《金基研》 祁玄/作者
在過去的2024年，國內(nèi)資本市場在規(guī)范化與高質(zhì)量發(fā)展的背景下，展現(xiàn)出蓬勃向上的態(tài)勢，在上市公司分紅方面，各上市公司的分紅金額以及分紅比例也穩(wěn)步提升。除了股票市場外，基金市場的分紅水平也有所加強，相關的紅利產(chǎn)品受到各大投資者的廣泛關注。截至2024年年底，紅利指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模達1,484億元，較2023年末增長112%，可見去年紅利指數(shù)的投資規(guī)模倍增。
在此情況下，紅利投資作為資產(chǎn)配置的思路之一，逐漸獲得了許多投資者的認可與接受，未來或?qū)⒂性絹碓蕉嗟耐顿Y者認識到紅利投資的價值，紅利投資或?qū)⒎Q為投資者挖掘市場機會的中藥工具之一。
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一、紅利指數(shù)化投資生態(tài)，是如何搭建的？
紅利基金產(chǎn)品盡管所處市場是基金市場，但與股票市場的關系仍然密切。在去年的2024年的4月份，國務院頒布了新“國九條”，其中提到了要增強分紅穩(wěn)定性，推動一年多次分紅、預分紅、春節(jié)前分紅等多項關于分紅的措施。
此后，各大上市公司在相關部門的指引下，穩(wěn)步提升分紅水平。自2024年以來計算，截至2025年1月25日，國內(nèi)1,012家上市公司發(fā)布的2024年中期分紅方案，其涉及金額接近7,000億元。而其他上市公司的經(jīng)營狀況也在持續(xù)不斷地改善，未來或?qū)⒂懈嗥髽I(yè)加入持續(xù)分紅的隊伍當中。
隨著分紅理念的持續(xù)深入，股票市場整體經(jīng)濟狀況不斷改善，市場活力提升下，各基金產(chǎn)品同樣響應分紅的號召，進行多次分紅。2024年，公募基金中，包含不同份額的3,222只基金進行分紅，分紅總額為2,266.6631億元，累計分紅次數(shù)達6,628次。即同期，分紅的基金數(shù)量同比增長9.74%。
除此之外，2025年1月24日，上交所與中證指數(shù)公司發(fā)布上證紅利質(zhì)量指數(shù)、上證180紅利質(zhì)量指數(shù)、上證紅利增長指數(shù)、上證180紅利增長指數(shù)，為市場提供更多投資標的。紅利指數(shù)推出，豐富紅利指數(shù)體系的同時，也在不斷完善紅利指數(shù)化的投資生態(tài)。
從另一方面看，紅利指數(shù)產(chǎn)品及其投資生態(tài)協(xié)同發(fā)展，本質(zhì)上是推動長期價值投資理念在市場上的普及。2024年9月，證監(jiān)會等部門聯(lián)合印發(fā)了《關于推動中長期資金入市的指導意見》，其一系列舉措目標在于推動中長期資金投資規(guī)模和比例提升，使資本市場投資者結構更加合理，讓中長期價值投資理念持續(xù)深入。而紅利指數(shù)通過篩選具有較強盈利能力與穩(wěn)定分紅能力的上市公司作為成分股，強調(diào)企業(yè)的盈利能力與分紅能力，內(nèi)在價值與可持續(xù)發(fā)展，與長期投資價值的核心理念不謀而合。
隨著紅利指數(shù)化投資生態(tài)的不斷完善，紅利指數(shù)產(chǎn)品對于投資者的吸引力也不斷提升，并進一步推動紅利指數(shù)產(chǎn)品的普及和市場規(guī)模的擴大。如今紅利指數(shù)產(chǎn)品的持續(xù)推廣，或正在逐步改變投資者的行為模式，引導投資者更加關注企業(yè)的內(nèi)在價值和長期發(fā)展?jié)摿?，而非追求短期收益。這同時也為了紅利指數(shù)投資生態(tài)注入新的活力，為資本市場長期健康發(fā)展奠定基礎。
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二、紅利指數(shù)基金與紅利策略基金之間有哪些差異？
需要注意的是，在紅利投資這一領域里，可能還會接觸到以紅利策略為主的產(chǎn)品。具體而言，紅利指數(shù)基金和紅利策略基金是兩個細分領域，它們分別代表了被動投資與主動投資的不同思路，為投資者提供了多樣化的選擇空間。
紅利指數(shù)基金的核心在于“跟蹤”，它通過復制特定紅利指數(shù)的表現(xiàn)，以實現(xiàn)與指數(shù)相同的收益。如工銀深證紅利ETF，其采取完全復制策略,跟蹤標的指數(shù)的表現(xiàn)。
這類基金的優(yōu)勢在于透明度高、費用低，且風險相對可控。對于那些希望獲得穩(wěn)定分紅收益、不想過多接觸到市場波動的投資者而言，紅利指數(shù)基金或是一個理想的選擇。它的運作簡單直接，適合那些對市場研究能力有限、但仍然想?yún)⑴c紅利投資的投資者。
相比之下，紅利策略基金則偏向“主動”。它主要通過基金經(jīng)理的專業(yè)判斷，靈活篩選高分紅潛力的企業(yè)進行投資。這類基金的目標不只是獲取穩(wěn)定的分紅收益，還希望通過挖掘企業(yè)的成長潛力，實現(xiàn)更高的收益目標。例如嘉實優(yōu)化紅利混合A，該基金主要投資于盈利增長穩(wěn)定的紅利股票。
然而，主動管理的特性可能也意味著更高的風險。由于基金經(jīng)理的投資決策對于基金整體的收益表現(xiàn)有更為直接的影響，因此這類基金更適合那些對市場敏感度高、風險承受能力較強、希望通過主動管理獲取超額收益的投資者。
在不同的市場環(huán)境下，紅利基金的投資前景依然廣闊，同時也適用于多種投資場景。隨著紅利投資理念的普及和相關政策的支持，紅利指數(shù)基金和紅利策略基金逐漸吸引了越來越多投資者的關注。
其中，紅利指數(shù)基金憑借其穩(wěn)定性和抗跌性，在市場震蕩中的表現(xiàn)或?qū)⒂休^為出色的發(fā)揮。而紅利策略基金則可能在市場回暖時展現(xiàn)出更強的進攻性。因此，盡管是不同類型的紅利基金，投資策略和風險收益的特征會有所不同，但它們都能為投資者提供了一個參與長期價值投資的良好渠道。
總的來說，在多項因素的推動下，紅利投資正逐漸成為投資者關注的焦點之一，其吸引力不斷提升。其中，在過去的一年里，紅利指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)高漲，但紅利指數(shù)基金與紅利策略基金各有千秋，對于選擇哪一種類型的產(chǎn)品，投資者還需結合實際情況進行綜合考量。然而不論選擇何種投資方式，也應當堅持長期投資的理念，關注企業(yè)的內(nèi)在價值以及長期分紅能力。
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