《金基研》陽景/作者 楊起超 時風(fēng)/編審

MLED技術(shù)憑借其卓越的顯示性能和廣闊的應(yīng)用前景被視為下一代顯示技術(shù)，其在顯示領(lǐng)域的市場前景備受看好。國內(nèi)從產(chǎn)業(yè)頂層設(shè)計到規(guī)范布局、再到結(jié)構(gòu)優(yōu)化等諸多方面，都有相關(guān)政策推出，引導(dǎo)和推動MLED顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展。近年來，MLED行業(yè)市場規(guī)模快速上漲，但仍處于產(chǎn)業(yè)化爆發(fā)前段，前景廣闊。國內(nèi)MLED行業(yè)相關(guān)企業(yè)紛紛布局，加大投資力度。僅2024年年初至10月21日，國內(nèi)MLED項目簽約投產(chǎn)規(guī)模已超888.95億元。提前布局MLED領(lǐng)域的企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)增長顯著。

同時，近年來MLED產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)瓶頸正被逐一攻克，核心算法持續(xù)優(yōu)化。其中，諾瓦星云憑借高強度研發(fā)資金及人員投入，推出了MLED核心檢測裝備、MLED核心集成電路，均已量產(chǎn)應(yīng)用，與下游客戶共同推動MLED顯示標(biāo)準(zhǔn)化制造、規(guī)?；瘧?yīng)用。伴隨著MLED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，COB產(chǎn)能加速擴張的同時，出貨量快速上漲，諾瓦星云在MLED領(lǐng)域超前布局，將成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要受益者。

?

一、MLED被視為下一代顯示技術(shù)，顯示性能及應(yīng)用優(yōu)勢明顯??

整個顯示屏歷史，在持續(xù)的技術(shù)突破中成長。

20世紀(jì)中CRT（陰極射線顯像管）顯示興起，推動建立電視廣播系統(tǒng)；隨后等離子電視帶來高清化革命。

20世紀(jì)90年代，液晶顯示（LCD）產(chǎn)業(yè)開始崛起，逐漸替代了傳統(tǒng)CRT顯示器。

21世紀(jì)初，LCD逐漸成為主流顯示介質(zhì)。但因為液晶技術(shù)在拼接縫、高亮度高對比度呈現(xiàn)方面本身的缺陷，LED成為更大尺寸顯示屏的首選。

2005年以后，具有自發(fā)光特性的OLED逐步走向成熟，相比LED可實現(xiàn)更精準(zhǔn)的色彩控制和更廣的色域覆蓋，與LCD并駕齊驅(qū)。

MLED是LED在顯示超高清與產(chǎn)品微縮化方向的升級版本，被視為未來顯示技術(shù)，是Mini LED及Micro LED的統(tǒng)稱。

MLED顯示屏是由大量的微型LED芯片陣列組成，每個芯片大小僅為幾微米。這些芯片被放置在一個基板上，并連接到控制它們的電極。當(dāng)電流通入時，微型LED芯片會發(fā)出光，從而實現(xiàn)了更高的像素密度和更清晰的顯示效果。

與傳統(tǒng)的LCD和OLED顯示技術(shù)相比,MLED具有更高的亮度、更高的對比度、更寬的色域、更低的能耗、更長的使用壽命、更廣的應(yīng)用領(lǐng)域。

其中，輕薄化：Micro LED的尺寸約為傳統(tǒng)LED的1/100，或大約是人類頭發(fā)寬度的1/10。

低功耗：Micro LED采用自發(fā)光結(jié)構(gòu)，LCD顯示過程中需要借助背光源，在顯示應(yīng)用中MLED的功耗是LCD功耗的10%左右，而OLED采用有機材料發(fā)光，Micro LED采用無機材料發(fā)光，發(fā)光效率更高，功耗更低。

高亮度：Micro LED使用氮化鎵(GaN)無機材料發(fā)光，其亮度理論上可達(dá)105cd/m2，遠(yuǎn)高于LCD的3,000cd/m2和OLED的1,500cd/m2。

高分辨率：Micro LED顯示屏的像素密度可以做到1,500PPI以上，而LCD和OLED屏幕PPI約在800PPI和400PPI左右。

色域：一般的LCD屏NTSC色域在72%-85%之間浮動，OLED屏幕NTSC色域可以達(dá)到100%,而Micro LED屏幕NTSC色域可達(dá)157%。

使用壽命：Micro LED使用壽命突破了10萬小時，是OLED的兩倍有余。

在應(yīng)用方面，MLED具有無縫拼接、應(yīng)用場景更大，在超小尺寸和超大尺寸領(lǐng)域其他顯示媒介難以替代等優(yōu)勢，可廣泛應(yīng)用于從最小到最大尺寸的任何顯示場合。MLED應(yīng)用領(lǐng)域包括從室內(nèi)外專業(yè)大屏，到電影院屏幕、虛擬拍攝、智能車載顯示，再到消費級平板顯示，以及AR/VR/MR、空間顯示、柔性顯示、透明顯示、可穿戴顯示及光通信、光互聯(lián)、醫(yī)療探測等。

而OLED由于成本高，有機發(fā)光材料會發(fā)生衰減且不穩(wěn)定，導(dǎo)致壽命短、使用場景受限，在平板、電腦、電視等場景的普及率不高。

綜述之，隨著技術(shù)的突破，顯示屏不斷升級換代，現(xiàn)階段MLED被視為下一代顯示技術(shù)，MLED在顯示領(lǐng)域的市場前景備受看好。與傳統(tǒng)的LCD和OLED顯示技術(shù)相比,MLED具有更高的亮度、更高的對比度、更廣的色域、更低的能耗、更長的使用壽命、更廣的應(yīng)用領(lǐng)域，優(yōu)勢明顯。

?

二、多方面政策助推MLED產(chǎn)業(yè)發(fā)展，行業(yè)處于市場爆發(fā)前段

目前，MLED技術(shù)在顯示領(lǐng)域的應(yīng)用已趨向成熟，市場前景備受看好，國家不斷出臺相關(guān)支持政策，鼓勵MLED行業(yè)發(fā)展與創(chuàng)新，打造成高端產(chǎn)業(yè)。從產(chǎn)業(yè)頂層設(shè)計到規(guī)范布局、再到結(jié)構(gòu)優(yōu)化等諸多方面，國內(nèi)都有相關(guān)政策推出，引導(dǎo)和推動MLED顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

2020年，“十四五”規(guī)劃中明確提出，第三代半導(dǎo)體是其重要內(nèi)容，項目涵蓋新能源汽車、大數(shù)據(jù)應(yīng)用、5G通訊、Micro LED顯示等關(guān)鍵技術(shù)。

2022年10月，工信部等5部門發(fā)布《虛擬現(xiàn)實與行業(yè)應(yīng)用融合發(fā)展行動計劃(2022-2026年）》中提出，將重點推動Micro LED等微顯示技術(shù)升級。

2022年12月，《擴大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022-2035年）》提出，壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，全面推動新型顯示等技術(shù)創(chuàng)新和應(yīng)用。

2023年8月，工信部和財政部發(fā)布《電子信息制造業(yè)2023-2024年穩(wěn)增長行動方案》中提出，大力發(fā)展Mini LED、Micro LED等技術(shù)。

2023年8月，工信部等四部門發(fā)布《新產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化領(lǐng)航工程實施方案（2023─2035年）》中提出，研制Micro LED顯示、激光顯示、印刷顯示等關(guān)鍵技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。

2024年1月，工信部等七部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推動未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實施意見》中提出，突破Micro LED、激光、印刷等顯示技術(shù)并實現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用。

2024年5月，發(fā)改委等六部門發(fā)布的《推動文化和旅游領(lǐng)域設(shè)備更新實施方案》中提出，實施高清超高清設(shè)備更新提升行動實施高清超高清設(shè)備更新提升行動，鼓勵加快高清超高清電視機、電視機頂盒推廣普及和智能化更新迭代。

此外，國內(nèi)多地省市在出臺的“十四五”規(guī)劃中，特別提出支持MLED新型顯示技術(shù)發(fā)展。

近年來，MLED技術(shù)取得了顯著進(jìn)步，高成本和低良率的問題逐漸得到解決，MLED行業(yè)已處于產(chǎn)業(yè)價值爆發(fā)前段，其市場空間廣闊。

據(jù)Futuresource咨詢數(shù)據(jù)，目前全球MLED滲透率大約為5%，預(yù)計到2027年將提升至10%。

另據(jù)Trend Force數(shù)據(jù)，全球LED微間距顯示屏市場規(guī)模從2021年的2.51億美元增長至2023年的4.14億美元，預(yù)計2026年將達(dá)到14.54億美元，2021年-2026年的CAGR預(yù)計達(dá)到40.08%。

據(jù)頭豹研究院，2019-2023年，國內(nèi)Mini LED直顯行業(yè)市場規(guī)模由3.97億元增長至14.72 億元，期間年復(fù)合增長率38.73%。預(yù)計2024-2028年，Mini LED直顯行業(yè)市場規(guī)模由20.94億元增長至60.07 億元，期間年復(fù)合增長率30.14%。

據(jù)洛圖科技數(shù)據(jù)，2023年，中國內(nèi)地微間距(P<1.0mm)直顯產(chǎn)品在小間距LED市場的占比為9.7%；2024年上半年，微間距(P<1.0mm)直顯產(chǎn)品占比達(dá)10.6%，同比增長1.4個百分點。

綜上，國內(nèi)重視MLED產(chǎn)業(yè)發(fā)展，陸續(xù)出臺多項政策鼓勵MLED行業(yè)的發(fā)展與創(chuàng)新。近年來，MLED技術(shù)持續(xù)發(fā)展，行業(yè)市場規(guī)?？焖偕蠞q，但仍處于產(chǎn)業(yè)化爆發(fā)前段，前景廣闊。

?

三、MLED行業(yè)內(nèi)企業(yè)紛紛布局，2024年簽約投產(chǎn)規(guī)模已超八百億

隨著MLED技術(shù)的持續(xù)突破，MLED廣受行業(yè)看好，國內(nèi)相關(guān)企業(yè)紛紛布局。

技術(shù)合作方面，2023年5月，全球MLED顯示新標(biāo)桿企業(yè)兆馳晶顯與視頻顯控頭部企業(yè)諾瓦星云，簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議；2023年6月，南方科技大學(xué)納米科學(xué)與應(yīng)用研究院與諾瓦星云簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，基于MLED產(chǎn)業(yè)鏈前沿技術(shù)進(jìn)行深度探索合作。2024年3月，諾瓦星云憑借在MLED領(lǐng)域與BOE（京東方）的持續(xù)創(chuàng)新與深度合作，榮獲“BOE SPC 2024協(xié)同創(chuàng)新獎”。

同時，行業(yè)內(nèi)企業(yè)對于MLED顯示方向的項目投資意愿也在逐年增長，不斷布局投資新項目，并推進(jìn)已有項目試產(chǎn)、投產(chǎn)。

據(jù)LEDinside數(shù)據(jù)，2024年截至10月21日，國內(nèi)共有14家企業(yè)的MLED項目進(jìn)入到投產(chǎn)、量產(chǎn)、試產(chǎn)階段，涉及背光、芯片、封裝、面板、模組、全制程等環(huán)節(jié)，項目投資金額基本在10億元以上，累計投資金額超200億元。

另據(jù)LEDinside不完全統(tǒng)計，2024年截至10月21日，已有15個Mini/Micro LED項目在全國簽約，項目的總投資金額達(dá)688.95億元。這些新項目的落地，為MLED未來生產(chǎn)與技術(shù)研發(fā)提供了更多的資源儲備。

受益于MLED 產(chǎn)業(yè)的高速增長，提前布局MLED領(lǐng)域的相關(guān)企業(yè)MLED業(yè)務(wù)增長顯著。

例如：據(jù)諾瓦星云披露，2024年前三季度，諾瓦星云實現(xiàn)營收23.71億元，同比增長10.60%；凈利潤4.61億元，同比增長10.03%。其中，MLED產(chǎn)業(yè)高速增長，由于諾瓦星云提前布局，MLED相關(guān)收入快速增長。

據(jù)兆馳股份披露，2024年上半年，兆馳股份COB顯示應(yīng)用實現(xiàn)營業(yè)收入4.32億元，凈利潤0.77億元，在COB領(lǐng)域的營業(yè)收入顯著增長。2024年第三季度，兆馳股份COB顯示出貨量平均單月超過1.4萬㎡，成為推動其收入大幅增長的關(guān)鍵因素。

據(jù)京東方披露，2024年前三季度，京東方MLED業(yè)務(wù)增長顯著，營收同比增長135%。

此外，部分企業(yè)亦加快推出MLED產(chǎn)品。例如：據(jù)友達(dá)光電披露，在2023年底成功量產(chǎn)Micro LED智能手表之后，其目前正專注于擴大在更大顯示屏和更先進(jìn)應(yīng)用方面的能力；2024年11月7日，天馬微電子在廈門舉行了2024天馬創(chuàng)新大會，展示了多款Micro LED、Mini LED新品。

簡言之，MLED廣受行業(yè)看好，主要企業(yè)紛紛布局。優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過技術(shù)合作共同推動MLED產(chǎn)業(yè)的快速普及與應(yīng)用。同時，國內(nèi)企業(yè)對于MLED相關(guān)項目投資意愿逐年增長。僅2024年年初至10月21日，國內(nèi)MLED項目簽約投產(chǎn)規(guī)模已超888.95億元。此外，提前布局MLED領(lǐng)域的企業(yè)MLED業(yè)務(wù)增長顯著，部分行業(yè)企業(yè)亦加快推出MLED產(chǎn)品。

?

四、MLED檢測裝備與芯片已批量應(yīng)用，核心算法持續(xù)優(yōu)化

近年來，MLED產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)瓶頸正被逐一攻克。其中，MLED檢測裝備與核心芯片是產(chǎn)業(yè)鏈重要環(huán)節(jié)。作為視頻圖像顯示控制行業(yè)的領(lǐng)頭企業(yè)，諾瓦星云亦前瞻布局MLED領(lǐng)域，推出了MLED核心檢測裝備、MLED核心集成電路等產(chǎn)品。

在檢測裝備方面，諾瓦星云已推出MLED Demura系統(tǒng)、MLED點亮測試機、MLED墨色分檔機和 MLED全自動返修機等產(chǎn)品。

在生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，諾瓦星云“核心檢測裝備”已批量成功應(yīng)用，解決了“MLED顯示一致性”“墨色一致性”“側(cè)視角一致性”“巨量轉(zhuǎn)移的質(zhì)量檢測與修復(fù)”等量產(chǎn)難點問題，實現(xiàn)了MLED顯示屏點亮、檢測、校正、返修等全流程的智能化管理，能夠提升MLED顯示面板的良率和生產(chǎn)效率，助力行業(yè)伙伴實現(xiàn)MLED顯示屏標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?；圃臁?/p>

需要指出的是，MLED的生產(chǎn)最終將走向智能制造，在這種趨勢下，產(chǎn)線自動校正將是未來MLED的主流。

在應(yīng)用端，諾瓦星云“核心檢測裝備”能夠產(chǎn)生更好的顯示效果，全鏈路提升MLED產(chǎn)品高品質(zhì)管理。

在集成電路方面，諾瓦星云推出了MLED顯示ASIC控制芯片、MLED顯示高速接口芯片，均為行業(yè)首創(chuàng)。目前，諾瓦星云MLED核心芯片-“MLED顯示ASIC控制芯片”“MLED顯示高速接口芯片”已成功批量應(yīng)用，獲得行業(yè)頭部客戶認(rèn)可。

其中，諾瓦星云MLED顯示ASIC控制芯片具備高集成度、體積小、功耗低的特點，能夠助力MLED顯示屏進(jìn)入消費領(lǐng)域；諾瓦星云MLED顯示高速接口芯片，解決了傳統(tǒng)MLED顯示模組中布線密集、空間不足、EMI輻射干擾、維護(hù)復(fù)雜等多項行業(yè)難題。

同時，諾瓦星云也在布局MLED的其他前沿技術(shù)。在超高清視頻領(lǐng)域，諾瓦星云推出的產(chǎn)品已涵蓋4K、8K，并正在進(jìn)行16K產(chǎn)品的技術(shù)預(yù)研。

隨著MLED的發(fā)展，算法作為MLED顯示的“靈魂”也在不斷優(yōu)化，輔助MLED顯示屏呈現(xiàn)均勻細(xì)膩的優(yōu)質(zhì)圖像。

算法也是諾瓦星云的基因。在推出MLED核心芯片與核心檢測設(shè)備的背后，是諾瓦星云多年技術(shù)創(chuàng)新而來的核心算法，包括逐點亮色度校正算法、人眼視覺和環(huán)境感知算法、墨色量化算法、畫質(zhì)引擎算法、自動光學(xué)檢測算法等。

身處LED這一技術(shù)密集型行業(yè)，行業(yè)內(nèi)企業(yè)必須不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)，才能在競爭中立于不敗之地。這就要求產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)保持高強度研發(fā)資金及人員投入。諾瓦星云的研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例超13%，研發(fā)人員占比超四成，是代表性企業(yè)之一。

2021-2023年及2024年1-9月，諾瓦星云的研發(fā)投入分別為2.13億元、3.19億元、4.42億元、3.85億元，占營業(yè)收入的比例分別為13.47%、14.68%、14.47%、16.22%。

截至2024年6月末，諾瓦星云研發(fā)人員數(shù)量為1,462名，研發(fā)人員占員工總數(shù)的比例為42.91%。

經(jīng)過多年持續(xù)性研發(fā)投入，諾瓦星云已形成高精度全灰階亮色度校正技術(shù)等五項核心技術(shù)，并形成了顯著的知識產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢。截至2024年6月末，諾瓦星云擁有境內(nèi)專利1,101項（其中發(fā)明專利607項）、境外專利23項（其中發(fā)明專利20項）、軟件著作權(quán)214項、集成電路布圖設(shè)計13項。

簡言之，MLED產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)瓶頸正被逐一攻克，其中諾瓦星云推出的MLED核心檢測裝備與MLED核心集成電路，均已量產(chǎn)應(yīng)用，與下游客戶共同推動MLED顯示標(biāo)準(zhǔn)化制造、規(guī)?；瘧?yīng)用。同時，MLED顯示的算法亦不斷優(yōu)化，輔助MLED顯示屏呈現(xiàn)均勻細(xì)膩的優(yōu)質(zhì)圖像。MLED行業(yè)內(nèi)企業(yè)持續(xù)加碼研發(fā)，不斷創(chuàng)新并迭代相關(guān)技術(shù)。

?

五、COB封裝提質(zhì)降本，產(chǎn)能加速擴張且出貨量快速上漲

LED芯片永遠(yuǎn)離不開封裝技術(shù)對它的保護(hù)。伴隨MLED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，LED封裝環(huán)節(jié)的地位愈加突出。目前，行業(yè)內(nèi)布局的封裝路線包括SMD、COB、MIP、COG四種技術(shù)。

其中，SMD即表面貼裝技術(shù)，是過去十年里L(fēng)ED光源市場最為主流的封裝方案。SMD用導(dǎo)電膠和絕緣膠將LED芯片固定在燈珠支架的焊盤上，性能測試后，用環(huán)氧樹脂膠包封再進(jìn)行分光、切割和打編帶，運輸?shù)狡翉S。

隨著人們對顯示畫質(zhì)、穩(wěn)定性以及生產(chǎn)成本等要求的不斷提高，COB封裝技術(shù)應(yīng)運而生。

COB封裝全稱板上芯片封裝，是一種區(qū)別于SMD表貼封裝技術(shù)的新型封裝方式。COB將裸芯片用導(dǎo)電或非導(dǎo)電膠粘附在互連基板上，然后進(jìn)行引線鍵合實現(xiàn)其電氣連接，再用膠把芯片和鍵合引線包封起來。

MIP封裝技術(shù)是一種將Mini/Micro LED芯片進(jìn)行芯片級封裝的技術(shù)，切割成小封裝體,再將小封裝體分光混光等步驟完成顯示屏的制作。MIP難點在于產(chǎn)業(yè)鏈工藝成本過高，目前主要以COB級MIP小批量應(yīng)用為主。

COG技術(shù)是COB技術(shù)的再升級，以玻璃基板取代PCB，應(yīng)用玻璃基板的平整、可復(fù)雜布線特點降低了巨量轉(zhuǎn)移的難度和工藝誤差。目前，COG封裝技術(shù)還處于前期探索階段。

目前，COB是MLED商用化主流批量應(yīng)用技術(shù)。諾瓦星云的MLED核心集成電路、核心設(shè)備及相關(guān)產(chǎn)品可以大幅提升MLED顯示面板的直通率和生產(chǎn)效率。

COB顯示屏直接將芯片封裝在PCB板上，省去了SMD封裝中的支架和焊接過程，對工藝與材料需求更加簡約，成本更低，且COB顯示屏實現(xiàn)了更小的點間距和更高的像素密度。此外，相比SMD，COB在防護(hù)性、輕厚度、散熱、光感性能、視角廣度上更好。

近年來，業(yè)內(nèi)企業(yè)加速擴增COB產(chǎn)能。

2023年，兆馳股份在600條COB封裝產(chǎn)線的基礎(chǔ)上，啟動了擴產(chǎn)1,000條的計劃，截至2024年4月底產(chǎn)能為1.6萬㎡/月（以P1.25點間距產(chǎn)品折算），未來產(chǎn)能規(guī)劃為4萬㎡/月。中麒光電現(xiàn)有COB產(chǎn)能7,000㎡/月，計劃2024年底達(dá)到1萬㎡/月；鴻利智匯現(xiàn)以COB為主，COB產(chǎn)能持續(xù)往1萬㎡/月的規(guī)模推進(jìn)；雷曼光電則在2023年底完成4.61億元的定投募資，資金主要用于COB超高清顯示改擴建項目，預(yù)計年產(chǎn)能達(dá)7.2萬㎡（P1.5mm間距產(chǎn)品折算）。

迪顯咨詢預(yù)估，2024年COB顯示市場整體月產(chǎn)能將超過5萬㎡。

隨著更多廠家加入COB陣營，以及技術(shù)的升級和成本的優(yōu)化，COB技術(shù)在更多點間距市場實現(xiàn)更優(yōu)性價比，COB顯示市場快速擴張，出貨量攀升。

據(jù)GGII調(diào)研數(shù)據(jù)，2022年國內(nèi)COB顯示銷售額超15億，僅占小間距市場的8.5%。據(jù)迪顯咨詢數(shù)據(jù)，2023年中國內(nèi)地COB顯示銷售額達(dá)35.7億元，占小間距市場比例約為17.2%，銷量增速超150%；2024年一季度，中國內(nèi)地COB顯示銷售額占小間距市場比例升至23.4%，銷量同比增長近200%。

另據(jù)洛圖科技數(shù)據(jù)，2024年上半年，中國內(nèi)地COB顯示銷售額同比增長11.7個百分點，尤其在P1.0及以下的產(chǎn)品領(lǐng)域，COB封裝技術(shù)的銷售金額占比達(dá)到57%，同比增長23個百分點。迪顯咨詢預(yù)測，到2028年COB占比將超40%，銷售額突破180億元。

未來，在技術(shù)優(yōu)勢、市場需求和政策支持下，國內(nèi)MLED行業(yè)或迎來爆發(fā)式增長，為產(chǎn)業(yè)鏈上提前布局的相關(guān)企業(yè)帶來發(fā)展良機。

?