《港灣商業(yè)觀察》王璐

在市場(chǎng)的預(yù)期之內(nèi)，寧波銀行（002142.SZ）交出了一份欣欣向榮的2024年業(yè)績(jī)答卷：總資產(chǎn)、營(yíng)收、凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，不良率繼續(xù)保持行業(yè)優(yōu)秀水平，大手筆分紅回報(bào)投資者。

01

業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，不良率保持較低水平

4月9日晚，寧波銀行正式對(duì)外發(fā)布2024年年度報(bào)告，公司總資產(chǎn)31252.32億元，比年初增長(zhǎng)15.25%，全年?duì)I業(yè)收入666.31億元，同比增長(zhǎng)8.19%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)271.27億元，同比增長(zhǎng)6.23%，不良貸款率0.76%，資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)保持業(yè)內(nèi)較好水平。公司擬向普通股股東派發(fā)現(xiàn)金紅利，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利9元（含稅），現(xiàn)金分紅總額達(dá)59.43億元，占合并報(bào)表中歸屬于母公司普通股股東凈利潤(rùn)的22.77%。

2024年，寧波銀行非利息收入186.38億元，在營(yíng)業(yè)收入中占比為27.97%?？蛻舸婵?8363.45億元，比年初增長(zhǎng)17.24%；貸款及墊款14760.63億元，比年初增長(zhǎng)17.83%。

截至2024年末，寧波銀行不良貸款余額112.67億元，不良貸款率0.76%，撥備覆蓋率389.35%，資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)保持業(yè)內(nèi)較好水平。不良率始終在行業(yè)中處于較低水平是銀行可持續(xù)發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，確保公司能夠?qū)I(yè)專注于業(yè)務(wù)拓展和金融服務(wù)。據(jù)悉，寧波銀行不良連續(xù)8個(gè)季度環(huán)比持平，資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)健。

與此同時(shí)，寧波銀行持續(xù)推動(dòng)資本精細(xì)化管理，平衡好資本和資金使用效率，對(duì)照資本新規(guī)優(yōu)化表內(nèi)外業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，持續(xù)強(qiáng)化資本內(nèi)生積累能力，公司資本充足、資本回報(bào)等綜合性指標(biāo)繼續(xù)保持良好。截至2024年末，寧波銀行資本充足率為15.32%，一級(jí)資本充足率為11.03%，核心一級(jí)資本充足率為9.84%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為13.59%，總資產(chǎn)收益率為0.93%。

02

“五管二寶”等措施較好，被券商“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)

平安證券在今年2月初寧波銀行發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)時(shí)指出，作為城商行的標(biāo)桿，寧波銀行受益于多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)化的治理機(jī)制和穩(wěn)定的管理團(tuán)隊(duì)帶來的戰(zhàn)略定力，資產(chǎn)負(fù)債穩(wěn)步擴(kuò)張，盈利能力領(lǐng)先同業(yè)，在穩(wěn)健資產(chǎn)質(zhì)量護(hù)航下，夯實(shí)的撥備為公司未來穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)彈性帶來支撐。維持公司24-26年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司24-26年EPS分別為4.10/4.49/4.95元，對(duì)應(yīng)盈利增速分別為6.1%/9.6%/10.2%。目前公司股價(jià)對(duì)應(yīng)24-26年P(guān)B分別為0.88x/0.78x/0.69x，鑒于公司市場(chǎng)化基因突出，長(zhǎng)期視角下的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量有望持續(xù)領(lǐng)先同業(yè)，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

華安證券研報(bào)認(rèn)為，寧波銀行深耕浙江及周邊經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域，在細(xì)分市場(chǎng)客群定位清晰，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著。核心管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定、戰(zhàn)略傳達(dá)高效，公司治理機(jī)制具備難以復(fù)制性和可持續(xù)性。多元化金融服務(wù)能力具備稀缺性，風(fēng)控能力堅(jiān)實(shí)，資產(chǎn)質(zhì)量保持優(yōu)異。2024年利潤(rùn)總額增速實(shí)現(xiàn)觸底回升，公司面對(duì)內(nèi)外部形勢(shì)變化體現(xiàn)了較好的經(jīng)營(yíng)韌性，預(yù)計(jì)在新一輪財(cái)政、貨幣政策發(fā)力見效下，寧波銀行將受益于宏觀基本面修復(fù)迎來基本面和估值的再修復(fù)。根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)微調(diào)盈利預(yù)測(cè)假設(shè)，預(yù)計(jì)公司2024/2025/2026年?duì)I業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)8.2%/6.81%/6.31%，歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)6.23%/6.06%/8.6%，維持“買入”評(píng)級(jí)。

具體在2024年經(jīng)營(yíng)層面，據(jù)悉，寧波銀行積極響應(yīng)國(guó)家政策導(dǎo)向，深入踐行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本源使命，扎實(shí)落實(shí)金融"五篇大文章"的相關(guān)要求，積極推動(dòng)要素資源向科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、普惠民生等經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)聚集，在積極為實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量的過程中，客戶基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí)，資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。

2024年，寧波銀行堅(jiān)持深耕優(yōu)質(zhì)經(jīng)營(yíng)區(qū)域，從客戶需求出發(fā)，堅(jiān)持"專業(yè)化"經(jīng)營(yíng)，用專業(yè)把握市場(chǎng)機(jī)遇，聚焦匯率管理、利率管理和資產(chǎn)配置等領(lǐng)域，持續(xù)積累細(xì)分市場(chǎng)的比較優(yōu)勢(shì)，幫助客戶規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值；推進(jìn)"數(shù)字化"賦能，借助金融科技，不斷夯實(shí)數(shù)字化應(yīng)用的基石底座，結(jié)合實(shí)體企業(yè)的需求，全面升級(jí)鯤鵬司庫、五管二寶等數(shù)字化系統(tǒng)解決方案，與客戶內(nèi)部系統(tǒng)互聯(lián)互通，推進(jìn)業(yè)財(cái)一體化與多元場(chǎng)景融合，賦能客戶經(jīng)營(yíng)和降本增效，打通金融服務(wù)的最后一公里；發(fā)揮"平臺(tái)化"價(jià)值，從實(shí)體企業(yè)需求出發(fā)，借助銀行平臺(tái)的資源稟賦，打造"波波知了、設(shè)備之家、美好生活"三個(gè)平臺(tái)，整合多方資源，匹配客戶需求，提供全流程的綜合化服務(wù)；搭建"國(guó)際化"鏈接，在企業(yè)走出去的背景下，聚焦企業(yè)的難點(diǎn)堵點(diǎn)，提供全方位、多層次的跨境金融服務(wù)，賦能企業(yè)走出去。

華安證券認(rèn)為，通過“五管二寶”等工具客戶留存效果較好。寧波銀行經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期采取搶占市場(chǎng)份額打法，對(duì)比全部A股上市銀行2024年年初至三季度末貸款總額增速，寧波銀行為16.2%已位列上市銀行第二，在此基礎(chǔ)上四季度投放不弱。公司區(qū)位優(yōu)勢(shì)、客群經(jīng)營(yíng)能力顯著，擴(kuò)表速度保持領(lǐng)先。

03

拓寬盈利來源，全流程防風(fēng)險(xiǎn)

外界也高度關(guān)注寧波銀行的持續(xù)優(yōu)化盈利結(jié)構(gòu)，拓寬盈利來源。

近年來，寧波銀行始終致力于打造多元化的利潤(rùn)中心，目前在公司本體有公司銀行、零售公司、財(cái)富管理、消費(fèi)信貸、信用卡、金融市場(chǎng)、投資銀行、資產(chǎn)托管、票據(jù)業(yè)務(wù)9個(gè)利潤(rùn)中心；子公司方面，永贏基金、永贏金租、寧銀理財(cái)、寧銀消金4個(gè)利潤(rùn)中心，2024年，各利潤(rùn)中心協(xié)同推進(jìn)，發(fā)展良好。公司盈利構(gòu)成中，大零售及輕資本業(yè)務(wù)的盈利占比較高，可持續(xù)發(fā)展能力不斷增強(qiáng)。

此外，在防風(fēng)險(xiǎn)層面，寧波銀行始終堅(jiān)持"經(jīng)營(yíng)銀行就是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)"的風(fēng)控理念，將守住風(fēng)險(xiǎn)底線作為最根本的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，將風(fēng)險(xiǎn)防控視為可持續(xù)發(fā)展的生命線，按照全面風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，持續(xù)完善全面、全員、全流程的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，以風(fēng)險(xiǎn)防控和業(yè)務(wù)發(fā)展的兼顧平衡為準(zhǔn)則，在助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的過程中實(shí)現(xiàn)銀行穩(wěn)健可持續(xù)發(fā)展。2024年，在堅(jiān)持統(tǒng)一的授信政策、獨(dú)立的授信審批基礎(chǔ)上，寧波銀行進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、貸后回訪、行業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈研究等工作機(jī)制，加快風(fēng)險(xiǎn)管理的數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型，持續(xù)提升管控措施的有效性，較好地應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力堅(jiān)實(shí)，資產(chǎn)質(zhì)量整體保持穩(wěn)定。

據(jù)了解，2025年，寧波銀行將繼續(xù)堅(jiān)持"真心對(duì)客戶好"的理念，扎實(shí)踐行金融五篇大文章，用專業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，以責(zé)任詮釋擔(dān)當(dāng)，在服務(wù)實(shí)體的過程中繼續(xù)錘煉自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，不斷積累銀行差異化比較優(yōu)勢(shì)，防范好各類風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)銀行穩(wěn)健可持續(xù)發(fā)展，在服務(wù)中國(guó)式現(xiàn)代化的壯闊征程中，貢獻(xiàn)更多屬于寧波銀行的力量。（港灣財(cái)經(jīng)出品）