算力新時代，海南華鐵成功“上岸”。

誰能料到，短短7個月的時間，昔日的設(shè)備租賃巨頭就華麗轉(zhuǎn)身成了“算力新貴”，股價更是一飛沖天，以4.05的低點一路飆漲至13.29元/股的高點，區(qū)間漲幅高達(dá)228.15%。

在這場資本盛宴中，參與行情的投資者已經(jīng)賺得盆滿缽滿。

易主海南國資，華麗轉(zhuǎn)型

公開資料顯示，海南華鐵前身是華鐵應(yīng)急，由自然人胡錫茂、胡丹鋒共同出資于2008年成立，2015年登陸A股市場，在上交所主板掛牌上市。

“無租賃，不華鐵”。自成立以來，租賃的基因就深刻融入公司長期發(fā)展戰(zhàn)略中，如今已經(jīng)形成高空作業(yè)平臺租賃服務(wù)和建筑支護(hù)設(shè)備租賃服務(wù)兩大板塊業(yè)務(wù)布局。

據(jù)2024年半年報披露，公司線下網(wǎng)點布局達(dá)到330個；累計服務(wù)客戶接近21萬；各類工程機(jī)械管理規(guī)模超15.13萬臺，較上年末新增超3萬臺，增長幅度達(dá)24.92%，其中，叉車保有量已超500臺。

從財務(wù)表現(xiàn)看，雖然公司近年來的營收和歸母凈利潤均保持了兩位數(shù)的增長，但困于“借錢-買設(shè)備-收租金”的循環(huán)詛咒，導(dǎo)致賬上貨幣資金捉襟見肘，資產(chǎn)負(fù)債率高企。

截至2024年三季度末，海南華鐵貨幣資金為3.14億元；有息負(fù)債總額超120億元，資產(chǎn)負(fù)債率為71.42%。

為實現(xiàn)快速擴(kuò)張，海南華鐵原控股股東胡丹鋒及其一致行動人決定轉(zhuǎn)讓股份，引入海南國資——海南?？禺a(chǎn)業(yè)投資有限公司（以下簡稱“?？禺a(chǎn)投”）。

2024年7月，相關(guān)過戶登記手續(xù)辦理完畢。本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，?？禺a(chǎn)投直接持有上市公司275,134,136股股份，占公司股份總數(shù)的13.96%，成為公司第一大股東。公司控股股東變更為?？禺a(chǎn)投，實際控制人變更為海南省國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。

此后，公司名稱也由“浙江華鐵應(yīng)急設(shè)備科技股份有限公司”變更為“浙江?？啬峡迫A鐵數(shù)智科技股份有限公司”。

公開資料顯示，海南控股承載著海南最大的公共服務(wù)領(lǐng)域的代管代建，作為海南省重大戰(zhàn)略投資平臺，體系內(nèi)有機(jī)場及臨空產(chǎn)業(yè)、區(qū)域綜合開發(fā)、商貿(mào)服務(wù)三大核心產(chǎn)業(yè)群。

根據(jù)雙方達(dá)成的共識，海南控股將在滿足國資委監(jiān)管要求的前提下，對公司進(jìn)行充分授權(quán)，最大限度賦予公司市場化制度，延續(xù)公司民營機(jī)制下的靈活性。

據(jù)此前披露，在融資方面，海南控股將力爭為公司協(xié)調(diào)授信金額50億元以上，幫助公司進(jìn)一步降低財務(wù)成本。在輕資產(chǎn)方面，海南控股將利用國企背景優(yōu)勢推動華鐵應(yīng)急擴(kuò)大“輕資產(chǎn)”模式布局，推動達(dá)成100億元以上的輕資產(chǎn)合作規(guī)模，助力公司業(yè)務(wù)發(fā)展。

自此，海南華鐵開始了在A股的開掛人生，也打開了投資者的想象空間：算力。

躋身算力新貴，手握60億大單

海南作為我國唯一的熱帶海島省份和唯一的自貿(mào)港，依托自貿(mào)港的數(shù)據(jù)安全有序流動政策優(yōu)勢和商業(yè)航天等領(lǐng)域的豐富數(shù)據(jù)，正在大力推動AI智算訓(xùn)練中心的建設(shè)，為海南AI智算建設(shè)的發(fā)展提供重要支撐。

2025年3月12日，海南華鐵公眾號發(fā)布消息稱，公司與智宇科技有限公司（以下簡稱“智宇科技”）正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，向智宇科技交付首批DeepSeek大模型一體機(jī)。而智宇科技正是海南華鐵實控人海南控股旗下高新技術(shù)企業(yè)和專精特新企業(yè)。

在此次合作中，雙方將依托海南省政策、區(qū)位等獨特優(yōu)勢，共同拓展以海南省為中心的政務(wù)等領(lǐng)域DeepSeek大模型一體機(jī)推廣，推動DeepSeek大模型一體機(jī)在政務(wù)、醫(yī)療、制造、城市等各領(lǐng)域的落地應(yīng)用；全力擴(kuò)展智算、組網(wǎng)設(shè)備運(yùn)維及區(qū)域智算中心運(yùn)營等合作，共同推進(jìn)海南省智算產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。

此前一周的3月5日，海南華鐵公告，全資子公司海南華鐵大黃蜂建筑機(jī)械設(shè)備與杭州X公司簽訂了《算力服務(wù)協(xié)議》，約定華鐵大黃蜂為X公司提供算力服務(wù)，算力服務(wù)期5年，預(yù)計合同總金額為36.9億元（含稅）。

消息一出，瞬間點燃市場對海南華鐵的熱情不少市場投資者猜測交易對方“X公司”為阿里巴巴。公司股價于3月5日、3月6日、3月7日連續(xù)三個交易日內(nèi)收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。

3月8日，海南華鐵發(fā)布股票交易異常波動公告進(jìn)行風(fēng)險提示：公司已簽訂的算力服務(wù)合同期限較長，履行過程中存在的三大風(fēng)險：

一是采購風(fēng)險：除公司已交付的部分算力設(shè)備外，其他相關(guān)設(shè)備尚未采購，后續(xù)將根據(jù)客戶計劃逐步交付，相關(guān)產(chǎn)品可能受市場環(huán)境、行業(yè)政策等影響導(dǎo)致采購難度加大，存在供應(yīng)商無法持續(xù)穩(wěn)定供貨的風(fēng)險；

二是資金支出風(fēng)險：公司簽訂的算力服務(wù)合同對應(yīng)資本支出較大，存在資金籌集不足的風(fēng)險；

三是合同履約風(fēng)險：公司簽訂的算力服務(wù)合同履行期限較長，收入將分期確認(rèn)，存在因自身經(jīng)營變化導(dǎo)致合同履約情況發(fā)生變化的風(fēng)險。

值得一提的是，去年12月24日，海南華鐵曾在投資者互動平臺上披露，截至11月，公司海南區(qū)域子公司已完成超6億元的智算設(shè)備資產(chǎn)交付，累計簽約算力服務(wù)金額24.75億元。照此測算，目前公司累計算力訂單已突破60億。