近日，皇氏集團（002329.SZ）因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查。受消息影響，4月1日，皇氏集團股價跌停，報3.46元/股。

覽富財經(jīng)網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，皇氏集團已連續(xù)五年虧損，公司近年來頻繁跨界投資引發(fā)財務(wù)危機，同時核心業(yè)務(wù)的競爭力也遭到了削弱。

訴訟案件或拖累業(yè)績

根據(jù)公司披露，皇氏集團近日收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，公司被證監(jiān)會立案調(diào)查。

皇氏集團在公告中指出，2019年11月11日，皇氏集團原子公司皇氏數(shù)智有限公司（以下簡稱“皇氏數(shù)智”）與泰安市東岳財富股權(quán)投資基金有限公司簽訂《合伙協(xié)議》《補充協(xié)議》。2019年11月12日，公司僅披露了《合伙協(xié)議》，但并未披露《補充協(xié)議》。直到2023年11月收到上述雙方合作引發(fā)的合同糾紛案件訴訟材料，才對該《補充協(xié)議》相關(guān)內(nèi)容進行披露。

這一事件暴露出皇氏集團在信息披露完整性和及時性等方面都存在重大疏漏，可能對其市場信譽及投資者權(quán)益造成不利影響。

截至目前，該事件對皇氏集團的影響仍未消散?；适霞瘓F雖然在2023年3月將全資子公司皇氏數(shù)智100%股權(quán)以人民幣4732.81萬元的價格轉(zhuǎn)讓，但其仍未擺脫訴訟糾紛。自從2023年11月該訴訟案件爆發(fā)以來，歷經(jīng)協(xié)商和解、訴訟程序恢復(fù)、一審判決及上訴等多個階段，截至公告出具日，案件仍未終結(jié)。

根據(jù)2024年11月泰安中院一審判決顯示，判令皇氏數(shù)智支付投資本金3.1億元并支付差額補足款，而皇氏集團需對上述債務(wù)承擔(dān)連帶清償責(zé)任。

扣非凈利潤連續(xù)虧損5年

公開資料顯示，皇氏集團成立于2001年，2010年1月在深交所上市。經(jīng)過二十多年發(fā)展，該公司已成為國內(nèi)水牛奶領(lǐng)域的龍頭企業(yè)?；适霞瘓F主營業(yè)務(wù)包括乳業(yè)和信息業(yè)務(wù)、光伏EPC業(yè)務(wù)。

不過，近年來皇氏集團的業(yè)績表現(xiàn)低迷。2020年至2023年，公司實現(xiàn)扣非歸母凈利潤分別為-1.92億元、-5.20億元、-1.06億元、-1.52億元，已連續(xù)4年虧損。

根據(jù)公司披露的2024年業(yè)績預(yù)告，皇氏集團預(yù)計2024年歸母凈虧損為6.2億元至6.8億元，上年同期為盈利6734.52萬元，扣非后凈虧損為4.94億元至5.54億元，虧損進一步擴大。照此來看，皇氏集團扣非凈利潤將連續(xù)5年虧損。

跨界轉(zhuǎn)型屢受挫

同時，皇氏集團近年來頻繁跨界投資，不斷地擴張給公司帶來了巨大的財務(wù)壓力。

2014年，國內(nèi)影視行業(yè)興起一股并購潮，皇氏集團斥資6.83億元收購御嘉影視，并以7.8億元收購盛世驕陽，正式進軍影視文化產(chǎn)業(yè)。到2018年，皇氏集團對盛世驕陽計提1.91億元商譽減值，并以7.31億元出售其全部股權(quán)，導(dǎo)致1.29億元的資產(chǎn)處置損失。

上文中提到，皇氏集團子公司皇氏數(shù)智與泰安市東岳財富股權(quán)投資基金有限公司合作引發(fā)的合同糾紛仍未結(jié)案。因皇氏數(shù)智觸發(fā)差額補足義務(wù)，需向泰安市東岳財富股權(quán)基金支付投資轉(zhuǎn)讓款3.1億元，皇氏集團對此承擔(dān)連帶清償責(zé)任。盡管皇氏集團提出上訴，但在2024年報告期內(nèi)仍需計提預(yù)計負(fù)債1.26億元。

2019年11月，與泰安東岳財富股權(quán)基金等共同設(shè)立泰安東岳數(shù)智股權(quán)合伙企業(yè)，后因皇氏數(shù)智觸發(fā)差額補足義務(wù)，需向泰安市東岳財富股權(quán)基金支付投資轉(zhuǎn)讓款3.1億元，皇氏集團對此承擔(dān)連帶清償責(zé)任。盡管皇氏集團提出上訴，但在2024年報告期內(nèi)仍需計提預(yù)計負(fù)債1.26億元。

據(jù)了解，皇氏數(shù)智是皇氏集團在信息服務(wù)領(lǐng)域的布局。2020年至2022年皇氏數(shù)智持續(xù)虧損，凈虧損累計達到4256.37萬元。

盡管皇氏集團在2024年初宣布回歸乳業(yè)主業(yè)，計劃通過開設(shè)奶茶店等方式發(fā)揮供應(yīng)鏈優(yōu)勢，但這一戰(zhàn)略也已錯過了行業(yè)黃金發(fā)展期。目前，乳業(yè)市場已形成伊利、蒙牛兩大巨頭主導(dǎo)的競爭格局，區(qū)域性乳企的生存空間被大幅壓縮?；适霞瘓F即便聚焦主業(yè)，也需要面對市場份額爭奪、成本控制及品牌重塑等多重挑戰(zhàn)，扭虧為盈的難度較大。

業(yè)內(nèi)人士表示，多元化分散了公司對乳業(yè)主業(yè)的投入，公司也錯失了深耕水牛奶細(xì)分市場的機會，導(dǎo)致其核心競爭力持續(xù)弱化。