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撰文：謝冬冬

近期，揚(yáng)州惠通科技股份有限公司（惠通科技）擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。本次IPO，惠通科技募資4.02億元，其中，1.5億元用于高端化工裝備生產(chǎn)線智能化升級(jí)改造項(xiàng)目，2.52億元用于技術(shù)研發(fā)中心（惠通研究院）項(xiàng)目。

據(jù)介紹，惠通科技是一家專業(yè)的化學(xué)工程高端裝備及產(chǎn)品整體技術(shù)方案提供商，主要為尼龍、生物降解材料、聚酯等高分子材料及雙氧水生產(chǎn)領(lǐng)域客戶提供設(shè)備制造、設(shè)計(jì)咨詢及工程總承包服務(wù)。

惠通科技擁有化工石化醫(yī)藥行業(yè)（化工工程）專業(yè)工程設(shè)計(jì)甲級(jí)資質(zhì)，客戶包括揚(yáng)農(nóng)化工、平煤神馬、凱賽生物、中國(guó)天辰、怡達(dá)股份、長(zhǎng)鴻高科、萬(wàn)華化學(xué)、兗礦集團(tuán)、山西華陽(yáng)、湖北宜化、法國(guó)液化空氣集團(tuán)等企業(yè)。

IPO前，嚴(yán)旭明與張建綱為惠通科技的實(shí)際控制人，合計(jì)直接及間接控制公司53.15%的股份。其中，嚴(yán)旭明直接持股為20.5%，還通過(guò)控制揚(yáng)州惠信、揚(yáng)州惠金合計(jì)持股7.3%，因此，嚴(yán)旭明直接和間接合計(jì)持股為27.8%。張建綱持股為16.99%，還通過(guò)控制揚(yáng)州惠盈、揚(yáng)州惠譽(yù)合計(jì)持股為8.36%，因此，張建綱直接和間接控制公司25.35%的股權(quán)。

并且，嚴(yán)旭明與張建綱已經(jīng)簽署《一致行動(dòng)協(xié)議》，就董事會(huì)、股東大會(huì)的提案及投票表決等相關(guān)事項(xiàng)作出了一致行動(dòng)安排。如雙方對(duì)相關(guān)事項(xiàng)未能形成一致意見(jiàn)，雙方及雙方所能控制的主體均不應(yīng)提出議案，在正式會(huì)議上均應(yīng)當(dāng)投棄權(quán)票。

子公司僅天辰設(shè)計(jì)院盈利

招股書顯示，惠通科技報(bào)告期2019年、2020年、2021年?duì)I收分別為1.69億元、1.94億元、4.98億元；凈利分別為3054萬(wàn)元、3065萬(wàn)元、8970萬(wàn)元；值得注意的是，公司2021年業(yè)績(jī)暴增后，研發(fā)投入減少較多。報(bào)告期內(nèi)，各期的研發(fā)投入分別為?1296.28?萬(wàn)元、1629.08?萬(wàn)元和?2241.01?萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為?7.69%、8.41%和4.50%。

雖然報(bào)告期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快，但子公司的業(yè)績(jī)并不理想。截至2021年末，惠通科技擁有3家全資子公司，分別為天辰設(shè)計(jì)院、惠通生物、香港惠通；公司擁有2家控股子公司，分別為惠通新材料、惠通北工。而在2021年，只有天辰設(shè)計(jì)院產(chǎn)生了272.66萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，剩余4家全資及控股子公司分別虧損50.34萬(wàn)元、26.57萬(wàn)元、225.22萬(wàn)元、8.09萬(wàn)元。

每日商業(yè)報(bào)道（www.bizvcw.com）了解到，天辰設(shè)計(jì)院是惠通科技在2019年5月通過(guò)發(fā)行股份并支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)得來(lái)。天辰設(shè)計(jì)院原本成立于1992年1月25日，主要從事化工建設(shè)工程設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)。在收購(gòu)前，楊健、李為民合計(jì)持有天辰設(shè)計(jì)院?100%股權(quán)；2019年5月30日，惠通科技按照每股?3.60?元的價(jià)格向楊健、李為民合計(jì)發(fā)行720.00萬(wàn)股，并支付現(xiàn)金708.00萬(wàn)元收購(gòu)天辰設(shè)計(jì)院?100%的股權(quán)。

收購(gòu)?fù)瓿珊?，楊健、李為民擁有了惠通科?.09%的股權(quán)，惠通科技取得了天辰設(shè)計(jì)院100%股權(quán)。惠通科技表示通過(guò)這次收購(gòu)，公司承繼了天辰設(shè)計(jì)院工程設(shè)計(jì)化工石化醫(yī)藥行業(yè)（化工工程）專業(yè)甲級(jí)資質(zhì)，且天辰設(shè)計(jì)院相關(guān)化工工程設(shè)計(jì)專業(yè)技術(shù)人員均合并至公司控制范圍內(nèi)。

關(guān)聯(lián)交易占比不小

招股書顯示，截至報(bào)告期末，惠通科技還擁有2家參股公司，分別是歐瑞康巴馬格惠通（揚(yáng)州）工程有限公司（簡(jiǎn)稱：OBHE）和泰興怡達(dá)化學(xué)有限公司，同時(shí)也出現(xiàn)在惠通科技的前五大客戶名單中。

OBHE是由惠通科技與國(guó)際知名紡織機(jī)械巨頭歐瑞康在2015年合資設(shè)立，主要為了承接惠通科技的聚酯工程業(yè)務(wù)，其中歐瑞康持股60%，惠通科技持股40%，與此同時(shí)惠通科技的實(shí)控人張建綱還擔(dān)任OBHE?的董事。

2019年、2020?年及?2021?年度，惠通科技向OBHE?銷售產(chǎn)品及提供設(shè)計(jì)咨詢服務(wù)的交易金額分別為5928.8萬(wàn)元、8914.73萬(wàn)元、9027.89萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為?34.45%、45.38%和17.92%。

OBHE還是惠通科技2019?年和2020?年的第一大客戶，這種情況直到揚(yáng)農(nóng)化工出現(xiàn)才被改變，2021年，惠通科技對(duì)揚(yáng)農(nóng)化工的銷售收入為1.55億元，占營(yíng)業(yè)收入的31.2%。

另一個(gè)參股公司泰興怡達(dá)成立于2016年，由惠通科技與上市公司怡達(dá)股份共同出資，怡達(dá)股份持股85%、惠通科技持股15%。其主要從事環(huán)氧丙烷及配套雙氧水產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)。

惠通科技于2020?年向泰興怡達(dá)銷售雙氧水設(shè)備，銷售金額為2250.81萬(wàn)元。招股書表示，該項(xiàng)目運(yùn)用的流化床技術(shù)還處于市場(chǎng)導(dǎo)入期，公司主要基于市場(chǎng)開(kāi)拓的考慮而定價(jià)，具有合理性；并預(yù)計(jì)，除可能發(fā)生少量備品備件銷售外，公司與泰興怡達(dá)的關(guān)聯(lián)銷售后續(xù)將不再發(fā)生。

而對(duì)于與OBHE之間的關(guān)聯(lián)交易，惠通科技表示，由于行業(yè)及市場(chǎng)需要，此類關(guān)聯(lián)交易預(yù)計(jì)仍將持續(xù)發(fā)生。另外，報(bào)告期內(nèi)，公司的關(guān)聯(lián)交易系基于合理的商業(yè)或生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需求，交易定價(jià)公允。但其也提示到，若未來(lái)公司出現(xiàn)內(nèi)部控制有效性不足、治理不夠規(guī)范的情況，可能出現(xiàn)因關(guān)聯(lián)交易價(jià)格不公允而損害公司及中小股東利益的情形。

折舊資產(chǎn)處置有問(wèn)題？

在招股書提到的關(guān)聯(lián)交易中，還有一項(xiàng)舊車的出售引人關(guān)注，買方是惠通科技副總經(jīng)理景遼寧的親屬及配偶。

2021年3月，惠通科技將其擁有的折舊期已滿的寶馬?X1 BMW72020DS?轎車（入賬時(shí)間?2014?年?5月）以1.2萬(wàn)元的價(jià)格出售給了景遼寧的配偶張美勤。2019?年10月，惠通科技還將其擁有的折舊期已滿的PASSAT2.0MT?轎車（入賬時(shí)間?2009?年?2?月）以?2000?元的價(jià)格出售給了景遼寧的兄弟景永寧。

而目前在二手車平臺(tái)，8年車齡的寶馬X1掛牌價(jià)，遠(yuǎn)高于惠通科技開(kāi)出的折舊價(jià)，人人車二手車平臺(tái)顯示，有2014年2月掛牌寶馬X1的銷售價(jià)格為9萬(wàn)元。

招股書顯示，景遼寧出生于1975年5月，1999年7月畢業(yè)于西安礦業(yè)學(xué)院；并于1999年7月至2021年7月，歷任惠通有限、惠通科技設(shè)計(jì)部工程師、研發(fā)部負(fù)責(zé)人、市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人；2021年7月至今，任惠通科技副總經(jīng)理，同時(shí)景遼寧也是惠通科技認(rèn)定的公司4?名核心技術(shù)人員之一。

招股書稱，景遼寧主持及參與的研發(fā)項(xiàng)目獲得諸多發(fā)明專利，在加快企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面作出了突出貢獻(xiàn)。其參與了“LCPP-2700?型液相增粘生產(chǎn)裝置”的開(kāi)發(fā)，該裝置獲得江蘇省首臺(tái)（套）重大裝備產(chǎn)品認(rèn)定；在核心期刊上發(fā)表論文?3?篇；是惠通科技35?項(xiàng)授權(quán)專利的發(fā)明人之一。

截至報(bào)告期末，惠通科技正在從事的研發(fā)項(xiàng)目中，景遼寧參與了生物質(zhì)降解塑料聚乳酸連續(xù)化生產(chǎn)裝置研究與開(kāi)發(fā)。