中國平安發(fā)布了靚麗的2024年年報，營收同比增長12.6%，歸母凈利潤同比增長47.79%。財報披露，公司多項指標(biāo)明顯改善，譬如人身險業(yè)務(wù)增速穩(wěn)健、財險業(yè)務(wù)承保利潤大幅改善、綜合投資收益率同比提升等。在公司的改革成果逐步釋放下，研究機(jī)構(gòu)明顯看好，有多位分析師對中國平安給予了強(qiáng)烈推薦評級。

現(xiàn)金分紅連續(xù)13年增長

3月19日，中國平安發(fā)布2024年報，作為保險板塊的首份2024年報，中國平安2024年營收10289.25億元，同比增長12.6%；歸屬于母公司股東的營運(yùn)利潤1218.62億元，同比增長9.1%；歸屬于母公司股東的凈利潤1266.07億元，同比增長47.79%。

對于中國平安的業(yè)績表現(xiàn)，公司總經(jīng)理、聯(lián)席首席執(zhí)行官謝永林表示，“整體來看是滿意的、符合預(yù)期的，略超管理層預(yù)期?！倍嗉屹u方分析師也認(rèn)為，“利潤增速好于預(yù)期?！?/p>

多年來，中國平安通過持續(xù)現(xiàn)金分紅回報投資人，分紅總額連續(xù)13年保持增長。最新資料顯示，公司繼2024年率先派發(fā)中期分紅0.93元人民幣/股后，公司近期又決定派發(fā)2024年年末股息1.62元/股，全年股息合計2.55元/股，同比增長5%。從分紅占比看，基于歸母營運(yùn)利潤的現(xiàn)金分紅比例高達(dá)37.9%。中金公司保險行業(yè)分析師毛晴晴團(tuán)隊表示：“（全年分紅）同比+5%，好于市場和我們預(yù)期。”

在出色的投資回報下，機(jī)構(gòu)投資者也愿意長期重倉持有。以中國平安A股為例，2024年以來，港資通過陸股通持續(xù)買入中國平安A股，持股總量由年初的4.86億股增至年末6.99億股，持股增幅達(dá)43.8%。

三大業(yè)務(wù)亮點(diǎn)突出

財報披露，中國平安多個業(yè)務(wù)出現(xiàn)明顯改善。其中，2024年中國平安壽險新業(yè)務(wù)價值達(dá)285.34億元，可比口徑下同比增長28.8%，體現(xiàn)出壽險業(yè)務(wù)過去大刀闊斧改革的效果開始顯現(xiàn)。產(chǎn)險業(yè)務(wù)2024年實現(xiàn)保險服務(wù)收入3281.46億元、同比增長4.7%，凈利潤150.21億元、同比激增67.7%；公司均衡資產(chǎn)配置戰(zhàn)略和權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)同比顯著改善，綜合投資收益率提升2.2個百分點(diǎn)至5.8%。

在本次業(yè)績發(fā)布會上，中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官、副總經(jīng)理郭曉濤表示，“壽險進(jìn)入了黃金發(fā)展期?！彼J(rèn)為，“整個人口結(jié)構(gòu)帶來的紅利是黃金發(fā)展期的重要驅(qū)動因素，壽險已經(jīng)不再是一個可有可無的產(chǎn)品，壽險將成為中國進(jìn)入老齡化、進(jìn)入長壽時代的客戶的剛需，以壽險為基礎(chǔ)，持續(xù)奠定醫(yī)療健康養(yǎng)老的服務(wù)基礎(chǔ)。”

中信證券非銀分析師童成墩團(tuán)隊也在研報中表示，歷經(jīng)過去幾年的出清、壽險業(yè)務(wù)尤其是銀保業(yè)務(wù)正持續(xù)向頭部險企集中，且隨著利率中樞走低、保險產(chǎn)品的相對吸引力更強(qiáng)，頭部險企“剩者為王”，將獲得低費(fèi)用、低負(fù)債成本優(yōu)勢，保險股已具備慢牛特征。

保險組合提升股債投資比例

作為一家大型險企，中國平安積極踐行社會責(zé)任、響應(yīng)金融監(jiān)管部門“推動中長期資金入市”政策，保險資金投資組合加大了對債券、股票的配置比例。截至2024年末，公司保險資金投資組合規(guī)模超5.73萬億元，較年初增長21.4%，其中投向債券、股票的資金比例分別達(dá)到61.7%、7.6%，同比提升3.6、1.4個百分點(diǎn)。

資產(chǎn)配置中，中國平安加大了高分紅銀行股的配置，2024年下半年增持多家國有大行、頭部股份行的H股股票，這種舉措不僅讓公司在短期內(nèi)浮盈豐厚，且也確保實現(xiàn)了保險資產(chǎn)和負(fù)債久期近乎完美的匹配。

此外，相較于2024年6月末2074億元的不動產(chǎn)投資余額，中國平安2024年末的不動產(chǎn)投資余額也壓降至2025億元，在保險資金投資組合中的占比從4%降至3.5%，同時以物權(quán)為主，采用成本法計量的部分占比達(dá)81.7%。

值得指出的是，接連不斷的政策利好也營造了良好的外部環(huán)境。繼去年金融辦等發(fā)布《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》，近期中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《提振消費(fèi)專項行動方案》重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)拓寬居民財產(chǎn)性收入渠道，加快打通商業(yè)保險資金入市堵點(diǎn)、對保險資金設(shè)立三年以上長周期的考核機(jī)制。今年3月，金融監(jiān)管總局批復(fù)平安、人壽等險企合計獲得600億元的長期投資試點(diǎn)。一連串重磅文件和舉措有助于推動險企建立更科學(xué)的投研和考核機(jī)制，提升價值發(fā)現(xiàn)能力。

入選高盛中國AI組合名單

隨著中國平安年報的出爐，多家券商研究機(jī)構(gòu)積極看好，紛紛給出“買入”、“強(qiáng)烈推薦”的建議，譬如浙商證券分析師孫嘉賡團(tuán)隊就對中國平安A股給出了71.41元的最新目標(biāo)價，這意味著中國平安較當(dāng)前股價仍有36%的潛在上漲空間。

對于中國平安未來的業(yè)績表現(xiàn)，機(jī)構(gòu)也很樂觀，譬如國聯(lián)民生證券分析師劉雨辰團(tuán)隊就測算認(rèn)為，中國平安2025-2027年的歸母凈利潤有望達(dá)到1414億元/1642億元/1937億元，具備“買入”價值。光大證券分析師王一峰團(tuán)隊的態(tài)度更樂觀，測算中國平安2025-2027年歸母凈利潤分別為1550億元/1721億元/1992億元。

大模型和AI正在深刻改變著各個業(yè)態(tài)，而中國平安也積極響應(yīng)“五篇大文章”，率先布局科技金融，打造的三大金融數(shù)據(jù)庫、五大醫(yī)療數(shù)據(jù)庫已成為全球最大的金融、醫(yī)療數(shù)據(jù)庫之一。公司董事長馬明哲在2024年報致辭中透露：中國平安自研的金融、醫(yī)養(yǎng)垂直領(lǐng)域大模型“場景準(zhǔn)確率行業(yè)領(lǐng)先”，風(fēng)險減量服務(wù)效能顯著提升。比如2024年，中國平安運(yùn)用智能核保、智能理賠、智能續(xù)期，實現(xiàn)93%的壽險保單秒級核保，自主研發(fā)的“鷹眼系統(tǒng)DRS3.0”全年發(fā)出災(zāi)害預(yù)警105.5億次、覆蓋6734萬客戶，平安產(chǎn)險反欺詐智能化理賠攔截減損119.4億元、同比增長10.4%，取得了很好的經(jīng)濟(jì)效益和社會價值。

正因中國平安在大模型領(lǐng)域的探索和成就，公司還獲得了權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)可，在近期成功入選高盛篩選的中國人工智能投資組合30只個股名單。

免責(zé)聲明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。