一、要聞速遞

1、基金經(jīng)理大舉加倉 醫(yī)藥板塊有望持續(xù)回暖

在經(jīng)過一段時間的上漲后，醫(yī)藥板塊出現(xiàn)回調(diào)，但作為2022年四季度基金重點(diǎn)加倉的對象，醫(yī)藥板塊目前仍然被多家機(jī)構(gòu)和多位基金經(jīng)理看好。機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，醫(yī)藥板塊估值、機(jī)構(gòu)配置、交易擁擠度位于低位，是值得中長期關(guān)注的方向。其中的創(chuàng)新藥、中藥等細(xì)分領(lǐng)域值得重點(diǎn)關(guān)注。

2、“春季躁動”結(jié)束？增量資金流入放緩

在連續(xù)3個月的大幅凈流入后，外資流入節(jié)奏放緩，而市場風(fēng)格出現(xiàn)明顯切換，“春季躁動”行情能否持續(xù)？

從國內(nèi)增量資金角度，根據(jù)券商中國記者從部分銀行和券商等代銷機(jī)構(gòu)渠道了解情況看，今年至今無論私募還是公募基金整體銷售情況不如往年，銷售進(jìn)程緩慢，多家私募機(jī)構(gòu)已做好較長時間募集的準(zhǔn)備，部分機(jī)構(gòu)近期仍有贖回壓力。

多家機(jī)構(gòu)判斷，前期政策轉(zhuǎn)向帶來的“估值修復(fù)”的普漲行情，大盤價值股已完成“搭臺”，后續(xù)中小盤成長股“唱戲”的趨勢愈發(fā)明顯，而半導(dǎo)體、光伏、風(fēng)電等為代表的成長賽道，將是市場投資的重點(diǎn)方向。

3、基金積極布局“景氣”產(chǎn)品

近期A股人工智能等板塊表現(xiàn)亮眼，多家基金公司判斷，未來隨著后續(xù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇確認(rèn)，成長風(fēng)格或更占優(yōu)。事實(shí)上，基金公司發(fā)行新產(chǎn)品也體現(xiàn)了對于未來市場的預(yù)判，2月以來，多只聚焦“景氣投資”的新基金進(jìn)入或即將進(jìn)入發(fā)行期。

所謂“景氣投資”，可以理解為追求行業(yè)快速發(fā)展過程中可能的業(yè)績超預(yù)期。采用這種投資方法，要求基金經(jīng)理從眾多行業(yè)中挑選出景氣度較高或處于景氣向上拐點(diǎn)的方向，借此獲得超額回報(bào)。有基金經(jīng)理統(tǒng)計(jì)表示，按PEG(一種股票估值指標(biāo))來看，目前很多景氣度較高的行業(yè)屬于成長行業(yè)。

4、2023明星基金新動向：頻頻參與定增 基金經(jīng)理更趨謹(jǐn)慎

2023年市場行情向好，明星基金經(jīng)理的布局也出現(xiàn)了許多新動作。

從明星基金經(jīng)理近期動向看，他們今年頻頻參與定增，比如，睿遠(yuǎn)基金趙楓加倉了泰和新材，富國基金朱少醒加倉了億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，易方達(dá)基金經(jīng)理祁禾加倉三角防務(wù)。

與此同時，投資者對績優(yōu)基金的申贖熱情升溫，不少明星基金短期內(nèi)涌入大量資金，部分謹(jǐn)慎的基金經(jīng)理近期發(fā)出“限購令”。

頂流明星基金經(jīng)理不同的動作背后有不同思考。事實(shí)上，自去年四季度以來基金市場跌宕起伏，明星基金凈值有時大跌，有時一飛沖天，這使得基金近期的調(diào)倉和布局動作明顯增加。

5、反彈行情中業(yè)績首尾相差近70% 這些主動權(quán)益基金率先“回血”

A股市場底部反彈至今已經(jīng)持續(xù)3個多月時間，不少主動權(quán)益類基金產(chǎn)品凈值漲幅明顯，有超過130只產(chǎn)品的區(qū)間漲幅超過30%。在持續(xù)的反彈行情中，主動權(quán)益類基金產(chǎn)品業(yè)績出現(xiàn)分化，有部分產(chǎn)品不僅“顆粒無收”，甚至跌超15%。

在區(qū)間反彈幅度超過10%的24個行業(yè)板塊中，食品飲料板塊以35.95%的區(qū)間漲幅領(lǐng)漲，傳媒、消費(fèi)者服務(wù)、家電、建材等8個行業(yè)也有不俗表現(xiàn)，自去年11月以來的累計(jì)漲幅均超過20%。不過，即使行情反彈已有3個月余，但仍有不少基金產(chǎn)品跌幅明顯。僅計(jì)算初始基金，仍有57只主動權(quán)益類基金在上述區(qū)間中的累計(jì)跌幅超過10%。富安達(dá)科技領(lǐng)航、富國軍工主題A、富安達(dá)新興成長A、東吳多策略A等多只基金的跌幅超過16%。這也意味著，在這波反彈行情中，主動權(quán)益類基金產(chǎn)品的首尾已經(jīng)拉開了近70個百分點(diǎn)的差距。

二、基金視點(diǎn)

1.興業(yè)基金鄒慧：預(yù)計(jì)高端制造、科技創(chuàng)新等相關(guān)領(lǐng)域2023年將有較好投資機(jī)會

近日，興業(yè)基金權(quán)益研究部總監(jiān)、基金經(jīng)理鄒慧發(fā)表觀點(diǎn)稱，高端制造、科技創(chuàng)新等相關(guān)領(lǐng)域是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與高質(zhì)量發(fā)展的代表性行業(yè)，預(yù)計(jì)2023年將會有較好的投資機(jī)會。

鄒慧認(rèn)為，從制造業(yè)大國轉(zhuǎn)型為制造業(yè)強(qiáng)國，主要由兩個重要因素在驅(qū)動：一是勞動力紅利轉(zhuǎn)變?yōu)楣こ處熂t利；二是“雙循環(huán)”下廣闊市場提供了非常好的升級迭代土壤?！跋乱浑A段經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)恢復(fù)將持續(xù)聚焦高質(zhì)量發(fā)展，自主可控、‘雙循環(huán)’是主攻方向?！编u慧補(bǔ)充道。具體到細(xì)分行業(yè)上，鄒慧研判，新能源行業(yè)滲透率的持續(xù)提升預(yù)計(jì)不會停止，行業(yè)空間依舊廣闊，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)將會不斷去弱留強(qiáng)，篩選出一批具有全球競爭壁壘的優(yōu)秀公司。同時，半導(dǎo)體等高端制造產(chǎn)業(yè)對外依賴程度仍然較高，國產(chǎn)化率提升的長期邏輯也將繼續(xù)強(qiáng)化。

2.金鷹基金楊曉斌：經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇 應(yīng)給市場更多耐心

近期市場較為震蕩，金鷹基金權(quán)益投資部副總經(jīng)理、基金經(jīng)理?xiàng)顣员蟊硎?，?jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇跡象明顯，但體現(xiàn)在宏觀數(shù)據(jù)上仍需要進(jìn)一步確認(rèn)。后續(xù)增量資金值得期待，雖然不一定很快會看到增量資金跑步入場，但信號槍已經(jīng)響了，需要的只是給市場更多耐心。楊曉斌表示，首先，今年地產(chǎn)成交增速或大概率能夠由負(fù)轉(zhuǎn)正，從而對很多相關(guān)的地產(chǎn)鏈條需求形成明顯拉動。其次，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期或?qū)⒂忻黠@改善，1月份PMI回到50%以上已經(jīng)反映了這一趨勢。此外，開年以來各項(xiàng)物流數(shù)據(jù)、銀行貸款的高增等等也反映了經(jīng)濟(jì)恢復(fù)趨勢已經(jīng)非常明確。這對后續(xù)居民收入預(yù)期的改善有明顯的支撐，從而能較好地帶動存款回流股市，同時推動消費(fèi)復(fù)蘇。談及后續(xù)看好的方向，楊曉斌表示，建議加大對大消費(fèi)(包括食品飲料、地產(chǎn)鏈、消費(fèi)服務(wù)業(yè)、醫(yī)藥)、大制造(包括通用設(shè)備和鋰電)、大金融(非銀)、大成長(包括半導(dǎo)體和工業(yè)軟件)里面具備順周期特征品種的關(guān)注，弱周期品種相對關(guān)注光伏風(fēng)電、創(chuàng)新藥、中藥和信創(chuàng)等領(lǐng)域。

3.天風(fēng)證券：全面看好白酒板塊復(fù)蘇

天風(fēng)證券研報(bào)指出，疫情三年短期擾動并未影響白酒行業(yè)基本面，站在當(dāng)前時點(diǎn)，我們認(rèn)為隨著疫情管控的優(yōu)化，2023年經(jīng)濟(jì)上行趨勢明朗，春節(jié)已展現(xiàn)需求端復(fù)蘇的態(tài)勢，待消費(fèi)場景逐步恢復(fù)后，預(yù)計(jì)白酒行業(yè)將會整體恢復(fù)?；诋?dāng)前估值處于近3年低點(diǎn)，我們認(rèn)為白酒行業(yè)具有較高性價比。全面看好白酒板塊復(fù)蘇，高端酒企穿越經(jīng)濟(jì)周期韌性凸顯業(yè)績確定性高，次高端及地產(chǎn)酒望迎較大彈性空間。

4.華泰證券：ChatGPT離AGI還有較遠(yuǎn)距離

華泰證券認(rèn)為，ChatGPT是通往AGI(通用人工智能)道路的一次躍遷，但我們離AGI仍有較遠(yuǎn)的距離。目前圍繞使用ChatGPT等大模型的爭議不休，主要圍繞在以下方面：1)信息真實(shí)性：大語言模型對事實(shí)和邏輯世界缺乏真正理解，生成內(nèi)容的真實(shí)性和可解釋性存疑；2)信息有害性：例如，盡管ChatGPT采用了基于人類反饋的強(qiáng)化學(xué)習(xí)(RLHF)，以實(shí)現(xiàn)有害和不真實(shí)輸出的減少，但如果用戶逐步引導(dǎo)，ChatGPT仍然會響應(yīng)有害指令；3)使用不當(dāng)性：在學(xué)術(shù)界等場景使用ChatGPT并不恰當(dāng)，多家頂刊已禁止生成式AI工具署名。

5.中信證券：美國經(jīng)濟(jì)衰退情況或?yàn)闇\衰退

中信證券認(rèn)為，不同背景下歷次美國經(jīng)濟(jì)衰退期間各經(jīng)濟(jì)板塊表現(xiàn)不一，預(yù)計(jì)此輪實(shí)際薪資增長壓力企穩(wěn)或?qū)⑼苿用绹M(fèi)實(shí)現(xiàn)軟著陸，但由于美聯(lián)儲激進(jìn)加息疊加通脹高粘性，預(yù)計(jì)此輪住宅投資衰退程度或較深，企業(yè)投資衰退幅度或?yàn)橹械龋饺舜尕涀兓矊⑼侠劢?jīng)濟(jì)，同時政府支出以及凈出口較難將美國經(jīng)濟(jì)拉出衰退泥沼。綜合來看，此輪美國經(jīng)濟(jì)衰退或?yàn)闇\衰退，衰退或持續(xù)3個季度及以上。

三、基金凈值

開放式基金凈值上漲TOP50:

開放式基金凈值下跌TOP50: