《金基研》 祁玄/作者

俗話常說，“雞蛋不要放在同一個籃子里”。對于資本市場而言，或是出于對風險的“敬畏”，分散投資也成為許多投資者分散風險的一種方法。其中，基金是一種比較典型的具備分散風險特性的投資產(chǎn)品，受到廣大投資者的青睞。

隨著資本市場邁入高質(zhì)量發(fā)展的新階段，基金產(chǎn)品類別愈加豐富。此外，相關部門鼓勵與培育長期投資的資本市場生態(tài)。在此背景下，分散風險與長期投資能否形成“合力”呢？

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一、用不同的方法“拆散”風險

投資面向市場，那么投資者便需要面對“市場風險”。作為系統(tǒng)性風險，“市場風險”充滿不確定性，單一資產(chǎn)的表現(xiàn)可能會受到多種因素的影響，如宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)競爭、公司經(jīng)營狀況等。若將資金集中投入某一特定基金或資產(chǎn)，一旦該資產(chǎn)表現(xiàn)不佳，投資者或?qū)⒚媾R較大損失。

為了應對風險集中的問題，則需要對風險進行“拆分”。簡單來說，風險分散是將投資的資金分配到不同的資產(chǎn)類別、行業(yè)、地域等，以降低單一投資帶來的風險。

具體來看，按照資產(chǎn)類別進行分散的方法，主要是將資金分配到股票、債券等不同類型的資產(chǎn)類別中。而且風險分散還有助于幫助投資者及時跟進并調(diào)整基金組合。通過及時調(diào)整，投資者或能保持整體基金組合的穩(wěn)健增值。例如，股票型基金收益較高但風險也大，債券型基金相對穩(wěn)定，投資者可以根據(jù)自己的風險承受能力和投資目標，合理配置不同類型資產(chǎn)的基金比例。

對于不同行業(yè)的也可以采取分散投資的方法，通過將資金分配到不同的行業(yè)當中，減少某一行業(yè)風險對整個投資組合的影響。比如，科技行業(yè)發(fā)展迅速但盈虧起伏程度較大，傳統(tǒng)制造業(yè)相對穩(wěn)定但增長緩慢。通過投資不同行業(yè)的基金，可以降低單一行業(yè)不景氣帶來的風險。

還有通過“時間”來達到風險分散的效果，這個方法是“定期定額投資”，即“定投”。通過定期投入固定金額，可以在不同的市場階段買入基金份額，從而降低一次性投資在高點的風險。

另外，關于風險分散的目標，對于不同的投資者目標也并不相同。首先，對于已經(jīng)開始投資但是正處于虧損的投資者而言，風險分散的意義可能在于減少因市場波動或個別資產(chǎn)表現(xiàn)不佳帶來的損失。

而對于處于投資階段初期的投資者和大多數(shù)投資者來說，減小投資結(jié)果的不確定程度，通過分散風險的方法降低投資組合波動，獲取穩(wěn)定的回報以及安心地投資，或是其意義所在。

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二、長期投資分散風險的優(yōu)勢在哪兒？

基金本身也是屬于一項典型的具備風險分散的投資產(chǎn)品，但并非所有基金的風險分散程度都是一致的，不同的資產(chǎn)類別對應的基金所承受的風險也各不相同。

在權益類基金投資方面，部分行業(yè)基金將風險集中在單一行業(yè)，此時該基金所需承受的風險較高。對于想要提升收益但同時希望持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的投資者來說，指數(shù)基金或是個不錯的選擇。

指數(shù)基金的投資范圍廣泛，跟蹤特定的指數(shù)，相當于持有一籃子股票。例如富國滬深300指數(shù)增強A，該基金選取的滬深300指數(shù)作為基金標的，包含了滬深兩市300只規(guī)模較大、流動性較好的股票，同時這些股票代表了不同的行業(yè)，因此在一定程度上分散了部分風險。

還有一種類型的基金稱為“FOF”，也就是“基金中基金”，例如易方達如意安泰(FOF)A。這種類型的基金是一種特殊的基金產(chǎn)品，主要投向多只不同的基金資產(chǎn)，通過持有多個基金的方式來進一步分散風險，并優(yōu)化資產(chǎn)配置。因此，對于穩(wěn)健型的投資者而言或是不錯的選擇。

此外，風險分散的基金再結(jié)合長期投資，或能產(chǎn)生積極的效果。

一方面，分散風險為長期投資構(gòu)建了更為穩(wěn)固的基礎，降低了因單個資產(chǎn)表現(xiàn)不佳而引發(fā)投資失敗的風險。即使部分資產(chǎn)短期內(nèi)表現(xiàn)欠佳，投資組合的多樣性可能會使其他資產(chǎn)帶來較好的表現(xiàn)，從而保持整體投資的穩(wěn)定性。

另一方面，長期投資為風險分散提供了時間上的保障。通過長時間的持有，分散投資的優(yōu)勢得以發(fā)揮。例如通過定投的方式，在不同的時間節(jié)點上進行投資，從而使得不同資產(chǎn)的收益率差異曲線趨于平緩，最終實現(xiàn)風險與收益的優(yōu)化。

然而，長期投資并不意味著一成不變。隨著市場環(huán)境的變化和投資目標的調(diào)整，需要定期對投資組合進行調(diào)整。在調(diào)整過程中，要兼顧長期投資的目標和風險分散的原則。當投資組合已經(jīng)進行了合理的風險分散后，投資者仍需堅定長期投資的理念，但如果發(fā)現(xiàn)某些資產(chǎn)的風險暴露過高，可以及時進行調(diào)整。

總體來看，長期投資與風險分散兩者相輔相成，能夠互相發(fā)揮各自的優(yōu)勢，從而有效平衡風險與收益。

長期投資有助于利用時間的力量，通過復利效應實現(xiàn)財富的穩(wěn)步增長，同時減少市場短期波動的影響。而風險分散則通過將資金投資于多種資產(chǎn)類別和地區(qū)，降低了單一投資帶來的不確定性，提高了投資組合的整體穩(wěn)定性。兩者結(jié)合，不僅能夠在市場動蕩時提供一定的保護，還能在市場向好時捕捉到更多的增長機會，為投資者帶來更加穩(wěn)健和可持續(xù)的回報。

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