文丨李壯 編輯丨承承

近期市場(chǎng)行情震蕩，電子行業(yè)公司積極發(fā)起回購(gòu)，以回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)注。

在美國(guó)加征關(guān)稅因素的擾動(dòng)下，全球電子行業(yè)上市公司股價(jià)波動(dòng)劇烈。在A股市場(chǎng)，電子行業(yè)公司在發(fā)布相關(guān)公告以外，還積極回購(gòu)公司股票，以穩(wěn)定市場(chǎng)行情，并向投資者傳遞出公司對(duì)未來(lái)發(fā)展前景的信心。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，4月7日以來(lái)，東山精密、晶晨股份、炬光科技、三安光電、光峰科技、三環(huán)集團(tuán)等電子公司均發(fā)布股票回購(gòu)預(yù)案，其中東山精密已經(jīng)進(jìn)行首次回購(gòu)。

電子公司積極回購(gòu)股票

晶晨股份回購(gòu)資金在5000萬(wàn)元-1億元

4月7日-14日，A股市場(chǎng)電子行業(yè)公司共有19家公司發(fā)布股票回購(gòu)預(yù)案（見(jiàn)表1），9家公司股東提議進(jìn)行股票回購(gòu)。值得一提的是，東山精密等部分公司在發(fā)布股票回購(gòu)預(yù)案后隨即實(shí)施。

表1? 部分發(fā)布股票回購(gòu)預(yù)案的電子行業(yè)公司

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

從股票回購(gòu)目的來(lái)看，電子行業(yè)公司回購(gòu)股票用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃的居多，只有少部分公司回購(gòu)股票用于注銷。

晶晨股份在4月11日發(fā)布的《關(guān)于以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份的預(yù)案》中指出，“基于對(duì)公司未來(lái)持續(xù)發(fā)展的信心和對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，為了維護(hù)廣大投資者利益，同時(shí)促進(jìn)公司穩(wěn)定健康發(fā)展，有效地將股東利益、公司利益和員工個(gè)人利益緊密結(jié)合在一起，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，公司擬以自有資金通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式進(jìn)行股份回購(gòu)?；刭?gòu)的股份將全部用于員工持股或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃?！?/p>

晶晨股份披露，公司計(jì)劃回購(gòu)資金總額在5000萬(wàn)元（含）-1億元（含）之間，按回購(gòu)價(jià)格上限121.58元/股進(jìn)行測(cè)算，回購(gòu)股份數(shù)量約在41.13萬(wàn)股-82.25萬(wàn)股之間，回購(gòu)股份占總股本的比例在0.10%-0.20%之間。

晶晨股份的股票回購(gòu)預(yù)案在4月10日晚間發(fā)布，4月11日公司股價(jià)上漲1.16%。

需要指出的是，晶晨股份在4月11日還發(fā)布了2024年年度報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收59.26億元,同比增加5.55億元（增長(zhǎng)10.34%）；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.22億元,同比增加3.24億元（增長(zhǎng)65.03%）,全年?duì)I收和凈利潤(rùn)均創(chuàng)歷史新高。而且，公司在2024年因股權(quán)激勵(lì)確認(rèn)的股份支付費(fèi)用0.72億元，對(duì)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)的影響0.75億元（已考慮相關(guān)稅費(fèi)影響）。若剔除股份支付費(fèi)用影響，2024年歸母凈利潤(rùn)達(dá)到8.97億元。

作為全球布局、國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的無(wú)晶圓半導(dǎo)體系統(tǒng)設(shè)計(jì)廠商，晶晨股份多個(gè)產(chǎn)品線在2024年取得積極進(jìn)展。比如公司S系列SoC芯片方案已被中興通訊、創(chuàng)維、小米、阿里巴巴、Google、Amazon、沃爾瑪?shù)缺姸嗑硟?nèi)外知名廠商廣泛采用，相關(guān)終端產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信等國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商設(shè)備以及北美、歐洲、拉丁美洲、亞太和非洲等眾多海外運(yùn)營(yíng)商設(shè)備。2024年，S系列在國(guó)內(nèi)多個(gè)運(yùn)營(yíng)商招標(biāo)中均取得最大份額。另外，公司T系列、W系列也實(shí)現(xiàn)了銷量增長(zhǎng)和市場(chǎng)占有率提升。

在營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)的同時(shí)，晶晨股份的研發(fā)投入也在增長(zhǎng)。公司2024年研發(fā)費(fèi)用13.53億元，同比增加0.7億元。自2022年以來(lái), 公司連續(xù)3年研發(fā)費(fèi)用超過(guò)10億元,近三年研發(fā)費(fèi)用累計(jì)達(dá)38.21億元。

晶晨股份在股票回購(gòu)預(yù)案中指出，“截至2024年12月31日，公司資產(chǎn)負(fù)債率為12.75%，本次回購(gòu)股份資金來(lái)源于公司自有資金，對(duì)公司償債能力不會(huì)產(chǎn)生重大影響?！?/p>

炬光科技推進(jìn)市值管理

回購(gòu)股份擬注銷

與晶晨股份不同，炬光科技在4月12日發(fā)布的《關(guān)于以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份的方案（修訂稿）》指出，“基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心和對(duì)公司價(jià)值的高度認(rèn)可，為維護(hù)廣大投資者利益，增厚每股收益，提高長(zhǎng)期投資價(jià)值，提振投資者信心，維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定，在保證公司正常經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)期發(fā)展不受影響的前提下，公司擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司部分股份，回購(gòu)的股份將用于注銷并減少公司注冊(cè)資本?！?/p>

據(jù)炬光科技預(yù)案，公司擬使用自有資金及股票回購(gòu)專項(xiàng)貸款資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份?；刭?gòu)資金總額在2000萬(wàn)元（含）-4000萬(wàn)元（含），按照回購(gòu)價(jià)格上限測(cè)算，回購(gòu)股份數(shù)量在約20萬(wàn)股-40萬(wàn)股，回購(gòu)股份占比在0.22%-0.44%。

炬光科技的股票回購(gòu)預(yù)案在4月11日晚間發(fā)布，4月12日公司股價(jià)上漲1.72%。

炬光科技早在2月27日即發(fā)布2024年業(yè)績(jī)快報(bào)，業(yè)績(jī)虧損。據(jù)公司披露，2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入61906.79萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.32%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-16971.74萬(wàn)元，同比下降287.44%。公司在業(yè)績(jī)下滑原因中披露，“（1）綜合毛利率下降，一是受宏觀經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)因素影響，公司工業(yè)領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品受到價(jià)格下降影響，收入減少，毛利率顯著下降；二是瑞士并購(gòu)納入的汽車業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出負(fù)毛利以及新加坡資產(chǎn)并購(gòu)后運(yùn)營(yíng)時(shí)間較短固定成本攤銷較大，拉低了公司的整體毛利率水平；（2）期間費(fèi)用增加，公司完成兩次并購(gòu)項(xiàng)目后導(dǎo)致職工薪酬及其他運(yùn)營(yíng)成本增加。同時(shí)，公司旨在聚焦核心技術(shù)突破及布局新型應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)加大研發(fā)投入；（3）閑置資金減少及并購(gòu)貸款增加導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用理財(cái)收益減少及財(cái)務(wù)費(fèi)用利息支出增加，同時(shí)匯率波動(dòng)導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用匯兌損失增加；（4）根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》及相關(guān)會(huì)計(jì)政策規(guī)定，為客觀、準(zhǔn)確反映公司財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果，公司出于謹(jǐn)慎性原則對(duì)商譽(yù)及資產(chǎn)進(jìn)行了減值測(cè)試，計(jì)提的減值準(zhǔn)備增加。”

據(jù)公司披露，2024年度，公司完成了兩次重要的戰(zhàn)略并購(gòu)項(xiàng)目，分別是瑞士炬光和amsOSRAM光學(xué)元器件部分資產(chǎn)的收購(gòu)。這些并購(gòu)項(xiàng)目旨在加強(qiáng)公司的現(xiàn)有業(yè)務(wù)、擴(kuò)展公司的業(yè)務(wù)范圍和市場(chǎng)影響力、形成合力、增強(qiáng)公司技術(shù)創(chuàng)新能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，長(zhǎng)期來(lái)看，將為公司奠定長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的基礎(chǔ)，但短期內(nèi)對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生了較大的負(fù)面影響。公司還指出，目前并購(gòu)整合已初顯成效，瑞士并購(gòu)項(xiàng)目相關(guān)業(yè)務(wù)整體呈現(xiàn)出逐步向好的態(tài)勢(shì)。

對(duì)于此次股票回購(gòu)的影響，公司在股票回購(gòu)預(yù)案中指出，“本次回購(gòu)不會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)、研發(fā)、債務(wù)履行能力和未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生重大影響?！?/p>

東山精密發(fā)布預(yù)案后即回購(gòu)

一季度業(yè)績(jī)大幅提升

值得一提的是，在上述公司中，東山精密在4月9日發(fā)布股票回購(gòu)預(yù)案，4月10日即發(fā)布回購(gòu)報(bào)告書(shū)并實(shí)施了首次回購(gòu)。

據(jù)公司股票回購(gòu)預(yù)案，擬使用自籌資金或其他合法資金1億元-2億元，回購(gòu)價(jià)格為不超過(guò)48.78元/股。按照回購(gòu)價(jià)格上限48.78元/股測(cè)算，回購(gòu)股份數(shù)量預(yù)計(jì)為205萬(wàn)股-410萬(wàn)股，占公司目前總股本的0.12%-0.24%。回購(gòu)股份將用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)。

據(jù)東山精密《關(guān)于首次回購(gòu)公司股份的公告》，公司于2025年4月10日首次回購(gòu)公司股份2089800股，占公司目前總股本的0.1225%，最高成交價(jià)為24.23元/股，最低成交價(jià)為23.55元/股，成交總金額為50240898元（不含交易費(fèi)用）。

事實(shí)上，2021年至今，東山精密已發(fā)起和實(shí)施4次股票回購(gòu)（見(jiàn)表2）。其中，2021年股票回購(gòu)的部分股票在2024年進(jìn)行了注銷，注銷股份數(shù)量為3953617股，占注銷前公司總股本的0.23%。

表2? 東山精密股票回購(gòu)情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

在迅速進(jìn)行股票回購(gòu)事項(xiàng)之外，東山精密在4月14日連發(fā)兩份業(yè)績(jī)公告，分別是《2024年度業(yè)績(jī)快報(bào)》和《2025年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告》。

東山精密在《2024年度業(yè)績(jī)快報(bào)》中指出，公司聚焦消費(fèi)電子和新能源業(yè)務(wù)的“雙輪驅(qū)動(dòng)”發(fā)展戰(zhàn)略，核心業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)，2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3679063.62萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)9.33%。2024年，公司針對(duì)LED業(yè)務(wù)優(yōu)化運(yùn)營(yíng)管理，對(duì)部分低效設(shè)備進(jìn)行整合和優(yōu)化，產(chǎn)生1.64億資產(chǎn)處置損失，并對(duì)LED業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提了5.95億資產(chǎn)減值損失，致使2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)較上年下降44.55%。

在《2025年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告》中，東山精密披露，公司在今年第一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)在43402.27萬(wàn)元-46295.76萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)50%-60%。公司在業(yè)績(jī)說(shuō)明中指出，“受益于AI對(duì)ICT基建和消費(fèi)產(chǎn)品的需求擴(kuò)大，公司電子電路、精密組件等產(chǎn)品作為消費(fèi)電子、新能源汽車行業(yè)的基礎(chǔ)零部件，銷量顯著提升，帶動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的提升?！?/p>

對(duì)于此次回購(gòu)對(duì)公司的影響，東山精密在《回購(gòu)報(bào)告書(shū)》中指出，“根據(jù)公司目前經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)及未來(lái)發(fā)展規(guī)劃，公司認(rèn)為回購(gòu)資金總額1億元-2億元，不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)、盈利能力、財(cái)務(wù)、研發(fā)、債務(wù)履行能力、未來(lái)發(fā)展等產(chǎn)生重大影響?！?/p>

（文中提及個(gè)股僅作舉例分析，不作投資建議）