2月20日，持續(xù)兩年虧損的萬里股份公告稱，將終止籌劃了一年多的重大資產(chǎn)置換及定增募資計劃。這項(xiàng)交易的標(biāo)的公司正是萬里股份曾在2017年高價買入，隨后又低價拋出的特瑞電池。
重組告吹，這無疑讓主營業(yè)務(wù)已經(jīng)陷入困境的萬里股份想依靠重組扭虧的愿望落空。那此次資產(chǎn)重組項(xiàng)目究竟因何告吹？萬里股份接下來的路將何去何從？
究竟因何告吹？
關(guān)于終止原因，根據(jù)公告，由于交易雙方認(rèn)為特瑞電池經(jīng)營狀況好于預(yù)期，要求調(diào)整本次交易標(biāo)的的公司估值、業(yè)績承諾等核心內(nèi)容。但截止目前，雙方并未就此調(diào)整事宜達(dá)成一致。
按照萬里股份的說法，就是特瑞電池有“坐地起價”之嫌。本來雙方已經(jīng)談好了條件，可特瑞電池突然不干了，認(rèn)為自己被低估了，萬里股份肯定不愿意，一來二去的，雙方就談崩了。
此說法也并非空穴來風(fēng)，市場給予特瑞電池的估值確實(shí)撲朔迷離。
就在2021年12月20日，特瑞電池原股東季雨辰曾將其持有的特瑞電池90萬股股份轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價格為0.8元/股，轉(zhuǎn)讓價款為72萬元。按照此計算，其整體估值甚至只有0.9億元。
而在上述重組事項(xiàng)披露之初(2022年1月)，市場給特瑞電池的整體估值就高達(dá)23.5億元。僅僅過了一個月，特瑞電池的身價就暴漲逾25倍。相比萬里股份2018年甩賣時的8.21億元，估值增長約兩倍。
但仔細(xì)查看，此次資產(chǎn)重組宣告失敗最根本的原因或是——萬里股份缺錢。有業(yè)內(nèi)人士表示，錢談到位了，其他因素都是次要的。
根據(jù)此前公告，萬里股份擬以7.35億元置出萬里電源100%股權(quán)，同時11.8億元購買特瑞電池48.15%股權(quán)，前述資產(chǎn)等值部分進(jìn)行置換。
但前述資產(chǎn)等值置換之后，還有4.45億元的差額，這需要萬里股份拿出真金白銀的?？山刂?022年三季度末，萬里股份賬上貨幣資金余額僅為7366萬元，遠(yuǎn)不足以支付上述交易對價。
于是萬里股份想了一個“絕妙”的辦法來彌補(bǔ)資產(chǎn)置換之后的差額。公司擬以發(fā)行股權(quán)方式向全體交易對方購買，發(fā)行價為14.32元/股。若是頂格購買，此次交易大概3127萬股。
同時，萬里股份還擬向不超過35名特定投資者定增募資不超過1.5億元，對特瑞電池進(jìn)行增資，用于特瑞電池的在建項(xiàng)目。
萬里股份的“如意算盤”打的很響，但拉長時間看，自2014年開始，公司的扣非凈利潤就一直為負(fù)。在2002年、2003年公司還連續(xù)兩年大幅虧損，始終在退市邊緣徘徊。
對于公司的定增募資投資者或不“買賬”，因此資產(chǎn)告吹重組最根本的原因或是公司本身缺錢，不能夠拿出足夠的資金來完成資產(chǎn)重組。
或面臨退市風(fēng)險
對公司影響方面，萬里股份表示，終止本次重大資產(chǎn)重組對上市公司沒有實(shí)質(zhì)性的影響，不會對上市公司的經(jīng)營活動和財務(wù)狀況產(chǎn)生不利的影響。
可需要指出的是，此次資產(chǎn)重組背后是萬里股份的盈利情況持續(xù)惡化，寄希望鋰電池打開新賽道來增強(qiáng)公司的核心競爭力和盈利能力。
目前萬里股份主營鉛酸電池產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。近年來，受到宏觀經(jīng)濟(jì)增速回落、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高、前期汽車保有量增速較快等多種因素影響，萬里股份現(xiàn)有業(yè)務(wù)的競爭力和盈利能力逐漸下降。
在2021年歸母凈利潤虧損966.82萬元的情況下，萬里股份在2022年又預(yù)計將虧損2600萬元至3400萬元。
而特瑞電池主要從事鋰電池正極材料磷酸鐵鋰產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，受益于儲能行業(yè)的高速成長以及鐵鋰電池在海外動力領(lǐng)域的滲透率提升，經(jīng)營狀況逐漸向好。其營收從2020年的2.10億元增長至2022年前4月的5.96億元，凈利潤也在2021年由虧轉(zhuǎn)盈。
這家公司還于2021年搭上“寧王”，成為寧德時代的供應(yīng)商。2021年和2022年前4月，寧德時代為特瑞電池的第一大客戶，收入占比分別達(dá)到64.06%、95.01%。
而此次資產(chǎn)終止，也就意味著萬里股份試圖通過鋰電池找到新的增長點(diǎn)的希望“泡湯”了。若無法注入新的資產(chǎn)，在主營業(yè)務(wù)一直虧損，萬里股份或?qū)⒃俅蚊媾R“退市”風(fēng)險。
上市至今，萬里股份的命運(yùn)多舛，共有11次因業(yè)績變動而更改上市公司名稱，還遭遇退市風(fēng)險等。最近一次更名發(fā)生在2018年撤銷股票退市風(fēng)險警示，公司簡稱由“ST萬里”變更為“萬里股份”。
總的來說，萬里股份此次資產(chǎn)重組失敗之后的形式不容樂觀。在主業(yè)不振之際，尋找新的增長點(diǎn)失敗，公司或?qū)⒚媾R退市風(fēng)險。
