? ? 在持續(xù)深化的資本市場(chǎng)透明度建設(shè)背景下，上市公司信息披露的質(zhì)量成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。6月19日，廣東利元亨智能裝備股份有限公司（簡(jiǎn)稱“利元亨”）正式發(fā)布了《關(guān)于2023年年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管問(wèn)詢函回復(fù)公告》，積極響應(yīng)上海證券交易所科創(chuàng)板公司管理部的監(jiān)管要求。

? ? 上海證券交易所下發(fā)的上證科創(chuàng)公函【2024】0185號(hào)文件，即《關(guān)于對(duì)廣東利元亨智能裝備股份有限公司2023年年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管問(wèn)詢函》，是對(duì)利元亨過(guò)去一年財(cái)務(wù)表現(xiàn)與業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的一次系統(tǒng)性審視。監(jiān)管機(jī)構(gòu)的問(wèn)詢函通常聚焦于企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性、完整性、以及潛在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，旨在促進(jìn)上市公司信息更加公開透明，保護(hù)投資者利益。

1. 財(cái)務(wù)

1.1 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)

- 情況分析：利元亨2023年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-126,369.12萬(wàn)元。主要原因是公司下游行業(yè)采用分階段付款和票據(jù)結(jié)算，銷售回款進(jìn)度滯后于產(chǎn)品銷售進(jìn)度。同時(shí)，切入動(dòng)力鋰電領(lǐng)域后，回款周期拉長(zhǎng)，原材料和人員支出等投入相對(duì)前置，結(jié)算周期較短。

- 風(fēng)險(xiǎn)分析：若應(yīng)收賬款回款不及時(shí)，項(xiàng)目執(zhí)行周期變慢占用較多流動(dòng)資金，公司將面臨經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)，可能導(dǎo)致短期內(nèi)營(yíng)運(yùn)和償債資金缺口，面臨較大資金壓力。

1.2凈利潤(rùn)大幅下滑：

- 情況分析：2023年凈利潤(rùn)為-18,801.53萬(wàn)元，同比下滑164.94%。2024年一季度凈利潤(rùn)為-18,785.52萬(wàn)元，同比下滑180.95%。主要原因包括市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、技術(shù)工藝尚處于磨合期、以及收入結(jié)構(gòu)變動(dòng)。

- 風(fēng)險(xiǎn)分析：持續(xù)虧損：2023年與2024年一季度連續(xù)出現(xiàn)大額凈虧損，且虧損幅度顯著增加，表明公司當(dāng)前正面臨嚴(yán)重的財(cái)務(wù)壓力。長(zhǎng)期虧損可能導(dǎo)致現(xiàn)金流緊張，影響日常運(yùn)營(yíng)及償還債務(wù)能力。盈利能力下降：凈利潤(rùn)同比下滑幅度巨大（2023年下滑164.94%，2024年一季度下滑180.95%），顯示出盈利能力的下滑，可能引起投資者和債權(quán)人的擔(dān)憂，增加融資成本。

1.3毛利率下降：

- 情況分析：2023年度主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為26.98%，同比下降7.54個(gè)百分點(diǎn)，主要由于毛利率較低的動(dòng)力鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)收入占比提高。

- 風(fēng)險(xiǎn)分析：

盈利能力下降風(fēng)險(xiǎn)：2023年度主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率同比下降7.54個(gè)百分點(diǎn)至26.98%，表明公司盈利能力有所減弱。這可能會(huì)影響公司的凈利潤(rùn)水平，降低每股收益，進(jìn)而影響投資者信心和股票價(jià)格表現(xiàn)。長(zhǎng)期盈利能力下降可能會(huì)限制公司的再投資能力，影響其可持續(xù)發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)：動(dòng)力鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)收入占比的提升導(dǎo)致整體毛利率下降，顯示出該業(yè)務(wù)板塊的盈利能力低于公司其他業(yè)務(wù)。如果公司未能有效提升該業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率或優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，可能會(huì)加劇盈利壓力。此外，過(guò)度依賴單一業(yè)務(wù)板塊，特別是毛利率較低的板塊，會(huì)增加業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的不平衡性風(fēng)險(xiǎn)。

1.4管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用增加：

- 情況分析：管理費(fèi)用率較高，公司在管理方面的持續(xù)大量投入導(dǎo)致。貨幣資金余額下降及銀行借款增加導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用增加。

- 風(fēng)險(xiǎn)分析：

經(jīng)營(yíng)效率低下：高管理費(fèi)用率可能意味著公司的管理效率較低，過(guò)多的資源被用于非直接生產(chǎn)活動(dòng)，這可能會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。長(zhǎng)期下去，可能導(dǎo)致利潤(rùn)率下降，影響投資者信心。

償債能力風(fēng)險(xiǎn)：貨幣資金余額下降同時(shí)銀行借款增加，意味著公司對(duì)外部融資的依賴增強(qiáng)，財(cái)務(wù)杠桿比率上升。這會(huì)增加利息支付負(fù)擔(dān)，可能導(dǎo)致現(xiàn)金流緊張，影響償債能力和日常運(yùn)營(yíng)。

1.4?資產(chǎn)負(fù)債率較高

- 情況分析：2023年末，公司的合并報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債率為75.62%，較上年同期增加3.21個(gè)百分點(diǎn)，處于較高水平。主要原因是公司快速發(fā)展階段，營(yíng)運(yùn)資金需求和建設(shè)資金需求較大，分階段結(jié)算形成較高余額及比例的合同負(fù)債，以及業(yè)務(wù)模式導(dǎo)致需合理利用供應(yīng)商采購(gòu)付款信用期和支付方式形成的較高余額及比例的應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款。

- 風(fēng)險(xiǎn)分析：若經(jīng)濟(jì)環(huán)境或市場(chǎng)需求發(fā)生重大不利變化，或者公司融資渠道受阻等情況發(fā)生，公司將存在無(wú)法償還到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

2. 運(yùn)營(yíng)

2.1 項(xiàng)目執(zhí)行周期變長(zhǎng)

- 情況分析：公司在動(dòng)力鋰電領(lǐng)域的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)需要較長(zhǎng)的項(xiàng)目執(zhí)行周期，這導(dǎo)致了資金回收的延遲。

- 風(fēng)險(xiǎn)分析：項(xiàng)目執(zhí)行周期的延長(zhǎng)可能導(dǎo)致更多的流動(dòng)資金被占用，若無(wú)法及時(shí)回款，將進(jìn)一步惡化公司的現(xiàn)金流狀況。

2.2 業(yè)務(wù)模式變化

- 情況分析：切入動(dòng)力鋰電領(lǐng)域后，公司的業(yè)務(wù)模式和回款周期發(fā)生了變化，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)。

- 風(fēng)險(xiǎn)分析：若新業(yè)務(wù)模式下回款周期繼續(xù)拉長(zhǎng)，公司將面臨持續(xù)的現(xiàn)金流壓力，這可能影響公司的日常運(yùn)營(yíng)和擴(kuò)展能力。

3. 監(jiān)管

3.1 監(jiān)管要求

- 情況分析：公司需按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》和監(jiān)管部門的要求進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表和信息披露。2023年度，公司發(fā)生財(cái)務(wù)費(fèi)用較大，同比增加424.30%，其中利息支出9,649.50萬(wàn)元。

? ??通過(guò)對(duì)利元亨2023年年度報(bào)告及其問(wèn)詢函回復(fù)的分析，可以看出利元亨在財(cái)務(wù)、運(yùn)營(yíng)和監(jiān)管方面存在的風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)主要源于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)、資產(chǎn)負(fù)債率較高以及項(xiàng)目執(zhí)行周期長(zhǎng)等因素。利元亨需要通過(guò)加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理、優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)以及嚴(yán)格遵守監(jiān)管要求來(lái)應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)。

?免責(zé)聲明：本文為，【基本面解碼】原創(chuàng)文章，未經(jīng)作者同意禁止轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載必究。本文所有內(nèi)容參考資料均來(lái)自三方機(jī)構(gòu)公開信息、法定義務(wù)公開披露的信息。【基本面解碼】原創(chuàng)內(nèi)容及觀點(diǎn)客觀公正，但不保證其準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性等，本文信息僅為閱讀者交流學(xué)習(xí)為目的，不構(gòu)成投資建議，投資者不應(yīng)以該信息取代其獨(dú)立判斷或依據(jù)該信息作出決策?！净久娼獯a】不對(duì)因使用本文所采取的任何行動(dòng)承擔(dān)任何責(zé)任，如內(nèi)容侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系小編。