斑馬消費(fèi) 范建
2024年的中國(guó)車市，比亞迪依舊遙遙領(lǐng)先，業(yè)績(jī)表現(xiàn)斷崖式“稱王”。
公司全年銷售汽車427萬(wàn)輛，獨(dú)霸中國(guó)新能源汽車3成市場(chǎng)份額；基于規(guī)模和成本優(yōu)勢(shì)，比亞迪率先發(fā)起價(jià)格戰(zhàn)，其他參與者被動(dòng)跟進(jìn)，行業(yè)分化進(jìn)一步加劇。
2024年，比亞迪已顯現(xiàn)出了對(duì)中國(guó)車市的“虹吸效應(yīng)”，其402億元的歸母凈利潤(rùn)，可能超過(guò)所有同行的利潤(rùn)之和。
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獨(dú)攬3成市場(chǎng)
乘用車行業(yè)極度內(nèi)卷的2024年，中國(guó)車市呈現(xiàn)出越來(lái)越明顯的分化態(tài)勢(shì)。
各車企持續(xù)迭代推新，國(guó)家政策落實(shí)發(fā)力，刺激終端消費(fèi)活力，共同推動(dòng)行業(yè)數(shù)據(jù)整體向好。
全年，中國(guó)汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到3128.2萬(wàn)輛和3143.6萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)3.7%和4.5%，產(chǎn)銷量再創(chuàng)新高，連續(xù)十六年穩(wěn)居全球第一。
中國(guó)新能源汽車的表現(xiàn)更加耀眼，年產(chǎn)銷量跨越1000萬(wàn)輛里程碑，產(chǎn)銷分別達(dá)1288.8萬(wàn)輛和1286.6萬(wàn)輛，同比分別大增34.4%和35.5%，連續(xù)十年位居全球第一。
乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年，中國(guó)新能源乘用車的滲透率已達(dá)47.6%，同比增加12個(gè)百分點(diǎn)，下半年更是連續(xù)5個(gè)月滲透率突破50%。
在傳統(tǒng)燃油車向新能源的切換中，中國(guó)自主品牌車企提前布局，已實(shí)現(xiàn)了彎道超車。2024年，自主品牌乘用車在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)占有率已達(dá)65.2%，同比增長(zhǎng)9.2個(gè)百分點(diǎn)。
昨日，比亞迪（002594.SZ）在A股車企中率先披露2024年年度報(bào)告，公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)依舊一騎絕塵，“迪王”實(shí)至名歸。
全年，公司新能源汽車銷售427萬(wàn)輛，在上年高基數(shù)的基礎(chǔ)上，繼續(xù)同比增長(zhǎng)超過(guò)40%；在中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)的占有率進(jìn)一步提升至33.2%，蟬聯(lián)中國(guó)車市車企銷量、中國(guó)車市品牌銷量、全球新能源汽車市場(chǎng)銷量“三料冠軍”。
隨著整體銷量的大幅增長(zhǎng)，騰勢(shì)、仰望、方程豹等高端及個(gè)性化品牌銷量的提升，比亞迪的規(guī)模效應(yīng)快速顯現(xiàn)，雖然一再祭出降價(jià)大殺器，但盈利水平再度提升。2024年，公司汽車板塊實(shí)現(xiàn)毛利率22.31%，同比增加1.29個(gè)百分點(diǎn)。
在銷量的強(qiáng)勢(shì)拉動(dòng)下，2024年，比亞迪實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7771億元、歸母凈利潤(rùn)402.5億元，分別同比增長(zhǎng)29.02%和34.00%，公司業(yè)績(jī)已連續(xù)3年實(shí)現(xiàn)迅猛增長(zhǎng)。截至2024年末，公司現(xiàn)金儲(chǔ)備超過(guò)1500億元。
今年，比亞迪的市場(chǎng)表現(xiàn)依舊勢(shì)不可擋。1-2月，已累計(jì)實(shí)現(xiàn)新能源乘用車銷售61.47萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)90.44%。
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贏者通吃
面對(duì)整體飄紅的數(shù)據(jù)，并非所有的車企，都能獲取增長(zhǎng)的紅利；更多行業(yè)參與者主動(dòng)或被動(dòng)卷入價(jià)格戰(zhàn)中，以價(jià)換量，最終換來(lái)利潤(rùn)萎縮。
從已披露或預(yù)告2024年度業(yè)績(jī)的上市車企情況來(lái)看，生存狀態(tài)的兩級(jí)分化更加顯著。
在燃油車時(shí)代，通過(guò)合資取得領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的上汽集團(tuán)和廣汽集團(tuán)，面對(duì)新能源的沖擊，船大難掉頭，一時(shí)間還沒(méi)有完全調(diào)整到位。
掌握了大眾、通用等合資資源的上汽集團(tuán)，曾是國(guó)內(nèi)最大的汽車巨頭。但在2024年，集團(tuán)整車銷量急轉(zhuǎn)直下，全年銷售401.30萬(wàn)輛，同比下滑20.07%。同時(shí)，因燃油車市場(chǎng)下滑、價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)升級(jí)，公司銷售收入減少，毛利下降等原因，導(dǎo)致全年歸母凈利潤(rùn)同比減少87%到 90%，僅有15億-19億元；扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損41億-60億元。
曾靠本田和豐田兩大合資品牌大賣的廣汽集團(tuán)，日子同樣難過(guò)。2024年，汽車銷量200.31萬(wàn)輛，同比下滑20.04%。預(yù)計(jì)全年歸母凈利潤(rùn)為8億-12億元，同比大降72.91%-81.94%；扣非凈利潤(rùn)虧損33億-47億元。
在業(yè)績(jī)預(yù)告中，廣汽集團(tuán)同樣指出，慘降的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，主要是受行業(yè)價(jià)格內(nèi)卷、競(jìng)爭(zhēng)格局劇變等因素影響所致。
另一家“國(guó)字號(hào)”車企長(zhǎng)安汽車（000625.SZ），在福特、馬自達(dá)等合資品牌走弱之前，做強(qiáng)了自主品牌，穩(wěn)住了陣腳。2024年，公司累計(jì)銷售汽車268.38萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5.12%，其中，自主品牌銷售222.65萬(wàn)輛。
2024年前三季度，長(zhǎng)安汽車實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)35.80億元，同比下滑63.78%。但公司沒(méi)有披露年度業(yè)績(jī)預(yù)告，說(shuō)明全年業(yè)績(jī)變動(dòng)不會(huì)超過(guò)50%。2023年，其歸母凈利潤(rùn)為113.3億元。
東風(fēng)集團(tuán)股份主要靠東風(fēng)日產(chǎn)、東風(fēng)本田兩大日系合資品牌支撐，旗下法系合資品牌已跌入塵埃，自主品牌和新能源板塊尚未長(zhǎng)大，日子也很難過(guò)。2024年，累計(jì)銷售汽車189.60萬(wàn)輛，同比下滑9.2%。去年上半年，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.84億元，同比下滑47.95%，預(yù)計(jì)全年業(yè)績(jī)不會(huì)有太大改觀。
在行業(yè)的內(nèi)卷中，仍能保持旺盛戰(zhàn)斗力的，是另外兩大民營(yíng)車企吉利汽車和長(zhǎng)城汽車。
2024年，吉利汽車旗下吉利、極氪、領(lǐng)克三大品牌同步發(fā)力，全年實(shí)現(xiàn)汽車銷售217.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)32%；營(yíng)業(yè)收入首次突破2000億元大關(guān)，為2402億元，同比增長(zhǎng)34%；歸母凈利潤(rùn)166.32億元，同比大增213%。
長(zhǎng)城汽車雖然2024年整體銷量微降，但依靠海外銷量的增長(zhǎng)、國(guó)內(nèi)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)大提升。預(yù)計(jì)全年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)76.60%-85.14%，為124億元-130億元。
率先與華為合作造車的賽力斯（601127.SH），終于守得云開見月明。依靠問(wèn)界品牌，公司2024年實(shí)現(xiàn)新能源汽車銷售42.69萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)182.84%，業(yè)績(jī)一舉扭虧為盈，預(yù)計(jì)全年歸母凈利潤(rùn)為55億-60億元。
已上市的造車新勢(shì)力們，除了理想汽車，都還在為扭虧而努力奮斗，其中，僅蔚來(lái)汽車一家2024年就虧損超過(guò)220億元。
為什么說(shuō)比亞迪虹吸中國(guó)車市利潤(rùn)？通過(guò)上述數(shù)據(jù)，不難大致算出，2024年比亞迪所實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)，可能超過(guò)同行們的利潤(rùn)之和。
