? ? 深圳市綠聯(lián)科技股份有限公司（以下簡稱：綠聯(lián)科技）主要從事3C消費電子產(chǎn)品的研發(fā)、設計、生產(chǎn)、銷售。產(chǎn)品主要涵蓋傳輸類、充電類、存儲類、音視頻類、移動周邊類五大系列。綠聯(lián)科技采用線上、線下相結合的模式，依托“UGREEN綠聯(lián)”品牌布局境內(nèi)外市場，產(chǎn)品在全球多個國家和地區(qū)均有銷售。

? ? 綠聯(lián)科技保薦機構為華泰聯(lián)合證券有限責任公司，保薦代表人王天琦，高博。會計師事務所為容誠會計師事務所（特殊普通合伙），簽字會計師任曉英，劉海曼，楊三生。

圖片來源：深交所·創(chuàng)業(yè)板

綠聯(lián)科技有張清森及陳俊靈創(chuàng)辦

實控人為張清森

? ? 綠聯(lián)科技招股書（注冊稿）顯示，發(fā)行人前身為綠聯(lián)有限。綠聯(lián)有限系由境內(nèi)自然人股東張清森及陳俊靈于2012 年 3 月 16 日共同出資設立的有限責任公司。2012 年 3 月 15 日，張清森及陳俊靈簽署了《深圳市綠聯(lián)科技有限公司章程》，綠聯(lián)有限的注冊資本為人民幣 100 萬元，其中，張清森認繳出資人民幣 70 萬元，出資比例為 70%；陳俊靈認繳出資人民幣 30 萬元，出資比例為 30%。張清森為公司的第一大股東，直接持有公司 187,832,050 股股份，占公司總股本的 50.3019%，為公司控股股東和實際控制人。

發(fā)行價格約36.11元

? ? 綠聯(lián)科技此次IPO計劃募集資金150371.29萬元，其中，55120.36萬元將用于產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設項目，11041.79萬元用于智能倉儲物流建設項目，39209.13萬元用于總部運營中心及品牌建設項目，45000萬元用于補充流動資金。

? ? 綠聯(lián)科技擬發(fā)行新股4150萬股，對應募資15億元，即發(fā)行股價大約為36.11元/股。

圖片來源：綠聯(lián)科技招股書（注冊稿）

綠聯(lián)科技4.49億分紅主要流向理財及購房

IPO募集4.5億補流，股民利益何以保障？

? ? 在2019年至2022年的四年間，總計向股東發(fā)放了4.49億元的現(xiàn)金分紅，分別為0.59億元、1.2億元、1.7億元和0.5億元四個年度的分紅款。然而，在分紅之后，綠聯(lián)科技緊接著準備在中國A股市場進行首次公開發(fā)行股票，計劃募集4.5億元人民幣以補充流動資金。

圖片來源：綠聯(lián)科技招股書（注冊稿）

? ? 深入剖析這筆分紅資金的具體去向，令人瞠目的是，相當一部分并未直接反哺到公司的再生產(chǎn)與核心業(yè)務的發(fā)展中。董事長張清森從分紅中共獲得了稅后18,298.67萬元，而這筆巨資中的11,924.24萬元被投入到了購買銀行理財產(chǎn)品，另外2,500.00萬元則購買了保險產(chǎn)品，甚至有2,415.00萬元用于借給副董事長陳俊靈購置房產(chǎn)，另有1,000.00萬元償還了購房借款，剩余部分則分散用于親友購房周轉及日常消費等非主營業(yè)務活動。

制圖：基本面解碼

數(shù)據(jù)來源：綠聯(lián)科技首輪問詢反饋

? ? 副董事長陳俊靈同樣從分紅中獲益頗豐，他收到的稅后分紅金額為7,136.28萬元，其中5,242.82萬元同樣進入了銀行理財及私募基金產(chǎn)品的懷抱，1,673.86萬元則用在了購房相關支出上，其余資金則流向了房產(chǎn)裝修和個人及親友的購房周轉等方面。

制圖：基本面解碼

數(shù)據(jù)來源：綠聯(lián)科技首輪問詢反饋

? ? 值得注意的是，巨額分紅資金并未全然投入到企業(yè)再生產(chǎn)和經(jīng)營發(fā)展中，如上述內(nèi)容，而是被大量用于購買銀行理財產(chǎn)品、保險產(chǎn)品以及支持個人購房等非主營業(yè)務相關的投資與消費行為。例如，張清森將分紅中的絕大部分款項配置到了金融資產(chǎn)上，并且有部分資金借予陳俊靈購房之需；陳俊靈同樣將大部分分紅收入投向了理財和購房支出。

? ? 然而，就在大規(guī)模分紅不久之后，綠聯(lián)科技即宣布計劃在中國A股市場首次公開募股(IPO)，并欲募集4.5億元的資金用于補充流動資金，這一前后形成鮮明對比。一方面，公司在擁有充裕現(xiàn)金流分紅后快速轉向資本市場尋求融資，使市場對其資金管理效率和實際資金需求產(chǎn)生了疑問；另一方面，高額分紅資金流向綠聯(lián)科技實控人、高管、外部股東，這些資金并未明顯回流至公司主業(yè)發(fā)展之時。

? ? 對于廣大股民而言，如何評估綠聯(lián)科技在分紅與募資決策上的科學性與公正性顯得至關重要。一方面，頻繁的大額分紅可能意味著公司具備較強的盈利能力，但若未能有效轉化為企業(yè)的長期競爭優(yōu)勢或業(yè)務擴張，可能會削弱投資者對公司未來成長潛力的信心。另一方面，募集的資金如果確實是為了優(yōu)化流動性、支撐戰(zhàn)略實施，那么綠聯(lián)科技實控人、高管、外部股東分紅后大量購買銀行理財，保險理財，房產(chǎn)等是否合理，是否應優(yōu)先服務于公司整體戰(zhàn)略目標，而非僅僅填補由于分紅導致的資金缺口。

? ? 綠聯(lián)科技在短期內(nèi)連續(xù)進行大額分紅后再向市場募資的行為，無疑將接受中國A股市場嚴格審視。監(jiān)管機構如何維護投資者權益，同時也促進上市公司財務管理的規(guī)范性和資本市場的健康發(fā)展值得思考。
免責聲明：本文為，【基本面解碼】原創(chuàng)文章，未經(jīng)作者同意禁止轉載，轉載必究。本文所有內(nèi)容參考資料均來自三方機構公開信息、法定義務公開披露的信息。【基本面解碼】原創(chuàng)內(nèi)容及觀點客觀公正，但不保證其準確性、完整性、及時性等，本文信息僅為閱讀者交流學習為目的，不構成投資建議，投資者不應以該信息取代其獨立判斷或依據(jù)該信息作出決策?！净久娼獯a】不對因使用本文所采取的任何行動承擔任何責任，如內(nèi)容侵權請聯(lián)系小編。