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在互聯(lián)網(wǎng)上，至今仍流傳一張“萬通六君子”的經(jīng)典合影：易小迪身著西裝、系著紅色領(lǐng)帶，倚靠在椅背上。相比照片中的另外五人，他的姿態(tài)相當(dāng)放松。
2018年，已在名人攝影圈小有名氣的老潘，邀人六人重新經(jīng)典，易小迪在其中神情自然，分外飄逸。
時過經(jīng)年，如今的易小迪，很難再如此放松。他執(zhí)掌的陽光100中國被債權(quán)人呈請清盤，不知道他如何挺過。
萬通時代，沉穩(wěn)內(nèi)斂的易小迪，是靠譜的“老黃牛”；六君子分道揚鑣后，他引領(lǐng)陽光100中國征戰(zhàn)商業(yè)地產(chǎn)。
而今，老友老潘躺在國外的海灘曬太陽，易小迪成了“六君子”中，唯一還在地產(chǎn)行業(yè)掙扎的人。
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公司突遭清盤
真的沒有想到，陽光100中國也會走上，被債權(quán)人呈請清盤的路。
6月21日，陽光100中國（02608.HK）公告披露，因公司未能支付2021年8月11日到期贖回價格5046.75萬美元，以及自2021年8月11日至2024年3月22日，未償還本金4500萬美元的每年2%的違約利息238.50萬美元，柏順香港向香港高等法院提交針對公司的清盤呈請。
和以往諸多地產(chǎn)企業(yè)一樣，公司對此表示反對。是否解除這一危機(jī)，還需等到8月28日的聆訊。
對此，二級市場反應(yīng)直接，6月21日，公司股價大跌9.37%，收報0.029港元，總市值7397萬港元。
清盤歷來對于房企殺傷力極大。世茂集團(tuán)、碧桂園、中國恒大等，都有過類遭遇。這不僅直接影響股價，更會波及信用評級、再融資，以及債務(wù)重組等諸多方面。
陽光100中國控股股東樂昇控股，也曾遭遇清盤。公司2月21日公告，香港高等法院已在1月17日向樂昇控股發(fā)出清盤令，該清盤呈請由海通國際證券提出。
這份清盤令同樣由債務(wù)引發(fā)。據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報道，2019年6月，海通國際證券曾與樂昇控股簽訂融資協(xié)議，截止2023年6月，樂昇控股未能償還約3.87億港元款項。為擔(dān)保信貸融資，樂昇控股將不少于所持上市公司9.65億股出質(zhì)給海通國際證券。
據(jù)2月22日公告，樂昇控股持有陽光100中國16.52億股，占公司已發(fā)行總股本的64.77%，包括9.21%的衍生權(quán)益。
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嚴(yán)重債務(wù)違約
在陽光100中國2023年財報中，董事長易小迪明確表示，過去一年公司異常艱難，銷售市場低迷、資金回籠困難，最大的難點是債務(wù)逾期。
算起來，公司踏進(jìn)債務(wù)違約漩渦，已兩年多了。
2021年8月，公司首度官宣債務(wù)違約。其未能到期支付2021年債券本金及溢價，該事件還觸發(fā)2022年到期、金額2.196億美元優(yōu)先票據(jù)的交叉違約條款。
隨后，引發(fā)連鎖反應(yīng)。在新加坡證交所上市于2021年到期1.7億美元優(yōu)先票據(jù)、2023年到期1.20億美元優(yōu)先票據(jù)等，觸發(fā)交叉違約條款。
2023年10月3日，上述在新加坡證交所上市的于當(dāng)日到期年利率12%的優(yōu)先票據(jù)，公司公告表示無法償還本金1.20億美元及利息0.384億美元，正式官宣違約。
截至去年末，公司貸款及借款約142.16億元、可換股債券未償本金4540萬美元及利息546.60萬美元、優(yōu)先票據(jù)2.58億美元、優(yōu)先綠色票據(jù)本金約2.20億美元及公司債券22.02億元，已經(jīng)逾期，構(gòu)成實質(zhì)性違約。
靠自有資金、銷售回籠資金幫助化債，杯水車薪。2023年，公司合約銷售額金額為5.81億元，較上年同比減少51.8%。
截至去年12月底，公司現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物僅約6.29億元。同期，貸款及借款總額約270.18億元，其中229.35億元、36.16億元和4.67億元，分別須于1年或按要求于1年后但于2年及2年后但于5年內(nèi)償還。
商業(yè)地產(chǎn)因為開發(fā)周期長、運營水平要求高，導(dǎo)致沉淀資金巨大，在當(dāng)下市場低迷的市場背景下，開發(fā)商承擔(dān)的財務(wù)壓力更重。
為了獲得資金，陽光100中國近年來大量舉債，為此付出巨額財務(wù)成本。2021年-2023年，融資成本分別支出15.88億元、19.26億元和18.33億元。
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初代地產(chǎn)明星
1995年，萬通六君子分家之后，萬通股份（600246.SH）、SOHO中國（00401.HK）以及陽光100中國3家房企并駕齊驅(qū)。
陽光100中國以投資北京現(xiàn)代城公寓項目起家，一度闖進(jìn)頭部房企陣營。2004年-2008年，公司連續(xù)5年位居百強(qiáng)房企TOP10。
外界將公司落后的原因，歸咎于未能抓住土地招拍掛、城鎮(zhèn)化和棚改等三大市場機(jī)遇。
事實正是如此。2003年，影響中國房地產(chǎn)行業(yè)的土地招拍掛制度開始實施、6年后一線城市市場大熱，都沒能看到陽光100的身影。
特別是在行業(yè)黃金發(fā)展期，易小迪反其道而行，將業(yè)務(wù)發(fā)展重心轉(zhuǎn)向三四線城市商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)，逐漸偏離行業(yè)主流航道。
2014年，公司登陸聯(lián)交所募得大量資金后，甩開住宅業(yè)務(wù)，重注商業(yè)地產(chǎn)，還曾接盤了李亞鵬的雪山藝術(shù)小鎮(zhèn)項目。
對于這個外界很不看好的項目，公司對其連續(xù)投資近4個億，但回報甚少。2015年-2020年5年合計回款約2.16億元。
在文旅小鎮(zhèn)項目上吃了大虧，并沒有讓易小迪死心。2019年，公司高調(diào)接盤承德文旅項目熱河山谷，次年，這個項目僅賣了312平方米，銷售金額510萬元，可謂極度慘淡。
一次次沒能抓住機(jī)會，也沒能及時止損，戰(zhàn)略上又猶豫不決，公司從昔日行業(yè)前十迅速淪落為中小房企。
公司每況愈下，慘淡經(jīng)營。2021年至2023年，歸母凈利潤分別虧損36.73億元、31.64億元和29.86億元。
連續(xù)虧損、百億巨債壓身，幾乎無人能救。30多年前，萬通六君子在海南地產(chǎn)泡沫中死里逃生，紛紛尋求轉(zhuǎn)型，投資、農(nóng)業(yè)甚至自媒體，都干得不亦樂乎，唯易小迪執(zhí)著于老本行。
