4月14日，博時“全指現(xiàn)金流ETF基金”（認購代碼：563833）重磅發(fā)行。今年以來，“自由現(xiàn)金流”（Free Cash Flow）概念持續(xù)受到市場關注——是指企業(yè)在扣除必要資本開支后能夠自由支配的現(xiàn)金，由美國學者于上世紀80年代提出，在西方公司價值評估中廣泛應用。

對于上市公司而言，現(xiàn)金流可靈活應用于資本開支、并購重組、債務償還、分紅回購等不同情形，便利企業(yè)在擴大業(yè)務規(guī)模、優(yōu)化財務結構、股東回報、市值管理等不同經營策略之間進行選擇。

博時基金認為，充足的自由現(xiàn)金流是企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的重要保障，也是衡量企業(yè)財務健康狀況和投資價值的重要指標，也是評價上市公司投資價值的重要指標之一。博時中證全指自由現(xiàn)金流ETF跟蹤中證全指現(xiàn)金流指數(shù)。該指數(shù)選取100只自由現(xiàn)金流率較高的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映現(xiàn)金流創(chuàng)造能力較強的上市公司證券的整體表現(xiàn)，具有以下重要特征。

一是市值方面，中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)選取 100 只自由現(xiàn)金流率較高的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映現(xiàn)金流創(chuàng)造能力較強的上市公司證券的整體表現(xiàn)，具有較強的價值選股屬性。對比中證全指，中證全指現(xiàn)金流指數(shù)大市值股票權重占比更高，整體呈現(xiàn)出大市值特征，同時對中小市值股票也進行了一定敞口暴露——要求企業(yè)自由現(xiàn)金流和企業(yè)價值均為正，并剔除金融、地產及低流動性證券，防御屬性較為突出。

二是行業(yè)分布方面，中證現(xiàn)金流指數(shù)偏好配置周期、消費和制造等商業(yè)模式成熟、競爭格局穩(wěn)定的行業(yè)，經營業(yè)績的確定性和穩(wěn)定性相對更為占優(yōu)，行業(yè)內的優(yōu)質公司憑借穩(wěn)定的營收利潤及相對較低的資本開支投入，實現(xiàn)充沛的現(xiàn)金流。行業(yè)分布主要為一是具有稀缺資源屬性的行業(yè)，如煤炭、石油石化、有色金屬等；二是消費品行業(yè)，如家電、交通運輸、食品飲料和醫(yī)藥等；三是短期高質量成長、現(xiàn)金流迅速增加的行業(yè)，如新能源和汽車。

三是盈利方面，近3年中證現(xiàn)金流指數(shù)ROE水平穩(wěn)定且顯著高于滬深300、中證全指等主流寬基指數(shù)，使用自由現(xiàn)金流指標篩選出的股票在經營質量方面的優(yōu)勢凸顯。

四是估值方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年2月末，中證現(xiàn)金流指數(shù)市盈率（PE）低于中證全指、滬深300、中證500等對標指數(shù)。較低的估值水平為指數(shù)提供了保護，有助于降低指數(shù)的波動和回撤。

五是股息率和收益方面，指數(shù)成分股所具備的充沛自由現(xiàn)金流為其進行分紅派息提供了良好條件，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年2月末，指數(shù)近12個月股息率為4.86%，明顯高于滬深300等寬基指數(shù)。2019年-2024年間，中證現(xiàn)金流全收益指數(shù)累計收益高達220.57%，遠高于滬深300、中證500及中證紅利全收益指數(shù)。可考慮將中證現(xiàn)金流指數(shù)和債券指數(shù)相結合，構建固收+投資策略，以獲取更好的投資體驗。

指數(shù)歷史表現(xiàn)不預示未來，不代表相關產品收益

博時指數(shù)與量化投資團隊是國內公募基金行業(yè)最早組建的指數(shù)量化團隊之一，作為市場上為數(shù)不多的Alpha與Beta相互賦能、深度融合的團隊，秉持多資產多策略理念，滿足不同投資者的配置需求?！安r指慧家”涵蓋核心寬基、特色主題/行業(yè)、Smart-Beta、商品指數(shù)、債券指數(shù)、跨境指數(shù)等多類產品，精準定位，特性鮮明，以豐富的產品層次有效滿足投資者個性化的資產配置需要，前瞻把握指數(shù)化投資時代機遇。

截至2024年12月31日，博時基金公司共管理386只公募基金，管理資產總規(guī)模逾16089億元人民幣，累計分紅逾2085億元人民幣，是目前我國資產管理規(guī)模領先的基金公司之一。

注：指數(shù)編制規(guī)則摘自相關指數(shù)編制公司，后續(xù)可能發(fā)生變化，具體請以指數(shù)編制公司為準；其他數(shù)據(jù)信息如無特殊說明均來自博時基金。

博時中證全指自由現(xiàn)金流ETF（證券代碼：563830）風險等級：中高