今年以來(lái)，氫能源行業(yè)爆發(fā)出強(qiáng)勁的資本熱潮。

川財(cái)證券分析稱，我國(guó)氫能領(lǐng)域已完成35起投融資事件，總金額超過(guò)63億元。另外，在A股市場(chǎng)，今年以來(lái)就有東華能源、粵水電等上市公司宣布涉足氫能。11月30日，專注氫能及燃料電池的未勢(shì)能源也宣布完成B輪融資。

在資金涌入的同時(shí)，一個(gè)萬(wàn)億級(jí)規(guī)模的新興賽道正變得日益清晰。據(jù)中國(guó)氫能聯(lián)盟預(yù)計(jì)，2020年至2025年間，中國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達(dá)1萬(wàn)億元，2026年至2035年產(chǎn)值達(dá)到5萬(wàn)億元。

當(dāng)然，潮水涌來(lái)之時(shí)，并非每一個(gè)場(chǎng)內(nèi)的選手都能被雨露均沾。

事實(shí)上，如今資本的要求是相當(dāng)嚴(yán)苛的。企業(yè)的三個(gè)價(jià)值錨點(diǎn)，被視為關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)。它們分別對(duì)應(yīng)著：

憑借技術(shù)筑牢成長(zhǎng)基石、通過(guò)技術(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新、利用技術(shù)推動(dòng)應(yīng)用落地。技術(shù)是產(chǎn)品、應(yīng)用的基石，是后二者能否成功的關(guān)鍵。

《一點(diǎn)財(cái)經(jīng)》認(rèn)為，未勢(shì)能源B輪融資的順利進(jìn)行，也是源于在這三個(gè)維度做到了足夠出色。那么，為何資本看重這三重價(jià)值？其他企業(yè)又該如何創(chuàng)造自己的獨(dú)特價(jià)值？

從未勢(shì)能源身上不難找到帶著啟示性的線索答案。

“含T量”筑牢成長(zhǎng)基石

在去年12月完成A輪融資不到一年，未勢(shì)能源就完成了B輪融資。本輪融資是由中建材新材料基金領(lǐng)投，國(guó)投招商及立本能源跟投，融資金額達(dá)到5.55億元，將幫助未勢(shì)能源進(jìn)一步加速新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)與迭代升級(jí)，搭建全球化研發(fā)體系、吸引高端研發(fā)人才，加速規(guī)模化的產(chǎn)能擴(kuò)充，鞏固未勢(shì)能源在氫能及燃料電池領(lǐng)域的市場(chǎng)地位與生態(tài)根基。

資本的入局，最為看重的是成長(zhǎng)潛力。

在氫能源這樣一個(gè)知識(shí)密集型行業(yè)，需要用硬核的技術(shù)實(shí)力來(lái)筑牢成長(zhǎng)基石，形象地說(shuō)就是“含T量”。這是因?yàn)槲覈?guó)氫能起步相對(duì)較晚，在核心技術(shù)上與國(guó)際先進(jìn)水平還存在差距。

于是，技術(shù)成為資本在“氫能長(zhǎng)坡”上看重的第一道厚雪，是決定企業(yè)能否持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵試金石，而未勢(shì)能源在技術(shù)上足夠出色。

首先，在技術(shù)上未勢(shì)能源有著先天的基因優(yōu)勢(shì)。

作為首家進(jìn)入國(guó)際氫能委員會(huì)的中國(guó)汽車企業(yè)，未勢(shì)能源母公司長(zhǎng)城控股早在2016年便開(kāi)始組建世界級(jí)氫能、燃料電池系統(tǒng)及整車技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)。

2018年，長(zhǎng)城控股入主上燃動(dòng)力，技術(shù)根基持續(xù)加固。上燃動(dòng)力誕生于國(guó)家“863計(jì)劃”背景之下，是國(guó)內(nèi)首家從事燃料電池汽車動(dòng)力系統(tǒng)研發(fā)的高科技企業(yè)。世紀(jì)之初，我國(guó)的氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)還在起步階段，上燃動(dòng)力就開(kāi)發(fā)完成了我國(guó)首輛氫燃料電池乘用車，并在此后20余年積累起深厚的核心技術(shù)儲(chǔ)備，“氫能中國(guó)，始于上燃”的說(shuō)法并不夸張。

2019年，長(zhǎng)城氫能板塊正式以未勢(shì)能源的身份開(kāi)啟獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，而上燃動(dòng)力成為未勢(shì)能源旗下子公司。

先天的技術(shù)基因，為未勢(shì)能源提供了源源不斷的技術(shù)實(shí)力，并構(gòu)建起穩(wěn)固的“護(hù)城河”。這是其他許多同行短期內(nèi)無(wú)法跟上和反超的。

其次，未勢(shì)能源本身也持續(xù)在技術(shù)創(chuàng)新上往前突破，提前為未來(lái)做好充足的應(yīng)對(duì)。

目前，未勢(shì)能源依托背后的技術(shù)積淀與資源優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)“燃料電池發(fā)動(dòng)機(jī)、電堆及核心組件，Ⅳ型儲(chǔ)氫瓶、閥門、氫安全、液氫工藝”六大核心技術(shù)，多項(xiàng)技術(shù)均突破了“卡脖子”的行業(yè)痛點(diǎn)。

比如，構(gòu)建了“制-儲(chǔ)-運(yùn)-加-應(yīng)用”一體化供應(yīng)鏈生態(tài)，推出了“氫檸技術(shù)”全場(chǎng)景解決方案，包括1整套車規(guī)級(jí)研發(fā)體系，3大技術(shù)平臺(tái)和5大性能優(yōu)勢(shì)，這些已經(jīng)成為未勢(shì)能源氫能戰(zhàn)略的技術(shù)核心支柱。

技術(shù)的迭代，歸根結(jié)底是人才的創(chuàng)新。眼下，未勢(shì)能源已建立800余人的國(guó)際頂級(jí)研發(fā)團(tuán)隊(duì)和“四國(guó)五地”全球化研發(fā)布局。

從企業(yè)發(fā)展層面看，技術(shù)是區(qū)別于“快變量”的“慢變量”，能筑牢成長(zhǎng)基石。

那些淺層次的是“快變量”，通常是營(yíng)銷、宣傳等等。它們能夠發(fā)揮暫時(shí)的成效，但無(wú)法可持續(xù)。而深層次的內(nèi)因則是“慢變量”，比如創(chuàng)新的技術(shù)等等，它們需要大量的投入，后期的復(fù)利效果會(huì)愈發(fā)明顯，真正為企業(yè)提供長(zhǎng)期發(fā)展能力。

未勢(shì)能源正在“氫”盡所能，面向未來(lái)用慢變量“燃”起領(lǐng)先同行的成長(zhǎng)動(dòng)力。

產(chǎn)品創(chuàng)新背后的“技術(shù)引擎”

技術(shù)，無(wú)疑是資本最為看中的科技企業(yè)實(shí)力。

當(dāng)然，企業(yè)本身是要面向市場(chǎng)的，技術(shù)最終要需要凝結(jié)在產(chǎn)品上，進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。氫能企業(yè)需把技術(shù)當(dāng)做加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新的引擎，持續(xù)突破產(chǎn)業(yè)發(fā)展壁壘，在這條“長(zhǎng)坡”上鋪出“第二道厚雪”。

突破產(chǎn)業(yè)發(fā)展壁壘有兩個(gè)關(guān)鍵，一方面要打通生產(chǎn)、儲(chǔ)存，運(yùn)輸、加氫多個(gè)環(huán)節(jié)，并建立產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，另一方面需要通過(guò)創(chuàng)新產(chǎn)品覆蓋多個(gè)關(guān)鍵零部件，實(shí)現(xiàn)綜合性能的全面突破。

這就如同《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》一書中提到，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力是創(chuàng)新，也就是生產(chǎn)者以新的方式重新組合現(xiàn)在的生產(chǎn)要素，更直白的說(shuō)法就是“組合創(chuàng)新”。

在未勢(shì)能源身上，能看到“組合創(chuàng)新”發(fā)揮的業(yè)務(wù)推動(dòng)力。

目前，未勢(shì)能源從技術(shù)端到產(chǎn)品端，再到應(yīng)用端，已經(jīng)具備自主研發(fā)能力和規(guī)?；a(chǎn)品供應(yīng)能力，在產(chǎn)業(yè)鏈多個(gè)環(huán)節(jié)以及關(guān)鍵零部件的綜合性能上均已實(shí)現(xiàn)突破。

在最近的佛山國(guó)際氫能展上，外界近距離看到三大核心技術(shù)平臺(tái)下多款亮眼產(chǎn)品。比如，200kW級(jí)的大功率燃料電池系統(tǒng)，能夠應(yīng)用在氫能燃料重卡、中卡、客車等多個(gè)場(chǎng)景上，PCU功能集成度達(dá)到9合1，整機(jī)效率從71%提升到88%。

當(dāng)然，未勢(shì)能源并非一昧地在產(chǎn)品上追求性能競(jìng)賽，而是帶有“產(chǎn)品服務(wù)化”的意識(shí)，也就是能夠洞察市場(chǎng)痛點(diǎn)，站在為客戶服務(wù)的角度來(lái)設(shè)計(jì)產(chǎn)品。

最近，未勢(shì)能源自主研發(fā)70MPa減壓閥產(chǎn)品，面向全球公布售價(jià)，推動(dòng)氫用減壓閥進(jìn)入“千元時(shí)代”，且關(guān)鍵材料、核心部件達(dá)到100%國(guó)產(chǎn)化，成本下降幅度達(dá)40%，產(chǎn)品性能表現(xiàn)不遜色于國(guó)外同行。

在“降價(jià)降本”背后，未勢(shì)能源洞察到了市場(chǎng)的“高價(jià)痛點(diǎn)”。減壓閥是車載儲(chǔ)氫系統(tǒng)的關(guān)鍵零部件，但是市場(chǎng)上70Mpa減壓閥仍以進(jìn)口為主，存在較高的技術(shù)壁壘和高價(jià)壓力，影響著國(guó)內(nèi)車載儲(chǔ)氫系統(tǒng)甚至氫燃料電池汽車的規(guī)?；占?。

并非沒(méi)有人洞察到這一市場(chǎng)痛點(diǎn)，但并不是都提出了實(shí)質(zhì)性的解決方案。歸根結(jié)底，還是技術(shù)上的實(shí)力不足，而未勢(shì)能源突破多項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)，讓產(chǎn)品更容易落地。

憑借產(chǎn)品服務(wù)化的意識(shí)，未勢(shì)能源的多款產(chǎn)品已廣泛覆蓋公共交通、干線物流等高時(shí)效性的應(yīng)用場(chǎng)景。

在“產(chǎn)品服務(wù)化”的同時(shí)，未勢(shì)能源也在進(jìn)行“服務(wù)產(chǎn)品化”，也就是將服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化、系統(tǒng)化。

例如，其提出實(shí)行全過(guò)程、全天候、全生命周期、全地域、全方位的 5A 級(jí)貼身管家服務(wù)，大幅提升了客戶的使用口碑，這在行業(yè)里是一項(xiàng)潛在的且發(fā)揮巨大作用的軟性競(jìng)爭(zhēng)力。

就整個(gè)行業(yè)而言，許多企業(yè)陷入單純追求性能迭代而脫離了市場(chǎng)需求的誤區(qū)，即便憑借幾款產(chǎn)品獲得了成績(jī)，也極易因?yàn)槊撾x市場(chǎng)需求而遭到淘汰。

未勢(shì)能源顯然避開(kāi)了雷區(qū)，提升了技術(shù)的引擎作用，增強(qiáng)了產(chǎn)品解決市場(chǎng)實(shí)際痛點(diǎn)的創(chuàng)新力。

“技術(shù)動(dòng)能”推動(dòng)商業(yè)化應(yīng)用

科技企業(yè)不是純粹的研究機(jī)構(gòu)，要想持續(xù)發(fā)展，還需要把技術(shù)應(yīng)用到各個(gè)領(lǐng)域，推進(jìn)商業(yè)化。

入局氫能的資本，同樣看重產(chǎn)業(yè)鏈中的“應(yīng)用”環(huán)節(jié)。因?yàn)榻陙?lái)，燃料電池核心零部件及電堆的國(guó)產(chǎn)替代加速、應(yīng)用層面的需求以及商業(yè)化在加速，能夠在短期內(nèi)給企業(yè)帶來(lái)明顯的收益。而技術(shù)作為核心動(dòng)能，能夠持續(xù)推動(dòng)商業(yè)化應(yīng)用的落地。

這是“氫能長(zhǎng)坡”中的“第三道厚雪”，也是資本看中未勢(shì)能源的第三個(gè)價(jià)值錨點(diǎn)。

如今來(lái)看，未勢(shì)能源重點(diǎn)布局了乘用車、重卡、客車、軌道車輛、船舶、熱電聯(lián)供六大應(yīng)用領(lǐng)域。

縱觀歷史，大部分技術(shù)的應(yīng)用和普及，都難以靠一家廠商獨(dú)自完成，而是需要多方協(xié)作。

未勢(shì)能源的思路同樣如此。拿氫燃料電池商用車來(lái)說(shuō)，未勢(shì)能源聯(lián)合了包括東風(fēng)、大運(yùn)、福田、長(zhǎng)征、宇通等一批優(yōu)秀商用車企積極拓展多元化應(yīng)用場(chǎng)景，共同助力氫燃料電池汽車示范城市群產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展。

商業(yè)合作的前提是互利共贏。

首先，能實(shí)現(xiàn)“共贏”的條件是雙方落子的市場(chǎng)是塊巨大的掘金地。

中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，氫燃料電池車產(chǎn)量和銷量分別達(dá)1804輛和1390輛，同比分別增長(zhǎng)185.44%和190.19%。TrendBank預(yù)計(jì)到2030年，我國(guó)氫燃料電池車市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到5200億元。

這是塊巨大的且還在高速擴(kuò)張的蛋糕，未勢(shì)能源在氫燃料電池車上布局應(yīng)用，也不落其后。

其次，“互利”的前提是合作雙方能有明顯的長(zhǎng)處，從而實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。在跟伙伴的合作中，未勢(shì)能源的長(zhǎng)處無(wú)疑就是技術(shù)和研發(fā)能力。

2021年8月，未勢(shì)能源聯(lián)合東風(fēng)、大運(yùn)、福田打造的“百輛氫能重卡”示范項(xiàng)目投入雄安新區(qū)建設(shè)以實(shí)際行動(dòng)推進(jìn)氫燃料電池商用領(lǐng)域規(guī)?；M(jìn)程，給行業(yè)帶來(lái)了一定的積極影響力與市場(chǎng)效益。

跟其他同行在商業(yè)化應(yīng)用上選擇“1+1>2”型的合作不同，未勢(shì)能源顯然有更大的野心，它瞄準(zhǔn)的是生態(tài)。

今年9月，長(zhǎng)城控股與德龍集團(tuán)和立本能源簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，將圍繞氫能產(chǎn)業(yè)開(kāi)展更廣泛和深層次的合作。

這次三方的合作，有著加快應(yīng)用落地的重要意義。就整個(gè)行業(yè)來(lái)看，相比于燃料電池領(lǐng)域的較快的產(chǎn)業(yè)化節(jié)奏，氫能端的進(jìn)展相對(duì)緩慢。只有突破氫能端，氫車的落地應(yīng)用才具備可持續(xù)性。

長(zhǎng)城控股要利用自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，聯(lián)合合作方共同重點(diǎn)突破制氫、儲(chǔ)氫和運(yùn)氫上的薄弱環(huán)節(jié)，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同將氫能端推進(jìn)高速增長(zhǎng)通道，為氫能應(yīng)用的落地打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。這也意味著，長(zhǎng)城控股旗下的未勢(shì)能源將通過(guò)更高層面的布局，與更多氫能企業(yè)合作，通過(guò)技術(shù)加速一體化供應(yīng)鏈生態(tài)建設(shè)。

“1+1+1>3”的疊加效應(yīng)，相對(duì)“1+1>2”將會(huì)是一場(chǎng)降維打擊。

結(jié)語(yǔ)

在不確定性的時(shí)代，資本都力圖找到確定性的賽道，減少不必要的風(fēng)險(xiǎn)。

跟隨大勢(shì)的氫能源賽道，無(wú)疑是個(gè)確定性的方向。但并非每一家行業(yè)內(nèi)的企業(yè)都能受到資本青睞，它們能否在穩(wěn)健性和增長(zhǎng)性上順利過(guò)關(guān)才是關(guān)鍵。

更進(jìn)一步看，穩(wěn)健性和增長(zhǎng)性的背后是能否憑借深厚的技術(shù)筑牢成長(zhǎng)基石，通過(guò)技術(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新和解決市場(chǎng)痛點(diǎn)，利用技術(shù)推動(dòng)應(yīng)用落地和挖掘商業(yè)價(jià)值。

歸根結(jié)底，氫能市場(chǎng)大爆發(fā)的趨勢(shì)下，支撐企業(yè)能夠走下去的根本是技術(shù)。

跟未勢(shì)能源一樣，把技術(shù)當(dāng)做基石創(chuàng)造價(jià)值，才會(huì)在資本海洋乘風(fēng)破浪。