證券之星光伏行業(yè)周報(bào):中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，本周多晶硅價(jià)格小幅下跌，但成交依舊活躍。華西證券最新研報(bào)指出，鈣鈦礦優(yōu)勢(shì)顯著多方關(guān)注度日益提升，市場(chǎng)潛力大發(fā)展空間廣闊。宏觀方面，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)了《數(shù)字中國(guó)建設(shè)整體布局規(guī)劃》，其中提到要在能源等重點(diǎn)領(lǐng)域加快數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用。行業(yè)方面，首單光伏項(xiàng)目REITs—中航京能光伏REIT獲批。企業(yè)方面，TCL中環(huán)發(fā)布公告稱，擬使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份，用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。

成交依舊活躍 多晶硅價(jià)格小幅下跌

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，本周國(guó)內(nèi)單晶復(fù)投料價(jià)格區(qū)間在22.2-24.6萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為23.95萬(wàn)元/噸，周環(huán)比降幅為1.20%；單晶致密料價(jià)格區(qū)間在22.0-24.4萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為23.74萬(wàn)元/噸，周環(huán)比降幅為1.12%。

本周硅料均價(jià)小幅下跌，有新訂單成交的企業(yè)數(shù)量在6家左右，大部分為新簽3月份訂單。各企業(yè)硅料成交價(jià)格區(qū)間依舊呈分化狀態(tài)，單晶復(fù)投料部分主流訂單價(jià)格在24.0-24.4萬(wàn)元/噸(包括N型硅料)，其余訂單價(jià)格在22.2-23.0萬(wàn)元/噸。本周價(jià)格小幅下跌，主要原因是：硅片企業(yè)受坩堝品質(zhì)問(wèn)題影響導(dǎo)致近期硅片合格品產(chǎn)出不足，對(duì)應(yīng)硅料需求實(shí)際有所增加，而且從本周簽單情況可以看出，原本預(yù)計(jì)在下周簽訂的3月份訂單提早至本周，即需求表現(xiàn)仍相對(duì)活躍。但由于市場(chǎng)上對(duì)于硅料企業(yè)庫(kù)存量有些許誤判，對(duì)于未來(lái)價(jià)格走勢(shì)下跌的預(yù)期情緒濃厚，加之硅料企業(yè)簽單量增加，且成交價(jià)格區(qū)間價(jià)差較大，因此本周硅料價(jià)格呈現(xiàn)小幅下跌的走勢(shì)。

截止本周，國(guó)內(nèi)硅料在產(chǎn)企業(yè)維持在15家，硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)，2月份國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約9.76萬(wàn)噸，環(huán)比小幅減少3.7%，主要是受自然天數(shù)減少影響，同時(shí)也有個(gè)別企業(yè)小型設(shè)備維護(hù)，導(dǎo)致2月份多晶硅供應(yīng)低于預(yù)期。2月份前5家企業(yè)產(chǎn)量共計(jì)8.05萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)量的82.5%。預(yù)計(jì)3月份國(guó)內(nèi)硅料產(chǎn)量將環(huán)比小幅增長(zhǎng)6%左右，一方面是自然天數(shù)增加，另一方面是麗豪和潤(rùn)陽(yáng)等新增產(chǎn)能仍在釋放中，但漲幅小于預(yù)期是由于個(gè)別企業(yè)計(jì)劃?rùn)z修略微影響產(chǎn)出。供需總體來(lái)看，1季度國(guó)內(nèi)多晶硅月產(chǎn)量約10.1萬(wàn)噸，低于預(yù)期，同期下游由于坩堝品質(zhì)問(wèn)題導(dǎo)致斷線率增加等問(wèn)題頻發(fā)，硅片合格品更顯短缺，因此硅料需求好于預(yù)期。在硅料供應(yīng)偏弱、需求偏強(qiáng)的情況下，短期內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格仍需關(guān)注兩方面影響因素：一方面是硅片市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，另一方面是硅料企業(yè)對(duì)于目前2-3周常態(tài)化庫(kù)存的承受力。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

華西證券最新研報(bào)指出，鈣鈦礦優(yōu)勢(shì)顯著多方關(guān)注度日益提升，市場(chǎng)潛力大發(fā)展空間廣闊

鈣鈦礦太陽(yáng)能電池(PSCs)具有可調(diào)節(jié)的帶隙，高吸收系數(shù)和長(zhǎng)的載流子擴(kuò)散長(zhǎng)度等特性，是最有發(fā)展?jié)摿Φ谋∧す夥夹g(shù)。鈣鈦礦材料在太陽(yáng)能電池領(lǐng)域取得了突破性的進(jìn)展，通過(guò)改進(jìn)鈣鈦礦材料配方、器件制造流程和高質(zhì)量的成膜方法，小面積單節(jié)鈣鈦礦太陽(yáng)能電池光電轉(zhuǎn)換效率持續(xù)突破新高，鈣鈦礦領(lǐng)域的研究已進(jìn)入規(guī)?；a(chǎn)的探索階段，代表企業(yè)有協(xié)鑫光電、纖納光電、極電光能等。但目前鈣鈦礦電池的制備仍存在穩(wěn)定性、鉛污染及大面積制備效率尚低等工藝難點(diǎn)。

鈣鈦礦材料占總成本比例小，設(shè)備投資額有望進(jìn)一步降低。以協(xié)鑫光電100MW產(chǎn)業(yè)為例，其生產(chǎn)線組件成本小于1元/W，預(yù)計(jì)5-10GW級(jí)別量產(chǎn)線組件成本降至0.5-0.6元/W，遠(yuǎn)低于晶硅生產(chǎn)成本1元/W。晶硅1GW的產(chǎn)能(包含硅料、硅片、電池、組件)投資額在10億元左右，而協(xié)鑫鈣鈦礦的第一條100MW的設(shè)備產(chǎn)線投資在1億元左右，1GW產(chǎn)能投資額規(guī)?；箢A(yù)計(jì)約為5億元。

鈣鈦礦光伏電池的制備中，鈣鈦礦吸光層、ETL、HTL是制備工藝中的核心環(huán)節(jié)。其中，鈣鈦礦吸光層的制備是最核心的環(huán)節(jié)。

鈣鈦礦層：高效鈣鈦礦電池的首要條件是鈣鈦礦吸收層形貌，均勻度，結(jié)晶度，覆蓋度，晶粒尺寸和晶粒取向質(zhì)量均較高。對(duì)于鈣鈦礦薄膜的大面積制備技術(shù)，如何控制大面積薄膜均勻性(厚度約500nm)和降低薄膜的缺陷密度仍然是一個(gè)挑戰(zhàn)。目前主要集中于MAPbI3鈣鈦礦的研究，大面積通常采用狹縫涂布工藝。

空穴傳輸層(HTL)：第一類是無(wú)機(jī)物和有機(jī)金屬化合物(有氧化銅，碘化亞銅，氧化鎳(NiO)和硫氰化銅(CuSCN))、一類是聚合物(如PSS、PTAA等)。若是氧化鎳，通常用噴涂、噴霧熱解制備或者是用PVD法制備。若選擇PTAA等有機(jī)物，采用刮涂或是噴霧熱解制備。

電子傳輸層(ETL)：若為有機(jī)材料通常采用蒸鍍工藝，若為金屬氧化物，通常采用氣象沉積工藝如PVD或RPD設(shè)備、材料包括TiO2、ZnO、SnO2、WOX、In2O3、富勒烯極其衍生物等。

非金屬電極：非金屬電極是透明導(dǎo)電氧化層(TCO)，通常使用ITO和FTO。FTO可以耐500°高溫，主要用于燒結(jié)TiO2的場(chǎng)合，比如介孔層，采用TiO2作為電子傳輸層的器件。ITO的透光性和導(dǎo)電性優(yōu)于FTO，但不耐高溫，通常用于低溫和柔性器件。通常采用PVD磁控濺射制備。

背電極：包括金屬電極和碳電極。金屬電極通常采用真空蒸鍍、磁控濺射鍍制備；碳電極通常采用涂布法。

設(shè)備廠商率先受益，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈動(dòng)態(tài)。下游企業(yè)加速布局百兆瓦級(jí)中試線，大面積制備已具備一定基礎(chǔ)，部分企業(yè)GW級(jí)產(chǎn)線已提上日程。產(chǎn)業(yè)發(fā)展處于0-1階段，我們認(rèn)為設(shè)備企業(yè)有望率先受益，捷佳偉創(chuàng)、德龍激光、京山輕機(jī)、大族激光等走在前列。關(guān)注其他領(lǐng)域的涂布、真空鍍膜等設(shè)備公司可能在鈣鈦礦電池領(lǐng)域中的動(dòng)態(tài)。

投資建議：鑒于行業(yè)正處于初期，蘊(yùn)含較大機(jī)遇，我們給予行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。

受益標(biāo)的：捷佳偉創(chuàng)、京山輕機(jī)、德龍激光、大族激光、帝爾激光、杰普特、邁為股份、科恒股份、奧來(lái)德、恩曼斯特(未上市)等

風(fēng)險(xiǎn)提示：鈣鈦礦電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；下游行業(yè)景氣度不及預(yù)期；公開(kāi)信息有誤。

宏觀事件

1、中共中央、國(guó)務(wù)院：在能源等重點(diǎn)領(lǐng)域加快數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用！

近日，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)了《數(shù)字中國(guó)建設(shè)整體布局規(guī)劃》(以下簡(jiǎn)稱《規(guī)劃》)，并發(fā)出通知，要求各地區(qū)各部門結(jié)合實(shí)際認(rèn)真貫徹落實(shí)?！兑?guī)劃》指出，建設(shè)數(shù)字中國(guó)是數(shù)字時(shí)代推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的重要引擎，是構(gòu)筑國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)的有力支撐。加快數(shù)字中國(guó)建設(shè)，對(duì)全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家、全面推進(jìn)中華民族偉大復(fù)興具有重要意義和深遠(yuǎn)影響。

其中，《規(guī)劃》指出，要全面賦能經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。一是做強(qiáng)做優(yōu)做大數(shù)字經(jīng)濟(jì)。培育壯大數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)，研究制定推動(dòng)數(shù)字產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的措施，打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群。推動(dòng)數(shù)字技術(shù)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，在農(nóng)業(yè)、工業(yè)、金融、教育、醫(yī)療、交通、能源等重點(diǎn)領(lǐng)域，加快數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用。

2、寧夏：到2030年光伏裝機(jī)量達(dá)到50GW以上

3月2日，寧夏回族自治區(qū)發(fā)展改革委發(fā)布寧夏回族自治區(qū)能源領(lǐng)域碳達(dá)峰實(shí)施方案，方案指出，重點(diǎn)依托沙漠、戈壁、荒漠、采煤沉陷區(qū)等建設(shè)一批百萬(wàn)千瓦風(fēng)電光伏基地。加快分布式光伏在各領(lǐng)域應(yīng)用，創(chuàng)新實(shí)施分布式光伏+工業(yè)、商業(yè)、校園、社區(qū)、交通等“光伏+”工程，積極推動(dòng)光伏建筑一體化開(kāi)發(fā)，有效提高用戶側(cè)光電應(yīng)用比例。到2025年，風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電總裝機(jī)容量分別達(dá)到1750萬(wàn)千瓦和3250萬(wàn)千瓦以上。到2030年，風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電總裝機(jī)容量分別達(dá)到2450萬(wàn)千瓦和5000萬(wàn)千瓦以上，新能源發(fā)電由補(bǔ)充型電源轉(zhuǎn)向主力型電源。

推廣建筑可再生能源利用。支持新建建筑和社區(qū)建設(shè)低碳智慧用能系統(tǒng)，鼓勵(lì)使用太陽(yáng)能、地?zé)崮?、生物質(zhì)能等可再生能源。力爭(zhēng)到2025年，新建工業(yè)廠房、公共建筑光伏一體化應(yīng)用比例達(dá)到50%，黨政機(jī)關(guān)、學(xué)校、醫(yī)院等既有公共建筑太陽(yáng)能光伏系統(tǒng)應(yīng)用比例達(dá)到15%。力爭(zhēng)到2030年，新建交通樞紐場(chǎng)站光伏安裝面積不低于60%。

3、四川：鼓勵(lì)就近消納光伏能源探索光伏建筑一體化發(fā)展

2月24日，四川省住房和城鄉(xiāng)建設(shè)廳等17部門發(fā)布關(guān)于加強(qiáng)縣城綠色低碳建設(shè)的實(shí)施意見(jiàn)，文件指出，加強(qiáng)建筑低碳能源應(yīng)用。因地制宜推廣太陽(yáng)能光伏在城鄉(xiāng)建筑及市政公用設(shè)施中分布式、一體化應(yīng)用。積極推進(jìn)國(guó)家整縣(市、區(qū))屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)試點(diǎn)，其他具備條件的縣(市、區(qū))有序發(fā)展，鼓勵(lì)就近消納光伏能源，探索光伏建筑一體化發(fā)展。因地制宜開(kāi)發(fā)利用地?zé)崮?、生物質(zhì)能、空氣源和水源熱泵等可再生能源。積極引導(dǎo)和推廣太陽(yáng)能利用、地源熱泵系統(tǒng)、圍護(hù)結(jié)構(gòu)保溫隔熱、節(jié)能照明、自然采光等建筑節(jié)能技術(shù)，打造綠色低碳建筑。

4、廣東：推廣“光伏貸”等綠色金融產(chǎn)品推動(dòng)綠色龍頭企業(yè)上市和并購(gòu)重組

3月2日，廣東省人民政府前印發(fā)《2023年廣東金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，其中提出，支持綠色項(xiàng)目建設(shè)和綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展。建立“綠色項(xiàng)目庫(kù)”并定期開(kāi)展融資對(duì)接，對(duì)重大建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施第三方綠色項(xiàng)目評(píng)估認(rèn)證。綜合運(yùn)用綠色信貸、綠色債券、綠色基金、綠色保險(xiǎn)等方式，支持海上風(fēng)電、光伏發(fā)電、核電和氣電等新能源、清潔低碳能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展。推動(dòng)政策性開(kāi)發(fā)性金融更好應(yīng)用于國(guó)家儲(chǔ)備林建設(shè)，推廣“光伏貸”“林鏈貸”等綠色金融產(chǎn)品，推動(dòng)綠色龍頭企業(yè)上市和并購(gòu)重組。

5、廣西：加快推進(jìn)風(fēng)光基地建設(shè)推動(dòng)分散式新能源就地開(kāi)發(fā)利用

廣西發(fā)改委日前發(fā)布關(guān)于公開(kāi)征求《完善廣西能源綠色低碳轉(zhuǎn)型體制機(jī)制和政策措施的實(shí)施意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》意見(jiàn)的公告，其中提到，加快推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電基地建設(shè)，推動(dòng)分散式新能源就地開(kāi)發(fā)利用，促進(jìn)新能源多領(lǐng)域跨界融合發(fā)展。積極安全有序發(fā)展核電，完善核電與地方融合發(fā)展互利共贏機(jī)制。積極引入西北清潔能源基地、藏東南清潔能源電力等區(qū)外清潔低碳能源。在自治區(qū)能源規(guī)劃總體框架下，指導(dǎo)并組織制定市(縣)級(jí)清潔低碳能源開(kāi)發(fā)利用方案。符合條件的海上風(fēng)電、海上光伏等可再生能源和新型儲(chǔ)能項(xiàng)目可按規(guī)定申請(qǐng)減免海域使用金。鼓勵(lì)在風(fēng)電等新能源開(kāi)發(fā)建設(shè)中推廣應(yīng)用節(jié)地技術(shù)和節(jié)地模式。

行業(yè)新聞

1、首單光伏項(xiàng)目REITs—中航京能光伏REIT獲批

3月2日，證監(jiān)會(huì)文件顯示，“中航京能光伏封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金”項(xiàng)目獲證監(jiān)會(huì)批復(fù)，即將進(jìn)入發(fā)售階段。

2、國(guó)家電投獲批全國(guó)首單央企新能源公募REITs

3月2日，國(guó)家電投作為發(fā)起人的新能源封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金(簡(jiǎn)稱“國(guó)家電投新能源REIT”)正式獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)及上交所無(wú)異議函，為我國(guó)公募REITs資本市場(chǎng)注入了全新的資產(chǎn)類型，是國(guó)家電投通過(guò)資本運(yùn)作助力綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展的良好實(shí)踐。

3、河南鄭州：力爭(zhēng)光伏新增并網(wǎng)裝機(jī)580MW

近期，鄭州市人民政府關(guān)于印發(fā)鄭州市2023年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃的通知，通知指出，能源結(jié)構(gòu)方面，大力推進(jìn)“減煤、穩(wěn)油、增氣、強(qiáng)電、加綠”，推動(dòng)傳統(tǒng)能源綠色轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展可再生能源，持續(xù)提升天然氣和外電引入比重，加快構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)，力爭(zhēng)光伏發(fā)電新增并網(wǎng)裝機(jī)規(guī)模58萬(wàn)千瓦，投資23.2億元。

4、浙江奉化：2030年既有公共機(jī)構(gòu)建筑、工業(yè)廠房屋頂光伏覆蓋率力爭(zhēng)達(dá)到60%

2月27日，寧波市奉化區(qū)建筑業(yè)發(fā)展工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室關(guān)于印發(fā)《寧波市奉化區(qū)建筑領(lǐng)域碳達(dá)峰行動(dòng)計(jì)劃》的通知，通知指出，居民建筑綠色生活蔚然成風(fēng)，公共建筑用能達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，到2025年、2030年，既有公共機(jī)構(gòu)建筑、工業(yè)廠房屋頂光伏覆蓋率力爭(zhēng)分別達(dá)到50%和60%。碳中和技術(shù)儲(chǔ)備初具成效，城鄉(xiāng)建設(shè)實(shí)現(xiàn)低碳轉(zhuǎn)型，確保建筑領(lǐng)域碳排放提前達(dá)峰。

5、湖南益陽(yáng)：到2030年風(fēng)光總裝機(jī)達(dá)到5GW以上

近期，益陽(yáng)市人民政府發(fā)布關(guān)于《益陽(yáng)市碳達(dá)峰實(shí)施方案》的通知，通知指出，大力發(fā)展可再生能源。到2025年，生物質(zhì)發(fā)電裝機(jī)達(dá)到11萬(wàn)千瓦。到2030年，風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)到500萬(wàn)千瓦以上。積極發(fā)展“新能源+儲(chǔ)能”模式，加快風(fēng)電、光伏發(fā)電與新型儲(chǔ)能融合發(fā)展，加快電力需求響應(yīng)平臺(tái)建設(shè)，促進(jìn)能源集約利用，解決棄水、棄風(fēng)、棄光問(wèn)題。到2025年，新型儲(chǔ)能裝機(jī)容量達(dá)到40萬(wàn)千瓦以上；到2030年，我市電網(wǎng)尖峰負(fù)荷響應(yīng)能力達(dá)到5%以上。

公司動(dòng)態(tài)

1、TCL中環(huán)擬斥資6.5-7億元回購(gòu)股份用于員工激勵(lì)

3月1日，TCL中環(huán)(SZ:002129)發(fā)布公告，公司擬使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份，用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。公告顯示，在綜合考慮公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況以及未來(lái)盈利能力情況下，確定本次回購(gòu)資金總額為不低于人民幣65,000萬(wàn)元，不超過(guò)70,000萬(wàn)元；本次回購(gòu)股份的價(jià)格為不超過(guò)人民幣62.96元/股(含)，即不超過(guò)公司董事會(huì)通過(guò)回購(gòu)股份決議前三十個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的150%。回購(gòu)股份期限為自董事會(huì)審議通過(guò)回購(gòu)股份方案之日起12個(gè)月內(nèi)。

2、通威與奧地利Minlea簽署100MW光伏組件供應(yīng)協(xié)議

3月1日，通威海外團(tuán)隊(duì)在EnergieSparmesseExpoenergy展會(huì)現(xiàn)場(chǎng)與奧地利知名光伏供應(yīng)商Minlea共同向當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)介紹通威組件產(chǎn)品，并簽署了100MW通威組件供應(yīng)協(xié)議，達(dá)成長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作。

3、上機(jī)數(shù)控：子公司共簽訂136億元單晶方棒、單晶硅片銷售合同

3月2日，上機(jī)數(shù)控公告，下屬全資子公司弘元新材與江蘇新潮就“單晶硅片”的銷售簽訂合同，對(duì)方自2023年3月至2026年2月總計(jì)向公司采購(gòu)單晶硅片13.25億片，預(yù)計(jì)2023-2026年銷售金額為82.42億元；弘元新材與阿特斯洛陽(yáng)就“單晶方棒、單晶硅片”的銷售簽訂合同，對(duì)方自2023年1月至2023年12月總計(jì)向子公司采購(gòu)單晶方棒1萬(wàn)噸及單晶硅片2.5億片，預(yù)計(jì)2023年銷售金額為53.77億元。

4、粵水電：中標(biāo)98.28億元分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目

2月28日晚間，粵水電發(fā)布公告稱，全資子公司粵水電建筑安裝建設(shè)有限公司的全資子公司中南粵水電建設(shè)有限公司收到晨越建設(shè)項(xiàng)目管理集團(tuán)股份有限公司發(fā)來(lái)的兩項(xiàng)《中標(biāo)通知書(shū)》，兩個(gè)項(xiàng)目合計(jì)金額98.28億元。

中標(biāo)項(xiàng)目分別為“寧夏石嘴山市等五地市分布式并網(wǎng)光伏發(fā)電項(xiàng)目施工總承包二標(biāo)段”，中標(biāo)價(jià)為3.64元/W，預(yù)估建安費(fèi)10.92億元，工期210日歷天，“寧夏石嘴山市等五地市分布式并網(wǎng)光伏發(fā)電項(xiàng)目施工總承包三標(biāo)段”，中標(biāo)價(jià)為3.64元/W，預(yù)估建安費(fèi)87.36億元，工期730日歷天。兩個(gè)標(biāo)段合計(jì)建安費(fèi)金額98.28億元。

5、加快HJT電池設(shè)備進(jìn)度！利元亨定增33.1億元加碼光伏

3月1日，利元亨發(fā)布公告稱，公司擬向特定對(duì)象發(fā)行股票募集資金總額不超過(guò)331,000.00萬(wàn)元(含本數(shù))，扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額擬投資于以下項(xiàng)目：

公告顯示，利元亨致力于鋰電池制造、光伏電池片制造、汽車零部件制造等應(yīng)用領(lǐng)域的智能制造設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)和生產(chǎn)。其中，光伏電池片設(shè)備方面，利元亨2022年分別與馮阿登納(VONARDENNE)、上海森松簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在光伏(HJT)領(lǐng)域展開(kāi)深度合作。

本次募投項(xiàng)目將通過(guò)建設(shè)廠房及實(shí)驗(yàn)室，加快利元亨HJT電池設(shè)備的布局進(jìn)度。本項(xiàng)目將圍繞光伏高端裝備進(jìn)行研發(fā)和生產(chǎn)，主要包括HJT電池設(shè)備。與其他光伏設(shè)備相比，HJT電池設(shè)備的制造過(guò)程需要生產(chǎn)企業(yè)擁有高精度的生產(chǎn)設(shè)備、先進(jìn)的工藝控制以及成熟的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，從技術(shù)上保障項(xiàng)目順利實(shí)施。

二級(jí)市場(chǎng)

關(guān)鍵指標(biāo)

行業(yè)估值

毛利凈利

ROE與ROA

個(gè)股漲跌幅

產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格

硅料價(jià)格

硅料環(huán)節(jié)的采買活躍度仍然保持相對(duì)積極，致密塊料主流成交價(jià)格區(qū)間暫時(shí)維持在每公斤210-230元范圍，高價(jià)成交水平緩步下滑，但是低價(jià)水平截止本期暫未發(fā)生明顯下降。

需求方面，為繼續(xù)穩(wěn)步提升拉晶環(huán)節(jié)稼動(dòng)水平和提高硅片產(chǎn)量，硅料買方對(duì)于談判和簽單保有一定訴求和妥協(xié)，同時(shí)硅料供應(yīng)環(huán)節(jié)前期堆高的庫(kù)存水平也在悄然下行，但是不同硅料廠家之間的庫(kù)存水位顯現(xiàn)出差異化分布趨勢(shì)，即個(gè)別龍頭廠家?guī)齑嫠秸急容^大、甚至持續(xù)增加。硅料環(huán)節(jié)整體存在的現(xiàn)貨庫(kù)存規(guī)模，對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈整體價(jià)格波動(dòng)的潛在影響力仍將不斷發(fā)酵。

拉晶環(huán)節(jié)稼動(dòng)水平在本月得到明顯回升，對(duì)于硅料的需求規(guī)模也達(dá)到階段性目標(biāo)，預(yù)計(jì)三月硅料需求量環(huán)比繼續(xù)回升，但是從現(xiàn)貨供應(yīng)量以及目前硅料環(huán)節(jié)庫(kù)存水平來(lái)說(shuō)，滿足硅片生產(chǎn)的需求不再是核心矛盾，而滿足高質(zhì)量硅片的需求亦或成為二季度開(kāi)始的新熱點(diǎn)。

硅片價(jià)格

單晶硅片各個(gè)規(guī)格的價(jià)格均維持平穩(wěn)，甚至硅片現(xiàn)貨供應(yīng)的發(fā)運(yùn)節(jié)奏和產(chǎn)量提升方面并不如春節(jié)后生產(chǎn)廠家的預(yù)期般順利，雖然截止二月底仍未發(fā)生明顯的供應(yīng)寬松，但是包括182mm和210mm規(guī)格的供應(yīng)能力正在逐漸增加，預(yù)計(jì)三月中期會(huì)有更加明顯的增量體現(xiàn)。

拉晶環(huán)節(jié)石英坩堝的影響的確正在逐步顯然和發(fā)酵，單位時(shí)間內(nèi)拉晶爐單臺(tái)有效產(chǎn)量的降低、對(duì)于生產(chǎn)企業(yè)整體產(chǎn)量爬坡速度產(chǎn)生直接影響，并且增加拆爐和裝爐之間的產(chǎn)線人工作業(yè)時(shí)間，單產(chǎn)能力難以再用前期水平和系數(shù)換算。如果通過(guò)增加更多爐臺(tái)數(shù)量來(lái)轉(zhuǎn)換和彌補(bǔ)單產(chǎn)的損失，意味著對(duì)于原生多晶硅的初投需求量增加。

根據(jù)目前信息，預(yù)計(jì)三月單晶硅片環(huán)節(jié)有效單月產(chǎn)量規(guī)模約35-38GW的水平，中后期增量規(guī)模體現(xiàn)相較上半月將更加明顯，在供應(yīng)關(guān)系逆轉(zhuǎn)之前，單晶硅片價(jià)格有望繼續(xù)維持平穩(wěn)走勢(shì)。

電池片價(jià)格

電池片價(jià)格仍延續(xù)上周跌勢(shì)，然而本周電池片價(jià)格跌幅呈現(xiàn)緩慢收窄，M10/G12尺寸主流成交價(jià)格落在每瓦1.08-1.09元人民幣左右的價(jià)格；新簽訂單基本落在每瓦1.08元人民幣，甚至更低的成交價(jià)格也有耳聞；而前期訂單每瓦1.1元人民幣的價(jià)格也有少量仍在執(zhí)行交付。

在硅片供應(yīng)還是未有余裕下，可以看到電池廠家動(dòng)作商談漲價(jià)，然而在終端接受度有限、原材料尚未見(jiàn)漲勢(shì)、以及組件3月新單價(jià)格松動(dòng)之下，當(dāng)前整體成交價(jià)格未能向上爬升。

展望后勢(shì)，預(yù)期下周電池片價(jià)格仍有望持平，甚至有機(jī)會(huì)因?yàn)榻M件價(jià)格下跌而價(jià)格無(wú)法維持支撐。同時(shí)，也可以看到隨著G12尺寸電池片供應(yīng)廠家數(shù)量較小、量體有限下，逐步浮現(xiàn)G12電池片的議價(jià)空間，當(dāng)前新簽價(jià)格相比M10擁有每瓦一分錢的價(jià)差空間。

在N型電池片價(jià)格部分，盡管PERC電池片價(jià)格出現(xiàn)下調(diào)，但N型電池片價(jià)格仍然維持上周，TOPCon/M10尺寸電池片當(dāng)前定價(jià)每瓦1.18-1.2元人民幣，價(jià)差達(dá)到約0.09-0.13左右。而HJT/G12尺寸電池片成交量較少、且大多自用為主，并無(wú)太多可具參考的新價(jià)格簽單，當(dāng)前定價(jià)約每瓦1.3-1.6元人民幣不等。

組件價(jià)格

3月需求相比2月有望出現(xiàn)小幅拉動(dòng)，且新單陸續(xù)本周小量執(zhí)行，然而本周執(zhí)行組件價(jià)格區(qū)間仍在拉大，組件廠家分化嚴(yán)峻，一線品牌價(jià)格仍有小幅向上的趨勢(shì)，其中單玻500W+價(jià)格約落在每瓦1.77-1.78元人民幣、甚至也有1.8元以上的價(jià)格執(zhí)行、也有較低的價(jià)格在每瓦1.68-1.7元左右，然而二三線廠家價(jià)格則以略低的價(jià)格搶占市場(chǎng)，其中價(jià)格約在每瓦1.72-1.75元人民幣左右，組件競(jìng)爭(zhēng)也愈發(fā)激烈，部分廠家已給予相對(duì)平均報(bào)價(jià)下降5分人民幣左右的優(yōu)惠。整體均價(jià)出現(xiàn)松動(dòng)局勢(shì)，價(jià)格小幅下探至每瓦1.73-1.75元人民幣。

目前觀察供應(yīng)鏈價(jià)格波動(dòng)仍未止穩(wěn)，廠家仍是寄望后續(xù)價(jià)格松動(dòng)，近期觀望情緒漸濃有些項(xiàng)目也在討論遞延至下半年，內(nèi)需拉動(dòng)仍有延遲的跡象，但3月下旬至4月仍有望迎來(lái)部分項(xiàng)目啟動(dòng)，從組件廠家排產(chǎn)來(lái)看，3月開(kāi)工率已有小幅回升的局勢(shì)，當(dāng)前單月排產(chǎn)有望回升至34-35GW左右的水平。

海外價(jià)格本周小幅松動(dòng)，整體約每瓦0.2-0.225元美金(FOB)，后續(xù)簽單仍希望保持在每瓦0.23+元美金的水平，然而價(jià)格接受度明顯有限。歐洲因前期庫(kù)存影響整體交付較緩、價(jià)格約在每瓦0.21-0.225元美金。澳洲近期價(jià)格約在每瓦0.21-0.26元美金區(qū)間。中東非價(jià)格本周每瓦0.21-0.22元美金。美國(guó)市場(chǎng)也出現(xiàn)小幅波動(dòng)，一線廠家組件逐漸小量輸美過(guò)后，部分廠家也提供較激進(jìn)的價(jià)格搶攻市場(chǎng)，東南亞組件輸美價(jià)格小幅下調(diào)至每瓦0.33-0.37元美金、美國(guó)本土廠家價(jià)格仍較為堅(jiān)挺。印度市場(chǎng)一季度也出現(xiàn)中國(guó)品牌廠家陸續(xù)輸入，除了中國(guó)輸往印度價(jià)格約在每瓦0.2-0.22元美金左右、也有部分東南亞輸入價(jià)格約每瓦0.27-0.28元美金，印度本土組件價(jià)格仍持穩(wěn)在每瓦0.3-0.33元美金。

N型組件價(jià)格方面，HJT組件(G12)價(jià)格本周價(jià)格持穩(wěn)約每瓦1.96-2元人民幣，海外價(jià)格約每瓦0.26-0.27元美金，國(guó)內(nèi)部分廠家也在調(diào)整與PERC的溢價(jià)空間。TOPCon組件(M10)價(jià)格約每瓦1.82-1.93元人民幣，海外價(jià)格約每瓦0.235-0.24元美金。TOPCon持續(xù)面臨硅片、電池片的短缺，然上半年訂單大多已滿單，在成本增加之下TOPCon與PERC之間的溢價(jià)略有增加。