《金基研》 祁玄/作者

2024年已然落幕，回首這一年，公募基金市場盡管面對各種機(jī)遇和挑戰(zhàn)，仍然展現(xiàn)了出具備韌性的活力。值得一提的是，2024年公募基金自購行為也愈發(fā)踴躍，各大基金公司以實(shí)際行動(dòng)彰顯對市場的信心，全年自購金額達(dá)到64.52億元，同時(shí)也給予投資者們持有的底氣?；鹱再徸鳛橐粋€(gè)重要的參考條件，暗示市場或被低估，作為投資者如何從中尋找投資機(jī)會(huì)？

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一、“自購”加碼，傳遞投資信心

談及基金自購，主要有兩種情形。

其一，在新基金籌備成立之際，為了快速順利發(fā)行，許多基金公司會(huì)采用發(fā)起式的方式成立新的基金。簡單來說，基金公司或其高管、股東等作為基金的發(fā)起人，率先認(rèn)購一定金額的基金份額，并承諾在存續(xù)期內(nèi)持有。

其二，部分存量基金由于受到諸多因素的影響，導(dǎo)致基金規(guī)模持續(xù)縮水，存在可能清盤的風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)，基金公司為了產(chǎn)品存續(xù)等情況，會(huì)對基金進(jìn)行自購。

而2024年基金自購不斷加碼，大多屬于第一種情形，即發(fā)起式基金的形式。這一年里ETF的發(fā)行數(shù)量有明顯增加，截至2024年底，存量ETF總數(shù)達(dá)到1,046只，較2023年底增加149只。另外，新發(fā)ETF總規(guī)模超1,200億元，包括多款以中證A500ETF和中證A50ETF系列的相關(guān)產(chǎn)品。

值得注意的是，在基金公司自購的不同的基金類型來看，2024年權(quán)益類基金自購金額超30億元，占比接近47%，其次是債券基金以及貨幣基金。另外，公募FOF的自購金額占比也超過8億元，占比為13%。

可以看見，權(quán)益類基金市場同樣獲得了基金公司自身的關(guān)注。而涉及到基金公司不斷加碼自持權(quán)益類基金，其背后也涉及多種原因。

首先，在2024年的4月份，新“國九條”頒布，引導(dǎo)資本市場走向高質(zhì)量發(fā)展的道路。到了2024年的9月，相關(guān)部門發(fā)布了《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市的指導(dǎo)意見》，后續(xù)還有“以舊換新”等多項(xiàng)內(nèi)容。在上述相關(guān)政策支持下，整體市場情緒得到提振，基金市場逐步走向健康、有序的發(fā)展軌道。

其中，基金公司也是重要的機(jī)構(gòu)投資者和居民財(cái)富管理者的代表，而公募基金的表現(xiàn)也是整體市場信心的反映，通過基金自購，向市場傳遞出積極向上的信號，增強(qiáng)投資者長期投資的信心。

另一方面，在基金公司來看，權(quán)益類資產(chǎn)的性價(jià)比也是值得考慮的因素之一，對于基金公司以及普通投資者而言，同樣是理想布局的契機(jī)。

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二、基金自購背后存在哪些投資機(jī)會(huì)？

在基金市場上，我們也能從中看到有不少的基金管理者會(huì)持有自己管理的基金。

例如，根據(jù)工銀滬港深精選混合A發(fā)布的三季度定期報(bào)告，管理人持有該基金份額占基金總份額比例為1.95%。

此外，也有一部分基金是發(fā)起式基金的形式，基金管理人及其他人員持有該基金的基金份額。例如在廣發(fā)先進(jìn)制造股票發(fā)起式A的2024年三季報(bào)公告顯示，其基金管理人固有基金持有份額占比為1.8%，基金經(jīng)理等人員持有份額比例為0.47%，且份額持有承諾的期限為三年；另外。招商量化精選股票A的2024年三季報(bào)公告顯示，同樣也有基金經(jīng)理等人員持有該基金的基金份額，且承諾持有期限為三年。

而以上基金公司自持基金的情況，背后也會(huì)產(chǎn)生積極的影響。

對于基金管理人（基金公司）而言，基金自購是一種重要的營銷手段，展示基金公司對旗下產(chǎn)品的信心，吸引更多的投資者關(guān)注和投資該產(chǎn)品。另外，基金自購意味著基金管理人的利益與投資者的利益“捆綁”，在責(zé)任感上提高的同時(shí)，或也伴隨著風(fēng)險(xiǎn)控制的加強(qiáng)，因此，基金經(jīng)理自購可能會(huì)對于未來的投資決策更加謹(jǐn)慎。

對于投資者而言，同樣是對于投資信心的提升，在投資心理上加強(qiáng)了對基金經(jīng)理的投資策略認(rèn)同，以及對市場前景的信心。此外，基金自購行為也是投資者的判斷基金產(chǎn)品是否值得信賴的參考指標(biāo)之一，投資者在此情形下可能更愿意購買這些基金產(chǎn)品。

對于市場而言，基金自購的行為的發(fā)生，對于市場而言或被視為一種積極的信號，而這個(gè)信號或意味著市場轉(zhuǎn)向帶來的機(jī)遇。與此同時(shí)，基金自購也表明了基金管理人對于市場長期健康發(fā)展的樂觀態(tài)度，有助于引導(dǎo)投資者關(guān)注長期投資價(jià)值，培養(yǎng)長期投資的投資生態(tài)。

但是，基金公司自購受到多方面因素的影響，因此需要投資者理性看待，并深入了解其背后產(chǎn)生的原因，更多地關(guān)注市場行情等等。另外，基金自購也并不意味著盈利，投資者同樣需要建立長期投資的理念，客觀判斷基金公司自購地現(xiàn)象，并結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，做出合適的判斷。

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