不出意外，伊利再次交出一份“閃耀”市場(chǎng)的成績(jī)單。

4月29日，伊利股份公布2023年年報(bào)及2024年一季報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2023年伊利營(yíng)業(yè)總收入1261.79億元、歸母凈利潤(rùn)104.29億元，創(chuàng)下歷史新高，實(shí)現(xiàn)連續(xù)31年穩(wěn)健增長(zhǎng)。2024年一季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入325.77億元，歸母凈利潤(rùn)59.23億元。

基于對(duì)公司未來發(fā)展的信心以及對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，維護(hù)廣大投資者利益，增強(qiáng)投資者信心，提高投資者回報(bào)，伊利發(fā)布公告稱，擬以不超過41.88元/股的價(jià)格，回購金額不低于10億元且不高于20億元的公司股份?；刭徆煞輰⑷坑枰宰N并減少公司注冊(cè)資本。

回過頭看，我國(guó)乳業(yè)起步晚，基礎(chǔ)也相對(duì)薄弱。但最近幾年，國(guó)內(nèi)乳企不斷努力，尤其是伊利作為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，堅(jiān)守品質(zhì)根基，開創(chuàng)全鏈?zhǔn)絼?chuàng)新模式，通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、優(yōu)化銷售模式等帶動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)，才得以在全球奶業(yè)大變局加速演進(jìn)中，讓繁花開遍。

業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高，業(yè)務(wù)全面開花

能夠在千億規(guī)模的高位上，持續(xù)領(lǐng)跑乳業(yè)市場(chǎng)，足以證明伊利堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，穩(wěn)扎穩(wěn)打下的經(jīng)營(yíng)價(jià)值。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在已經(jīng)公布年報(bào)的乳品行業(yè)上市公司中，伊利除了營(yíng)收和凈利潤(rùn)遙遙領(lǐng)先外，也是同行業(yè)唯一一家營(yíng)收和凈利潤(rùn)連續(xù)增長(zhǎng)10年以上的上市公司。

站在投資角度，巴菲特的標(biāo)準(zhǔn)之一是ROE要超過15%，如果公司的ROE多年持續(xù)超過15%，就已經(jīng)是非常不錯(cuò)的消費(fèi)龍頭企業(yè)。2023年公司加權(quán)平均ROE達(dá)到20.20%，排在行業(yè)第1位。拉長(zhǎng)視角且綜合國(guó)內(nèi)牛奶行業(yè)其他知名公司年報(bào)，也只有伊利股份常年保持在15%以上的水平。

伊利在乳制品行業(yè)的絕對(duì)龍頭地位，由其穩(wěn)固的基本盤決定。2023年全年，伊利液態(tài)奶在市場(chǎng)增速普遍乏力的情況下，實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入達(dá)到855.40億元，規(guī)模、市場(chǎng)份額均穩(wěn)居行業(yè)第一。

具體來看，液奶中最核心的常溫白奶業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)全面增長(zhǎng)。其中金典有機(jī)純牛奶零售額同比雙位數(shù)增長(zhǎng)。安慕希引領(lǐng)常溫酸奶創(chuàng)新和發(fā)展，市占率持續(xù)穩(wěn)居第一。

另外，低溫業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。尤其是金典鮮牛奶，零售額同比增長(zhǎng)達(dá)到54.6%；暢輕連續(xù)8年穩(wěn)居低溫酸奶品類品牌力第一；宮酪通過跨界營(yíng)銷與口味創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)成功破圈，銷售額同比增長(zhǎng)37%，穩(wěn)居低溫凝固型酸奶第一。

近年來，伊利的奶粉及奶制品業(yè)務(wù)表現(xiàn)出色，尤其是冷飲業(yè)務(wù)，已成為其業(yè)績(jī)新的增長(zhǎng)引擎。

財(cái)報(bào)顯示，伊利奶粉及奶制品2023年?duì)I收275.98億元，同比增長(zhǎng)5.09%，整體奶粉銷量已躍升至中國(guó)市場(chǎng)第一。

其中，成人奶粉零售額市占份額提升至23.3%，連續(xù)9年穩(wěn)居行業(yè)第一；嬰幼兒配方奶粉零售額市占份額提升至約16.2%，增速領(lǐng)先行業(yè)。市場(chǎng)份額增長(zhǎng)最快嬰配粉品牌金領(lǐng)冠，以產(chǎn)品、品牌、渠道、會(huì)員四大核心驅(qū)動(dòng)力實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，金領(lǐng)冠珍護(hù)更是成為母嬰渠道最暢銷的大單品；塞納牧增速50%，問鼎有機(jī)奶粉第一；在兒童奶粉賽道，伊利QQ星摘得品牌力、市占份額雙料第一。

事實(shí)上，過去一年，國(guó)內(nèi)奶粉市場(chǎng)并不景氣，尼爾森等多家權(quán)威調(diào)研機(jī)構(gòu)也都發(fā)布了奶粉市場(chǎng)承壓的相關(guān)報(bào)告。而伊利的奶粉業(yè)務(wù)之所以能逆勢(shì)而增，核心在于成人奶粉和兒童奶粉均取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

不止奶粉業(yè)務(wù)，冷飲業(yè)務(wù)作為伊利的明星業(yè)務(wù)，一直是細(xì)分賽道的龍頭品牌，已經(jīng)連續(xù)29年穩(wěn)居全國(guó)第一。去年一年冷飲業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入106.88億元，同比增長(zhǎng)11.72%，增速遠(yuǎn)超行業(yè)水平。

其中，巧樂茲、冰工廠、伊利牧場(chǎng)等多個(gè)品牌份額位居細(xì)分品類第一，甄稀品牌更是連續(xù)3年保持50%以上增長(zhǎng)。同時(shí)，伊利還在拓展冷飲業(yè)務(wù)新興渠道，鞏固渠道優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)業(yè)務(wù)健康發(fā)展。

全球健康食品消費(fèi)需求增長(zhǎng)，也為伊利開拓海外市場(chǎng)帶來契機(jī)。去年一年，伊利在海外市場(chǎng)的表現(xiàn)出色，產(chǎn)品已銷往60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，Cremo、Joyday火爆東南亞，Joyday冰淇淋強(qiáng)勢(shì)登陸非洲，整體收入較上年增長(zhǎng)10.08%。

從此次財(cái)報(bào)各業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)來看，伊利均衡的結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)持續(xù)釋放。預(yù)計(jì)未來業(yè)績(jī)還將有進(jìn)一步上行空間，高質(zhì)量發(fā)展可期。

龍頭是實(shí)力，創(chuàng)新是底氣

過去市場(chǎng)一直將快消公司當(dāng)作營(yíng)銷驅(qū)動(dòng)的公司，而伊利的穩(wěn)健增長(zhǎng)，與其前瞻性技術(shù)創(chuàng)新的連接突破脫不開關(guān)系。

為實(shí)現(xiàn)良種奶牛擴(kuò)繁，率先啟動(dòng)“良種牛品質(zhì)升級(jí)工程”，建成世界領(lǐng)先的奶牛核心育種場(chǎng)，成功自主培育出國(guó)內(nèi)排名第一的種公牛，打破國(guó)外壟斷，培育出高產(chǎn)奶牛，極大提升了中國(guó)食品科技的全球話語權(quán)，創(chuàng)造中國(guó)種牛在國(guó)際舞臺(tái)上的歷史性突破。

隨著健康中國(guó)戰(zhàn)略深入推進(jìn)，國(guó)內(nèi)各大乳企紛紛布局“大健康”產(chǎn)業(yè)。在乳鐵蛋白、中國(guó)專利益生菌、控糖等核心技術(shù)實(shí)現(xiàn)多點(diǎn)突破后，伊利股份正全力搶跑“大健康”黃金賽道。

眾所周知，乳鐵蛋白能夠提升人體免疫力，但提取工藝一直是行業(yè)難題。伊利通過乳鐵蛋白定向提取保護(hù)技術(shù)，攻克了滅菌乳品類加工中活性乳鐵蛋白損失的問題，將常溫純牛奶乳鐵蛋白保留率由10%提高到超90%?；谠摷夹g(shù)，伊利開發(fā)出金典活性乳鐵蛋白有機(jī)牛奶等一系列美味又健康的產(chǎn)品，為公司帶來新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

據(jù)悉，2023年5月，伊利旗下Westland Dairy Company Limited的乳鐵蛋白工廠投產(chǎn)，目前該工廠乳鐵蛋白年產(chǎn)能位居全球前三。

無獨(dú)有偶，伊利2023年推出的安慕希AMX益生菌酸奶新品，也是基于伊利在“室溫下儲(chǔ)存、飲用活性益生菌酸奶”這個(gè)世界性難題上的突破，解決了益生菌在常溫環(huán)境下失活的技術(shù)壁壘，常溫下也能在每包酸奶中添加10億CFU全球知名LGG活性益生菌，最大程度保證菌種活性。而安慕希AMX益生菌酸奶的誕生，也幫助伊利股份開辟了酸奶市場(chǎng)新藍(lán)海。

此外，2023年底，伊利牽頭建設(shè)的國(guó)家乳業(yè)技術(shù)創(chuàng)新中心正式投入實(shí)體化運(yùn)營(yíng)。聚焦國(guó)家戰(zhàn)略需求和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以建設(shè)具有全球影響力的乳業(yè)科技創(chuàng)新中樞為目標(biāo)，聚合國(guó)內(nèi)外創(chuàng)新資源，牽頭實(shí)施協(xié)同創(chuàng)新項(xiàng)目，旨在解決我國(guó)乳業(yè)“卡脖子”問題，開發(fā)前沿領(lǐng)先技術(shù)，引領(lǐng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

目前，國(guó)家乳業(yè)技術(shù)創(chuàng)新中心已吸納行業(yè)企業(yè)、高校和科研機(jī)構(gòu)等102家成員單位，匯聚了10多位兩院院士和100多位高級(jí)行業(yè)專家、20多位海外專家、1000多位核心科研人員和超過5000人的全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新隊(duì)伍。

作為中國(guó)規(guī)模最大的頂級(jí)乳業(yè)智庫，該平臺(tái)將匯聚全球創(chuàng)新力量，共同應(yīng)對(duì)行業(yè)發(fā)展的瓶頸問題，為乳業(yè)新興生產(chǎn)力奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

從產(chǎn)品創(chuàng)新到產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新再到創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)，伊利通過科技力量不斷推動(dòng)自身和行業(yè)的進(jìn)步，成為全球消費(fèi)者健康選擇的同時(shí)，也為自身業(yè)務(wù)發(fā)展開辟了更高質(zhì)量的增長(zhǎng)空間。

前瞻布局，提前鎖定增長(zhǎng)潛力

在整個(gè)消費(fèi)行業(yè)，提供滿足消費(fèi)者需求的產(chǎn)品，是企業(yè)最基本的責(zé)任，也是企業(yè)的立身之本。

伊利股份管理層也曾多次表示，后千億時(shí)代，伊利將堅(jiān)持以消費(fèi)者為中心，提供差異化的健康食品與生活方式解決方案，持續(xù)用優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)滿足全年齡段、各圈層、各場(chǎng)景消費(fèi)者的多元化需求。

以消費(fèi)者為中心的理念，讓伊利早早洞察到健康消費(fèi)需求提升、人口老齡化等趨勢(shì)，不斷突破新技術(shù)、開發(fā)新產(chǎn)品，為后續(xù)發(fā)展帶來了高質(zhì)量增長(zhǎng)潛能。

2023年，伊利推出了一系列貼合市場(chǎng)需求的創(chuàng)新產(chǎn)品，如金典限定呼倫貝爾有機(jī)純牛奶、伊利“輕慕”紅參煥活配方奶粉、舒化安糖健新品、伊刻活泉等。這些兼具高技術(shù)含量、高營(yíng)養(yǎng)價(jià)值和多樣功能性的創(chuàng)新產(chǎn)品，無疑為消費(fèi)者提供了更貼切、更適合、更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品選擇。

具體來看，去年伊利推出的欣活悠享助眠功效型及輕慕紅參中式滋補(bǔ)型系列膳底調(diào)味配方奶粉、全球首款控糖功能牛奶“舒化安糖健”、“須盡歡”低GI系列冰淇淋等產(chǎn)品，取得了超預(yù)期的市場(chǎng)熱度。其中，欣活品牌鞏固高端中老年奶粉市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位，品牌力、市場(chǎng)份額、增速均為行業(yè)第一。

根據(jù)Grand View Research預(yù)測(cè)，到2025年全球功能性食品市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到2757.7億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率將達(dá)到7.9%。國(guó)內(nèi)功能性食品市場(chǎng)也在蓬勃發(fā)展中，食品飲料市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的功能化浪潮。

健康是國(guó)民生活中重視程度很高的一件事，尤其是年輕人成為消費(fèi)主力軍之后，在他們身上出現(xiàn)了比較矛盾的一面，既享受放縱又追求養(yǎng)生。不過對(duì)于健康、養(yǎng)生的需求依舊有增無減，增強(qiáng)免疫力、幫助睡眠、促進(jìn)消化等依舊很受關(guān)注。

至于中老年人群，主要集中于控糖、促進(jìn)骨骼、心血管、腸道健康等方向，兒童消費(fèi)群體主要集中于長(zhǎng)高、益智、腸道健康等方向，女性消費(fèi)群體主要集中于美容養(yǎng)顏、調(diào)理身體......而這些也均是伊利將持續(xù)聚焦的創(chuàng)新賽道。

值得一提的是，伊利快速調(diào)整戰(zhàn)略部署的能力，使其能夠在市場(chǎng)變化中行動(dòng)更為敏捷。去年伊利便將奶粉業(yè)務(wù)分立為成人營(yíng)養(yǎng)品事業(yè)部、嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品事業(yè)部，并持續(xù)加大投入，強(qiáng)化這兩大潛力市場(chǎng)的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)。

國(guó)際化方面，為了持續(xù)提升全球競(jìng)爭(zhēng)力，伊利加快向智能化轉(zhuǎn)型。目前，伊利在歐洲、亞洲、大洋洲等地建設(shè)了15個(gè)創(chuàng)新中心，積極推進(jìn)行業(yè)基礎(chǔ)研究和尖端技術(shù)開發(fā)。

一組數(shù)據(jù)顯示，自全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)智化轉(zhuǎn)型以來，伊利端到端的產(chǎn)品創(chuàng)新周期縮短20%，間接采購效率提升40%。

在伊利營(yíng)收進(jìn)入千億時(shí)，潘剛表示，“千億只是起點(diǎn)，伊利還有更高遠(yuǎn)的目標(biāo)要去實(shí)現(xiàn)，要為社會(huì)創(chuàng)造更大價(jià)值”。目前來看，確實(shí)如此。從產(chǎn)品質(zhì)量到戰(zhàn)略方向，在伊利的增長(zhǎng)故事里，不僅有高度創(chuàng)新下推動(dòng)自身和行業(yè)進(jìn)步，更在成為全球消費(fèi)者健康選擇的同時(shí)，讓全球奶業(yè)看到中國(guó)有伊利這樣的出色樣本。