來源：商訊雜志社

撰文：李康

浙商銀行股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“浙商銀行”)是十二家全國(guó)性股份制商業(yè)銀行之一,于2004年8月18日正式開業(yè),總部設(shè)在浙江杭州,系全國(guó)第13家“A+H”上市銀行。

日前，浙商銀行配股申請(qǐng)已獲證監(jiān)會(huì)受理。對(duì)于浙商銀行的配股申請(qǐng)，證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部門也是發(fā)回了反饋意見。要求浙商銀行就理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管指標(biāo)等常規(guī)性問題進(jìn)行說明；同時(shí)，要求浙商銀行就其不良貸款余額和不良貸款率持續(xù)上升，撥備覆蓋率持續(xù)下降的原因及合理性作出解釋。

近期，浙商銀行資產(chǎn)規(guī)?？焖侔l(fā)展的同時(shí)，不良問題已是其“尾大不掉”的一個(gè)問題，資本承壓更是對(duì)其巨大的考驗(yàn)。根據(jù)《商訊·公司金融》梳理發(fā)現(xiàn)，自港股上市以來，浙商銀行已融資超千億元來補(bǔ)充資本金。另外，今年上半年，浙商銀行經(jīng)歷了劇烈的人事動(dòng)蕩，管理層多位高管離職。公司治理方面，董事長(zhǎng)、行長(zhǎng)不能“一肩挑”的情況，在浙商銀行也是形同虛設(shè)。

對(duì)此，《商訊·公司金融》函至浙商銀行，但截至發(fā)稿前，尚未得到任何回復(fù)。

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一季報(bào)營(yíng)收向好

今年第一季度，浙商銀行資產(chǎn)規(guī)模瘋狂增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)效益趨勢(shì)向好。

一季報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，浙商銀行資產(chǎn)總額24816.69億元，比上年末增加1949.46億元，增長(zhǎng)8.53%。

其中，發(fā)放貸款和墊款總額14272.51億元，比上年末增加800.12億元，增長(zhǎng)5.94%。負(fù)債總額23253.68億元，比上年末增加2055.28億元，增長(zhǎng)9.70%；吸收存款15,144.11億元，比上年末增加987.06億元，增長(zhǎng)6.97%。

隨著資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張也帶動(dòng)了浙商銀行營(yíng)收。今年一季度，浙商銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入153.91億元，同比增加23.89億元，增長(zhǎng)18.37%。其中，利息凈收入114.98億元，同比增加14.30億元，增長(zhǎng)14.20%，凈利差為2.11%，同比上升0.01個(gè)百分點(diǎn)；非利息凈收入38.93億元，同比增加9.59億元，增長(zhǎng)32.69%。非利息凈收入占營(yíng)業(yè)收入比25.29%，同比上升2.72個(gè)百分點(diǎn)。成本收入比23.66%，同比下降1.40個(gè)百分點(diǎn)。實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)51.18億元，同比增加5.42億元，增長(zhǎng)11.84%。??

從業(yè)績(jī)上來看，浙商銀行今年一季度的基本面似乎表現(xiàn)良好，但作為一直困擾浙商銀行一大難題的資產(chǎn)質(zhì)量問題仍然沒有得到解決。

截至報(bào)告期末，浙商銀行的不良貸款余額為218.12億元，比上年末增加11.45億元，增長(zhǎng)5.54%；不良貸款率1.53%，較上年末持平；撥備覆蓋率177.26%，比上年末上升2.65個(gè)百分點(diǎn)；貸款撥備率2.71%，比上年末上升0.03個(gè)百分點(diǎn)。

盡管浙商銀行資本充足率保持在合理水平，但依舊在持續(xù)下降。截至報(bào)告期末，浙商銀行的資本充足率11.74%，比上年末下降1.15個(gè)百分點(diǎn)；一級(jí)資本充足率9.66%，比上年末下降1.14個(gè)百分點(diǎn)；核心一級(jí)資本充足率8.05%，比上年末下降0.08個(gè)百分點(diǎn)。

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上市后，募資千億“補(bǔ)血”

公告顯示，為補(bǔ)充資本，浙商銀行選擇了“A+H”配股融資。本次配股A股和H 股均按照每10股配售3股的比例向全體A股和H股股東配售。配股募集資金不超過人民幣180億元（含180 億元）。配股募集的資金在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充本浙商銀行的核心一級(jí)資本。

根據(jù)《商訊·公司金融》梳理，這并不是浙商銀行上市以來第一次補(bǔ)充資本了。自2016年H股上市以來，浙商銀行就在頻繁的補(bǔ)充資本。截至此次配股融資前，浙商銀行已募資913.46億元來補(bǔ)充資本。

2016年3月30日，浙商銀行在香港聯(lián)交所上市，并于2016年4月19日悉數(shù)行使超額配售權(quán)。本次全球發(fā)售的股份數(shù)目37.95億股H股，發(fā)售價(jià)每股H股3.96港元，面值每股H股人民幣1.00元，募集資金凈額約為133.34億港元（約合人民幣110.04億元），扣除應(yīng)付承銷傭金及預(yù)計(jì)開支后用于補(bǔ)充資本金；

2016年9月14日，浙商銀行在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開發(fā)行了100億元2016年浙商銀行股份有限公司二級(jí)資本債券，所募集資金全部用于充實(shí)其二級(jí)資本；

2017年3月29日，浙商銀行在境外市場(chǎng)非公開發(fā)行了21.75億美元境外優(yōu)先股。本次境外優(yōu)先股的每股面值為人民幣100元，每股募集資金金額為20美元，全部以美元認(rèn)購(gòu)。該境外優(yōu)先股于2017年3月30日在香港聯(lián)交所掛牌上市（優(yōu)先股股份代號(hào)：4610）。根據(jù)中國(guó)外匯交易中心公布的2017年3月29日的人民幣匯率中間價(jià)，此次境外優(yōu)先股發(fā)行所募集資金總額約為人民幣149.89億元，在扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于補(bǔ)充本行其他一級(jí)資本；

2018年3月29日，浙商銀行按配售價(jià)每股4.80港元向不少于6名承配人配發(fā)及發(fā)行7.59億股新H股，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集凈額折合人民幣29.15億元，全部用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本。同年6月13日，浙商銀行在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開發(fā)行了150億元浙商銀行股份有限公司2018年第一期二級(jí)資本債券。本期債券為10年期固定利率品種，所募集資金全部用于充實(shí)二級(jí)資本；

2019年11月，浙商銀行實(shí)現(xiàn)“A+H”上市，在上海證券交易所完成首次公開發(fā)行上市，股票代碼為601916。本次發(fā)行募集資金總額為人民幣125.97億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金凈額為人民幣124.38億元，全部用于充實(shí)本行核心一級(jí)資本；

2021年11月25日，浙商銀行在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行總額250億元的無固定期限資本債券，募集資金全部用于補(bǔ)充公司其他一級(jí)資本。

從上述數(shù)據(jù)可以看出，除2020年外，浙商銀行每年都會(huì)融資上百億元進(jìn)行資本金的補(bǔ)充，浙商銀行的資本金壓力真的就那么大嗎？

也許真有那么大。根據(jù)《商訊·公司金融》梳理發(fā)現(xiàn)，近幾年來，浙商銀行的資本充足率和核心一級(jí)資本充足率已出現(xiàn)3連降的持續(xù)下降趨勢(shì)中。

數(shù)據(jù)顯示，2016年末-2022年3月末，浙商銀行的資本充足率分別為11.79%、12.21%、13.38%、14.29%、12.93%、12.89%、11.74%；核心一級(jí)資本充足率分別為9.28%、8.29%、8.38%、9.64%、8.75%、8.13%、8.05%；一級(jí)資本充足率分別為9.28%、9.96%、9.83%、10.94%、9.88%、10.80%、9.66%。

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反饋意見直指不良

日前，證監(jiān)會(huì)也是對(duì)浙商銀行的配股申請(qǐng)給予了反饋意見。在反饋意見中，證監(jiān)會(huì)直指浙商銀行“老大難”問題。

反饋意見顯示，發(fā)行監(jiān)管部要求浙商銀行就不良貸款余額和不良貸款率持續(xù)上升，撥備覆蓋率持續(xù)下降的原因及合理性作出解釋。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2019年-2022年3月末，浙商銀行的不良貸款余額分別為141.47億元、170.45億元、206.67億元、218.12億元；不良貸款率分別為1.37%、1.42%、1.53%、1.53%。

從數(shù)據(jù)上就可以看出，浙商銀行的不良貸款和不良貸款率呈現(xiàn)雙升趨勢(shì)。雖然上升的幅度不大，仍低于全國(guó)不良率的平均水平。但這并不意味著浙商銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理良好。

近年來，浙商銀行在長(zhǎng)三角地區(qū)的業(yè)績(jī)比重逐年加大，其不良貸款率也是高于地區(qū)的平均水平。數(shù)據(jù)顯示，2021年已有近六成的業(yè)務(wù)分布在長(zhǎng)三角地區(qū)，但浙商銀行2021年在長(zhǎng)三角地區(qū)的不良貸款率卻為1.99%，遠(yuǎn)高于江蘇、浙江和上海三個(gè)省份的平均不良貸款率分別為0.74%、0.74%和0.81%。

如今，信貸質(zhì)量已成為了浙商銀行“尾大不掉”的問題，而且，被視為銀行利潤(rùn)的調(diào)節(jié)器的撥備覆蓋率也是一直處于下降的趨勢(shì)。2019年-2022年3月末，浙商銀行的撥備覆蓋率分別為220.80%、191.01%、174.61%、177.26%；貸款撥備率分別為3.03%、2.72%、2.68%、2.71%。

通常來說，業(yè)績(jī)好時(shí)，銀行有提高撥備隱藏當(dāng)年利潤(rùn)，業(yè)績(jī)不好時(shí)降低撥備，以達(dá)到提高業(yè)績(jī)的目的。這不免令投資者懷疑，一直降低撥備的浙商銀行是否也存在通過撥備來調(diào)節(jié)當(dāng)期業(yè)績(jī)目的？

值得一提的是，在面對(duì)信貸質(zhì)量不斷惡化的浙商銀行，同時(shí)也是加大了計(jì)提的力度。2019年-2022年3月末，浙商銀行計(jì)提信用減值損失分別為189.02億元、201.66億元、248.31億元、54.55億元，同比增長(zhǎng)分別為45.07%、6.69%、23.13%、44.58%。浙商銀行計(jì)提的信用減值損失已超過當(dāng)期凈利潤(rùn)和歸屬凈利潤(rùn)。

另外，在反饋意見中，監(jiān)管部門還要求浙商銀行結(jié)合報(bào)告期所受行政處罰的處罰依據(jù)等具體情況，明確說明并補(bǔ)充披露報(bào)告期的行政處罰是否構(gòu)成重大違法行為。

根據(jù)《商訊·公司金融》梳理統(tǒng)計(jì)，僅今年年初至今，浙商銀行已接到6張罰單，合計(jì)被罰678.1萬(wàn)元，單筆最大被罰金額為380萬(wàn)元。

中國(guó)人民銀行合肥中心支行出具的（合銀）罰字（2022）7號(hào)顯示，浙商銀行合肥分行因違反反洗錢相關(guān)規(guī)定等5項(xiàng)案由被罰款89.1萬(wàn)元。2名相關(guān)責(zé)任人時(shí)任浙商銀行合肥分行運(yùn)營(yíng)科技部總經(jīng)理張偉時(shí)任浙商銀行合肥分行合規(guī)部副總經(jīng)理?xiàng)罨哿址謩e被罰2.5萬(wàn)元、1萬(wàn)元；

銀保監(jiān)罰決字〔2022〕27號(hào)顯示，浙商銀行股份有限公司存在違法違規(guī)行有漏報(bào)逾期90天以上貸款余額EAST數(shù)據(jù)、漏報(bào)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)EAST數(shù)據(jù)、漏報(bào)抵押物價(jià)值EAST數(shù)據(jù)、漏報(bào)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)EAST數(shù)據(jù)等15項(xiàng)違法違規(guī)，被罰款380萬(wàn)元；

深銀保監(jiān)罰決字〔2022〕28號(hào)顯示，浙商銀行深圳分行因貸前調(diào)查不盡職，貸款資金被挪用被罰40萬(wàn)元；

京銀保監(jiān)罰決字〔2022〕4號(hào)顯示，浙商銀行北京分行因貸款業(yè)務(wù)嚴(yán)重違反審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)則被罰50萬(wàn)元的行政處罰；對(duì)相關(guān)責(zé)任人吳堅(jiān)給予警告的行政處罰；

濱海銀保監(jiān)罰決字〔2022〕1號(hào)顯示，浙商銀行濱海新區(qū)分行因貸款“三查”不到位被罰30萬(wàn)元；

陜銀保監(jiān)罰決字〔2022〕3號(hào)顯示，浙商銀行股份有限公司西安分行因違規(guī)發(fā)放貸款處置不良資產(chǎn);固定資產(chǎn)貸款項(xiàng)目資本金不實(shí);違規(guī)發(fā)放個(gè)人住房按揭貸款被罰89萬(wàn)元，相關(guān)責(zé)任人秦小冬、翟鋒分別給予警告。

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股權(quán)屢遭流拍，高管變動(dòng)頻繁

浙商銀行除了面對(duì)不良、資本承壓外，提振股價(jià)也是其一大需要關(guān)注的工作。

截至6月22日，浙商銀行的A股收盤價(jià)報(bào)3.31元/股，當(dāng)日跌幅為1.49%；H股收盤價(jià)報(bào)3.660港幣/股，當(dāng)日漲幅為0.83%。

從A股來看，自上市以來，浙商銀行的最高價(jià)觸及5.18元/股，但之后便一路下跌，雖然在2020年7月份略有回升但未能穩(wěn)得住，2021年更是“萎靡不振”，在2022年3月份觸及最低價(jià)3.16元/股。目前，面對(duì)持續(xù)下跌，投資者表示，對(duì)浙商銀行的股價(jià)走勢(shì)并不看好。

同時(shí)，投資者對(duì)于浙商銀行不看好的另一原因可能是其股權(quán)的流拍。據(jù)《商訊·公司金融》在阿里拍賣平臺(tái)不完全統(tǒng)計(jì)，浙商銀行的股權(quán)共被拍賣了30次,今年年初至今共有12次拍賣，全部處于流拍狀態(tài)。

其實(shí)，投資者對(duì)于浙商銀行的擔(dān)心也是不無道理的。除了經(jīng)營(yíng)上的問題之外，《商訊·公司金融》注意到，最近一年來，浙商銀行經(jīng)歷了劇烈的人事動(dòng)蕩，多位高管出走，管理層大變樣。不知是人員緊張還是有其他什么原因，浙商銀行還出現(xiàn)了董事長(zhǎng)、行長(zhǎng)“一肩挑”的現(xiàn)象。

2022年1月11日，浙商銀行發(fā)布公告稱，沈仁康辭任董事長(zhǎng)職務(wù)。據(jù)悉，自2014年開始，沈仁康在浙商銀行黨委書記、董事長(zhǎng)的崗位上已工作了7年。在其任內(nèi)帶領(lǐng)浙商銀行相繼完成H股和A股兩地上市。接替黨委書記職務(wù)的是來自財(cái)通證券的陸建強(qiáng)。

就在沈仁康辭任一個(gè)月后，浙商銀行再有兩位高管出走。2月19日，浙商銀行再次發(fā)布了人事變動(dòng)公告。副行長(zhǎng)吳建偉和行長(zhǎng)助理盛宏清均因個(gè)人原因請(qǐng)辭。據(jù)了解，吳建偉是浙商銀行資格最老的副行長(zhǎng)之一。

《商訊·公司金融》注意到，在近一年的時(shí)間內(nèi)，浙商銀行共有6位高管請(qǐng)辭。早在2021年6月，行長(zhǎng)徐仁艷及兩位副行長(zhǎng)徐蔓萱、劉貴山就已辭職。

接連發(fā)生的高管離職風(fēng)波真是“耐人尋味”。另外，值得一提的是，黨委書記已有人接任了，但董事長(zhǎng)人選卻遲遲未有消息。浙商銀行只是在1月14日，發(fā)布了一則公告稱，為保證公司正常運(yùn)作，根據(jù)《公司法》及公司《章程》的有關(guān)規(guī)定，公司于2022年1月14日以書面?zhèn)骱灧绞秸匍_第六屆董事會(huì)2022年第一次臨時(shí)會(huì)議，審議通過了《關(guān)于推舉董事代為履行董事長(zhǎng)職責(zé)的議案》。經(jīng)全體董事一致表決同意，由執(zhí)行董事、行長(zhǎng)張榮森先生代為履行董事長(zhǎng)、董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員、董事會(huì)普惠金融發(fā)展委員會(huì)主任委員及法定代表人職責(zé)，直至選舉產(chǎn)生新任董事長(zhǎng)且其任職資格獲銀保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)之日止。

目前，行長(zhǎng)張榮森暫代董事長(zhǎng)職務(wù)已有近半年時(shí)間，但浙商銀行并未選舉新任董事長(zhǎng)，甚至在浙商銀行6月17日公布的“浙商銀行股份有限公司2021年度股東大會(huì)會(huì)議資料”上也并沒有該項(xiàng)議題。

根據(jù)去年銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)公司治理的新準(zhǔn)則》，除了對(duì)各個(gè)職能部門提出明顯的要求外，也表明董事長(zhǎng)不得兼任行長(zhǎng)總經(jīng)理。

公司治理的新準(zhǔn)則要求董事長(zhǎng)不得兼任行長(zhǎng)總經(jīng)理，但浙商銀行為何還是要這么做？難道是高管的相繼離去，讓浙商銀行無人可用嗎？6位高管出走的具體原因又是什么？是否內(nèi)部存在派系的斗爭(zhēng)？對(duì)此，《商訊·公司金融》函至浙商銀行，但截至發(fā)稿前，尚未得到任何回復(fù)。

對(duì)于，為何要求董事長(zhǎng)不得兼任行長(zhǎng)總經(jīng)理，業(yè)內(nèi)人士指出，決策與經(jīng)營(yíng)的最高權(quán)力同時(shí)集中于一人手中將會(huì)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)性，公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和管理層“三架馬車”互相保持獨(dú)立性，才能更好地履行自身職責(zé)。