《金基研》眷春/作者 楊起超 時風(fēng)/編審

2024年，債券市場的穩(wěn)健走勢為中歐基金的固收產(chǎn)品線提供了良好的發(fā)展機(jī)遇，憑借專業(yè)的投資策略和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險管理，中歐基金固收產(chǎn)品全線發(fā)力，整體表現(xiàn)強(qiáng)勁，個別基金如中歐誠悅債券A和中歐瑾泰A的收益率分別達(dá)到8.04%和7.99%，遠(yuǎn)超同期業(yè)績比較基準(zhǔn)，展現(xiàn)了中歐基金在固定收益市場的深厚底蘊(yùn)。固收+產(chǎn)品也不甘落后，多只產(chǎn)品收益率超過7%，展現(xiàn)了中歐基金在多元化投資策略上的獨(dú)到見解。長期業(yè)績的優(yōu)異表現(xiàn)，更是證明了中歐基金在債券投資領(lǐng)域的專業(yè)能力和市場前瞻性。

值得注意的是，中歐基金固收團(tuán)隊(duì)的專業(yè)化和多元化背景，以及四大核心競爭力，為爭取長期業(yè)績的穩(wěn)定增長提供了堅實(shí)支撐。同時，中歐基金不斷升級投研平臺，優(yōu)化策略，以應(yīng)對市場變化，為2025年的投資布局做好了充分準(zhǔn)備。

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一、2024年債券市場走勢強(qiáng)勁，中歐多只固收產(chǎn)品業(yè)績排名靠前

回顧2024年，國內(nèi)債券市場呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的牛市走勢。在這一大背景下，中歐基金在固收領(lǐng)域的表現(xiàn)尤為亮眼，其穩(wěn)健的投資理念和積極的策略調(diào)整為投資者交上了一份滿意的答卷。

根據(jù)中國銀河證券基金研究中心發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年新設(shè)立的債券基金數(shù)量達(dá)到320只，占總數(shù)的28.19%，募集的資金規(guī)模高達(dá)8000.80億元，占總規(guī)模的64.93%。

在2024年的債券市場浪潮中，中歐基金以其穩(wěn)健的投資理念和積極的策略調(diào)整，把握市場機(jī)遇。中歐基金的固收產(chǎn)品在2024年的規(guī)模表現(xiàn)穩(wěn)定且出色，多只固收產(chǎn)品在同類排名中位居前列，展現(xiàn)了中歐基金在固收領(lǐng)域的深厚實(shí)力。

從規(guī)模上看，2024年一季度末，凈資產(chǎn)規(guī)模從628.33億元增長至670.11億元，2024年二季度末進(jìn)一步提升至902.41億元，2024年三季度末，凈資產(chǎn)保持在900.61億元，四季度末中歐基金債券基金規(guī)模突破至1154.72億元。這一連續(xù)的增長態(tài)勢充分展示了中歐基金固收產(chǎn)品的韌性和市場吸引力。

在近1年業(yè)績表現(xiàn)同類排名方面，中歐基金旗下有7款固收產(chǎn)品表現(xiàn)突出，躋身同類基金的前10%行列。例如，截至2024年末，中歐誠悅債券A近1年同類排名前2%，中歐瑾泰A近1年同類排名前3%，中歐中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有近1年同類居第3名，這些成績無疑是對中歐基金專業(yè)能力和市場洞察力的高度認(rèn)可。

中歐基金始終堅持以長期業(yè)績?yōu)樵u判標(biāo)準(zhǔn)，這一點(diǎn)在2024年的表現(xiàn)中得到了充分體現(xiàn)。銀河證券顯示，截至2024年12月31日，中歐基金在近10年的主動債券投資管理能力方面，在市場上排名第3（3/27），而在近7年的主動債券投資管理能力方面，排名第5（5/62）。這一長期穩(wěn)健的表現(xiàn)，不僅鞏固了中歐基金在固收投資領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，也為投資者帶來了堅定的信心。

數(shù)據(jù)來源：銀河證券，截至2024/12/31，《公募基金管理人長期主動債券投資管理能力榜單》。

綜上所述，中歐基金在2024年的固收領(lǐng)域表現(xiàn)卓越，無論是從產(chǎn)品規(guī)模的增長，還是從長期投資管理能力來看，都展現(xiàn)了其作為固收投資領(lǐng)域佼佼者的實(shí)力和地位。

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二、固收產(chǎn)品線全面發(fā)力，多只產(chǎn)品長期收益可觀

2024年，中歐基金以其穩(wěn)健的投資理念和積極的策略調(diào)整，成功把握了市場機(jī)遇，旗下多只固收產(chǎn)品表現(xiàn)卓越，展現(xiàn)了中歐基金在固收領(lǐng)域的深厚實(shí)力。

在2024年的債券市場行情中，中歐基金的不同策略線下均涌現(xiàn)出了多只績優(yōu)產(chǎn)品。具體來看，截至2024年末，中歐基金旗下全年收益率超過8%的固收產(chǎn)品有1只，超過7%的有8只，超過6%的則有11只。

這一成績單充分展示了中歐基金在固定收益市場的實(shí)力。具體到個別基金，純債基金中歐誠悅債券A和中歐瑾泰A的收益率分別達(dá)到8.04%和7.99%，顯著超過了同期業(yè)績比較基準(zhǔn)。

此外，固收+產(chǎn)品如中歐豐利A、中歐穩(wěn)寧9個月持有A等也取得了超過7%的收益率，展現(xiàn)了中歐基金在固收+產(chǎn)品中的投資能力。

中歐瑾泰債券E、中歐誠悅債券A作為專注于債券投資的純債基金產(chǎn)品，以其較高的年化收益率吸引了眾多投資者的目光。能夠在2024年內(nèi)取得超過6%的收益率，無疑顯示了基金管理團(tuán)隊(duì)在資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理方面的卓越能力，也為中歐基金在債券市場的品牌影響力增添了新的砝碼。

從中長期收益上看，截至2024年末，中歐興利債券A、中歐瑾泰債券A、中歐純債債券（LOF）E、中歐興華債券表現(xiàn)亦同樣亮眼，近三年的收益率分別為13.11%、14.78%、13.13%、13.45%；近3年業(yè)績比較基準(zhǔn)均為7.69%，近五年的收益率分別為24.33%、21.72%、20.38%、21.38%、21.59%，近5年業(yè)績比較基準(zhǔn)均為9.88%。

總體來看，中歐基金在2024年的固收產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)亮眼，也進(jìn)一步鞏固了其在固收投資領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，展現(xiàn)了中歐基金作為專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的實(shí)力和品牌影響力。

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三、固收團(tuán)隊(duì)水平優(yōu)異，四大支柱支撐長期業(yè)績

中歐基金在固收領(lǐng)域的突出表現(xiàn)，背后有著堅實(shí)的支撐。這支撐來自于其四大核心競爭力，它們共同構(gòu)成了中歐固收產(chǎn)品的堅實(shí)基礎(chǔ)和持續(xù)發(fā)展的動力。

首先，聚焦于投研團(tuán)隊(duì)的實(shí)力。中歐基金的固收團(tuán)隊(duì)由52名專業(yè)投研人員組成，他們平均擁有超過9年的金融行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。這些專業(yè)人員的背景涵蓋了金融、經(jīng)濟(jì)、數(shù)學(xué)、工程等多個領(lǐng)域，這樣的多元化背景為深入分析和理解市場提供了豐富的視角和深厚的知識儲備。

其次，中歐基金強(qiáng)調(diào)自上而下和自下而上相結(jié)合的投資理念，通過全員研究和數(shù)智賦能，實(shí)現(xiàn)了投研能力的全面提升。自上而下的宏觀分析和自下而上的個券研究相互驗(yàn)證，確保了投資決策的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。同時，數(shù)智賦能的引入，使得投研團(tuán)隊(duì)能夠更高效地處理大量數(shù)據(jù)，提高研究的深度和廣度。

第三，中歐基金注重風(fēng)險控制和信用研究，建立了工業(yè)化的投研決策體系。這一體系通過標(biāo)準(zhǔn)化、流程化的操作，確保了投資決策的嚴(yán)謹(jǐn)性和一致性，同時，對風(fēng)險的持續(xù)監(jiān)控和信用研究的深入，為產(chǎn)品的穩(wěn)健運(yùn)作提供了堅實(shí)保障。

最后，中歐基金的固收產(chǎn)品線覆蓋了利率策略、信用策略、增強(qiáng)策略和現(xiàn)金管理等多個領(lǐng)域，滿足了不同風(fēng)險偏好和投資目標(biāo)的需求。這種全面多元的產(chǎn)品布局，不僅為投資者提供了豐富的選擇，也使得中歐基金能夠靈活應(yīng)對市場變化，把握不同投資機(jī)會。

總的來說，中歐基金的四大核心競爭力，是其固收業(yè)務(wù)持續(xù)優(yōu)秀的關(guān)鍵所在。這些競爭力相互補(bǔ)充，共同塑造了中歐基金在固收投資領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，力爭為投資者帶來了長期穩(wěn)定的投資價值。

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四、投研平臺升級，策略優(yōu)化驅(qū)動業(yè)績增長

中歐基金固收產(chǎn)品的卓越表現(xiàn)，不僅僅是一系列策略和決策的成果，更是中歐基金對投研平臺持續(xù)投入和創(chuàng)新的體現(xiàn)。在這個不斷變化的市場環(huán)境中，只有不斷鞏固和拓展其固收投研平臺，才能在激烈的市場競爭中保持領(lǐng)先。

因此，中歐基金致力于打造一個更加專業(yè)化、工業(yè)化、數(shù)智化的投資研究體系，以此為固收產(chǎn)品的長期穩(wěn)健發(fā)展提供堅實(shí)的支撐。正是這樣的體系，使得中歐基金能夠在復(fù)雜多變的市場中，保持清醒的頭腦，不斷調(diào)整和優(yōu)化投資組合，以爭取實(shí)現(xiàn)投資者的長期利益。

隨著債券市場的不斷變化，中歐基金固收團(tuán)隊(duì)對未來市場趨勢做出了精準(zhǔn)判斷，并制定了相應(yīng)的策略。在這個低利率環(huán)境日益成為新常態(tài)的情況下，中歐基金的固收投研平臺和投資策略將發(fā)揮更加重要的作用。

在產(chǎn)品的具體操作層面，以中歐誠悅債券A為例，該產(chǎn)品定位于主動利率策略，基金經(jīng)理采取了多種策略，包括但不限于久期管理、杠桿運(yùn)用、騎乘策略、個券選擇以及收益率曲線分析等，旨在以最小的市場中性回撤成本，追求長期穩(wěn)定且可持續(xù)的超額收益，并確保交易的靈活性。

另一方面，中歐純債債券（LOF）E則側(cè)重在信用策略，以信用債配置獲取票息為主，在嚴(yán)控風(fēng)險的前提下提高靜態(tài)收益，注重品種之間的輪動選擇。此外，也會積極通過高流動性的利率品種進(jìn)行波段交易。

中歐基金在固收產(chǎn)品的操作上展現(xiàn)出前瞻性的策略，這與其背后強(qiáng)大的投研平臺密不可分。正是這一平臺的專業(yè)化、工業(yè)化、數(shù)智化特點(diǎn)，使得中歐基金能夠在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中游刃有余，不斷優(yōu)化投資組合，以爭取實(shí)現(xiàn)投資者的長期利益。

中歐誠悅債券A和中歐純債債券(LOF)E的操作策略，僅僅是中歐基金固收團(tuán)隊(duì)精湛技藝的冰山一角。這些策略的實(shí)施，不僅體現(xiàn)了基金經(jīng)理對市場脈搏的精準(zhǔn)把握，也反映了中歐基金整體投研實(shí)力的深厚。在這樣的基礎(chǔ)上，中歐基金的固收團(tuán)隊(duì)對市場未來的走勢進(jìn)行了深入的研究和預(yù)判。

在當(dāng)前債券市場收益率中樞下移的大背景下，中歐基金的固收團(tuán)隊(duì)洞察到，投資者對于穩(wěn)健資產(chǎn)的需求更為強(qiáng)烈。這一洞察為團(tuán)隊(duì)制定投資策略提供了重要的參考依據(jù)。面對2025年，中歐基金固收團(tuán)隊(duì)或已做好充分的準(zhǔn)備。

2024年中歐基金在固定收益市場表現(xiàn)突出，其豐富的產(chǎn)品系列、精心挑選的投資對象、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險控制方法以及穩(wěn)健的投資手法，共同促成了中歐基金該年度的優(yōu)異成績。面對市場的持續(xù)變動，中歐基金將繼續(xù)保持敏銳的市場洞察力，以專業(yè)的投資管理能力，力爭為投資者創(chuàng)造更加豐厚的回報。

數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，截至2024/12/31。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。中歐誠悅債券A的成立以來漲跌幅9.03%, 同期業(yè)績比較基準(zhǔn)5.54%。2024年基金漲跌幅和同期基準(zhǔn)表現(xiàn)為8.04%/4.98%。歷任基金經(jīng)理:周錦程20240110-管理至今,LI TONG20230907-20240524。中歐瑾泰債券A的成立以來漲跌幅27.82%, 同期業(yè)績比較基準(zhǔn)12.17%。2020-2024年基金漲跌幅和同期基準(zhǔn)表現(xiàn)為2.93%/-0.06%,3.03%/2.1%,3.2%/0.51%,2.99%/2.06%,7.99%/4.98%。歷任基金經(jīng)理:周錦程20240110-管理至今,LI TONG20221130-20240110,余羅暢20211124-20230526,孫甜20211124-20230410,蔣雯文20180130-20211124,黃華20170817-20210318。本基金于2018年11月由“中歐瑾泰靈活配置混合型證券投資基金”轉(zhuǎn)型為“中歐瑾泰債券型證券投資基金”。詳閱法律文件。中歐增強(qiáng)回報債券(LOF)A的成立以來漲跌幅79.25%, 同期業(yè)績比較基準(zhǔn)20.19%。2020-2024年基金漲跌幅和同期基準(zhǔn)表現(xiàn)為2.36%/-0.16%,-5.92%/2.28%,-1.92%/0.19%,3.42%/1.66%,7.04%/5.43%。歷任基金經(jīng)理:董霖哲20240823-管理至今,周錦程20230526-管理至今,余羅暢20220222-20230526,孫甜20220222-20230410,張明20200805-20220124,洪慧梅20200731-20220222,趙國英20180821-20200731,朱晨杰20170407-20180821,劉德元20150820-20170627,趙小強(qiáng)20150713-20150820,袁爭光20140507-20150713,賴海英20110728-20120613,聶曙光20101202-20140507。本產(chǎn)品于2020/10修改投資范圍，增加存托憑證為投資標(biāo)的。詳閱法律文件。中歐豐利債券A的成立以來漲跌幅6.26%, 同期業(yè)績比較基準(zhǔn)12.34%。2022-2024年基金漲跌幅和同期基準(zhǔn)表現(xiàn)為-3.03%/0.34%,1.43%/2.59%,7.8%/8.9%。歷任基金經(jīng)理:華李成20211209-管理至今。中歐穩(wěn)寧9個月債券A的成立以來漲跌幅9.59%, 同期業(yè)績比較基準(zhǔn)13.80%。2021-2024年基金漲跌幅和同期基準(zhǔn)表現(xiàn)為2.52%/1.52%,-2.46%/0.34%,1.85%/2.59%,7.6%/8.9%。歷任基金經(jīng)理:陳凱楊20240517-管理至今,趙宇澄20240517-管理至今,黃華20210611-20240517。中歐純債債券（LOF）E的成立以來漲跌幅31.46%, 同期業(yè)績比較基準(zhǔn)10.59%。2020-2024年基金漲跌幅和同期基準(zhǔn)表現(xiàn)為2.87%/-0.06%,3.44%/2.1%,1.8%/0.51%,4.47%/2.06%,6.38%/4.98%。歷任基金經(jīng)理:周錦程20230428-管理至今,LI TONG20220114-20230526,余羅暢20211021-20230526,華李成20191204-20211021,趙國英20180821-20200731,朱晨杰20170407-20180821,劉德元20160216-20170627,尹誠庸20150525-20160617。中歐磐固債券A的成立以來漲跌幅8.39%, 同期業(yè)績比較基準(zhǔn)9.61%。2024年基金漲跌幅和同期基準(zhǔn)表現(xiàn)為7.5%/8.82%。歷任基金經(jīng)理:華李成20231102-管理至今。中歐雙利債券A的成立以來漲跌幅39.65%, 同期業(yè)績比較基準(zhǔn)12.43%。2020-2024年基金漲跌幅和同期基準(zhǔn)表現(xiàn)為11.52%/2.62%,3.56%/1.5%,-4.38%/-1.78%,1.42%/0.71%,7.28%/6.13%。歷任基金經(jīng)理:蔣雯文20180130-20220701,黃華20170405-管理至今,張躍鵬20161123-20180601。本產(chǎn)品于2020/10修改投資范圍，增加存托憑證為投資標(biāo)的。詳閱法律文件。中歐興盈一年定開債券發(fā)起的成立以來漲跌幅11.28%, 同期業(yè)績比較基準(zhǔn)7.37%。2022-2024年基金漲跌幅和同期基準(zhǔn)表現(xiàn)為0.22%/0.21%,4.28%/2.06%,6.47%/4.98%。歷任基金經(jīng)理:周錦程20240516-管理至今,蘇佳20230717-管理至今,洪慧梅20220426-20240426,余羅暢20220426-20230531,王慧杰20220419-20230531。中歐頤利債券A的成立以來漲跌幅6.67%, 同期業(yè)績比較基準(zhǔn)12.27%。2023-2024年基金漲跌幅和同期基準(zhǔn)表現(xiàn)為0.11%/2.59%,6.5%/8.9%。歷任基金經(jīng)理:胡闐洋20241224-管理至今,劉勇20230814-管理至今,胡瓊予20221125-20240119。中歐興華定開債券型的成立以來漲跌幅30.28%, 同期業(yè)績比較基準(zhǔn)13.17%。2020-2024年基金漲跌幅和同期基準(zhǔn)表現(xiàn)為2.72%/-0.06%,4.33%/2.1%,1.94%/0.51%,4.01%/2.06%,7%/4.98%。歷任基金經(jīng)理:周錦程20230531-管理至今,LI TONG20230307-20240524,余羅暢20220321-20230531,洪慧梅20200723-20240426,趙國英20181030-20200731,華李成20181017-20200430,劉波20181017-20191030。

排名來源：銀河證券，截至2024/12/31，同類為銀河證券分類。中歐誠悅債券A、中歐瑾泰債券A、中歐純債債券E屬于“長期純債債券型基金(A類)”；中歐興華定開、中歐興盈一年定開屬于“定開純債債券型基金(A類)”；中歐增強(qiáng)回報E屬于普通債券型基金(可投轉(zhuǎn)債)(非A類)；中歐中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有屬于“同業(yè)存單AAA指數(shù)基金”。公司排名來自銀河證券，截至2024/12/31，《公募基金管理人長期主動債券投資管理能力榜單》。

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風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。您在做出投資決策之前，請仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和風(fēng)險揭示書，充分認(rèn)識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。中歐誠悅債券、中歐瑾泰債券、中歐豐利債券、中歐穩(wěn)寧9個月持有債券、中歐磐固債券、中歐雙利債券、中歐增強(qiáng)回報債券、中歐興華定開債券、中歐頤利債券、中歐興盈一年定開債券、中歐純債債券為債券型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于貨幣市場基金，但低于混合型基金、股票型基金。中歐豐利債券、中歐穩(wěn)寧9個月持有債券、中歐磐固債券、中歐頤利債券可投資于港股通標(biāo)的股票。除了需要承擔(dān)與內(nèi)地證券投資基金類似的市場波動風(fēng)險等一般投資風(fēng)險之外，本基金還面臨港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險。中歐穩(wěn)寧9個月持有債券、中歐興華定開債券、中歐興盈一年定開債券、中歐中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有存在封閉期/最短持有期限，在封閉期/最短持有期限內(nèi)，您將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現(xiàn)的流動性約束。中歐中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有為指數(shù)基金，主要采用抽樣復(fù)制和動態(tài)最優(yōu)化的方法跟蹤標(biāo)的指數(shù)的表現(xiàn)，具有與標(biāo)的指數(shù)以及標(biāo)的指數(shù)所代表的證券市場相似的風(fēng)險收益特征。中歐中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有主要投資于同業(yè)存單，存在一定的違約風(fēng)險、信用風(fēng)險及利率風(fēng)險，投資者購買本基金可能承擔(dān)凈值波動或本金虧損風(fēng)險。中歐中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有采用市值法估值，基金凈值隨市場波動。一般而言，中歐中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有的長期平均風(fēng)險和預(yù)期的收益率低于股票型基金和偏股混合型基金，高于貨幣市場基金。中證系列指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制和計算。關(guān)于指數(shù)值和成分股名單的所有版權(quán)歸屬中證指數(shù)有限公司。

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