《港灣商業(yè)觀察》王璐

本身就處于仙股的兌吧（01753.HK）上了2025年央視315的“黑榜”。不出意外的話，3月17日開(kāi)盤(pán)公司的股價(jià)將繼續(xù)迎來(lái)壓力。

據(jù)央視315報(bào)道，兌吧集團(tuán)旗下兌捷網(wǎng)絡(luò)、諾禾網(wǎng)絡(luò)等公司通過(guò)"手機(jī)抽獎(jiǎng)"模式實(shí)施消費(fèi)欺詐，單日流水高達(dá)20億元。

01

一天流水20億的欺詐暴利

據(jù)悉，電子發(fā)票平臺(tái)“諾諾網(wǎng)”開(kāi)具發(fā)票后，頁(yè)面自動(dòng)跳轉(zhuǎn)至“大轉(zhuǎn)盤(pán)”抽獎(jiǎng)。用戶抽中“200元話費(fèi)券”后，需充值4000元話費(fèi)分15個(gè)月使用，實(shí)際折扣率僅為5%。兌吧科技負(fù)責(zé)人直言：投100萬(wàn)當(dāng)天回150萬(wàn)，用戶遺忘率高達(dá)87%。

官網(wǎng)顯示，兌吧集團(tuán)是中國(guó)領(lǐng)先的用戶運(yùn)營(yíng)SaaS服務(wù)商及互動(dòng)廣告運(yùn)營(yíng)商，為金融、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)的數(shù)萬(wàn)家客戶提供了用戶增長(zhǎng)、活躍留存、流量變現(xiàn)的全周期運(yùn)營(yíng)服務(wù)。用戶運(yùn)營(yíng)SaaS提供積分體系運(yùn)營(yíng)、會(huì)員營(yíng)銷運(yùn)營(yíng)、游戲化運(yùn)營(yíng)服務(wù)；互動(dòng)廣告平臺(tái)提供媒體變現(xiàn)服務(wù)、廣告投放服務(wù)。

天眼查顯示，兌吧國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)主體為杭州兌吧網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，成立于2011年5月。兌吧集團(tuán)成立于2014年5月，2019年5月在香港聯(lián)合交易所主板上市。

3月16日，兌吧集團(tuán)下屬業(yè)務(wù)公司杭州兌捷網(wǎng)絡(luò)科技有限公司在其官方公眾號(hào)發(fā)布致歉聲明稱，第一時(shí)間啟動(dòng)內(nèi)部應(yīng)急響應(yīng)機(jī)制，成立專項(xiàng)小組，配合政府執(zhí)法部門(mén)開(kāi)展核查處置工作。針對(duì)核查處置中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題采取零容忍態(tài)度，立即處理。同時(shí)該公司將全面核查公司業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，采取措施，整改問(wèn)題，堅(jiān)決守牢公司業(yè)務(wù)維護(hù)消費(fèi)者權(quán)益這條底線。

“手機(jī)抽獎(jiǎng)式欺詐，一天流水就有20億”，引發(fā)網(wǎng)友眾多熱議與不滿。

一位資本市場(chǎng)律師告訴《港灣商業(yè)觀察》，像兌吧這種新型商業(yè)欺詐行為，當(dāng)引起相關(guān)部門(mén)高度重視，或進(jìn)行聯(lián)合執(zhí)法，嚴(yán)查具體涉案金額。此外，消費(fèi)者也可以憑借相關(guān)證據(jù)要求賠付?！岸?，作為港交所上市公司，香港證監(jiān)會(huì)及交易所也應(yīng)對(duì)于公司是否涉嫌違法行為進(jìn)行處理，如果投資者在相關(guān)期間受到損失，也應(yīng)該要求公司賠償?！?/p>

在黑貓投訴平臺(tái)上，截止3月16日，檢索兌吧的投訴共計(jì)有5000多條，無(wú)法兌付或立減金領(lǐng)取失敗被投訴眾多，多位消費(fèi)者質(zhì)疑公司欺詐行為。

另一家關(guān)聯(lián)方諾諾網(wǎng)母公司航天信息（600271.SH）3月16日發(fā)布公告稱，公司控股子公司浙江諾諾網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱諾諾公司）所運(yùn)營(yíng)的電子發(fā)票服務(wù)平臺(tái)“諾諾網(wǎng)”存在消費(fèi)者開(kāi)具電子發(fā)票后，頁(yè)面自動(dòng)跳轉(zhuǎn)到第三方“大轉(zhuǎn)盤(pán)”游戲等問(wèn)題。

經(jīng)核查，現(xiàn)說(shuō)明如下：“諾諾網(wǎng)”是由諾諾公司運(yùn)營(yíng)的以財(cái)稅服務(wù)為基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。諾諾公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括財(cái)稅服務(wù)業(yè)務(wù)、數(shù)科業(yè)務(wù)等，“諾諾網(wǎng)”的主要功能是為用戶提供線上線下相結(jié)合的財(cái)稅服務(wù)。平臺(tái)推廣服務(wù)類業(yè)務(wù)并非諾諾公司及“諾諾網(wǎng)”的主營(yíng)業(yè)務(wù)，占諾諾公司營(yíng)業(yè)收入的比例極小，在相關(guān)業(yè)務(wù)合作中依據(jù)商業(yè)規(guī)則僅收取服務(wù)費(fèi)，未參與相關(guān)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)及分成。

本公司及諾諾公司不持有杭州兌捷網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱兌捷公司）及杭州兌吧網(wǎng)絡(luò)科技有限公司等關(guān)聯(lián)方股權(quán)，也不存在除平臺(tái)推廣服務(wù)類業(yè)務(wù)外的其他業(yè)務(wù)合作，諾諾公司從未授權(quán)其以“諾諾網(wǎng)”名義開(kāi)展任何誘導(dǎo)性營(yíng)銷活動(dòng)。諾諾公司已終止與兌捷公司等相關(guān)方業(yè)務(wù)合作，后續(xù)公司將持續(xù)關(guān)注該事項(xiàng)的進(jìn)展，并依規(guī)履行信息披露義務(wù)。

諾諾公司目前已暫停了平臺(tái)推廣服務(wù)類業(yè)務(wù)，后續(xù)將以此為鑒、舉一反三，持續(xù)優(yōu)化服務(wù)體驗(yàn)，堅(jiān)決維護(hù)消費(fèi)者權(quán)益。

02

營(yíng)收凈利潤(rùn)卻大幅下滑

即便擁有如此“非常般”欺詐獲利手法，但上市主體的兌吧業(yè)績(jī)卻并不樂(lè)觀。

根據(jù)東財(cái)數(shù)據(jù)顯示，2021年-2023年，兌吧實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為13.12億、16.17億和10.96億，同比增長(zhǎng)分別為22.56%、23.17%和-32.18%；歸母凈利潤(rùn)分別為-1177萬(wàn)、-4590萬(wàn)和3045萬(wàn)，同比增長(zhǎng)分別為81.48%、-289.85%和166.34%。

2024年上半年，兌吧實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.583億，同比下滑-35.31，歸母凈利潤(rùn)-1908萬(wàn)，同比下滑186.39%。

毛利率方面，2021年-2023年及2024年上半年，公司分別為28.23%、19.12%、22.30%和13.42%。

兌吧表示，2024年上半年由于行業(yè)增長(zhǎng)不確定性的影響，廣告客戶未來(lái)預(yù)算趨于收緊，互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)的規(guī)模出現(xiàn)較為明顯的縮減。同時(shí)，為向廣告主提供更好的廣告服務(wù)，公司繼續(xù)加大采購(gòu)優(yōu)質(zhì)平臺(tái)流量的比例，故互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)成本進(jìn)一步上升，導(dǎo)致盈利下滑。

截止2024年6月30日，531名付費(fèi)客戶（2023年上半年：519名）已使用本集團(tuán)的付費(fèi)服務(wù)，包括170名金融行業(yè)客戶（2023年上半年：185名）及361名其他行業(yè)客戶（2023年上半年：334名）。

同一時(shí)間，公司已在957個(gè)內(nèi)容分發(fā)渠道（主要包括移動(dòng)Apps）投放互聯(lián)網(wǎng)廣告，以及互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)服務(wù)的廣告客戶（通過(guò)廣告代理商客戶或作為公司的直接客戶）為517名。

顯然，在315的負(fù)面沖擊之下，兌吧的客戶與分發(fā)渠道都將面臨著流失的風(fēng)險(xiǎn)，這無(wú)疑對(duì)于當(dāng)前并不理想的業(yè)績(jī)可謂雪上加霜。（港灣財(cái)經(jīng)出品）