《投資者網(wǎng)》韓宜珈

1月5日，普利制藥發(fā)布公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，并于2025年1月4日收到《行政處罰事先告知書》（下稱“《告知書》”）。告知書認定公司披露的2021年年報、2022年年報存在虛假記載，同時可能觸及創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則規(guī)定的重大違法強制退市情形，將自1月7日起被實施重大違法強制退市風(fēng)險警示。

同時，公司當(dāng)日的另一則公告稱，公司股票于1月6日開市起停牌一天，于1月7日開市起復(fù)牌。公司股票自1月7日開市起被實施“退市風(fēng)險警示”，公司股票簡稱由“普利制藥”變更為“*ST普利”。

自去年4月被海南證監(jiān)局責(zé)令改正后，普利制藥的財務(wù)造假案終于有了定論。

財務(wù)造假被罰

此次普利制藥被行政處罰，涉及此前年報財務(wù)造假。

根據(jù)《告知書》認定，2021年至2022年，普利制藥通過虛構(gòu)成品藥和原料藥銷售業(yè)務(wù)的方式，虛假確認藥品銷售收入和利潤。

證監(jiān)會表示，普利制藥將其開展的不具有控制權(quán)的乙酰碘化物、碘化物（碘佛醇專用）和酵母抽提物貿(mào)易業(yè)務(wù)按總額法核算，導(dǎo)致2021年和2022年分別多計營業(yè)收入0.78億元、0.59億元。

按照總額來說，普利制藥2021年多計營業(yè)收入4.37億元，占當(dāng)年披露營業(yè)收入的28.94%，對應(yīng)營業(yè)成本1.29億元，多計利潤總額3.08億元，占當(dāng)年披露利潤總額的65.88%；2022年多計營業(yè)收入4.57億元，占當(dāng)年披露營業(yè)收入的25.28%，對應(yīng)營業(yè)成本0.69億元，多計利潤總額3.87億元，占當(dāng)年披露利潤總額的88.27%。

據(jù)統(tǒng)計，2021年和2022年普利制藥總的虛假營收合計達10.3億元，占該2年披露的年度營業(yè)收入合計金額的31.08%。虛假記載的利潤總額合計金額達6.95億元，占該2年披露的年度利潤總額合計金額的76.72%。

實際上，普利制藥的財務(wù)暴雷早有端倪。去年4月，普利制藥就收到了海南證監(jiān)局對公司采取責(zé)令改正行政監(jiān)管措施決定。

根據(jù)公告，現(xiàn)場檢查中，海南證監(jiān)局發(fā)現(xiàn)公司2021年、2022年年度報告中營業(yè)收入、利潤等財務(wù)信息披露不準(zhǔn)確，要求公司對相關(guān)年度營業(yè)收入、利潤等財務(wù)信息的真實性、準(zhǔn)確性進行自查，并向海南證監(jiān)局提交書面整改報告，并將視后續(xù)檢查情況采取進一步措施。

正因為此事，普利制藥的2023年年報及2024年一季報一度難產(chǎn)，同時公司股票及可轉(zhuǎn)債自2024年5月6日起停牌。

到了5月，因未在法定期限內(nèi)披露2023年年報，普利制藥遭中國證監(jiān)會立案調(diào)查。在立案調(diào)查近兩個月后，普利制藥終于發(fā)布了2023年年報、2024年一季報，以及關(guān)于前期會計差錯更正及追溯調(diào)整的公告。公司對多個年度的多項財務(wù)數(shù)據(jù)進行了大幅更正和調(diào)整。然而，這些更正事項并未得到會計師事務(wù)所的認可。

2024年7月，普利制藥因涉嫌信息披露違法違規(guī)，再次被中國證監(jiān)會立案調(diào)查。

經(jīng)過證監(jiān)會的一系列調(diào)查，終于在今年1月發(fā)出了行政處罰告知書，將普利制藥財務(wù)造假的細節(jié)一一披露。

此次造假事件，普利制藥的高管也牽扯頗深。大到董事長，小到會計師，公司內(nèi)部多名高管都參與了財務(wù)造假的實施。

對此，證監(jiān)會決定對普利制藥罰款1000萬元，對董事長范敏華、副總經(jīng)理羅佟凝、總會計師朱顯華分別罰款500萬元、400萬元、150萬元，對其他3名高管分別罰款130萬元、120萬元、120萬元，合計罰款2420萬元。公司董事長范敏華、副總經(jīng)理羅佟凝的違法行為情節(jié)較為嚴重，分別被采取10年和8年市場禁入措施。

曾研發(fā)“減肥神藥”

普利制藥是國內(nèi)制劑行業(yè)的頭部企業(yè)，專注于化學(xué)藥物制劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主營化藥制劑，包括抗生素類藥物、抗過敏藥物、非甾體抗炎類藥物等，主要產(chǎn)品包括地氯雷他定系列、雙氯芬酸鈉緩釋腸溶膠囊、克拉霉素緩釋片等。

普利制藥成立得很早，在1992年就已經(jīng)開始了制藥業(yè)務(wù)，但早期一直做仿制藥業(yè)務(wù)，整體體量也不大。2005年后，普利制藥選擇了一些具有較高仿制門檻的藥品進行生產(chǎn)，如緩釋膠囊、干混懸劑、液體膠囊等，逐漸形成了自己的競爭優(yōu)勢。與此同時，普利制藥也是早早就布局了國際化，在美國和歐盟都通過了審查，多款制劑出口品種在海外獲批。

通過早期的積累，普利制藥2016年的營收達到2.48億元，并于2017年3月上市。2017年至2019年，公司凈利潤增速分別超過40%、80%、60%。2019年，公司整體毛利率超過80%，凈利率也超過30%。此后，公司營收更是在2022年達到了16.19億元。

但高速發(fā)展也為其帶來了隱患。隨著集采降價以及產(chǎn)品品種增加影響，公司連續(xù)多年增收不增利，毛利率也持續(xù)下滑。以地氯雷他定為例，2021至2023年，公司抗過敏藥物業(yè)務(wù)收入分別為2.94億元、2.62億元、1.87億元，不斷下降，而阿奇霉素所屬的抗生素類藥物也不盡如人意，同期收入為4.47億元、4.35億元、2.13億元，同樣呈下滑趨勢。

2023年，普利制藥收入和歸母凈利潤分別為13.04億元和0.86億元，同比下滑19.43%和70.87%，利潤表現(xiàn)創(chuàng)下上市以來的最差業(yè)績。

面對業(yè)績疲軟的現(xiàn)狀，普利制藥曾在2023年6月透露出公司正在研發(fā)“減肥神藥”的消息，一度讓公司股價暴漲。因普利制藥在互動平臺回復(fù)稱，公司通過合成生物學(xué)技術(shù)，成功開發(fā)了降糖和減肥原料藥司美格魯肽，彼時普利制藥股價兩個月之內(nèi)上漲接近60%。

據(jù)介紹，普利制藥以基因工程手段實現(xiàn)了司美格魯肽的最終合成，且合成路線成本更低，純度更高，能達到98%以上。2023年5月，公司還宣布已成功完成藥用輔料SNAC的研制，產(chǎn)品純度可達99.5%以上。

但自互動平臺透露消息后，普利制藥的“減肥神藥”生產(chǎn)進度卻非常模糊。2023年8月，普利制藥表示SNAC 輔料已開始放大試生產(chǎn)，同時已可面對客戶供貨。時隔一年，又在投資者平臺透露司美格魯肽原料藥的銷售工作正在開展中。但不知道是否是受到財務(wù)造假調(diào)查的影響，司美格魯肽原料藥后續(xù)的進度久未更新。

據(jù)最新財報顯示，普利制藥2024年三季報凈利潤為-9827.01萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。2024年三季度，公司單季度營業(yè)收入為1.88億元，同比上漲22.90%；單季度歸母凈利潤虧損4145.77萬元，同比下降1171.62%。

面對此次財務(wù)造假風(fēng)波，普利制藥能否渡劫？（思維財經(jīng)出品）■