè)的先行者，宏鑫科技始終將技術(shù)創(chuàng)新作為企業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。根據(jù)公司年報(bào)披露，2022-2024年研發(fā)投入呈現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，分別為2959.58萬(wàn)元、3050.30萬(wàn)元和3363.31萬(wàn)元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)6.6%。值得注意的是，公司研發(fā)投入強(qiáng)度（研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比重）連續(xù)三年保持在3%以上，顯著高于行業(yè)平均水平。

經(jīng)過(guò)十余年的技術(shù)沉淀，宏鑫科技在我國(guó)商用車市場(chǎng)取得了重大突破，成功打破了國(guó)外品牌在鍛造鋁合金車輪領(lǐng)域的長(zhǎng)期壟斷局面。目前，公司已構(gòu)建起較為完善的研發(fā)體系，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的技術(shù)與產(chǎn)品創(chuàng)新能力。隨著汽車工業(yè)的持續(xù)發(fā)展，消費(fèi)者對(duì)汽車車輪的性能、精度、外觀等方面的要求將不斷提升。在這樣的背景下，持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新將成為汽車車輪制造企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力與重要保障。宏鑫科技憑借其深厚的技術(shù)積累和完善的研發(fā)體系，有望在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中繼續(xù)保持領(lǐng)先地位。

除了對(duì)技術(shù)研發(fā)的長(zhǎng)期投入，宏鑫科技對(duì)于產(chǎn)能擴(kuò)張以及新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的延伸亦在持續(xù)推進(jìn)。而面對(duì)國(guó)際貿(mào)易環(huán)境波動(dòng)，公司前瞻性落子的泰國(guó)基地已展現(xiàn)戰(zhàn)略價(jià)值。

根據(jù)最新消息，公司泰國(guó)基地建設(shè)項(xiàng)目已于2025年3月試生產(chǎn)，并于2025年4月正式投產(chǎn)，現(xiàn)階段部分海外客戶已到泰國(guó)進(jìn)行驗(yàn)廠。宏鑫科技表示，泰國(guó)工廠一期產(chǎn)能目標(biāo)設(shè)定在40萬(wàn)至50萬(wàn)件。隨著歐美訂單逐步轉(zhuǎn)移至泰國(guó)，公司將通過(guò)拓展商用車輪業(yè)務(wù)、定制改裝業(yè)務(wù)以及開發(fā)新客戶來(lái)穩(wěn)定國(guó)內(nèi)產(chǎn)值。同時(shí)，國(guó)內(nèi)新能源汽車主機(jī)廠對(duì)鍛造輪轂的需求持續(xù)攀升，部分相關(guān)項(xiàng)目即將投產(chǎn)，有望有效對(duì)沖訂單轉(zhuǎn)移可能帶來(lái)的影響。此外，泰國(guó)工廠的布局為公司應(yīng)對(duì)貿(mào)易政策沖擊提供了有力支撐。今年以來(lái)，關(guān)稅增加對(duì)出口貿(mào)易造成了一定沖擊，但泰國(guó)工廠運(yùn)營(yíng)漸入佳境，其對(duì)歐美客戶的承接能力有望在一定程度上稀釋貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)。泰國(guó)項(xiàng)目未來(lái)將成為公司應(yīng)對(duì)國(guó)際貿(mào)易壁壘的關(guān)鍵舉措，將顯著增強(qiáng)宏鑫科技在全球供應(yīng)鏈波動(dòng)中的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

此外，宏鑫科技近年來(lái)亦在持續(xù)拓展新興業(yè)務(wù)。其中，在備受關(guān)注的飛行器殼體業(yè)務(wù)領(lǐng)域，現(xiàn)階段宏鑫科技已與國(guó)內(nèi)某航天科技有限公司簽訂定點(diǎn)開發(fā)協(xié)議，目前進(jìn)展順利，公司表示，后續(xù)簽訂采購(gòu)訂單會(huì)及時(shí)予以公告。研究顯示，一臺(tái)標(biāo)準(zhǔn)的飛行器通常需求12個(gè)殼體部件：6個(gè)定子、4個(gè)剛性槳以及2個(gè)折疊槳。這些零部件是飛行器制造中不可或缺的重要組成部分，它們的質(zhì)量和性能直接影響著整個(gè)飛行器的安全性和穩(wěn)定性。而公司在殼體制造過(guò)程中采用鍛造工藝，生產(chǎn)的零部件強(qiáng)度更大、質(zhì)量更輕，可塑性更強(qiáng)。這一工藝優(yōu)勢(shì)將有助于確保飛行器在復(fù)雜工況下的穩(wěn)定運(yùn)行，同時(shí)滿足客戶對(duì)高性能零部件的需求。

在鍛造輪轂主業(yè)構(gòu)筑基本盤的同時(shí)，宏鑫科技正積極拓展第二成長(zhǎng)曲線。而這種“優(yōu)勢(shì)主業(yè)穩(wěn)健發(fā)展+新興賽道快速推進(jìn)"的成長(zhǎng)飛輪，也使公司價(jià)值具備了更高的想象空間。

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