斑馬消費(fèi) 楊偉

在日前香港生力啤披露業(yè)績(jī)預(yù)虧公告之后，很多人不禁想問，這個(gè)香港本土啤酒品牌，為何會(huì)落寞如此。

要知道，這瓶啤酒曾光芒四射，劉德華、周星馳及李連杰等先后為其代言，成為中國(guó)啤酒品牌中，一線明星代言最多的品牌。

背靠菲律賓生力集團(tuán)、明星人緣好、產(chǎn)品也不錯(cuò)，又自帶港貨標(biāo)簽，在20多年前的內(nèi)地市場(chǎng)，生力啤酒一度賺得盆滿缽豐，成功躋身亞洲啤酒三大品牌陣營(yíng)。

中高端定位的生力啤酒，在內(nèi)地賣的比百威便宜，又連續(xù)布局了中低端啤酒產(chǎn)品及市場(chǎng)，看起來未來可期?？稍谧罱鼛啄甑钠【平鞈?zhàn)中，它的市場(chǎng)聲量越來越弱。

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業(yè)績(jī)虧損

香港本土啤酒生產(chǎn)商香港生力啤（00236.HK），沒有延續(xù)上年凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的勢(shì)頭，反而急轉(zhuǎn)直下。

2月19日盤后，公司披露盈利補(bǔ)充警告，預(yù)期由盈轉(zhuǎn)虧，2024年將錄得綜合凈虧損約1890萬港元。這與2023年的盈利約8960萬港元，簡(jiǎn)直是天壤之別。公司稱虧損的原因很簡(jiǎn)單，完全來自其非流動(dòng)資產(chǎn)之非現(xiàn)金減值虧損所致。

香港生力啤的業(yè)績(jī)走下坡路，其實(shí)在去年上半年苗頭已顯。據(jù)公司2024年中報(bào)，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約3.78億港元，歸母凈利潤(rùn)約0.38億港元，同比分別下降9.08%和22.47%。當(dāng)時(shí)的盈利減少，乃是華南業(yè)務(wù)出口減少，導(dǎo)致出口利潤(rùn)下降。

公司收入主要來自三大板塊，香港市場(chǎng)、中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)以及國(guó)際市場(chǎng)。

去年上半年，香港啤酒市場(chǎng)收縮了3.2%，公司在香港市場(chǎng)銷量比上年同期下降6%，受惠于香港業(yè)務(wù)出口增長(zhǎng)，公司產(chǎn)品總銷量增長(zhǎng)4%。

同期，公司子公司生力廣東國(guó)內(nèi)銷量微增3%，由于出口客戶對(duì)采購(gòu)的偏好轉(zhuǎn)移至中國(guó)以外的啤酒廠，出口量同比減少12%。同時(shí)，出口利潤(rùn)因匯率等導(dǎo)致定價(jià)下調(diào)，拖累整體經(jīng)營(yíng)盈利，同比下降60%。

中國(guó)啤酒市場(chǎng)經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整，不再依賴通過產(chǎn)量提升來拉動(dòng)業(yè)績(jī)，紛紛追逐場(chǎng)景變換帶來的市場(chǎng)機(jī)遇，以港貨立身的香港生力啤也壓力巨大。

公司主要市場(chǎng)是粵港兩地以及菲律賓等東南亞市場(chǎng)。這幾年來，香港和中國(guó)內(nèi)地收入均貢獻(xiàn)超過50%，但受到啤酒銷售半徑的限制，活躍在粵港兩地的生力啤，遭遇到華南區(qū)域龍頭珠江啤酒（002461.SZ）的阻擊。

2024年上半年，珠江啤酒銷量增長(zhǎng)1.41%，達(dá)到69.85萬噸，其銷售收入28.75億元，同比增長(zhǎng)8.24%。

一直以來，生力啤以麥香足，但味道偏苦的產(chǎn)品特征出現(xiàn)在市場(chǎng)上，隨著近幾年來珠江啤酒產(chǎn)品品類擴(kuò)充，以及外來啤酒品牌扎堆華南區(qū)域，生力啤酒的生存空間進(jìn)一步被壓縮。

2023年及2024年上半年，香港生力啤來自中國(guó)內(nèi)地收入分別為2.91億港元和1.43億港元，同比分別增長(zhǎng)2.46%和-21.86%。

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走下坡路

和香港豆奶品牌維他奶一樣，早在上世紀(jì)90年代，香港生力啤就覬覦中國(guó)內(nèi)地龐大的消費(fèi)市場(chǎng)。

從1948年生力集團(tuán)主導(dǎo)戰(zhàn)后復(fù)廠，并生產(chǎn)出第一瓶啤酒開始，生力啤酒在香港市場(chǎng)幾乎是王者一般的存在。上世紀(jì)90年代初，香港市場(chǎng)每消費(fèi)10瓶啤酒，就有9瓶是生力啤酒。

隨著香港啤酒消費(fèi)市場(chǎng)飽和，公司將拓展重點(diǎn)投向了內(nèi)地市場(chǎng)。

1991年，公司與廣州啤酒一起成立合資企業(yè)生力廣州，生力牌啤酒首次出現(xiàn)在珠三角區(qū)域市場(chǎng)。3年后，又成立第二家合資啤酒企業(yè)生力順德，為華南市場(chǎng)提供產(chǎn)能支撐。1995年，公司北上與八達(dá)集團(tuán)聯(lián)手成立生力保定，染指華北市場(chǎng)。

那個(gè)時(shí)代，外資啤酒并未大舉進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，雪花啤酒蘑菇戰(zhàn)略第一階段的槍聲剛剛打響，整個(gè)啤酒市場(chǎng)基本上處于一城一啤的市場(chǎng)格局。自帶港貨色彩的生力啤酒，一時(shí)賺得盆滿缽豐。1995年，生力廣州營(yíng)收規(guī)模近5億元。

公司人強(qiáng)馬壯之時(shí)，與明星的緣分好到爆棚。1997年到2007年，劉德華、梁家輝、舒淇、周星馳、李連杰等一線明星先后為其代言，密集推出一系列極有品質(zhì)感的廣告片。在中國(guó)啤酒品牌里，至今這是獨(dú)一份般的存在。

有了明星光環(huán)的加持，公司除了在市場(chǎng)上主推中高端產(chǎn)品生力啤，趁勢(shì)在內(nèi)地收購(gòu)了威樂、龍牌等品牌，用于布局中低端啤酒市場(chǎng)，并斥資在順德投下公司重要生產(chǎn)基地，年啤酒產(chǎn)能增至20萬噸。

不過，外資品牌大舉侵入中國(guó)市場(chǎng)，以及本土品牌的逆勢(shì)崛起，一統(tǒng)香港市場(chǎng)的生力啤酒逐漸走進(jìn)頹勢(shì)。2003年，公司凈利潤(rùn)虧損3277.1萬港元，成為公司的分水嶺，從此走上下坡路。

2022年1月21日，因資產(chǎn)不足難以清償債務(wù)，且無法獲得債權(quán)人和解，生力廣州已由清算人向廣州中院提交破產(chǎn)申請(qǐng)。公司在珠三角市場(chǎng)布局的重要生產(chǎn)基地就此謝幕。

截至目前，公司產(chǎn)能供應(yīng)僅剩香港、順德基地和生力保定等三大生產(chǎn)基地。而隨著公司執(zhí)行的收縮戰(zhàn)略落地，公司收入規(guī)模進(jìn)一步下降。2023年，公司營(yíng)業(yè)收入為7.42億港元，相比發(fā)展高峰期（2001年至2002年，均為13億港元以上），已不可同日而語。