《金基研》 陌語/作者

隨著DeepSeek概念、自動駕駛等技術突破，人工智能已成為全球科技競爭的核心領域?！缎乱淮斯ぶ悄馨l(fā)展規(guī)劃》明確提出，2030年人工智能核心產業(yè)規(guī)模將達1萬億元。在政策支持與技術迭代的雙重驅動下，A股人工智能板塊迎來爆發(fā)式增長，近兩年板塊整體漲幅明顯，成為市場“香餑餑”。

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一、低成本“捕捉”AI全產業(yè)鏈機遇

在政策支持與技術迭代的雙重驅動下，人工智能板塊展現(xiàn)出強勁發(fā)展勢頭。在此背景下，人工智能ETF成為低門檻投資工具之一。

從人工智能ETF上看，主要覆蓋三大核心指數(shù)體系。其中，中證人工智能主題指數(shù)精選50家滬深兩市AI全產業(yè)鏈企業(yè)，信息技術與通信服務行業(yè)占比較高。

而中證人工智能產業(yè)指數(shù)側重技術創(chuàng)新與成長能力，成分股篩選引入業(yè)務占比、研發(fā)投入等指標，電子與計算機行業(yè)較高。

科創(chuàng)AI指數(shù)則聚焦科創(chuàng)板30家高純度AI企業(yè)。其中，半導體行業(yè)占比50.8%，覆蓋芯片設計、光模塊、AI算法等領域，具有高彈性特征。

從成本效益上看，相較于多數(shù)主動管理型基金1.5%的管理費，人工智能ETF費用更低。例如，易方達中證人工智能主題ETF的管理費僅0.15%/年，托管費0.05%/年，交易成本大大降低。此外，對于普通投資者而言，百元起購的門檻大幅降低了參與科技賽道的資金要求。

再者，人工智能ETF市場表現(xiàn)持續(xù)優(yōu)異。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月2日，華夏中證人工智能ETF近三年收益率達16%，跑贏同期滬深300指數(shù)為-9.16%的收益率。招商中證云計算與大數(shù)據(jù)主題ETF發(fā)起式聯(lián)接A近6個月收益率為19.08%，同樣跑贏同期滬深300指數(shù)為-3.32%的收益率。

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二、如何科學布局人工智能ETF？

盡管人工智能行業(yè)前景廣闊，但投資者需清醒認識投資風險。

首先，人工智能領域技術更新速度遠超傳統(tǒng)行業(yè)，這種快速迭代對企業(yè)提出嚴峻挑戰(zhàn)，未能及時升級核心技術的企業(yè)可能面臨市場份額急劇下滑，甚至被技術革新浪潮淘汰。

其次，隨著人工智能技術廣泛應用，政府加強對數(shù)據(jù)安全、算法倫理等領域的監(jiān)管。數(shù)據(jù)安全法、算法推薦管理規(guī)定等政策的密集出臺，要求企業(yè)增加合規(guī)投入，顯著提升運營成本。

再者，人工智能行業(yè)呈現(xiàn)高度分散的競爭格局，同質化競爭現(xiàn)象突出，激烈的價格戰(zhàn)導致行業(yè)利潤率承壓。技術壁壘較低的領域更容易陷入無序競爭，企業(yè)需通過差異化創(chuàng)新構建護城河。同時，跨界競爭加劇，傳統(tǒng)科技巨頭與初創(chuàng)企業(yè)在多個賽道展開角逐，進一步增加市場不確定性。

最后，市場對人工智能技術的高預期導致板塊估值水平長期處于高位。部分企業(yè)估值已透支未來多年業(yè)績，顯著偏離其實際盈利能力。例如某些芯片設計公司市銷率遠超行業(yè)平均水平，存在估值回調風險。投資者需警惕概念炒作，關注企業(yè)技術轉化能力與商業(yè)化進程，避免因短期市場情緒導致非理性投資決策。

因此，投資者可通過建立多維動態(tài)監(jiān)測機制，實時跟蹤技術演進方向、政策法規(guī)變化及行業(yè)競爭格局，及時識別潛在風險信號。

同時采用分散配置策略，構建跨市場、跨領域的人工智能ETF組合，降低單一技術路線或細分行業(yè)波動的影響。在標的選擇上應堅持價值投資導向，重點關注企業(yè)研發(fā)投入強度、專利轉化率、現(xiàn)金流質量等核心指標，規(guī)避純概念炒作標的。

此外，為應對市場波動，可運用指數(shù)期權等衍生品構建保護性頭寸，將組合最大回撤控制在可承受范圍內。鑒于技術發(fā)展的周期性特征，建議投資者保持長期投資視角，通過定投策略平滑短期市場風險，充分分享行業(yè)長期增長紅利。

人工智能行業(yè)的發(fā)展猶如在高速公路上行駛，既需要把握方向，更要控制車速。投資者在分享技術紅利的同時，必須清醒認識行業(yè)特有的風險屬性。通過建立科學的風險管理體系，將風險控制融入投資決策全流程，方能在這場技術革命中實現(xiàn)穩(wěn)健收益。