《投資者網(wǎng)》王健凡

寒意漸濃的11月，一紙來(lái)自美國(guó)商務(wù)部的調(diào)查結(jié)果，讓這家A股市場(chǎng)的"明星新股"再度成為市場(chǎng)矚目的焦點(diǎn)。

作為國(guó)內(nèi)低速載人車輛領(lǐng)域的佼佼者，綠通科技曾憑借"百元新股"的光環(huán)，在資本市場(chǎng)掀起一陣熱議。11月27日美國(guó)商務(wù)部公布的一份反補(bǔ)貼調(diào)查初裁結(jié)果，給這家曾經(jīng)的新銳企業(yè)蒙上了一層陰影。

調(diào)查顯示，作為強(qiáng)制應(yīng)訴企業(yè)，綠通科技將面臨22.84%的反補(bǔ)貼稅率。綠通科技對(duì)投資者網(wǎng)表示：公司已成立專項(xiàng)工作組，并聘請(qǐng)專業(yè)律師團(tuán)隊(duì)，積極應(yīng)對(duì)本次"雙反"調(diào)查。從市場(chǎng)端，公司將進(jìn)一步拓展在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和非美市場(chǎng)有增長(zhǎng)潛力的國(guó)家或地區(qū)的客戶，形成多元化的銷售布局與銷售網(wǎng)絡(luò)，提高客戶數(shù)量，分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，盡可能減少對(duì)公司造成的不利影響。

細(xì)究綠通科技的業(yè)務(wù)版圖，不難發(fā)現(xiàn)這家企業(yè)與美國(guó)市場(chǎng)的深度連接。在這片高爾夫運(yùn)動(dòng)蓬勃發(fā)展的土地上，綠通科技的產(chǎn)品早已扎根多年。超過(guò)85%的產(chǎn)品遠(yuǎn)銷海外，其中美國(guó)市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位。

在全球貿(mào)易格局日趨復(fù)雜的今天，這場(chǎng)反補(bǔ)貼調(diào)查無(wú)疑是對(duì)綠通科技的一次考驗(yàn)。

頻頻分紅減持、資本運(yùn)作引關(guān)注

2023年3月6日，綠通科技正式登陸創(chuàng)業(yè)板，首次公開(kāi)發(fā)行募得資金21.01億元，較招股書(shū)計(jì)劃募資額4.05億元超募達(dá)418.88%。然而，隨之而來(lái)的一系列資本運(yùn)作，卻在市場(chǎng)上掀起了不小的波瀾。

剛剛上市，綠通科技便開(kāi)啟了密集的分紅計(jì)劃。2023年4月26日，公司發(fā)布利潤(rùn)分配預(yù)案，擬向全體股東每10股轉(zhuǎn)增5股并派發(fā)現(xiàn)金股利9元，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利6294.04萬(wàn)元。這一舉動(dòng)引發(fā)深交所關(guān)注，要求公司詳細(xì)說(shuō)明分配方案的考慮依據(jù)及合理性。對(duì)此，綠通科技回應(yīng)稱，此舉是為響應(yīng)證監(jiān)會(huì)關(guān)于鼓勵(lì)上市公司現(xiàn)金分紅的倡導(dǎo)，旨在與股東共享經(jīng)營(yíng)成果。

分紅故事并未就此落幕。不到三個(gè)月，公司再度推出分紅方案。2023年8月25日半年報(bào)顯示，綠通科技計(jì)劃每10股派發(fā)現(xiàn)金9元，派發(fā)現(xiàn)金股利9441.06萬(wàn)元，并于9月20日完成實(shí)施。短短7個(gè)月內(nèi)，公司分紅總額累計(jì)達(dá)1.57億元，其中實(shí)控人張志江以30.96%的持股比例，獲得了4871.59萬(wàn)元的分紅收益。

當(dāng)分紅漸入尾聲，減持大幕卻已悄然拉開(kāi)。近期，以創(chuàng)鈺系為首的私募基金股東公告稱，計(jì)劃在未來(lái)3個(gè)月內(nèi)以集中競(jìng)價(jià)和大宗交易方式減持不超過(guò)880萬(wàn)股，占公司總股本的6%。這些私募基金均為IPO前投資者，目前合計(jì)持有公司17.85%的股份。

值得一提的是，公司第六大股東赫濤作為創(chuàng)鈺銘晨等的實(shí)際控制人，已于今年6月25日與配偶匡小燁簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，連同其一致行動(dòng)人拓弘投資合計(jì)轉(zhuǎn)讓796.53萬(wàn)股。此外，公司原第三大股東何志釗也已在今年8月通過(guò)集中競(jìng)價(jià)和大宗交易方式減持300萬(wàn)股，套現(xiàn)約4700萬(wàn)元。

在這一連串資本運(yùn)作的背后，綠通科技的股價(jià)表現(xiàn)也令人難以樂(lè)觀。自2023年3月9日觸及149.5元/股的歷史高點(diǎn)后，公司股價(jià)一路下行。數(shù)據(jù)顯示，從2023年3月16日至今，股價(jià)持續(xù)處于破發(fā)狀態(tài)，截至12月18日收盤(pán)僅報(bào)24.45元/股。

營(yíng)收凈利雙降、產(chǎn)業(yè)基金謀轉(zhuǎn)型

縱觀綠通科技的經(jīng)營(yíng)軌跡，上市前后呈現(xiàn)出截然不同的面貌。2015年至2022年間，公司業(yè)績(jī)持續(xù)向好，營(yíng)收從1.44億元增長(zhǎng)至14.71億元，凈利潤(rùn)從531.53萬(wàn)元攀升至3.12億元。特別是在上市前兩年，公司凈利潤(rùn)更是連續(xù)實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，分別同比增長(zhǎng)144.08%和145.09%。

然而，這條快速上升的曲線在2023年戛然而止。上市當(dāng)年，公司營(yíng)業(yè)收入降至10.81億元，同比下降26.48%；凈利潤(rùn)降至2.63億元，同比下降15.64%，這也是近十年來(lái)首次出現(xiàn)營(yíng)收和凈利雙降的局面。今年前三季度，這一頹勢(shì)仍在持續(xù)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.4億元，同比下降24.24%；凈利潤(rùn)1.25億元，同比下降39.81%，降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。

面對(duì)業(yè)績(jī)下滑，綠通科技開(kāi)始謀求轉(zhuǎn)型。對(duì)投資者網(wǎng)，公司表示將從市場(chǎng)端、產(chǎn)品端和資本端三個(gè)維度發(fā)力：加強(qiáng)非美地區(qū)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)拓，擴(kuò)大產(chǎn)品品類并升級(jí)產(chǎn)品性能，同時(shí)堅(jiān)持內(nèi)生發(fā)展與外延增長(zhǎng)并舉。

公司公告顯示，綠通科技擬與廣州創(chuàng)鈺投資管理有限公司共同設(shè)立規(guī)模為6億元的產(chǎn)業(yè)投資基金，其中公司擬出資5.93億元，占比98.83%。該基金計(jì)劃重點(diǎn)投向新能源、新材料、先進(jìn)制造等領(lǐng)域。

站在2024年年末回望，綠通科技的經(jīng)歷可謂跌宕起伏。從"百元新股"之姿登陸A股，到面臨美國(guó)商務(wù)部的反補(bǔ)貼調(diào)查；從上市前連續(xù)兩年業(yè)績(jī)翻倍增長(zhǎng)，到上市后首次出現(xiàn)營(yíng)收凈利雙降；從募資超四倍、密集分紅，到股東密集減持、股價(jià)持續(xù)破發(fā)。這一系列變化，不僅折射出企業(yè)發(fā)展的陣痛，也反映出當(dāng)前中國(guó)制造業(yè)企業(yè)在全球化進(jìn)程中面臨的挑戰(zhàn)。

對(duì)于這家曾經(jīng)的"明星新股"而言，如何在全球貿(mào)易格局變遷中尋找新的發(fā)展路徑，如何平衡好短期利益與長(zhǎng)期發(fā)展，將是急需面對(duì)的考驗(yàn)。（思維財(cái)經(jīng)出品）■