《金基研》 作者/霞路

半導(dǎo)體行業(yè)是國(guó)內(nèi)綠色電力行業(yè)、科技行業(yè)的基礎(chǔ)性行業(yè)，數(shù)據(jù)顯示，2022年國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體材料市場(chǎng)規(guī)模約為939.75億元，同比增長(zhǎng)8.72%，2023年約為979億元，預(yù)計(jì)2024年國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體材料市場(chǎng)規(guī)模將超過1,000億元。在“進(jìn)一步全面深化改革開放，更好服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展”方面，新“國(guó)九條”提到，要著力做好科技金融、綠色金融等五篇大文章。其中，在提升對(duì)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性等方面，要更好服務(wù)科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等國(guó)家戰(zhàn)略的實(shí)施等，要促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。近兩個(gè)月以來(lái)，半導(dǎo)體行業(yè)在政策支持下，于市場(chǎng)震蕩中表現(xiàn)出了較大盤指數(shù)及中、小盤指數(shù)更強(qiáng)的韌性。

數(shù)據(jù)顯示，中證全指半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備指數(shù)（以下簡(jiǎn)稱“中證半導(dǎo)體指數(shù)”，指數(shù)代碼：H30184.CSI）在2024年7月內(nèi)的漲幅超過5%，而大盤指數(shù)滬深300、中盤指數(shù)中證500則出現(xiàn)了不同程度的跌幅。針對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)或半導(dǎo)體指數(shù)，投資者可以通過哪些類型的基金產(chǎn)品進(jìn)行布局？

一、“國(guó)家大基金三期”支持的半導(dǎo)體行業(yè)，近期表現(xiàn)如何？

2024年5月，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金三期股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)家大基金三期”）成立，其專注投資國(guó)內(nèi)的集成電路產(chǎn)業(yè)，旨在推動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，提升國(guó)家在關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域的自主能力。

回顧歷史，成立于2014年9月、2019年10月的國(guó)家大基金一期、二期，為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的整合、重組與發(fā)展注入了動(dòng)力。而國(guó)家大基金三期的成立以來(lái)，截至2024年7月末，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)出了一定的韌性與活力。

從指數(shù)表現(xiàn)上看，在2024年6-7月，中證半導(dǎo)體指數(shù)的漲幅不僅跑贏了中證500、中證1000、中證2000等中小盤指數(shù)，也跑贏了大盤指數(shù)滬深300。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，2024年6-7月，中證半導(dǎo)體指數(shù)漲幅為7.51%，同期內(nèi)，滬深300、中證500、中證1000、中證2000四個(gè)指數(shù)的漲幅分別為-3.85%、-7.95%、-8.7%、-9.3%。

值得注意的是，近期一些以半導(dǎo)體指數(shù)為跟蹤標(biāo)的、或者以半導(dǎo)體行業(yè)股票為主要投資方向的基金產(chǎn)品，也獲得了高于大盤指數(shù)的收益率。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，在2024年6-7月，混合型基金華夏半導(dǎo)體龍頭混合發(fā)起式A、股票型南方半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)股票發(fā)起A的漲幅分別為10.7%、2.91%，均高于滬深300指數(shù)為-3.85的漲幅；而指數(shù)型股票基金嘉實(shí)中證半導(dǎo)體指數(shù)增強(qiáng)發(fā)起式A則獲得了8.1%的漲幅；ETF產(chǎn)品中，鵬華國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF、易方達(dá)中證芯片產(chǎn)業(yè)ETF在2024年6-7月實(shí)現(xiàn)的漲幅均在8%以上，分別為9.33%、8.87%。

換言之，無(wú)論是從行業(yè)整體上看，還是從基金產(chǎn)品方面看，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在近期表現(xiàn)出了較大盤及中、小盤更強(qiáng)的韌性，和更高的收益水平。

二、三類“聚焦”半導(dǎo)體的基金產(chǎn)品，你知道嗎？

按照基金跟蹤行業(yè)的緊密程度，我們可以將以半導(dǎo)體行業(yè)為主題的基金產(chǎn)品分為三類，即半導(dǎo)體行業(yè)主題基金、不上市交易的指數(shù)型股票基金、以半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)為標(biāo)的的交易型開放式指數(shù)基金（ETF）。

首先，半導(dǎo)體行業(yè)主題基金“聚焦”半導(dǎo)體行業(yè)或與半導(dǎo)體相關(guān)的行業(yè)，其主要投資于半導(dǎo)體或與半導(dǎo)體相關(guān)的行業(yè)的股票、債券等證券。在基金類型的界定方面，半導(dǎo)體主題基金可以是股票型基金，也可以是混合型基金，且一般會(huì)采用主動(dòng)管理方式，基金的業(yè)績(jī)與基金經(jīng)理的管理能力和對(duì)行業(yè)的理解以及分析有一定關(guān)系。

在持倉(cāng)方面，半導(dǎo)體行業(yè)主題基金所持有的證券，集中在一個(gè)或是相關(guān)性高的多個(gè)行業(yè)，因此半導(dǎo)體行業(yè)主題基金的風(fēng)險(xiǎn)及預(yù)期收益水平，可能會(huì)比無(wú)特定行業(yè)偏向的其他類型基金更高。

其次，與半導(dǎo)體行業(yè)主題基金不同的是，跟蹤半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)的指數(shù)型股票基金，其主要投資半導(dǎo)體指數(shù)的成分股，且采用被動(dòng)投資方式，適時(shí)調(diào)整持倉(cāng)股，以復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。

也就是說，與半導(dǎo)體行業(yè)主題基金相比，追蹤半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)的指數(shù)型股票基金，其投資范圍更小。

最后，是追蹤半導(dǎo)體指數(shù)的交易型開放式指數(shù)基金，即半導(dǎo)體ETF。與跟蹤半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)的指數(shù)型股票基金相似，半導(dǎo)體ETF主要投資的半導(dǎo)體指數(shù)的成分股，且采用被動(dòng)投資方式。

值得注意的是，與其他ETF產(chǎn)品一樣，半導(dǎo)體ETF上市交易，且具有交易便捷、成本低、透明度高、風(fēng)險(xiǎn)分散、流動(dòng)性好等特點(diǎn)。

總而言之，在投資范圍角度看，半導(dǎo)體行業(yè)主題基金的投資范圍大于跟蹤半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)的指數(shù)型股票基金以及半導(dǎo)體ETF，反過來(lái)看，跟蹤半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)的指數(shù)型股票基金以及半導(dǎo)體ETF對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)的投資更具有針對(duì)性。從管理方式上看，半導(dǎo)體行業(yè)主題基金可以采用主動(dòng)管理方式，而跟蹤半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)的指數(shù)型股票基金以及半導(dǎo)體ETF多數(shù)采用被動(dòng)管理方式。

對(duì)于投資者而言，半導(dǎo)體行業(yè)主題基金、跟蹤半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)的指數(shù)型股票基金、半導(dǎo)體ETF，均是“聚焦”半導(dǎo)體行業(yè)的聚焦產(chǎn)品，對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展有信心的投資者，可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)和交易需求，適當(dāng)選擇不同類型的基金產(chǎn)品進(jìn)行投資。