隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)邁入高質(zhì)量發(fā)展新階段，龍湖集團(tuán)展現(xiàn)出極強(qiáng)的發(fā)展韌性。3月28日，龍湖集團(tuán)披露2024年度業(yè)績(jī)公告，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1274.7億元，股東應(yīng)占溢利為104億元，剔除公平值變動(dòng)等影響后之股東應(yīng)占核心溢利69.7億元；實(shí)現(xiàn)毛利額204.1億元，毛利率16%。

龍湖集團(tuán)近年來(lái)積極聚焦“開(kāi)發(fā)+運(yùn)營(yíng)+服務(wù)”模式，經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)成為公司發(fā)展亮點(diǎn)。2024年，公司運(yùn)營(yíng)及服務(wù)業(yè)務(wù)收入為267.1億元，同比增長(zhǎng)7.4%，收入占比21%。面對(duì)未來(lái)，龍湖集團(tuán)將堅(jiān)持穩(wěn)健的財(cái)務(wù)管理策略，通過(guò)正向經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流驅(qū)動(dòng)各業(yè)務(wù)航道內(nèi)生式增長(zhǎng)，持續(xù)推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。

開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)高質(zhì)量回款

伴隨房地產(chǎn)行業(yè)政策進(jìn)入供需兩端協(xié)同發(fā)力新階段，龍湖集團(tuán)堅(jiān)持構(gòu)建高質(zhì)量發(fā)展模式。近年公司聚焦開(kāi)發(fā)、運(yùn)營(yíng)、服務(wù)三大業(yè)務(wù)板塊，錨定地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、商業(yè)投資、資產(chǎn)管理、物業(yè)管理、智慧營(yíng)造五大業(yè)務(wù)航道協(xié)同發(fā)展。

開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)方面，在堅(jiān)持核心城市投資布局的策略下，龍湖集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了高質(zhì)量回款與存貨去化。2024年，公司開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額為1007.7億元，交付物業(yè)總建筑面積為761.9萬(wàn)平方米，其間公司結(jié)合市場(chǎng)情況靈活鋪排推盤(pán)節(jié)奏，實(shí)現(xiàn)合約銷(xiāo)售金額1011億元，一二線城市銷(xiāo)售占比超90%，并表回款率超100%。

公司產(chǎn)品也在持續(xù)迭代升級(jí)，旨在打造安全、舒適、綠色、智慧的“好房子”。近兩年來(lái)，龍湖集團(tuán)打造出云河頌、御湖境、觀萃等改善型住宅產(chǎn)品，滿足差異化居住需求。2024年，龍湖集團(tuán)在全國(guó)43城共計(jì)交付約10萬(wàn)套質(zhì)量房源，滿意度達(dá)90%。

目前龍湖集團(tuán)不僅對(duì)存量貨源的攻堅(jiān)去化，也在適時(shí)精準(zhǔn)補(bǔ)充新地，推進(jìn)土儲(chǔ)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與提質(zhì)。2024年，龍湖集團(tuán)新增收購(gòu)?fù)恋貎?chǔ)備總建筑面積83萬(wàn)平方米，權(quán)益面積39萬(wàn)平方米，平均權(quán)益收購(gòu)成本為每平方米13285元。截至2024年底，龍湖集團(tuán)土地儲(chǔ)備合計(jì)3312萬(wàn)平方米，權(quán)益面積2426萬(wàn)平方米，土地儲(chǔ)備的平均成本為每平方米4304元。

經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)成波動(dòng)期穩(wěn)定器

龍湖集團(tuán)發(fā)展亮點(diǎn)在于其運(yùn)營(yíng)及服務(wù)業(yè)務(wù)的持續(xù)精進(jìn)，目前，運(yùn)營(yíng)及服務(wù)業(yè)務(wù)已成為龍湖集團(tuán)在行業(yè)波動(dòng)期平衡風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)定器。目前，龍湖集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)包括商業(yè)投資和資產(chǎn)管理，前者涵蓋都市型購(gòu)物中心天街及社區(qū)型購(gòu)物中心星悅薈，后者以龍湖龍智資管為平臺(tái)，集成了長(zhǎng)租公寓（冠寓）、活力街區(qū)（歡肆）、服務(wù)式公寓（霞菲公館）、產(chǎn)業(yè)辦公（藍(lán)海引擎）、婦兒醫(yī)院（佑佑寶貝）以及頤年公寓（椿山萬(wàn)樹(shù)）六大業(yè)務(wù)，構(gòu)建出了全周期、全業(yè)態(tài)的資產(chǎn)管理能力。

龍湖集團(tuán)對(duì)商業(yè)的戰(zhàn)略投入與運(yùn)營(yíng)能力迭代，直接拉動(dòng)了其資產(chǎn)增值。2024年，公司運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)不含稅租金收入為135.2億元，較上年增長(zhǎng)4.5%；運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率達(dá)75%。其間公司在南京、合肥、蘇州、重慶、長(zhǎng)沙等地新增運(yùn)營(yíng)11座天街項(xiàng)目，疊加既有開(kāi)業(yè)項(xiàng)目，商業(yè)板塊以97%的出租率實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)與現(xiàn)金流的同步穩(wěn)增。截至2024年底，龍湖集團(tuán)已開(kāi)業(yè)商場(chǎng)建筑面積為930萬(wàn)平方米，整體出租率為96.8%；冠寓已開(kāi)業(yè)12.4萬(wàn)間，規(guī)模行業(yè)領(lǐng)先，期末出租率為95.3%。

服務(wù)業(yè)務(wù)方面，龍湖智創(chuàng)生活主導(dǎo)的物業(yè)管理業(yè)務(wù)，以及龍湖龍智造主導(dǎo)的代建業(yè)務(wù)正在持續(xù)完善公司的服務(wù)鏈條。2024年，龍湖集團(tuán)的服務(wù)業(yè)務(wù)不含稅收入為131.9億元，較上年增長(zhǎng)10.4%；服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率為31.4%，較上年增長(zhǎng)0.4%。

財(cái)務(wù)安全驅(qū)動(dòng)內(nèi)生式增長(zhǎng)

股東回報(bào)穩(wěn)中有升

一直以來(lái)，債務(wù)安全與現(xiàn)金流安全是龍湖集團(tuán)穿越行業(yè)周期的關(guān)鍵支撐。近兩年，龍湖集團(tuán)穩(wěn)步優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，夯實(shí)財(cái)務(wù)安全底線。截至2024年底，龍湖集團(tuán)有息負(fù)債較年初壓降163億元至1763億元，在手現(xiàn)金為494.2億元，凈負(fù)債率為51.7%，剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率為57.2%，現(xiàn)金短債倍數(shù)1.63倍。

公司融資成本不斷壓降。2024年，龍湖集團(tuán)平均融資成本年利率降低至4%，平均合同借貸年期拉長(zhǎng)至10.27年，實(shí)現(xiàn)負(fù)債規(guī)模與融資成本“雙降”的良性循環(huán)。在各航道聚焦協(xié)同下，2024年龍湖實(shí)現(xiàn)含資本性支出的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流64億元。

利潤(rùn)分配方面，基于2024年的經(jīng)營(yíng)成果，龍湖董事會(huì)提議派發(fā)末期股息每股0.1元，加上中期股息每股0.22元，全年股息合計(jì)為每股0.32元。

面對(duì)未來(lái)，龍湖集團(tuán)表示將繼續(xù)以高質(zhì)量發(fā)展為核心戰(zhàn)略，堅(jiān)持穩(wěn)健的財(cái)務(wù)管理策略，有序壓降債務(wù)規(guī)模。同時(shí)通過(guò)正向經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流驅(qū)動(dòng)各業(yè)務(wù)航道實(shí)現(xiàn)內(nèi)生式增長(zhǎng)，持續(xù)提升非開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)收入及利潤(rùn)貢獻(xiàn)，使得發(fā)展更加穩(wěn)健與可持續(xù)。

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