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? ? 4月20日晚上，在香港上市的國(guó)美控股旗下旗艦上市公司國(guó)美零售（0493.HK）發(fā)布了一份公告，宣布計(jì)劃每10股現(xiàn)有股份合并為1股。方案一出，引得投資者一片嘩然，國(guó)美零售次日股價(jià)也大幅下跌。
? ? 回顧今年以來(lái)國(guó)美零售的股價(jià)走勢(shì)，從上年末收盤時(shí)的0.66港元下跌到4月21日收盤時(shí)的0.39港元，累計(jì)跌幅已經(jīng)超過(guò)了40%。因此上述公告一經(jīng)發(fā)出，在雪球網(wǎng)的論壇上對(duì)黃光裕的討論情緒比較“激烈”。從討論內(nèi)容來(lái)看很大程度上體現(xiàn)出了投資者對(duì)于國(guó)美、對(duì)于國(guó)美的靈魂人物黃光裕的不滿。
?圖片來(lái)源：雪球網(wǎng)
? ? 根據(jù)香港聯(lián)交所公布數(shù)據(jù)顯示，黃光裕在4月1日減持國(guó)美零售數(shù)量達(dá)4億股，借此套現(xiàn)超2億港元；更早些時(shí)候的今年1月24日，黃光裕和杜鵑二人分別減持國(guó)美零售3000萬(wàn)股股票，合計(jì)套現(xiàn)4000萬(wàn)港元。作為國(guó)美零售實(shí)際控制人的黃光裕和杜鵑，在實(shí)施減持之前，國(guó)美并未作出過(guò)任何信息披露和提示。
? ? 而且，黃光裕和他的老婆杜鵑在1月24日減持的時(shí)候，距離國(guó)美零售發(fā)布全年虧損超40億元的財(cái)報(bào)不滿3個(gè)月；在4月1日大筆減持4億股、套現(xiàn)約兩億港元的時(shí)候，距離釋放每10股合并為1股重大利空也不到一個(gè)月。黃光裕和杜鵑二人是否涉嫌內(nèi)幕交易，是值得拷問的。
? ? 要知道此前在2008年，黃光裕因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪被北京公安局逮捕，隨后證實(shí)了其犯罪行為。在2010年5月18日一審判決中，法院認(rèn)定黃光裕犯非法經(jīng)營(yíng)罪、內(nèi)幕交易罪、單位行賄罪，三罪并罰，決定執(zhí)行有期徒刑14年，罰金6億元，沒收財(cái)產(chǎn)2億元。也就是說(shuō)，之前黃光裕被判處有期徒刑14年，其中就包含過(guò)“內(nèi)幕交易罪”，如今距離黃光裕出獄還不到兩年，黃光裕真的吸取了足夠教訓(xùn)了嗎？
? ? 特別是近日證監(jiān)會(huì)、國(guó)資委、全國(guó)工商聯(lián)聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步支持上市公司健康發(fā)展的通知》（證監(jiān)發(fā)【2022】36號(hào)），其中第6條明確提出“鼓勵(lì)大股東、董監(jiān)高長(zhǎng)期持有上市公司股份，在本公司股票出現(xiàn)大幅下跌時(shí)積極通過(guò)增持股票的方式穩(wěn)定股價(jià)?！?/p>
? ? 但在此背景下，作為國(guó)美零售實(shí)際控制人的黃光裕和杜鵑，不僅沒有增持股票，相反大舉做空自家公司股票。另外，黃光裕在國(guó)美零售上“另類舉措”其實(shí)早在去年就開始了。國(guó)美零售在2021年9月向國(guó)美管理租賃國(guó)美商都、湘江玖號(hào)及鵬潤(rùn)大廈，三處物業(yè)租期長(zhǎng)達(dá)20年、整體租金178.65億元，國(guó)美零售將其拆分成兩部分支付對(duì)價(jià)，其中175.76億元的對(duì)價(jià)以發(fā)行股份的方式支付，發(fā)行價(jià)格為每股2.11港元。
? ? 可以將此理解為，黃光裕將“左兜”里的物業(yè)使用權(quán)，注入到了“右兜”國(guó)美零售中，借此換到了99.24億股股票。這不僅讓人產(chǎn)生疑問：178.65億元的總價(jià)并不低，當(dāng)時(shí)國(guó)美零售為什么沒能以此對(duì)價(jià)獲得三宗物業(yè)的產(chǎn)權(quán)？如果20年的長(zhǎng)租權(quán)就價(jià)值178.65億元的話，上述三宗物業(yè)的產(chǎn)權(quán)價(jià)值多少？不僅如此，按照上述方案可是做黃光裕以每股2.11港元的價(jià)格對(duì)國(guó)美零售增資，但是在今年4月又僅以0.5港元左右的價(jià)格大筆減持股票，這樣高買低賣的背后，是否指向當(dāng)時(shí)作價(jià)178.65億元的長(zhǎng)租權(quán)本身就是被嚴(yán)重虛估的？
? ? 更值得關(guān)注的是，國(guó)美零售在2020年4月宣布與拼多多達(dá)成深度戰(zhàn)略合作，拼多多將以總計(jì)2億美元的可轉(zhuǎn)換債券方式對(duì)國(guó)美進(jìn)行戰(zhàn)略投資，股份轉(zhuǎn)換價(jià)為每股1.215港元。時(shí)至今日，國(guó)美零售的股價(jià)已不足0.5港元，相距拼多多所持可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)換價(jià)折價(jià)了50%以上，在此背景下基本可以斷定拼多多不會(huì)將所持債券轉(zhuǎn)換成股票，在可轉(zhuǎn)債到期時(shí)，國(guó)美零售將如何應(yīng)對(duì)可轉(zhuǎn)債的到期償付，恐怕也是個(gè)未知數(shù)。
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