證券之星光伏行業(yè)周報:光伏主產(chǎn)業(yè)鏈價格進入下行通道，一方面促進終端裝機需求的釋放，另一方面帶來光伏主鏈下游環(huán)節(jié)和部分輔材環(huán)節(jié)的盈利改善。宏觀方面，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《擴大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022－2035年)》，其中指出，加強能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。大幅提高清潔能源利用水平，建設(shè)多能互補的清潔能源基地，以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點加快建設(shè)大型風(fēng)電、光伏基地。企業(yè)方面，隆基綠能在M6全尺寸單晶硅片和自研的量產(chǎn)型制程工藝基礎(chǔ)上，創(chuàng)造了p型HJT電池26.56%、無銦HJT電池26.09%轉(zhuǎn)換效率的新世界紀錄，進一步夯實了低成本HJT電池的產(chǎn)業(yè)化技術(shù)基礎(chǔ)。國軒高科全資子公司新加坡國軒和Nuovo擬在泰國共同出資設(shè)立一家合資公司，建設(shè)動力鋰離子電池Pack基地。

　　市場氛圍低迷 硅價承壓下行

　　中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)工業(yè)硅價格小幅波動，價格下跌。其中，冶金級下跌400-600元/噸，主流價格在18700-19400元/噸；化學(xué)級下跌100-200元/噸，主流價格在19600-20200元/噸。同時，鋁合金ADC12下跌100元/噸，主流報價19000元/噸；有機硅DMC與上周持平，主流報價17000元/噸。

　　本周工業(yè)硅價格下行主要原因是下游市場需求薄弱，部分工廠和貿(mào)易商希望下調(diào)價格刺激下游需求，推動訂單成交。具體來講，國內(nèi)各地疫情管控措施解除，交通運輸?shù)然謴?fù)正常，新疆伊犁、石河子等地各硅廠恢復(fù)生產(chǎn)，本周已恢復(fù)開爐30余臺，疆內(nèi)后續(xù)供應(yīng)量有望增加，工廠出貨意愿較為強烈。同時，下游有機硅、鋁合金需求偏弱，剛需采購為主，特別是有機硅行業(yè)，單體廠虧損住狀態(tài)暫無好轉(zhuǎn)，行業(yè)平均開工維持低位水平，據(jù)了解，目前單體廠開工率不到70%。下游需求萎靡，疊加工廠出貨積極，工業(yè)硅價格承壓下行。海外需求一般，F(xiàn)OB價格暫無明顯變化。

　　近期隨著金屬硅價格持續(xù)下行，目前現(xiàn)貨價格已逼近部分工廠生產(chǎn)成本線，成本倒掛現(xiàn)象已然出現(xiàn)。展望后市，四川樂山、峨邊地區(qū)電力設(shè)備維護和成昆鐵路架線等原因，部分硅廠現(xiàn)已停爐檢修，后續(xù)預(yù)計十余家硅廠停產(chǎn)。同時，枯水期西南地區(qū)電價大幅增加，漲幅在0.1-0.2元/度，且西北地區(qū)冬季原材料運輸成本增加，漲幅在150-200元/噸，國內(nèi)工廠生產(chǎn)工業(yè)硅成本處于較高水平。另外，下游多晶硅行業(yè)利潤可觀，開工處于高位，新增產(chǎn)能陸續(xù)爬坡中，對金屬硅的需求逐漸增加。故而工業(yè)硅價格下跌的空間較少，后續(xù)有望止跌企穩(wěn)。

　　機構(gòu)觀點

　　國信證券最新研報顯示：

　　本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格主要變化：1)主產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)降價，硅料/硅片/電池/組件成交均價(M10)環(huán)比分別下降-0.008/-0.011/-0.010/-0.010元/W；2)膠膜及粒子價格下降，EVA膠膜環(huán)比降1.0元/平(-8.3%)，斯爾邦光伏級粒子/聯(lián)泓光伏級粒子/POE粒子價格環(huán)比分別降1900/8500/800元/噸，POE粒子與EVA粒子價差顯著擴大；3)玻璃價格下降，3.2mm玻璃環(huán)比降1.0元/平(-3.6%)，2.0mm玻璃降1.0元/平(-4.8%)。

　　光伏主產(chǎn)業(yè)鏈價格進入下行通道，一方面促進終端裝機需求的釋放，另一方面帶來光伏主鏈下游環(huán)節(jié)和部分輔材環(huán)節(jié)的盈利改善。新型電池技術(shù)滲透率將加速提升，電池制造端注重技術(shù)路線短期盈利性競爭力，設(shè)備、輔材端注重技術(shù)路線發(fā)展前景。

　　我們推薦：1)組件環(huán)節(jié)由于簽單周期較長，具備一定期貨屬性，有望在原材料價格下行周期受益，并且一體化組件商在新型電池技術(shù)具備更強的競爭優(yōu)勢，推薦N型TOPCon領(lǐng)先、美國市場優(yōu)勢更強的晶科能源，單瓦盈利能力持續(xù)領(lǐng)先的晶澳科技，以及硅片產(chǎn)能占比最低的天合光能；2)電池環(huán)節(jié)，未來1-2個季度大尺寸產(chǎn)能相對緊缺，盈利性將顯著提升，同時N型電池議價能力更強，首推鈞達股份；3)2023年N型組件滲透率快速提升，帶來POE類膠膜需求提升，推薦在EPE膠膜領(lǐng)域具備一定領(lǐng)先優(yōu)勢的海優(yōu)新材。

　　風(fēng)險提示：原材料價格出現(xiàn)不利波動；國際貿(mào)易摩擦風(fēng)險；新技術(shù)進展不達預(yù)期；新冠疫情影響超預(yù)期；新能源政策風(fēng)險；消納風(fēng)險。

　　宏觀事件

　　1、中共中央、國務(wù)院：大幅提高清潔能源利用水平 建設(shè)多能互補的清潔能源基地

　　近日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《擴大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022－2035年)》(以下簡稱《綱要》)，并發(fā)出通知，要求各地區(qū)各部門結(jié)合實際認真貫徹落實。

　　《綱要》指出，加強能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。提升電網(wǎng)安全和智能化水平，優(yōu)化電力生產(chǎn)和輸送通道布局，完善電網(wǎng)主網(wǎng)架布局和結(jié)構(gòu)，有序建設(shè)跨省跨區(qū)輸電通道重點工程，積極推進配電網(wǎng)改造和農(nóng)村電網(wǎng)建設(shè)，提升向邊遠地區(qū)輸配電能力。優(yōu)化煤炭產(chǎn)運結(jié)構(gòu)，推進煤礦智能化、綠色化發(fā)展，優(yōu)化建設(shè)蒙西、蒙東、陜北、山西、新疆五大煤炭供應(yīng)保障基地，提高煤炭鐵路運輸能力。加快全國干線油氣管道建設(shè)，集約布局、有序推進液化天然氣接收站和車船液化天然氣加注站規(guī)劃建設(shè)。大幅提高清潔能源利用水平，建設(shè)多能互補的清潔能源基地，以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點加快建設(shè)大型風(fēng)電、光伏基地。統(tǒng)籌推進現(xiàn)役煤電機組超低排放和節(jié)能改造，提升煤電清潔高效發(fā)展水平。推動構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，提升清潔能源消納和存儲能力。

　　2、國家發(fā)改委：以沙戈荒為重點加快建設(shè)大型風(fēng)電、光伏基地

　　12月15日，國家發(fā)改委發(fā)布“十四五”擴大內(nèi)需戰(zhàn)略實施方案，方案提到：持續(xù)提高清潔能源利用水平，建設(shè)多能互補的清潔能源基地，以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點加快建設(shè)大型風(fēng)電、光伏基地，有序推進氫能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，因地制宜發(fā)展生物質(zhì)能、地?zé)崮堋⒑Ｑ竽軕?yīng)用。推動構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，提升清潔能源消納和存儲能力。有序推進北方地區(qū)冬季清潔取暖。

　　3、四部委：支持青海、寧夏等地發(fā)展屋頂光伏、智能光伏等

　　12月12日，工信部、國家發(fā)改委、住建部、水利部四部委發(fā)布《關(guān)于深入推進黃河流域工業(yè)綠色發(fā)展的指導(dǎo)意見》。

　　《意見》提出，推進清潔能源高效利用。支持青海、寧夏等風(fēng)能、太陽能豐富地區(qū)發(fā)展屋頂光伏、智能光伏、分散式風(fēng)電、多元儲能、高效熱泵等，在河南等省、區(qū)開展工業(yè)綠色微電網(wǎng)建設(shè)，推進多能高效互補利用，為黃河流域工業(yè)企業(yè)提供高品質(zhì)清潔能源。

　　同時，加強工業(yè)固廢等綜合利用。提前布局退役光伏、風(fēng)力發(fā)電裝置等新興固廢綜合利用。

　　4、工信部：1-10月全國光伏制造行業(yè)運行情況

　　2022年1—10月，我國光伏產(chǎn)業(yè)運行良好，技術(shù)水平持續(xù)提升，各環(huán)節(jié)產(chǎn)量再創(chuàng)新高。根據(jù)行業(yè)規(guī)范公告企業(yè)信息和行業(yè)協(xié)會測算，全國晶硅電池產(chǎn)量超過 230GW(吉瓦)。

　　多晶硅環(huán)節(jié)，1—10月全國產(chǎn)量約 61萬噸，同比增長超過 49.3%。硅片環(huán)節(jié)，1—10月全國產(chǎn)量同比增長 40.7%。

　　電池環(huán)節(jié)，1—10月全國晶硅電池出口約 19GW , 同比增長 117.4% 。組件環(huán)節(jié)，1—10月全國晶硅組件出口約 132GW , 同比增長61% 。

　　5、江西：到2024年底全省各開發(fā)區(qū)具備開發(fā)條件的屋頂光伏覆蓋度80%以上

　　12月14日，江西省發(fā)展改革委印發(fā)《江西省整體推進開發(fā)區(qū)屋頂光伏建設(shè)三年行動計劃(2022-2024年)》的通知，通知指出，力爭到2022年底，實現(xiàn)全省各開發(fā)區(qū)具備開發(fā)條件的屋頂光伏發(fā)電覆蓋度達到30%以上；到2023年底，全省各開發(fā)區(qū)具備開發(fā)條件的屋頂光伏發(fā)電覆蓋度達到60%以上；到2024年底，全省各開發(fā)區(qū)具備開發(fā)條件的屋頂光伏發(fā)電覆蓋度達到80%以上。

　　行業(yè)新聞

　　1、云南：推進建筑太陽能光伏光熱應(yīng)用

　　12月14日，中共云南省委 云南省人民政府關(guān)于完整準確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的實施意見，文件指出，深入推進建筑領(lǐng)域可再生能源規(guī)模化應(yīng)用，充分利用建筑本體及周邊空間，推進建筑太陽能光伏光熱應(yīng)用，因地制宜推動生物質(zhì)能、地?zé)崮艿瓤稍偕茉磻?yīng)用和熱泵等新技術(shù)利用。

　　2、內(nèi)蒙古教育廳：支持發(fā)展風(fēng)、光伏裝備相關(guān)專業(yè)

　　12月15日，內(nèi)蒙古自治區(qū)教育廳關(guān)于印發(fā)《內(nèi)蒙古自治區(qū)職業(yè)教育專業(yè)建設(shè)改革實施方案(2022-2025年)》的通知。

　　其中提到，加強緊缺專業(yè)設(shè)置引導(dǎo)。統(tǒng)籌利用中央和自治區(qū)職業(yè)教育專項資金，結(jié)合專業(yè)建設(shè)項目和調(diào)整需求，實現(xiàn)差異化激勵，支持發(fā)展現(xiàn)代煤化工、生物制藥、稀土、有色金屬、風(fēng)電裝備、光伏裝備、奶業(yè)、肉羊、肉牛、馬鈴薯、羊絨、新能源等產(chǎn)業(yè)相關(guān)專業(yè)，引導(dǎo)院校做優(yōu)做強專業(yè)群。

　　3、山西：創(chuàng)新發(fā)展光伏、風(fēng)電、儲能、氫能等新能源領(lǐng)域的數(shù)字技術(shù)應(yīng)用

　　12月12日，山西人大發(fā)布山西省數(shù)字經(jīng)濟促進條例，文件指出，縣級以上人民政府應(yīng)當加快煤炭產(chǎn)業(yè)與數(shù)字技術(shù)一體化融合發(fā)展，創(chuàng)新發(fā)展光伏、風(fēng)電、儲能、氫能等新能源領(lǐng)域的數(shù)字技術(shù)應(yīng)用，推進智慧煤礦、智能電網(wǎng)、能源互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)，以數(shù)字化轉(zhuǎn)型驅(qū)動能源領(lǐng)域綜合改革。

　　4、廣東《東莞市新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動計劃(2022—2025年)》印發(fā)

　　12月14日，廣東省東莞市發(fā)改局發(fā)布《東莞市新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動計劃(2022—2025年)》，文件提出，到2025年，在儲能產(chǎn)品領(lǐng)域形成2家以上年產(chǎn)值超50億元的國際知名企業(yè)，在大型儲能集成制造、家庭儲能、便攜式儲能、消費鋰電池、光儲一體、新型太陽電池等領(lǐng)域培育一批全國一流水平的龍頭企業(yè)，在能源電子、關(guān)鍵材料、設(shè)備制造等產(chǎn)業(yè)鏈重點環(huán)節(jié)和細分領(lǐng)域培育一批具有自主技術(shù)優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢的重點骨干企業(yè)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模明顯擴大，關(guān)鍵核心技術(shù)有效積累，打造覆蓋從產(chǎn)品關(guān)鍵部件到配套材料、設(shè)備制造及系統(tǒng)集成的全國領(lǐng)先電化學(xué)儲能產(chǎn)業(yè)基地。

　　在太陽能光伏方面。支持光伏逆變器、智能光伏系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展。支持新型低成本薄膜太陽電池、鈣鈦礦新型太陽電池技術(shù)研發(fā)，推動技術(shù)成熟的項目落地轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化，搶占新技術(shù)帶來的產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇。拓展分布式光伏發(fā)電應(yīng)用，積極推進公共建筑光伏開發(fā)利用。開展“智能光伏+新型儲能”示范，推動“兩高”項目以及能耗大戶，按照“宜建盡建”的原則建設(shè)屋頂光伏發(fā)電和儲能設(shè)施，培育提供光儲融合系統(tǒng)解決方案的標桿企業(yè)。

　　5、寧夏能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃：建設(shè)一批百萬千瓦級光伏基地

　　近期，寧夏自治區(qū)人民政府辦公廳發(fā)布關(guān)于印發(fā)寧夏回族自治區(qū)能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃的通知。通知中提到，加快發(fā)展太陽能發(fā)電。堅持集中開發(fā)和分布開發(fā)并舉、擴大外送和就地消納相結(jié)合的原則, 整合沿黃地區(qū)和中部干旱帶土地資源, 推動沙漠、戈壁、荒漠、采煤沉陷區(qū)大型集中式光伏開發(fā), 重點在沙坡頭區(qū)、紅寺堡區(qū)、寧東能源化工基地、中寧縣、鹽池縣、靈武市、利通區(qū)、同心縣、青銅峽市等地建設(shè)一批百萬千瓦級光伏基地。充分發(fā)揮風(fēng)、光資源多能互補優(yōu)勢, 鼓勵利用風(fēng)電場空閑土地建設(shè)風(fēng)光互補電站。開展整縣(市、區(qū))屋頂分布式光伏開發(fā)試點, 創(chuàng)新實施光伏+農(nóng)業(yè)、工業(yè)、商業(yè)、校園、社區(qū)、交通等分布式“光伏+”工程, 有效提高用戶側(cè)光電應(yīng)用比例。適時開展太陽能熱發(fā)電試點?！笆奈濉逼陂g, 光伏發(fā)電成為全區(qū)電力增量主體, 裝機規(guī)模實現(xiàn)翻番, 到2025年達到3250萬千瓦以上。

　　公司動態(tài)

　　1、26.56%！26.09%！隆基p型及無銦HJT電池效率再破世界紀錄

　　近日，經(jīng)德國哈梅林太陽能研究所(ISFH)權(quán)威認證報告，隆基綠能在M6全尺寸單晶硅片和自研的量產(chǎn)型制程工藝基礎(chǔ)上，創(chuàng)造了p型HJT電池26.56%、無銦HJT電池26.09%轉(zhuǎn)換效率的新世界紀錄，進一步夯實了低成本HJT電池的產(chǎn)業(yè)化技術(shù)基礎(chǔ)。

　　針對HJT電池長期以來的痛點問題，隆基綠能研發(fā)團隊聚焦市場需求、勇于技術(shù)革新，成功地在隆基商用摻鎵硅片上實現(xiàn)了26.56%的轉(zhuǎn)換效率，較今年9月公布的26.12%p型HJT電池效率又提升了0.44%，再次刷新p型晶硅電池效率的最高紀錄。

　　在無銦HJT電池方面，隆基綠能研發(fā)團隊利用儲量豐富、價格便宜且安全環(huán)保的薄膜材料，取代了傳統(tǒng)的銦基透明導(dǎo)電膜，實現(xiàn)了超過26%的轉(zhuǎn)換效率，再一次體現(xiàn)了HJT電池工藝在技術(shù)改進和降本方面的潛力。高效無銦HJT電池的成功研發(fā)，能有效擺脫大規(guī)模量產(chǎn)對銦資源的依賴，緩解業(yè)界對銦儲量不足的擔(dān)憂，為HJT電池邁向太瓦級規(guī)模量產(chǎn)提供了可行的解決方案。

　　2、國軒高科：擬泰國設(shè)合資公司 建設(shè)動力鋰離子電池Pack基地

　　國軒高科公告，公司全資子公司新加坡國軒和Nuovo擬在泰國共同出資設(shè)立一家合資公司，建設(shè)動力鋰離子電池Pack基地。合資公司初始注冊資本為3億泰銖(按匯率換算應(yīng)為6006萬元人民幣)，其中，新加坡國軒占合資公司49%的股權(quán)，Nuovo占合資公司51%的股權(quán)。該合資公司總投資金額預(yù)計為6億泰銖(按匯率換算應(yīng)為1.2億元人民幣)。PTT集團系泰國國家能源集團公司，Nuovo公司是PTT集團綠色能源開發(fā)、新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要公司。

　　3、大族激光：與浙江泰衢在TOPCon電池等領(lǐng)域達成戰(zhàn)略合作

　　12月15日，大族激光旗下全資子公司深圳市大族光伏裝備有限公司(簡稱大族光伏)與浙江泰衢新能源有限公司及四川省興文縣人民政府在大族激光全球智造中心簽署了光伏產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。此次簽約，意味著三方將在先進光伏技術(shù)、光伏產(chǎn)研建設(shè)、光伏產(chǎn)業(yè)培育等多個領(lǐng)域開展全面深入的合作，標志著三方開啟全面深化戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系的新篇章。

　　浙江泰衢新能源有限公司，在四川省興文縣總投資30億元，建設(shè)8GW TOPCon太陽能電池片生產(chǎn)項目。該項目占地230畝，目前已實施廠房基礎(chǔ)工程建設(shè)，預(yù)計2023年3月竣工投產(chǎn)，項目達產(chǎn)后預(yù)計實現(xiàn)年產(chǎn)值70億元。

　　根據(jù)戰(zhàn)略合作協(xié)議，大族光伏和浙江泰衢新能源將發(fā)揮各自專業(yè)領(lǐng)域的技術(shù)、資源等優(yōu)勢，促進資源共享、技術(shù)合作，構(gòu)建穩(wěn)固、可持續(xù)的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，在新一代高效Topcon電池、光伏研發(fā)中心建設(shè)、省級實驗室測試平臺、產(chǎn)學(xué)研綜合聯(lián)動等多個領(lǐng)域開展全面合作。

　　4、投資108億元！一企業(yè)建設(shè)10GW異質(zhì)結(jié)電池項目落戶湖南瀏陽

　　12月15日上午，瀏陽經(jīng)開區(qū)管委會與湖南通澤太陽能技術(shù)有限公司舉行項目簽約儀式，標志著總投資108億元的10GW高效異質(zhì)結(jié)光伏電池及組件生產(chǎn)基地項目正式落戶瀏陽，將建設(shè)湖南最大光伏產(chǎn)業(yè)電池及組件生產(chǎn)基地，填補我省光伏行業(yè)空白。

　　據(jù)了解，10GW高效異質(zhì)結(jié)光伏電池及組件生產(chǎn)基地項目的實施主體為湖南通澤太陽能技術(shù)有限公司，由無錫英鵬新能源有限公司與光伏電池裝備上市公司聯(lián)合設(shè)立。

　　該項目購地約800畝，分兩步實施，總建設(shè)周期約36個月，建成后預(yù)計年產(chǎn)值200億元，年納稅5億元。項目采用的異質(zhì)結(jié)(HJT)光伏電池技術(shù)，相較傳統(tǒng)的PERC電池，性能優(yōu)勢明顯，能實現(xiàn)更高的轉(zhuǎn)化效率，且具有壽命高、溫度系數(shù)低、光衰減系數(shù)低、弱光響應(yīng)等優(yōu)勢，全生命周期內(nèi)的發(fā)電量高于PERC電池，有助于提高全生命周期的發(fā)電增益。

　　5、固德威：定增25億元投向40GW逆變器、儲能項目

　　12月14日，固德威發(fā)布公告稱，公司擬向特定對象發(fā)行股票的募集資金總額不超過人民幣249,980.00萬元(含本數(shù))，本次向特定對象發(fā)行股票募集資金投資項目扣除相關(guān)發(fā)行費用后將用于“年產(chǎn)20GW并網(wǎng)逆變器及2.7GWH儲能電池生產(chǎn)基地建設(shè)項目”、“年產(chǎn)20GW并網(wǎng)、儲能逆變器及1.8GWH儲能電池生產(chǎn)基地建設(shè)項目”及補充流動資金，符合發(fā)行人的業(yè)務(wù)發(fā)展方向和戰(zhàn)略布局，投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

　　1.年產(chǎn)20GW并網(wǎng)逆變器及2.7GWH儲能電池生產(chǎn)基地建設(shè)項目，本次募集資金投資項目的實施主體為廣德固德威，項目總投資126,709.11萬元，建設(shè)地點位于項目建設(shè)地點安徽省宣城市廣德市，項目建設(shè)內(nèi)容包括：項目達產(chǎn)年將實現(xiàn)擴產(chǎn)規(guī)模為并網(wǎng)逆變器20GW、儲能電池2.7GWh生產(chǎn)線，包括生產(chǎn)廠房及倉庫、生產(chǎn)及辦公設(shè)備，各類軟硬件等。2.年產(chǎn)20GW并網(wǎng)、儲能逆變器及1.8GWH儲能電池生產(chǎn)基地建設(shè)項目，實施主體固德威電源科技(廣德)有限公司，項目總投資87,287.86萬元，項目建設(shè)地點安徽省宣城市廣德市；項目建設(shè)內(nèi)容項目達產(chǎn)年將實現(xiàn)擴產(chǎn)規(guī)模為并網(wǎng)逆變器10GW、儲能逆變器10GW、儲能電池1.8GWh生產(chǎn)線，包括生產(chǎn)廠房及倉庫、生產(chǎn)及辦公設(shè)備，各類軟硬件。3.發(fā)行人本次發(fā)行股票，擬使用募集資金36,000.00萬元用于補充流動資金。通過發(fā)行股票補充部分流動資金，有助于緩解發(fā)行人經(jīng)營發(fā)展過程中對流動資金需求的壓力，也是保障公司可持續(xù)發(fā)展進而保護投資者利益的必要選擇。

　　二級市場

　　關(guān)鍵指標

　　行業(yè)估值

　　毛利凈利

　　ROE與ROA

　　個股漲跌幅

　　產(chǎn)業(yè)鏈價格

　　硅料價格

　　時至月中，上游買賣雙方僵持和觀望的局面未有明顯緩解，價格博弈持續(xù)激烈。前期訂單陸續(xù)執(zhí)行完畢，雖然尚存?zhèn)€別訂單仍在交付，但是占比已經(jīng)極低。新訂單簽訂和價格談判過程艱難，買方觀望情緒嚴重，而且雙方對于新成交價格截止本周仍然難以達成一致，博弈繼續(xù)。

　　截止本周三主流大廠之間簽單規(guī)模非常有限，但是陸續(xù)有結(jié)合生產(chǎn)需求補充的小批量訂單簽訂，價格下跌明顯。買賣雙方對于新的價格仍然各有考慮，雙方出價都呈現(xiàn)極度謹慎態(tài)度。

　　供應(yīng)方面，硅料產(chǎn)量環(huán)比抬升，但是需求方面，隨著終端需求陸續(xù)下坡，下游需求開始收縮，以及硅片環(huán)節(jié)異常庫存水平和價格超預(yù)期下跌的復(fù)雜因素交織的市場環(huán)境演化，拉晶環(huán)節(jié)逐步下調(diào)稼動水平和減少新購硅料需求規(guī)模之后，硅料供應(yīng)環(huán)節(jié)恐將陸續(xù)面臨不同程度的異常庫存累積，甚至可能影響春節(jié)之后的供需節(jié)奏。

　　硅片價格

　　單晶硅片價格戰(zhàn)開啟，從上周開始主流規(guī)格的價格進入“加速下跌”區(qū)間，以硅片龍頭大廠為代表的硅片價格下跌速率發(fā)生“逐日更新”，而且下跌幅度驚人，硅片環(huán)節(jié)價格踩踏嚴重，競爭激烈。

　　各個規(guī)格的主流價格水平已經(jīng)大幅低于龍頭廠家前期公示價格，而且截止本周三仍然沒有趨穩(wěn)跡象。本周182mm/150μm規(guī)格硅片的主流價格已經(jīng)全面跌破每片6元，210mm/150μm規(guī)格硅片價格也已跌至每片8元位置，假設(shè)以硅片價格下跌幅度對應(yīng)硅料價格下跌訴求的話，目前來看硅料環(huán)節(jié)的價格下跌幅度恐怕暫時難以對應(yīng)和滿足，因此上游的激烈博弈在短期內(nèi)難見真章。

　　硅片價格快速下跌，對于下游采購環(huán)節(jié)來說，承受的心理壓力和難度同樣與日俱增。考慮跌價風(fēng)險的預(yù)期和控制，普遍采取對硅片庫存水平和周轉(zhuǎn)率的提高要求和嚴苛控制，導(dǎo)致硅片廠家出貨力度不同程度受阻，銷售壓力持續(xù)增加。

　　電池片價格

　　本周硅片價格混亂，疊加組件廠陸續(xù)完成今年拉貨目標，對應(yīng)拉貨需求萎縮快速，電池片價格呈現(xiàn)熔斷式的下跌，各尺寸跌幅來到6-8%不等，電池片報價與成交價格以天為單位的向下更新，后續(xù)價格走勢更顯觀望。

　　截至今日，電池片成交價格M6、M10、G12尺寸落在每瓦1.2元人民幣、每瓦1.22-1.25元人民幣、以及每瓦1.22元人民幣的價格水平。M6尺寸電池片中國境內(nèi)已鮮少成交，海外需求也萎縮快速，預(yù)期在明年1月1日將取消報價。

　　展望后市，組件廠家當前擁有更高的話語權(quán)，再加上硅片的大幅跌價加深對于電池片的降價渴望，在預(yù)期跌價心里下，預(yù)期到年底電池片價格將下行快速。然而，與此同時，龍頭電池片廠家因為自身制造環(huán)節(jié)的優(yōu)勢，體現(xiàn)在更好的電池片質(zhì)量與效率上，擁有較佳的議價能力。

　　組件價格

　　供應(yīng)鏈價格下跌趨勢明顯，上下游呈現(xiàn)混亂局勢，海內(nèi)外終端對組件拉貨更顯觀望，近期低價區(qū)段也持續(xù)下調(diào)，組件廠家也開始收尾出清庫存為年底結(jié)算準備，而明年初報價不管海內(nèi)外價格都持續(xù)下滑，最近23Q1已可以看見每瓦1.84-1.88元人民幣、每瓦0.22-0.225元美金，報價混亂的情勢延續(xù)至明年。

　　本周價格混亂、成交量縮減，前期高價訂單已大多執(zhí)行完畢，時序近年底拉貨也在收尾，本周500W+單玻價格約在每瓦1.84-2元人民幣、雙玻每瓦1.88-2.03元人民幣。四季度整體價格區(qū)間持續(xù)擴大，12月底前交單的新價格也持續(xù)有下探趨勢。

　　而海外市場價格持續(xù)混亂，歐洲FOB價格目前價格稍微下滑、每瓦0.235-0.27元美金左右，亞太地區(qū)FOB價格約每瓦0.24-0.25元美金、巴西FOB價格約落在每瓦0.235-0.25元美金。印度本土FOB價格換算約每瓦0.32-0.359元美金左右的水平。美國市場價格也受到供應(yīng)鏈影響有松動跡象，東南亞組件DDP價格每瓦0.4-0.44元美金、本土DDP價格約每瓦0.5-0.58元美金。

　　N型電池片、組件價格

　　本周N型電池片價格也受到硅片價格沖擊而小幅下調(diào)，HJT電池片(G12)價格每瓦1.4-1.5元人民幣。HJT電池片(M6)基本已在調(diào)整產(chǎn)線、市面流通變少。TOPCon(M10)電池片當前價格約在每瓦1.23-1.38元人民幣，部分電池片廠家外售推廣PN同價。

　　而組件價格部分，目前HJT組件(M6)價格約在每瓦2-2.2元人民幣，海外價格約每瓦0.27-0.29元美金；HJT組件(G12)價格約每瓦2.1-2.3元人民幣。TOPCon組件(M10)價格約每瓦1.88-2.05元人民幣，海外價格約每瓦0.264-0.27元美金。

　　明年N型組件價格與P型價差出現(xiàn)縮小跡象，其中明年與PERC組件價差TOPCon有機會縮小至每瓦1美分以內(nèi)、HJT有機會來到2-4美分以內(nèi)。