3月29日，綠色動力（601330.SH）發(fā)布2024年年度報告，據(jù)公告披露，2024年全年，公司共實現(xiàn)營業(yè)收入33.99億元，實現(xiàn)歸母凈利潤5.85億元，報告期內(nèi)，在建造項目數(shù)量減少等不利因素影響下，公司通過多措并舉，有效強(qiáng)化了運(yùn)營項目的提質(zhì)增效，當(dāng)前公司運(yùn)營項目持續(xù)改善，經(jīng)營指標(biāo)表現(xiàn)良好，整體業(yè)績表現(xiàn)及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)均呈現(xiàn)出了穩(wěn)健態(tài)勢。

此外，值得關(guān)注的是，在發(fā)布年報當(dāng)日，綠色動力同時公布了年度利潤分配方案公告，公司擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.2元（含稅），合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利2.79億元（含稅）。與2024年末實施的2024年半年度權(quán)益分派相加，公司中期及年度利潤分配合計派發(fā)現(xiàn)金紅利已達(dá)到4.18億元，全年分紅金額占公司歸母凈利潤的71.45%。其高水平的分紅比例，充分體現(xiàn)了公司對股東回報的重視。

市場人士分析指出，2024年以來，在新國九條、上市公司監(jiān)管指引等市值管理新規(guī)指引下，企業(yè)愈發(fā)重視市值管理和長期回報。而作為A股市場現(xiàn)金分紅的主要力量，綠色動力等國有企業(yè)無疑是這一政策落地的重要抓手。從此前的行動來看，去年8月和12月，綠色動力相繼推出未來三年股東分紅回報規(guī)劃和A股限制性股票激勵計劃，這亦良好體現(xiàn)出公司的長期發(fā)展信心和態(tài)度。展望未來隨著政策支持的持續(xù)加碼和公司戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進(jìn)，綠色動力有望在市值管理新規(guī)的指引下，進(jìn)一步提升股東回報水平，增強(qiáng)市場競爭力，為企業(yè)的長期發(fā)展和股東價值創(chuàng)造奠定堅實基礎(chǔ)。

提質(zhì)增效帶動項目運(yùn)營能力不斷攀升

作為中國最早從事生活垃圾焚燒發(fā)電的企業(yè)之一，綠色動力主要以BOT等特許經(jīng)營的方式從事生活垃圾焚燒發(fā)電廠的投資、建設(shè)、運(yùn)營、維護(hù)以及技術(shù)顧問業(yè)務(wù)。多年發(fā)展中，公司在垃圾焚燒發(fā)電領(lǐng)域的技術(shù)實力和運(yùn)營經(jīng)驗不斷積累，經(jīng)營態(tài)勢穩(wěn)中有升，展現(xiàn)出了強(qiáng)大的規(guī)模優(yōu)勢和良好的經(jīng)營態(tài)勢。

據(jù)公告數(shù)據(jù)顯示，2024年全年，綠色動力共處理生活垃圾1,438.24萬噸，同比增長 6.96%；實現(xiàn)上網(wǎng)電量426,090.73萬度，同比增長9.42%；實現(xiàn)供汽量56.36萬噸，同比增長31.49%。從取得的經(jīng)營成果來看，報告期間公司各主要運(yùn)營指標(biāo)穩(wěn)健增長，整體運(yùn)營收入較去年同期增長8.02%。同時隨著靖西項目的正式投產(chǎn)，公司新增運(yùn)營處理能力800噸/日，運(yùn)營處理能力正式突破4萬噸/日，標(biāo)志著公司在規(guī)模和效益上邁上了新臺階。

經(jīng)營表現(xiàn)取得良好成果的同時，公司在運(yùn)營項目的提質(zhì)增效上亦表現(xiàn)突出。據(jù)披露，報告期內(nèi)，為了進(jìn)一步提升項目的價值與運(yùn)營效率，綠色動力深入挖掘熱電聯(lián)產(chǎn)業(yè)務(wù)潛力，其常州公司開展移動儲能供熱，開拓了新的供熱模式；蚌埠公司成功拓展供汽業(yè)務(wù)和沼氣提純業(yè)務(wù)，使集團(tuán)對外供熱供汽業(yè)務(wù)項目增至10個。同時，公司成功中標(biāo)了武漢東湖垃圾轉(zhuǎn)運(yùn)項目，為武漢公司穩(wěn)定生產(chǎn)提供了堅實保障。

而在綠證取得方面，2024年初，常州公司斬獲垃圾發(fā)電行業(yè)首個中國綠色電力證書，并成為首家在綠證交易平臺完成上架交易的企業(yè)。且截至2024年底，集團(tuán)共申領(lǐng)綠證49.53萬余張，銷售25.33萬張。通過積極落實降本增效策略，提高集中采購比例，降低采購成本等，公司正持續(xù)為其高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)勁動力。

科技創(chuàng)新打造國有資產(chǎn)重要布局

當(dāng)前綠色動力已形成重點突出、輻射全國的市場布局，而除了運(yùn)營能力的不斷上升，公司專業(yè)的技術(shù)能力亦成為了其在行業(yè)內(nèi)形成競爭壁壘的關(guān)鍵。

研究顯示，在多年發(fā)展中，綠色動力一直著力于深化技術(shù)創(chuàng)新，積極拓展科研合作渠道，推動多項科技成果的轉(zhuǎn)化與應(yīng)用，其多個項目的成果獲得了行業(yè)的高度認(rèn)可。據(jù)披露，報告期間，公司垃圾焚燒煙氣一體化超低排放研發(fā)項目在下屬乳山公司一次性試驗成功，項目各項排放指標(biāo)均達(dá)到超低排放標(biāo)準(zhǔn)，整體運(yùn)行效果顯著，成為公司在垃圾焚燒行業(yè)煙氣處理領(lǐng)域的一項重大突破。同期，通過與相關(guān)科研機(jī)構(gòu)及企業(yè)緊密合作，公司積極推進(jìn)了污泥回噴焚燒爐摻燒的合作研發(fā)試驗，攻克了多項技術(shù)難題，確保了試驗的順利進(jìn)行。此外，通過與阿里云等單位合作，公司在通州項目應(yīng)用的“垃圾焚燒數(shù)字化智慧化技術(shù)”通過大數(shù)據(jù)分析、機(jī)器深度學(xué)習(xí)和人工智能管理等方式，對垃圾焚燒、煙氣處理和垃圾庫管理進(jìn)行數(shù)字化智慧化管理，以實現(xiàn)運(yùn)營效率的大幅提升。目前該項目已獲得 2024 年中國城市環(huán)境衛(wèi)生協(xié)會科技進(jìn)步一等獎，為整個行業(yè)的技術(shù)發(fā)展樹立了新的標(biāo)桿。

從其聚焦點不難看出，綠色動力近年來一直大力推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，以及數(shù)字化轉(zhuǎn)型，其在有效帶動行業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展的同時，亦在進(jìn)一步夯實國有資產(chǎn)的布局根基。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，作為北京市國資委的控股企業(yè)，綠色動力在國資公司產(chǎn)業(yè)布局中占據(jù)了重要地位，其發(fā)展契合國有資本向綠色產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)傾斜的整體趨勢，為國有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大提供著有力支持。從布局優(yōu)化角度看，公司所投身的環(huán)保產(chǎn)業(yè)，關(guān)乎民生福祉與生態(tài)可持續(xù)性，是國有資本重點投資領(lǐng)域之一，其發(fā)展壯大有助于增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)在關(guān)鍵領(lǐng)域的控制力與影響力。而在技術(shù)創(chuàng)新層面，通過積極投身數(shù)字化轉(zhuǎn)型，探索垃圾焚燒智慧化運(yùn)營等前沿技術(shù)，公司不僅提升了企業(yè)自身的核心競爭力，也為整個行業(yè)的技術(shù)升級提供了參考范例，進(jìn)一步確立了國有資本在現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系中的地位。預(yù)計未來，隨著國家對綠色發(fā)展的日益重視以及環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的不斷提高，綠色動力將有望憑借其技術(shù)優(yōu)勢與市場布局，在國資產(chǎn)業(yè)版圖中持續(xù)擴(kuò)大份額、提升價值，助力國有資本實現(xiàn)長期穩(wěn)定增長與高質(zhì)量發(fā)展預(yù)期。

新規(guī)之下，長期高分紅比例凸顯資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)價值

2024年以來，中國證監(jiān)會發(fā)布了包括新國九條和《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》等一系列旨在提升上市公司投資價值和投資者回報能力的新規(guī)。新國九條明確提出推動上市公司提升投資價值，鼓勵市值管理、并購重組、分紅回購等行為，以提高上市公司的經(jīng)營效率和盈利能力?！渡鲜泄颈O(jiān)管指引第10號——市值管理》則進(jìn)一步細(xì)化了市值管理的具體要求，明確了市值管理的定義，即上市公司以提高公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，為提升公司投資價值和股東回報能力而實施的戰(zhàn)略管理行為。

一系列政策的提出標(biāo)志著我國資本市場在市值管理領(lǐng)域邁出了重要一步，對上市公司的市值管理水平提出了更高要求。而在這一形勢下，綠色動力作為國有企業(yè)的重要布局，在推行一系列政策中扮演了重要角色。

在去年8月，綠色動力正式對外發(fā)布未來三年股東分紅回報規(guī)劃（2024年-2026年）。規(guī)劃中，公司明確指出，在滿足現(xiàn)金分紅條件、保證公司正常經(jīng)營和長遠(yuǎn)發(fā)展的前提下，公司未來三年每年以現(xiàn)金方式分配的利潤應(yīng)分別不低于當(dāng)年實現(xiàn)的可分配利潤的40%、45%、50%。且在公司連續(xù)盈利的情形下，兩次現(xiàn)金分紅的時間間隔不超過24個月。

目前來看，2024年，公司首次實施中期分紅，疊加上文提及的本次年報期提出的利潤分配方案后，全年實際分紅比例達(dá)到了71.45%。在分紅規(guī)劃回報提出的首年，公司分紅已遠(yuǎn)超分紅回報規(guī)劃確定的比例，屬于超額完成。而預(yù)計后續(xù)分紅情況的落實，尤其是分紅比例的維持和金額的提升，均將成為市場及投資者對公司關(guān)注的焦點。

從行業(yè)發(fā)展形勢來看，經(jīng)過二十年的快速發(fā)展，目前垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)已進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展期，市場由規(guī)模擴(kuò)張階段轉(zhuǎn)向精細(xì)化管理階段，而隨著資本開支逐步下降和現(xiàn)金流日益改善，綠色動力亦具備了進(jìn)一步提升分紅比例的能力。

值得一提的是，據(jù)統(tǒng)計綠色動力2018年至2024年七年時間累計分紅金額已超過14.45億元，平均分紅比例達(dá)到37%以上，在所屬行業(yè)及整個市場中均處領(lǐng)先位置。有市場人士分析認(rèn)為，綠色動力A股股息率4.5%左右，H股息率接近10%，屬于優(yōu)質(zhì)紅利類資產(chǎn)，這一屬性也將在未來賦予公司更高的投資價值。而且作為國有企業(yè)的重要布局，綠色動力在A股市場現(xiàn)金分紅中扮演了重要角色，其持續(xù)的高分紅在增強(qiáng)投資者信心的同時，也為推動資本市場的高質(zhì)量發(fā)展和市值管理政策的執(zhí)行發(fā)揮著重要的示范作用。

推出股權(quán)激勵計劃，為未來可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展提供保障

據(jù)悉，近期綠色動力還公布了A股限制性股票激勵計劃公告，這一計劃也成為了公司保障未來可持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營以及市值管理的一塊重要拼圖。

據(jù)公告顯示，此次激勵計劃，公司將向激勵對象授予4180萬股限制性股票，約占計劃公告時公司總股本的3%，激勵計劃首次授予的激勵對象包括董事、高級管理人員、集團(tuán)中層管理人員、技術(shù)和業(yè)務(wù)骨干，總?cè)藬?shù)不超過220人。首次授予價格為每股3.25元，即滿足授予條件后，激勵對象可以每股3.25元的價格購買公司向激勵對象增發(fā)的公司A股限制性股票。

與此同時，公司為此制定了具有挑戰(zhàn)的考核目標(biāo)。根據(jù)制定的業(yè)績考核目標(biāo)顯示，綠色動力2026—2028三年期間，將分別實現(xiàn)以2023年凈利潤為基數(shù)凈利潤增長率不低于15%、20%和25%；年凈資產(chǎn)收益率不低于8.2%；且前兩個指標(biāo)均不低于對標(biāo)企業(yè)75分位值。另外公司三年期間經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別不低于11.44億元、11.93億元和12.42億元；三年供汽量分別不低于49.29萬噸、51.43萬噸和53.58萬噸；三年分別需新增數(shù)字化智慧化技術(shù)應(yīng)用項目1個、2個和2個。

華泰證券在研究分析報告中指出，“綠色動力的股權(quán)激勵計劃對利潤和經(jīng)營現(xiàn)金流凈額等經(jīng)營數(shù)據(jù)提出明確增長目標(biāo)，彰顯發(fā)展信心?！睆拈L期來看，深度綁定核心骨干與公司的長期利益，激發(fā)團(tuán)隊的創(chuàng)新活力與工作熱情，為公司創(chuàng)造更大價值。同時，相關(guān)業(yè)績考核的設(shè)定也凸顯了公司對長期發(fā)展目標(biāo)的清晰規(guī)劃與堅定決心，這種兼顧挑戰(zhàn)性與可行性的目標(biāo)錨定，既是對資本市場承諾的量化兌現(xiàn)，更是以內(nèi)部治理革新驅(qū)動外部市值躍升的前瞻性布局，其也充分展現(xiàn)了管理層將短期激勵轉(zhuǎn)化為長期主義的戰(zhàn)略定力。

免責(zé)聲明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。