證券之星新能源車行業(yè)周報(bào)：

根據(jù)上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至12月16日，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)55.5萬(wàn)元/噸，工業(yè)零級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)52.5萬(wàn)元/噸；電池級(jí)氫氧化鋰(56.5%國(guó)產(chǎn)粗顆粒)報(bào)價(jià)55.2萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)氫氧化鋰報(bào)價(jià)53.5萬(wàn)元/噸。三元材料方面，523多晶、523單晶、622多晶、811多晶分別報(bào)每噸34.75，36.1，36.25，41.35萬(wàn)元。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

國(guó)信證券本周觀點(diǎn)：

主線1：自主品牌從組織架構(gòu)、供應(yīng)鏈完善程度、商業(yè)模式等方面超越合資，長(zhǎng)期看好自主品牌崛起帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)遇。主線2：汽車電動(dòng)化的核心是能源流的應(yīng)用。技術(shù)趨勢(shì)往磷酸鐵鋰、4680圓柱、多合一電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、整車平臺(tái)高壓化等多維升級(jí)。主線3：汽車智能化的核心是數(shù)據(jù)流的應(yīng)用，增量零部件包含：獲取端-激光雷達(dá)、毫米波雷達(dá)、攝像頭等傳感器，輸送端-高速連接器，計(jì)算端-域控制器，應(yīng)用端-空氣懸架、線控制動(dòng)和轉(zhuǎn)向，交互端-HUD、交互車燈、中控儀表、天幕玻璃、車載聲學(xué)等。

東亞前海本周建議：

在當(dāng)前汽車電動(dòng)化的大趨勢(shì)下，全球新能源汽車銷量仍有望保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，持續(xù)看好2022年新能源車板塊。據(jù)乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)2022年新能源汽車的全球銷量有望達(dá)到千萬(wàn)輛級(jí)別，國(guó)內(nèi)銷量則有望達(dá)500萬(wàn)輛級(jí)別，中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈有望充分受益于電動(dòng)車滲透率不斷提升的大趨勢(shì)。鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈：鋰資源板塊建議關(guān)注自給率高的龍頭公司，相關(guān)標(biāo)的包括：贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、江特電機(jī)、永興材料、中礦資源。隨著上游鋰礦等原材料價(jià)格的持續(xù)上漲疊加下游新能源整車的需求向好，2022年動(dòng)力電池價(jià)格或?qū)⒂瓉?lái)上漲，電池企業(yè)有望迎來(lái)盈利修復(fù)，相關(guān)標(biāo)的：寧德時(shí)代、億緯鋰能、國(guó)軒高科、孚能科技，欣旺達(dá)、珠海冠宇、鵬輝能源。鋰電材料產(chǎn)業(yè)鏈建議關(guān)注龍頭議價(jià)能力強(qiáng)、一體化布局及海外拓展新客戶的企業(yè)：正極材料建議關(guān)注磷酸鐵鋰及高鎳三元龍頭，相關(guān)標(biāo)的包括：德方納米、當(dāng)升科技、容百科技；

宏觀事件

(1)11月新能源汽車產(chǎn)銷再創(chuàng)新高

人民日?qǐng)?bào)引用中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)報(bào)道稱，11月，新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到76.8萬(wàn)輛和78.6萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)65.6%和72.3%，市場(chǎng)占有率達(dá)到33.8%。1-11月，新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到625.3萬(wàn)輛和606.7萬(wàn)輛，同比均增長(zhǎng)1倍，市場(chǎng)占有率達(dá)到25%。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，11月中國(guó)汽車產(chǎn)銷略顯疲態(tài)，總體表現(xiàn)不及預(yù)期。當(dāng)月產(chǎn)銷與去年和前年相比，并未出現(xiàn)往年的年底翹尾現(xiàn)象。

上述有關(guān)負(fù)責(zé)人分析，受疫情影響，批發(fā)端和終端市場(chǎng)都承受較大壓力。今年購(gòu)置稅減半促進(jìn)消費(fèi)政策對(duì)穩(wěn)定車市增長(zhǎng)起到明顯的作用，但下半年的疫情影響到了政策的實(shí)施效果。在乘用車主要品種中，與上年同期相比，基本型乘用車(轎車)和運(yùn)動(dòng)型多用途乘用車(SUV)產(chǎn)銷依然呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)，帶動(dòng)乘用車整體繼續(xù)保持兩位數(shù)增速。

(2)擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要印發(fā)：推進(jìn)汽車電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化

近日，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022－2035年)》(下稱《規(guī)劃綱要》)。《規(guī)劃綱要》圍繞11個(gè)方面出臺(tái)38條舉措，以2萬(wàn)多字的篇幅提出了擴(kuò)大內(nèi)需的總體要求和具體方案，《規(guī)劃綱要》明確了“十四五”時(shí)期實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略的主要目標(biāo)：促進(jìn)消費(fèi)投資，內(nèi)需規(guī)模實(shí)現(xiàn)新突破。完善分配格局，內(nèi)需潛能不斷釋放。提升供給質(zhì)量，國(guó)內(nèi)需求得到更好滿足。完善市場(chǎng)體系，激發(fā)內(nèi)需取得明顯成效。暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)，內(nèi)需發(fā)展效率持續(xù)提升。持續(xù)提升傳統(tǒng)消費(fèi)方面提到釋放出行消費(fèi)潛力。優(yōu)化城市交通網(wǎng)絡(luò)布局，大力發(fā)展智慧交通。推動(dòng)汽車消費(fèi)由購(gòu)買管理向使用管理轉(zhuǎn)變。推進(jìn)汽車電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化，加強(qiáng)停車場(chǎng)、充電樁、換電站、加氫站等配套設(shè)施建設(shè)。便利二手車交易。

(3)為推動(dòng)電動(dòng)汽車銷量 印尼擬提供最高約5000美元/輛補(bǔ)貼

智通財(cái)經(jīng)消息，印度尼西亞正在敲定購(gòu)買電動(dòng)汽車的補(bǔ)貼，以促進(jìn)當(dāng)?shù)氐牟捎秒妱?dòng)汽車，并吸引更多的投資。印尼工業(yè)部長(zhǎng)Agus Gumiwang近期表示，當(dāng)?shù)卣?jì)劃為每輛在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的電動(dòng)汽車提供最高8000萬(wàn)盧比(約合5,130美元)的補(bǔ)貼，一輛混合動(dòng)力電動(dòng)汽車將提供約4000萬(wàn)盧比，一輛電動(dòng)摩托車約800萬(wàn)盧比，而一輛改裝為電動(dòng)摩托車的摩托車將提供500萬(wàn)盧比的補(bǔ)貼。據(jù)了解，該補(bǔ)貼旨在到2030年將當(dāng)?shù)仉妱?dòng)汽車的銷量提高三倍，同時(shí)引入制造商，以幫助印尼總統(tǒng)Joko Widodo實(shí)現(xiàn)其在岸建立端到端電動(dòng)汽車供應(yīng)鏈的愿景。值得一提的是，由于印尼繼續(xù)推動(dòng)在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)更大比例的零部件，因此目前尚不清楚這些汽車必須具備多少當(dāng)?shù)爻煞植拍塬@得補(bǔ)貼。

行業(yè)新聞

(1)國(guó)產(chǎn)汽車碼頭排隊(duì)出海！電動(dòng)載人汽車出口量暴增9成左右

CNMO引用智車派為信源報(bào)道稱，隨著我國(guó)汽車生產(chǎn)綜合實(shí)力的上漲，我國(guó)從汽車進(jìn)口的角色逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槠嚦隹诘慕巧?。尤其是今年以?lái)，我國(guó)汽車出口數(shù)量更是快速增長(zhǎng)。11月我國(guó)汽車出口高達(dá)37萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)70.51%，創(chuàng)歷史新高。在上海，電動(dòng)載人汽車出口數(shù)據(jù)較為亮眼，今年前10個(gè)月，上?？诎冻隹谄?12.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)46.8%。其中，電動(dòng)載人汽車出口41.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)92.5%。

據(jù)智車派了解，在上海海通國(guó)際汽車碼頭，有著超過(guò)2600多輛國(guó)產(chǎn)品牌汽車排起長(zhǎng)隊(duì)，一會(huì)就將跟隨旁邊的滾裝船發(fā)往世界各地。這些車輛主要發(fā)往歐洲、地中海、大洋洲板塊，主要目的港是澤布呂赫、布里斯托爾、科佩爾、肯布拉及墨爾本。值得一提的是，截至目前，今年外貿(mào)車出口130萬(wàn)輛，跟往年相比出口車占比增加近60%，其中，新能源車型占總出口量40%左右。

(2)蘇州最大規(guī)模新能源汽車多功能充電站投運(yùn)！支持36輛汽車同時(shí)快充

北極星儲(chǔ)能網(wǎng)引用國(guó)網(wǎng)蘇州供電公司為信源報(bào)道稱，蘇州地區(qū)目前規(guī)模最大的新能源汽車多功能充電站——昆山南星瀆綠能e站正式投入運(yùn)營(yíng)。截至目前，國(guó)網(wǎng)蘇州供電公司共建成投用312個(gè)公共充電站點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了區(qū)域內(nèi)高速服務(wù)區(qū)與中環(huán)以內(nèi)公交首末站充電服務(wù)全覆蓋。

據(jù)了解，南星瀆綠能e站全站充電容量2500千伏安，首期配置并開放18臺(tái)功率為120千瓦的直流快充樁，可同時(shí)滿足36輛電動(dòng)汽車快速充電需求，設(shè)計(jì)最高每天可服務(wù)720臺(tái)(次)充電。據(jù)前期試運(yùn)營(yíng)情況來(lái)看，車主平均充電時(shí)間大概在1小時(shí)左右。該站內(nèi)還建有一個(gè)200千瓦的分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)，年發(fā)電量預(yù)計(jì)超過(guò)20萬(wàn)度。

(3)新能源汽車補(bǔ)貼退場(chǎng)倒計(jì)時(shí)：4S店限時(shí)促銷 新車型涌入市場(chǎng)

“新能源汽車購(gòu)置補(bǔ)貼將于2022年12月31日終止，目前下單還能享受補(bǔ)貼，但2023年1月1日開始比亞迪王朝系列新能源車型售價(jià)將上調(diào)2000～6000元不等，元PLUS將大約上漲5000元?！比涨埃吨袊?guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者在走訪比亞迪4S店時(shí)，一名銷售如是說(shuō)。根據(jù)財(cái)政部等四部門發(fā)布的《關(guān)于2022年新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》，國(guó)家新能源汽車購(gòu)置補(bǔ)貼政策將于今年12月31日終止，在此之后上牌的車輛將不再給予補(bǔ)貼。

當(dāng)前，距離新能源汽車補(bǔ)貼結(jié)束僅剩不足一個(gè)月的時(shí)間，各家車企反應(yīng)不一。廣汽埃安、比亞迪等車企銷量增長(zhǎng)迅猛，針對(duì)即將結(jié)束的補(bǔ)貼，這類車企已選擇上漲售價(jià)；而小鵬汽車、長(zhǎng)安深藍(lán)等車企推出限時(shí)保價(jià)政策；問(wèn)界汽車則選擇促銷減免內(nèi)飾等選裝費(fèi)用并限時(shí)補(bǔ)貼8000元。與此同時(shí)，包括合創(chuàng)A06、比亞迪護(hù)衛(wèi)艦07等多款新能源新車型涌入市場(chǎng)，借力新能源汽車補(bǔ)貼的最后優(yōu)勢(shì)，助力車企沖擊2022年度銷量。

公司動(dòng)態(tài)

(1)吉利汽車出手！旗下這家新能源車企擬分拆上市

中國(guó)證券報(bào)消息，傳統(tǒng)車企分拆旗下新能源品牌已經(jīng)成為趨勢(shì)。12月13日晚間，吉利汽車公告稱，旗下高端智能電動(dòng)品牌“極氪”于12月7日按保密基準(zhǔn)向美國(guó)證交會(huì)遞交可能進(jìn)行IPO的注冊(cè)聲明草擬本。據(jù)消息稱極氪計(jì)劃募資逾10億美元。極氪今年1-11月累計(jì)交付60604輛，而年初定下的全年目標(biāo)是7萬(wàn)輛。華西證券表示，極氪訂單、銷量均處于快速爬坡階段，平均訂單金額超33.6萬(wàn)元，預(yù)計(jì)今年有望超額完成7萬(wàn)輛銷量目標(biāo)。

吉利汽車公告稱，極氪于2022年12月7日(紐約時(shí)間)按保密基準(zhǔn)向美國(guó)證交會(huì)遞交可能進(jìn)行首次公開發(fā)售的注冊(cè)聲明草擬本。分拆完成后，預(yù)期極氪仍是吉利汽車的非全資附屬公司。有消息稱，極氪赴美計(jì)劃募資逾10億美元，尋求的估值將遠(yuǎn)超100億美元。

(2)福田汽車舉辦2023產(chǎn)品發(fā)布會(huì)：共建新生態(tài)、擁抱新能源

證券時(shí)報(bào)網(wǎng)消息，12月15日，福田汽車在云端舉辦了2023產(chǎn)品發(fā)布會(huì)，對(duì)外介紹了公司最新技術(shù)創(chuàng)新成果，同時(shí)在混動(dòng)、新能源以及皮卡領(lǐng)域進(jìn)行了新產(chǎn)品的發(fā)布。在本次發(fā)布會(huì)上，福田汽車集團(tuán)研發(fā)副總裁鹿政華詳細(xì)講解了福田汽車科技創(chuàng)新戰(zhàn)略與階段性成果。他表示，在新能源領(lǐng)域，針對(duì)不同的應(yīng)用場(chǎng)景和運(yùn)輸距離，福田汽車新能源平臺(tái)堅(jiān)持“純電動(dòng)＋換電、燃料電池、插電式混合動(dòng)力三線并舉”技術(shù)路線，并通過(guò)全系列布局推進(jìn)新能源汽車開發(fā)，加快推動(dòng)高端、中端和經(jīng)濟(jì)型商用車全系列、全場(chǎng)景產(chǎn)品組合規(guī)劃與開發(fā)。

福田汽車集團(tuán)業(yè)務(wù)副總裁秦志東表示，公司在堅(jiān)持三線并舉的基礎(chǔ)上，新能源的發(fā)展還要堅(jiān)守2+3技術(shù)戰(zhàn)略，繼續(xù)深耕獨(dú)有的架構(gòu)集成技術(shù)、自主創(chuàng)新軟硬件控制技術(shù)，通過(guò)自主創(chuàng)新+協(xié)同創(chuàng)新布局動(dòng)力電池、電驅(qū)動(dòng)、燃料電池等核心技術(shù)領(lǐng)域。

(3)均勝電子啟動(dòng)新一輪電動(dòng)汽車 800V 高壓平臺(tái)能量管理系統(tǒng)研發(fā)

IT之家消息，均勝電子旗下寧波普瑞均勝汽車電子有限公司牽頭、寧波均勝新能源研究院重點(diǎn)參與的“寧波市汽車電子智能化創(chuàng)新聯(lián)合體”宣布，第一階段研發(fā)攻關(guān)專項(xiàng)已取得突破性進(jìn)展，預(yù)計(jì)將于 12 月底完成。均勝電子基于創(chuàng)新聯(lián)合體平臺(tái)資源，已啟動(dòng)新一輪 800V 高壓平臺(tái)電動(dòng)汽車能量管理系統(tǒng)關(guān)鍵技術(shù)的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化。按照創(chuàng)新聯(lián)合體計(jì)劃，800V 高壓平臺(tái)電動(dòng)汽車能量管理系統(tǒng)關(guān)鍵技術(shù)已成為其第一課題的關(guān)鍵子課題。結(jié)合中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)實(shí)際，這輪聯(lián)合創(chuàng)新研發(fā)將聚焦于高效率 800V 快充升壓關(guān)鍵技術(shù)，高集成 800V 多合一關(guān)鍵技術(shù)，800V 高壓平臺(tái)能量管理系統(tǒng)充電控制技術(shù)，800V 能量管理系統(tǒng)結(jié)構(gòu)，以及 800V 能量管理系統(tǒng)開發(fā)及驗(yàn)證的研究。

(4)顛簸路段能發(fā)電：寶馬申請(qǐng)利用懸架給電動(dòng)汽車電池充電的新專利

IT之家引用外部信源報(bào)道稱，開車時(shí)遇到顛簸路段是很煩人的，如果沒(méi)有看清路面，甚至?xí)?duì)汽車造成一些嚴(yán)重的損害。但是如果當(dāng)你駛過(guò)顛簸路段時(shí)，你的電動(dòng)車可以利用這種能量并將其轉(zhuǎn)化為可用的電力，可能你就不會(huì)那么討厭這種爛路了。而寶馬申請(qǐng)的一項(xiàng)新專利顯示，他們可能確實(shí)計(jì)劃這么做。

據(jù)CarBuzz報(bào)道，寶馬向德國(guó)專利局提交的一項(xiàng)新專利顯示，該公司正在設(shè)計(jì)一種新的懸掛系統(tǒng)，能夠吸收顛簸路面帶來(lái)的沖擊的同時(shí)從中回收能量，并為電動(dòng)車的電池充電。據(jù)了解，這項(xiàng)技術(shù)的原理是將懸架產(chǎn)生的振動(dòng)轉(zhuǎn)換為電。當(dāng)車輛行駛在顛簸、坑洼路面時(shí)，安裝在穩(wěn)定器上的發(fā)電機(jī)將行駛過(guò)程中產(chǎn)生的振動(dòng)轉(zhuǎn)換為動(dòng)力，并將產(chǎn)生的電力儲(chǔ)存在電池中。

二級(jí)市場(chǎng)

關(guān)鍵指標(biāo)

產(chǎn)業(yè)鏈估值

毛利凈利

ROE與ROA

原材料現(xiàn)貨價(jià)格

1、鋰化合物現(xiàn)貨價(jià)格

碳酸鋰(99.5%電池級(jí)/國(guó)產(chǎn))價(jià)格趨勢(shì)

2、正極材料及原輔料價(jià)格

3、負(fù)極材料現(xiàn)貨價(jià)格

4、電解液價(jià)格

電解液(三元?jiǎng)恿τ?價(jià)格趨勢(shì)

電解液(磷酸鐵鋰用)價(jià)格趨勢(shì)