（圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)）

4月7日訊（記者 王婉瑩）近日，全球資本市場(chǎng)集體震蕩，A股也出現(xiàn)大幅調(diào)整，現(xiàn)貨黃金和COMEX黃金均一度跌破3000美元關(guān)口，相關(guān)話題沖上熱搜。

今日，受美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”引發(fā)的全球貿(mào)易沖突擔(dān)憂加劇影響，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫。截至收盤(pán)，滬指報(bào)3096.58點(diǎn)，跌7.34%；深成指報(bào)9364.50點(diǎn)，跌9.66%；創(chuàng)指報(bào)1807.21點(diǎn)，跌12.50%?？傮w來(lái)看，個(gè)股呈普跌態(tài)勢(shì)，下跌個(gè)股超5200只，跌停個(gè)股超2900只。

值得注意的是，今日尾盤(pán)，中央?yún)R金公告，堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展前景，充分認(rèn)可當(dāng)前A股配置價(jià)值，已再次增持了交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)，未來(lái)將繼續(xù)增持，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。此消息有效緩解了投資者的擔(dān)憂情緒。受消息影響，證券板塊局部異動(dòng)，湘財(cái)股份直線拉漲，大智慧也一度拉升，一改此前逼近跌停態(tài)勢(shì)。

記者注意到，針對(duì)美國(guó)關(guān)稅亂拳和市場(chǎng)異動(dòng)情況，多家券商迅速發(fā)聲，向市場(chǎng)傳遞價(jià)值理性聲音。

中國(guó)銀河證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)初步測(cè)算顯示，美國(guó)關(guān)稅加征對(duì)中國(guó)GDP的影響約為1.0~1.5個(gè)百分點(diǎn)，“今年中國(guó)已對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需做了前瞻布局，但鑒于美國(guó)加征幅度超預(yù)期，我們認(rèn)為4月政治局會(huì)議加碼內(nèi)需的概率進(jìn)一步提高?！?/p>

中信證券研報(bào)亦指出，此次“對(duì)等關(guān)稅”加征幅度和廣度顯著超預(yù)期，預(yù)期國(guó)內(nèi)逆周期政策將以財(cái)政和貨幣為主要抓手出臺(tái)增量政策保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。

多家券商認(rèn)為，A股短期可能維持震蕩走勢(shì)，還需看到更多積極因素，市場(chǎng)仍具有韌性，此外，也建議投資者謹(jǐn)慎建倉(cāng)補(bǔ)倉(cāng)，在市場(chǎng)尚未正式企穩(wěn)前仍存在較大的下行風(fēng)險(xiǎn)，即使投資者考慮減倉(cāng)，也不應(yīng)該是在恐慌中減，也是要等著急跌之后的反彈再去減倉(cāng)。

東方財(cái)富證券研究所副所長(zhǎng)、首席策略官陳果表示，參考2019年中美貿(mào)易摩擦等經(jīng)驗(yàn)，本次對(duì)等關(guān)稅加征對(duì)市場(chǎng)估值擾動(dòng)沖擊或?qū)⒃诙唐趦?nèi)迅速反饋，而后續(xù)隨著國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策/產(chǎn)業(yè)突破/中美緩和等積極催化，市場(chǎng)會(huì)逐步修復(fù)。與2019年中美貿(mào)易摩擦期間相比，當(dāng)前我國(guó)政策應(yīng)對(duì)更有經(jīng)驗(yàn)與提前儲(chǔ)備。其表示，關(guān)稅波折不改“信心重估?！焙诵倪壿嬇c中期趨勢(shì)，對(duì)盈利和關(guān)稅相關(guān)性低的品種，更可能迎來(lái)流動(dòng)性改善或受益政策以及供給環(huán)境，正是中期布局戰(zhàn)略良機(jī)。

“本次對(duì)等關(guān)稅政策落地后若持續(xù)，市場(chǎng)對(duì)全球貿(mào)易乃至全球經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期會(huì)下修，對(duì)中國(guó)出口增速預(yù)期也會(huì)下修，但對(duì)寬松貨幣政策和財(cái)政政策的加碼預(yù)期也會(huì)同步提升，同時(shí)中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和資產(chǎn)重估的中期邏輯并不會(huì)被破壞?！?/p>

招商證券策略研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，關(guān)稅提升對(duì)于A股并不是新鮮事，也不是今年的第一次。階段性降低全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)偏好并引發(fā)流動(dòng)性沖擊對(duì)A股產(chǎn)生不利影響。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，對(duì)美出口下降以及全球需求下滑將會(huì)拖累中國(guó)出口增速。因此全面支持內(nèi)需消費(fèi)成為完成今年經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)以及應(yīng)對(duì)外部沖擊的關(guān)鍵措施。財(cái)政政策的發(fā)力將會(huì)成為推動(dòng)消費(fèi)增速回升的關(guān)鍵力量，“最終A股尤其是A股內(nèi)需消費(fèi)應(yīng)該是全球投資在本輪美國(guó)關(guān)稅沖擊中最具韌性的資產(chǎn)?！?/p>

中信證券研究團(tuán)隊(duì)亦指出，預(yù)計(jì)關(guān)稅“風(fēng)暴”落地后，A股階段性優(yōu)于港股，核心資產(chǎn)迎來(lái)配置性機(jī)會(huì)。海外方面，預(yù)計(jì)二季度海外市場(chǎng)或仍呈現(xiàn)類(lèi)滯脹交易，外需定價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)或仍偏弱震蕩，黃金的行情或還未結(jié)束。

對(duì)于此次市場(chǎng)波動(dòng)，陳果在今日的直播中提醒投資者表示“一定要冷靜下來(lái)”，不要看整體市場(chǎng)的調(diào)整，而是要分類(lèi)對(duì)標(biāo)市場(chǎng)的表現(xiàn)。對(duì)盈利和關(guān)稅相關(guān)性低的品種，更可能迎來(lái)流動(dòng)性改善或受益政策以及供給環(huán)境，正是中期布局戰(zhàn)略良機(jī)，“市場(chǎng)因?yàn)榱鲃?dòng)性、情緒性問(wèn)題，超跌急跌之后往往有反彈。所以即使投資者考慮減倉(cāng)，也不應(yīng)該是在恐慌中減，也是要等著急跌之后的反彈再去減倉(cāng)。”

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮苡浾卟稍L時(shí)亦建議投資者保持信心和耐心，不要被恐慌情緒左右。其表示，持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的最好方式。短期情緒導(dǎo)致的價(jià)格下跌有望在國(guó)家隊(duì)入市以及政策推動(dòng)下回升，出現(xiàn)全面的報(bào)復(fù)性反彈?！皟?yōu)質(zhì)資產(chǎn)的長(zhǎng)期價(jià)值最終會(huì)反映在股價(jià)上，因此如果持有的是優(yōu)質(zhì)股票或優(yōu)質(zhì)基金，不必過(guò)于恐慌?！保ㄋ{(lán)鯨新聞 王婉瑩 wagwanying@lanjinger.com)