業(yè)績超預期，光華股份（001333.SZ）競價漲停。

日前，粉末涂料樹脂龍頭光華股份發(fā)布2024年業(yè)績報告，公司實現(xiàn)營收17.24億元，同比增長16.48%；歸母凈利潤為1.46億元，同比增長39.10%。

覽富財經(jīng)網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，光華股份近年來業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)定，盈利能力持續(xù)提升。公司的粉末涂料產(chǎn)銷量保持穩(wěn)定增長，并且該產(chǎn)品應用廣泛，市場需求旺盛，公司的未來發(fā)展被廣泛看好。業(yè)績公布后，光華股份今日收獲漲停，體現(xiàn)了資金的態(tài)度。

產(chǎn)銷兩旺，業(yè)績亮眼

近年來，隨著國家環(huán)保治理的不斷深入，特別是綠色涂料“源頭替代”，粉末涂料的應用越來越廣泛，代替油漆涂料的“漆改粉”趨勢明顯，相關(guān)產(chǎn)品的需求旺盛。

根據(jù)中國化工學會涂料涂裝專業(yè)委員會的統(tǒng)計，2018年至2023年我國聚酯樹脂市場銷售總量分別為78.7萬噸、88.1萬噸、99.5萬噸、115萬噸、118萬噸、133.6萬噸，年復合增長率達到11.16%。

光華股份長期專注于粉末涂料聚酯樹脂的研發(fā)生產(chǎn)和銷售，現(xiàn)已形成較強的規(guī)模優(yōu)勢和較高的市場占有率。

在生產(chǎn)方面，光華股份年產(chǎn)12萬噸粉末涂料用聚酯樹脂建設(shè)項目已建成投產(chǎn)，公司產(chǎn)能由9.9萬噸增加至21.90萬噸。此外，新的年產(chǎn)15萬噸粉末涂料用聚酯樹脂建設(shè)項目也已開工建設(shè)。隨著規(guī)模優(yōu)勢的擴大，光華股份的市場地位不斷鞏固和提高。

憑借多年的沉淀，光華股份積累了大量優(yōu)質(zhì)客戶資源，該公司已成為阿克蘇諾貝爾、千江高新、廣東睿智、老虎涂料、佐敦涂料、PPG、旗創(chuàng)新材等大型客戶的穩(wěn)定供應商。這些客戶對公司認可度較高，并且其自身業(yè)務發(fā)展較快，這有利于公司產(chǎn)品的銷售量持續(xù)增長。

2024年，光華股份的主要產(chǎn)品粉末涂料產(chǎn)銷量均保持穩(wěn)定增長的良好態(tài)勢。根據(jù)公司披露，去年光華股份的聚酯樹脂產(chǎn)品銷售量為16.73萬噸，同比增長18.03%；生產(chǎn)量為16.13萬噸，同比增長4.04%。同時，該產(chǎn)品庫存量同比下降了37.33%。

2024年，光華股份實現(xiàn)營收17.24億元，同比增長16.48%；歸母凈利潤為1.46億元，同比增長39.10%；扣非歸母凈利潤為1.40億元，同比增長31.96%。同時，近年來公司的營收規(guī)模持續(xù)擴大，由2021年的13.14億元增長至2024年的17.24億元，展現(xiàn)出良好的發(fā)展勢頭。

產(chǎn)品競爭力強勁

分產(chǎn)品來看，去年光華股份的戶外聚酯樹脂、戶內(nèi)聚酯樹脂實現(xiàn)營收分別為14.27億元、2.22億元，同比分別增長16.20%、23.29%，主要產(chǎn)品的營業(yè)收入均實現(xiàn)穩(wěn)定增長。

從營收占比來看，戶外聚酯樹脂產(chǎn)品是公司的主要收入來源。該產(chǎn)品的穩(wěn)定增長，將對公司業(yè)績形成有力支撐。

毛利率方面，光華股份的戶外聚酯樹脂、戶內(nèi)聚酯樹脂產(chǎn)品毛利率分別為14.65%、16.68%，相比上年同期分別增加了0.62個百分點和1.99個百分點。

根據(jù)中國化工學會涂料涂裝專業(yè)委員會統(tǒng)計，光華股份的產(chǎn)品銷量連續(xù)多年位居粉末涂料用聚酯樹脂行業(yè)前列，公司品牌及產(chǎn)品在粉末涂料用聚酯樹脂市場地位突出。

據(jù)介紹，光華股份現(xiàn)有200多個聚酯樹脂產(chǎn)品型號，可以充分滿足下游粉末涂料生產(chǎn)商對耐候、防腐、裝飾等差異化需求，功能化產(chǎn)品優(yōu)勢明顯。此外，公司的產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，可滿足客戶對產(chǎn)品品質(zhì)的要求。

緊跟市場發(fā)展方向

近年來，隨著“漆改粉”的需求越來越多，工程機械、家具、汽車用涂料、光伏及風力發(fā)電鋁型材、熱敏材料、儀表儀器、電器等領(lǐng)域?qū)Ψ勰┩苛系膽迷絹碓綇V泛。與此同時，相關(guān)領(lǐng)域?qū)埘渲岢龈叩墓δ苄砸螅热绯叩哪秃蛐?、耐腐蝕性、快速與低溫固化、抗起霜、耐高溫等性能要求。

具有更佳的裝飾性能的金屬效果粉末涂料用聚酯樹脂市場前景廣闊，特別是隨著新能源汽車的推廣和普及，以及環(huán)保政策的推動，粉末涂料在汽車及相關(guān)行業(yè)中的應用需求顯著增長。

中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024年新能源汽車產(chǎn)銷量分別為1288.8萬輛、1286.6萬輛，分別增長34.4%和35.5%。在新能源汽車發(fā)展持續(xù)向好的背景下，粉末涂料的市場空間日益廣闊。

除新能源汽車領(lǐng)域外，新能源汽車的配套設(shè)施如充電樁、電池、儲能柜，以及集裝箱等領(lǐng)域都在不斷提高對于粉末涂料用聚酯樹脂的性能要求。

在此背景下，光華股份持續(xù)加強研發(fā)和創(chuàng)新，力爭推出更加符合市場需求的新產(chǎn)品。2024年，公司研發(fā)費用達到5198.30萬元同比增長9.61%。光華股份一直以市場需求為研發(fā)導向，不斷形成具有市場競爭力的核心技術(shù)。目前，光華股份已取得17項發(fā)明專利和9項實用新型專利。

接下來，光華股份計劃利用即將建成的募集資金投資項目研發(fā)中心，引進和培育高端技術(shù)人才，加大產(chǎn)學研合作力度，進一步提高技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品研發(fā)、工藝研發(fā)與下游產(chǎn)品應用研究的水平。通過科研成果向?qū)嶋H生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化，推動公司業(yè)務的持續(xù)發(fā)展。

基本面持續(xù)向好，光華股份得到了市場的廣泛認可。在其公布2024年業(yè)績后，光華股份3月28日競價一字漲停。截至發(fā)稿，光華股份漲10%，報23.98元/股。