9月26日，中央金融辦、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見(jiàn)》，并提出了建設(shè)培育鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資的資本市場(chǎng)生態(tài)；大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，支持私募證券投資基金穩(wěn)健發(fā)展；著力完善各類中長(zhǎng)期資金入市配套政策制度三方面舉措。而在9月24日以來(lái)，已有多個(gè)利好政策連續(xù)出臺(tái)，市場(chǎng)投資情緒高漲，市場(chǎng)信心得到提振。
9月24日至10月8日，上證指數(shù)漲幅達(dá)到了26.95%，并突破了“三千點(diǎn)大關(guān)”，10月8日，上證指數(shù)漲4.59%，收3,489.78點(diǎn)。與此同時(shí)，跟蹤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)或科創(chuàng)板相關(guān)指數(shù)的基金也在10月8日大漲，其中，華夏創(chuàng)成長(zhǎng)ETF漲20.08%、華夏創(chuàng)業(yè)板ETF漲20%、華夏上證科創(chuàng)板100ETF漲19.95%。在多重政策支持支持下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有望形成更加積極的走勢(shì)。在市場(chǎng)反彈行情中，主要投資指數(shù)成分股的ETF，能夠快速反應(yīng)市場(chǎng)的波動(dòng)，或能幫助投資者及時(shí)把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
自公募基金費(fèi)率改革推進(jìn)以來(lái)，基金“降費(fèi)潮”已從主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品擴(kuò)至ETF等領(lǐng)域。10月9日，華夏基金也宣布降費(fèi)，調(diào)低旗下創(chuàng)業(yè)板ETF及其聯(lián)接基金費(fèi)率。降費(fèi)后的產(chǎn)品將采用目前市場(chǎng)最低水平的費(fèi)率結(jié)構(gòu)，在同類產(chǎn)品具有一定的成本優(yōu)勢(shì)，有利于吸引各類中長(zhǎng)期資金通過(guò)公募基金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置。對(duì)投資者而言，降費(fèi)也有助于降低投資成本，提高投資回報(bào)和獲得感。
一、政策持續(xù)釋放扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)趨勢(shì)，指數(shù)放量大漲帶動(dòng)基金凈值反彈
放眼長(zhǎng)期，比如近1年以來(lái)，有接近一半的權(quán)益類基金虧損，而如果從近3年以來(lái)的角度看，則有接近九成的主動(dòng)權(quán)益類基金累計(jì)凈值為虧損。在多個(gè)超預(yù)期政策連續(xù)“賦能”后，僅在9月24日至10月8日，多個(gè)大盤指數(shù)漲幅就已超過(guò)20%，在這樣的背景下，9月24日至9月30日，一些指數(shù)基金在指數(shù)上漲的帶動(dòng)下，實(shí)現(xiàn)了超過(guò)30%的漲幅。
9月26日當(dāng)天，上證指數(shù)上漲3.61%，收3,000.95點(diǎn)，正式突破久違的“三千點(diǎn)大關(guān)”。而在9月24日以來(lái)，截至10月8日收盤，多個(gè)指數(shù)已“斬獲”超30%的漲幅。
9月24日至10月8日，大盤寬基指數(shù)中，上證指數(shù)漲26.95%，深證成指漲42.21%，滬深300漲32.47%；板塊指數(shù)中，創(chuàng)業(yè)板指漲66.63%，科創(chuàng)50的漲幅為59.24%，科創(chuàng)100指數(shù)漲60.07%。
在此背景下，不少科創(chuàng)主題的指數(shù)基金由于主要投資其標(biāo)的指數(shù)的成分股且緊密跟蹤其標(biāo)的指數(shù)，也在長(zhǎng)期“沉寂”后隨著指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)上漲獲得了與指數(shù)相當(dāng)?shù)臐q幅。而一些ETF聯(lián)接基金，主要投資ETF產(chǎn)品，跟蹤所投ETF的標(biāo)的指數(shù)，在此輪市場(chǎng)上漲行情中，也獲得了與其所投ETF相當(dāng)?shù)氖找媛省?/p>
據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，9月24日至9月30日，ETF產(chǎn)品方面，華夏創(chuàng)成長(zhǎng)ETF、華夏創(chuàng)業(yè)板ETF、華夏上證科創(chuàng)板100ETF的單位凈值增長(zhǎng)率分別為35.02%、42.08%、37.49%；ETF聯(lián)接基金方面，華夏創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接A、華夏上證科創(chuàng)板100ETF聯(lián)接A的單位凈值增長(zhǎng)率分別為39.54%、34.97%。
為何ETF及其聯(lián)接基金能夠在此輪行情中扮演“利器”幫助投資者把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)？這或與這兩類基金本身的特點(diǎn)不無(wú)關(guān)系。
二、ETF與ETF聯(lián)接基金，兩類可助投資者及時(shí)把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)的“利器”
實(shí)際上，除了利好政策“組合拳”的出臺(tái)，ETF產(chǎn)品及其聯(lián)接基金，因其具有手續(xù)費(fèi)低廉、流動(dòng)性好、透明度高等特點(diǎn)，能夠幫助投資者便捷地間接投資特定板塊、特定指數(shù)、特定行業(yè)股票。
先來(lái)看看ETF的主要特點(diǎn)。
從覆蓋范圍角度看，ETF主要投資特定板塊的股票、特定指數(shù)的成分股或特定行業(yè)內(nèi)的股票，覆蓋面廣且投資分散。例如創(chuàng)業(yè)板ETF，其主要投資創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的成份股、備選成份股以及替代性股票，且緊密跟蹤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化。
在倉(cāng)位方面，ETF基金投資于標(biāo)的指數(shù)成份股及備選成份股的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%，這意味著ETF通常采取高倉(cāng)位運(yùn)作，能讓其在市場(chǎng)反彈行情中有更強(qiáng)的進(jìn)攻性和更大的彈性，并幫助投資者及時(shí)把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
在交易便捷性角度看，ETF可以在證券交易所上市交易，因此投資者可以在交易時(shí)間內(nèi)隨時(shí)買入或賣出，具有較普通非上市交易基金更強(qiáng)的流動(dòng)性。此外，由于ETF產(chǎn)品緊密跟蹤其標(biāo)的指數(shù)，且一般采取被動(dòng)跟蹤方式，因此ETF的管理費(fèi)用和托管費(fèi)用較低，有利于投資者降低投資成本。
除了ETF，ETF聯(lián)接基金也在一定程度上也能幫助投資者及時(shí)把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
ETF聯(lián)接基金的主要投資標(biāo)的是特定的ETF，其投資比例通常不低于基金資產(chǎn)凈值的90%，旨在緊密跟蹤其對(duì)應(yīng)的ETF的表現(xiàn)。因此，ETF聯(lián)接基金是一類“投資基金的基金”，其投資收益與所跟蹤的ETF密切相關(guān)。
相比ETF的場(chǎng)內(nèi)交易，投資者可以通過(guò)購(gòu)買ETF聯(lián)接基金的份額來(lái)間接投資ETF，無(wú)需在證券交易所開(kāi)戶和交易，對(duì)于不熟悉股票交易的投資者來(lái)說(shuō)更為方便。
值得一提的是，自2023年公募基金費(fèi)率改革推進(jìn)以來(lái)，基金“降費(fèi)潮”已從主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品擴(kuò)至ETF等領(lǐng)域。對(duì)投資者而言，降費(fèi)也有助于降低投資成本，提高投資回報(bào)和獲得感。
10月9日，華夏基金也宣布降費(fèi)，調(diào)低旗下基金費(fèi)率，創(chuàng)業(yè)板100ETF華夏（159957）及其聯(lián)接基金（A類：006248，C類：006249）調(diào)降管理費(fèi)率和托管費(fèi)率并相應(yīng)修訂法律文件，管理費(fèi)率由0.50%調(diào)降至0.15%，托管費(fèi)率由0.10%調(diào)整為0.05%，降費(fèi)幅度較為可觀。
降費(fèi)公告將于10月9日起生效，降費(fèi)后的產(chǎn)品將采用目前市場(chǎng)最低水平的費(fèi)率結(jié)構(gòu)，在同類產(chǎn)品具有一定的成本優(yōu)勢(shì)，有利于吸引各類中長(zhǎng)期資金通過(guò)公募基金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置。
當(dāng)然，ETF的比拼也并非完全由費(fèi)率決定，選擇能夠創(chuàng)造穩(wěn)定超額收益的產(chǎn)品或許也是投資的關(guān)鍵之一。
目前，創(chuàng)業(yè)板指最新市盈率（PE-TTM）為38.84倍，處于近10年25.05%的分位。從歷史表現(xiàn)來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的表現(xiàn)也相對(duì)較優(yōu)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年10月8日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)近一年上漲27.27%，近五年漲幅達(dá)57.76%，相較于萬(wàn)得全A超額分別為15.74%、27.19%。
在跟蹤目標(biāo)指數(shù)的基礎(chǔ)上，創(chuàng)業(yè)板100ETF華夏（159957）也取得了一定的超額收益。基金中報(bào)顯示，截至2024年6月30日，創(chuàng)業(yè)板100ETF華夏（159957）成立以來(lái)收益達(dá)8.79%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)漲幅為-5.27%，超額收益達(dá)14.06%。
10月8日，國(guó)新辦就“系統(tǒng)落實(shí)一攬子增量政策 扎實(shí)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)向上結(jié)構(gòu)向優(yōu)、發(fā)展態(tài)勢(shì)持續(xù)向好”有關(guān)情況舉行發(fā)布會(huì)，其中指出要努力提振資本市場(chǎng)。且有關(guān)部門將采取有力有效的綜合措施，大力引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，打通社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)荣Y金入市堵點(diǎn)，支持上市公司并購(gòu)重組，穩(wěn)步推進(jìn)公募基金改革，研究出臺(tái)保護(hù)中小投資者的政策措施。相信，隨著各項(xiàng)政策的加快推出，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)信心將會(huì)進(jìn)一步得到提振。投資者或可關(guān)注ETF以及ETF聯(lián)接基金，“借道”布局創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等板塊或具體行業(yè)。
