在經(jīng)歷了上半年低迷走勢(shì)后，信創(chuàng)（信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)）板塊迎來(lái)了“金九銀十”的黃金行情。10月28日，國(guó)務(wù)院辦公發(fā)布指南要在2023年底前初步形成全國(guó)一體化政務(wù)大數(shù)據(jù)體系，同時(shí)公布的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的報(bào)告明確提及大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)。在政策利好加持下，整個(gè)板塊持續(xù)近一個(gè)月漲勢(shì)，十月全月錄得超11%的漲幅，熱點(diǎn)輪動(dòng)切換，成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)和信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要突破口，SaaS概念股近日也開(kāi)始啟動(dòng)拉升，明源云、微盟集團(tuán)、金蝶國(guó)際、金山軟件等港股SaaS軟件服務(wù)公司股價(jià)持續(xù)走高。其中，微盟集團(tuán)（02013.HK)股價(jià)10月27日盤(pán)中拉升大漲超15％報(bào)3.54港元，10月31日至11月4日股價(jià)連續(xù)五日上漲，漲幅達(dá)45%。同時(shí)，微盟近期在二級(jí)市場(chǎng)上連續(xù)回購(gòu)也彰顯了對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心。自10月份以來(lái)，公司共實(shí)施9次回購(gòu)，累計(jì)增持1686萬(wàn)股，涉資約4298.63萬(wàn)港元，不僅提振了市場(chǎng)人氣，也使公司股價(jià)在經(jīng)歷前期震蕩后持續(xù)回升。

值得注意的是，微盟集團(tuán)在10月27日正式發(fā)布WOS新商業(yè)操作系統(tǒng)，以“All in one，One in all”為核心理念，開(kāi)創(chuàng)了國(guó)內(nèi)首個(gè)面向去中心化SaaS操作系統(tǒng)的先河。華安證券認(rèn)為，考慮到WOS新商業(yè)操作系統(tǒng)幫助微盟在大客戶(hù)化戰(zhàn)略更進(jìn)一步，以及經(jīng)營(yíng)ShopExpress提供的國(guó)際化出海解決方案，預(yù)計(jì)2022年微盟將在收入端錄得增長(zhǎng)。

以技術(shù)創(chuàng)新拉動(dòng)核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)

我國(guó)信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)涵蓋基礎(chǔ)硬件（芯片、服務(wù)器）、基礎(chǔ)軟件（操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫(kù)）、應(yīng)用軟件、信息安全、云計(jì)算等多個(gè)領(lǐng)域，是各行業(yè)數(shù)字化的基礎(chǔ)，也是我國(guó)“新基建”的重要組成部分。

從行業(yè)驅(qū)動(dòng)力看，以前信創(chuàng)板塊主要是專(zhuān)項(xiàng)資金驅(qū)動(dòng)，在政策支持下進(jìn)行電腦、服務(wù)器的替換，現(xiàn)在則逐步邁向市場(chǎng)化軌道，用戶(hù)自掏腰包，通過(guò)與廠商合作自主研發(fā)，自主選擇技術(shù)路線(xiàn)。這次二十大報(bào)告中強(qiáng)調(diào)了“科技自立自強(qiáng)”、“建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)”，有望支持和推動(dòng)我國(guó)信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展。在“自主可控”強(qiáng)邏輯的支撐下，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展換擋提速，國(guó)產(chǎn)替代化加速整個(gè)產(chǎn)業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新能力。

在國(guó)產(chǎn)軟件領(lǐng)域，隨著近年來(lái)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的深入，國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)SaaS的需求更加多樣化和個(gè)性化，加速了SaaS服務(wù)定制化發(fā)展趨勢(shì)，也誕生像微盟集團(tuán)等一批國(guó)產(chǎn)SaaS服務(wù)商。從產(chǎn)品和服務(wù)看，盡管中國(guó)SaaS整體起步晚，與全球SaaS行業(yè)頭部企業(yè)Salesforce、Microsoft和Adobe等相比，國(guó)內(nèi)SaaS公司還有一定差距；但本土化營(yíng)銷(xiāo)方式的差異性以及企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的迫切需求，也帶給中國(guó)SaaS公司彎道超車(chē)的部分機(jī)會(huì)。在外部環(huán)境不確定的情況下，越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)企業(yè)開(kāi)始尋求國(guó)產(chǎn)替代，采購(gòu)國(guó)內(nèi)SaaS企業(yè)的產(chǎn)品，這也對(duì)國(guó)產(chǎn)SaaS產(chǎn)品提出了更高的要求。

微盟WOS新商業(yè)操作系統(tǒng)于近日正式發(fā)布。微盟 WOS 旨在構(gòu)建一套迭代快、集成強(qiáng)、可擴(kuò)展、靈活自定義的商業(yè)操作系統(tǒng)，為了更好融合海量商家和眾多開(kāi)發(fā)者攜手構(gòu)筑商業(yè)服務(wù)能力，著重在三個(gè)方面提升實(shí)力——構(gòu)筑業(yè)務(wù)體驗(yàn)佳的 SaaS 應(yīng)用集成平臺(tái)、提供研發(fā)效率高的 PaaS 平臺(tái)、打造生態(tài)化的業(yè)務(wù)創(chuàng)新陣地。

據(jù)微盟CTO黃駿偉介紹，WOS從本質(zhì)上，解決的是（數(shù)字商業(yè)）應(yīng)用創(chuàng)新的問(wèn)題——在去中心化的商業(yè)場(chǎng)景中，如何更加“高效和優(yōu)雅”地解決不同類(lèi)型客戶(hù)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，進(jìn)而促發(fā)足夠多的客戶(hù)使用，最終降低應(yīng)用開(kāi)發(fā)成本。WOS項(xiàng)目是一場(chǎng)涉及到千人投入的重大業(yè)務(wù)布局，也是公司重點(diǎn)投入領(lǐng)域。

“以往，企業(yè)因多樣化需求的購(gòu)置的多套SaaS服務(wù),導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)的財(cái)務(wù)、人事、業(yè)務(wù)等數(shù)據(jù)分散在不同系統(tǒng)，數(shù)據(jù)無(wú)法實(shí)時(shí)匯總、同步、互通，缺乏統(tǒng)一的事實(shí)來(lái)源和自動(dòng)分享數(shù)據(jù)機(jī)制”，黃駿偉認(rèn)為，微盟要做的就是幫助企業(yè)破解“數(shù)據(jù)孤島”、沉淀發(fā)揮數(shù)據(jù)協(xié)同作用。

據(jù)悉，微盟WOS系統(tǒng)在今年上半年已經(jīng)覆蓋電商零售行業(yè)客戶(hù)的主要產(chǎn)品與解決方案，包括微商城、OneCRM、企微助手等核心產(chǎn)品以及智慧零售，餐飲、商超、美業(yè)、酒店等多個(gè)行業(yè)的解決方案也在年內(nèi)陸續(xù)上線(xiàn)。

這個(gè)新系統(tǒng)使得小程序頁(yè)面打開(kāi)速度較新云提升30%+；流量承載能力較新云提升2-8倍；商家報(bào)表使用量較新云提升130%+。從商家的實(shí)際運(yùn)用中來(lái)看，微盟為老牌咖啡品牌雀巢的數(shù)字化系統(tǒng)和私域建設(shè)進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)加速、服務(wù)加速，通過(guò)小程序商城、企微助手、超級(jí)導(dǎo)購(gòu)、Consumer Data Platform（客戶(hù)數(shù)據(jù)平臺(tái)，簡(jiǎn)稱(chēng) CDP）等工具和產(chǎn)品，對(duì)目標(biāo)人群開(kāi)展全觸點(diǎn)、全鏈路的觸達(dá)，以沉淀有效私域。

從微盟近日披露的2022年三季度業(yè)績(jī)快報(bào)來(lái)看，SaaS（不含海鼎）訂單同比增長(zhǎng)30％；廣告毛收入人民幣28.7億元，環(huán)比增長(zhǎng)30%，其中2022年9月的廣告毛收入為人民幣9.7億元，今年以來(lái)毛收入首次超越去年同期。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，WOS系統(tǒng)對(duì)微盟整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)的繁榮有關(guān)鍵作用，將顯著提高微盟的生態(tài)壁壘，成為拉動(dòng)未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新引擎。

發(fā)力去中心化 擴(kuò)容生態(tài)圈

對(duì)于微盟而言，WOS新商業(yè)操作系統(tǒng)的正式發(fā)布，是對(duì)其商業(yè)生態(tài)的全面升級(jí)。隨著WOS的推出，微盟將形成“7+X增長(zhǎng)飛輪”，“7”指包括商城、CRM、企微、CDP、流量、導(dǎo)購(gòu)、數(shù)據(jù)等在內(nèi)的七大微盟核心自研產(chǎn)品矩陣；而在微盟的7大核心產(chǎn)品之外，微盟將“X”交給第三方，協(xié)同生態(tài)伙伴打造更多企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型所需的產(chǎn)品和解決方案。

微盟集團(tuán)董事會(huì)主席兼CEO孫濤勇曾表示，構(gòu)建生態(tài)對(duì)于SaaS企業(yè)而言十分重要。如果微盟集團(tuán)要成為中國(guó)最大的企業(yè)級(jí)服務(wù)商，完全靠微盟集團(tuán)自己獨(dú)立去做每一個(gè)行業(yè)是不太現(xiàn)實(shí)的。因此，擴(kuò)容“生態(tài)圈”是微盟集團(tuán)的長(zhǎng)期發(fā)展策略之一。

在歐美市場(chǎng)，去中心化的獨(dú)立站模式因不受電商平臺(tái)的制約、規(guī)避多類(lèi)收費(fèi)的第三方平臺(tái)等優(yōu)勢(shì)頗受商家歡迎。據(jù)頭豹研究院測(cè)算，2016年中國(guó)跨境電商獨(dú)立站市場(chǎng)規(guī)模僅為0.2萬(wàn)億元，2020年該數(shù)字上漲為0.8萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)到2025年市場(chǎng)份額將從2020年的25%上升至41%。

黃駿偉認(rèn)為，未來(lái)將會(huì)是一個(gè)去中心化的商業(yè)生態(tài)時(shí)代，包括企業(yè)自己的電商平臺(tái)、騰訊系（如微信和QQ）、百度、小紅書(shū)、抖音等，并不限定于某一個(gè)生態(tài)。而品牌方的目的是直達(dá)消費(fèi)者?！拔覀儯ㄎ⒚耍┍旧硎菍?duì)所有生態(tài)都持擁抱態(tài)度的，只是因?yàn)轵v訊生態(tài)是確定性開(kāi)放的，比如微信就是一個(gè)相對(duì)確定的去中心化商業(yè)生態(tài)土壤，我們也一直在幫客戶(hù)去找更多的類(lèi)似的一些土壤?！?/p>

如何建設(shè)SaaS生態(tài)？孫濤勇表示，打造SaaS生態(tài)需要滿(mǎn)足三個(gè)關(guān)鍵核心要素，第一是廣泛的客戶(hù)積累，客戶(hù)數(shù)量較少的企業(yè)難以形成生態(tài)；第二是豐富的技術(shù)積累，合作伙伴選擇某個(gè)企業(yè)的PaaS平臺(tái)，首先是因?yàn)樗泻軓?qiáng)大的技術(shù)能力中臺(tái)，其次是有非常豐富的行業(yè)“Know-how”產(chǎn)品積累；第三是品牌的積累，SaaS品牌非常重要。

為了更好地滿(mǎn)足企業(yè)在數(shù)字化過(guò)程中的各種個(gè)性化需求，微盟WOS融合微盟近10年服務(wù)商業(yè)領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)踐和經(jīng)驗(yàn)沉淀，全面開(kāi)放強(qiáng)大PaaS平臺(tái)，構(gòu)建生態(tài)化業(yè)務(wù)創(chuàng)新陣地。針對(duì)生態(tài)伙伴與開(kāi)發(fā)者，微盟不僅在SaaS產(chǎn)品層開(kāi)放了更多能力，同時(shí)也推出了能力強(qiáng)大的PaaS平臺(tái)，涵蓋A-PaaS、B-PaaS、iPaaS、D-PaaS、iDaaS、AI服務(wù)、T-PaaS等7大平臺(tái)。

截至2022年9月，微盟云市場(chǎng)上架應(yīng)用及服務(wù)超2000個(gè)。伴隨WOS正式發(fā)布接入更多生態(tài)伙伴，微盟有望攜手海量生態(tài)伙伴共助企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，打造共創(chuàng)、共享、共贏的數(shù)字商業(yè)新生態(tài)。

深耕大客化 構(gòu)筑長(zhǎng)期韌性

微盟WOS“原子化”的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，使其具備“多產(chǎn)品組合更靈活、多角色權(quán)限更靈活”兩大能力，可以幫助企業(yè)像搭樂(lè)高一樣對(duì)多個(gè)產(chǎn)品進(jìn)行任意自由組合，以百變產(chǎn)品應(yīng)對(duì)企業(yè)豐富業(yè)態(tài)數(shù)字化經(jīng)營(yíng)，成為微盟不斷推進(jìn)“大客化”戰(zhàn)略的載體。

對(duì)于SaaS 企業(yè)而言，大客戶(hù)具有很強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)：潛在客戶(hù)容易識(shí)別，贏單率高；大客戶(hù)付費(fèi)能力強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，續(xù)費(fèi)能力強(qiáng)，對(duì)價(jià)格的敏感度低，有更高的 LTV（life time value）；大型企業(yè)的需求更復(fù)雜，定制化需求強(qiáng)烈，客單價(jià)高，有助于提高 ARPU（average revenue per user）；大型企業(yè)在內(nèi)部推行SaaS 產(chǎn)品需要各部門(mén)間和部門(mén)內(nèi)的溝通、學(xué)習(xí)、推廣、適應(yīng)，切換或棄用 SaaS 產(chǎn)品的成本較高，因此大客戶(hù)的用戶(hù)粘性較高、客戶(hù)流失率低；大客戶(hù)的成功案例將形成口碑效應(yīng)，加強(qiáng)公司的品牌建設(shè)的同時(shí)，有助于提高新增客戶(hù)獲取。

IDC《中國(guó)中小企業(yè)生存現(xiàn)狀報(bào)告2022》顯示，中國(guó)中小企業(yè) ICT（信息通信技術(shù)）總支出占中國(guó)企業(yè)ICT總支出的比例僅約30%，而中大型、龍頭企業(yè)總支出占70%。

目前，中國(guó)的KA大客戶(hù)們正處于數(shù)字化轉(zhuǎn)型的深水區(qū)，需要借助軟件服務(wù)實(shí)現(xiàn)成功轉(zhuǎn)型，這是屬于中國(guó)SaaS的時(shí)代紅利。IT研究與顧問(wèn)咨詢(xún)公司Gartner認(rèn)為，數(shù)字化不是簡(jiǎn)單的技術(shù)轉(zhuǎn)型，而是以數(shù)字驅(qū)動(dòng)公司的整體戰(zhàn)略升級(jí)和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。對(duì)于多品牌、多業(yè)態(tài)、集團(tuán)型的大客戶(hù)而言，其SaaS定制化服務(wù)的需求涉及生產(chǎn)、銷(xiāo)售、招標(biāo)、議價(jià)、交付、增購(gòu)、售后等各個(gè)環(huán)節(jié)，對(duì)上下游系統(tǒng)無(wú)縫集成和數(shù)據(jù)的全局應(yīng)用要求就越高。SaaS服務(wù)商的生態(tài)越完善，越能適配大客戶(hù)的需求。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，微盟智慧零售大客收入占比從2021年上半年33.3％提升到2022年上半年41.0％，與之對(duì)應(yīng)的品牌商戶(hù)數(shù)量從830家提升到1155家，品牌商戶(hù)的每用戶(hù)平均訂單收入高達(dá)20.3萬(wàn)元。

微盟目前服務(wù)包括聯(lián)想樂(lè)唄、上海家化、蒙牛、來(lái)酷科技、三棵樹(shù)、統(tǒng)一企業(yè)等近百家零售行業(yè)主流品牌，得益于大客的穩(wěn)定增長(zhǎng)，2022年三季度微盟SaaS業(yè)務(wù)訂單同比增長(zhǎng)30％。此外，微盟數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)廣告業(yè)務(wù)快速回升，通過(guò)賦能零售企業(yè)打通多渠道的公私域流量數(shù)字零售全鏈路運(yùn)營(yíng)能力，微盟廣告毛收入大幅提升至人民幣28.7億元，環(huán)比增長(zhǎng)30％。

憑借作為去中心化數(shù)字商業(yè)時(shí)代新基建的WOS系統(tǒng)，微盟有望在數(shù)字經(jīng)濟(jì)的時(shí)代浪潮中獲得更大的市場(chǎng)蛋糕。光大證券認(rèn)為，10月28日國(guó)務(wù)院關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的報(bào)告中強(qiáng)調(diào)牢牢掌握數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展自主權(quán)，政策面的進(jìn)一步加持將使SaaS板塊先行受益；中長(zhǎng)期看，私域運(yùn)營(yíng)服務(wù)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)釋放利好信息下仍將是商戶(hù)降本增效的重要選擇；微盟大客化戰(zhàn)略持續(xù)深入，有望進(jìn)一步提升客單價(jià)及留存率；微盟WOS較強(qiáng)的中臺(tái)能力預(yù)計(jì)賦能多場(chǎng)景創(chuàng)新產(chǎn)品。

微盟集團(tuán)董事會(huì)主席兼CEO孫濤勇表示，未來(lái)微盟給商家提供去中心化的商業(yè)操作系統(tǒng)，所有的產(chǎn)品、業(yè)務(wù)都可以融合到這套系統(tǒng)里，希望未來(lái)公司轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)品驅(qū)動(dòng)的PLG模式（由產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)），這才是WOS真正的意義。