承承
編者按：
7月1日，修訂版《信披辦法》正式施行，疊加配套的《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引》和《編制指南》，將推動(dòng)中國(guó)ESG信息披露從零散化向系統(tǒng)化轉(zhuǎn)變，進(jìn)一步加速中國(guó)ESG建設(shè)從形式合規(guī)邁向?qū)嵸|(zhì)管理，為中國(guó)的資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展和“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)提供制度保障，同時(shí)也為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“全面綠色轉(zhuǎn)型”打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
自2024年滬深北三大交易所統(tǒng)一發(fā)布《上市公司自律/持續(xù)監(jiān)管指引——可持續(xù)發(fā)展報(bào)告（試行）》（以下簡(jiǎn)稱《指引》）以來，A股上市公司披露ESG報(bào)告積極性明顯提升。相較2023年A股36.96%的ESG報(bào)告披露率，在《指引》發(fā)布的2024年，A股上市公司的ESG報(bào)告披露率升至41.79%。
進(jìn)入2025年后，有關(guān)ESG方面的政策仍在不斷推出，特別是三大交易所正式發(fā)布《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告編制指南》（下稱《編制指南》），以及證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂版《上市公司信息披露管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《信披辦法》）后，A股上市公司的ESG報(bào)告披露率又有進(jìn)一步提升，截至5月1日，A股市場(chǎng)披露ESG報(bào)告的上市公司多達(dá)2457家，報(bào)告披露率升至45.41%。
目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，高質(zhì)量發(fā)展內(nèi)涵豐富。ESG關(guān)注企業(yè)在環(huán)境、社會(huì)和治理三個(gè)維度上的表現(xiàn)，與高質(zhì)量發(fā)展理念一致，有利于推動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境效益協(xié)調(diào)統(tǒng)一。隨著修訂版《信披辦法》于7月1日正式實(shí)施，疊加配套的《指引》和《編制指南》，不僅能直接推動(dòng)中國(guó)ESG信息披露從零散化向系統(tǒng)化轉(zhuǎn)變，加速中國(guó)ESG建設(shè)從形式合規(guī)邁向?qū)嵸|(zhì)管理，且也能推動(dòng)中國(guó)ESG從理念到實(shí)踐的高效轉(zhuǎn)化，推動(dòng)中國(guó)ESG治理進(jìn)入一個(gè)新階段。
ESG報(bào)告披露率再創(chuàng)新高
截至5月1日，A股市場(chǎng)有2457家上市公司披露2024年ESG報(bào)告（包括社會(huì)責(zé)任報(bào)告、可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，環(huán)境社會(huì)以及管治報(bào)告等），在5411家A股上市公司中占比達(dá)45.41%，這一數(shù)據(jù)相比2024年披露的上市公司2023年ESG報(bào)告41.79%的占比，提升了3.62個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下2020年以來新高值。
對(duì)于上市公司ESG報(bào)告披露的要求，深交所早在2006年發(fā)布的《上市公司社會(huì)責(zé)任指引》中，就明確指出“鼓勵(lì)上市公司積極履行社會(huì)責(zé)任,自愿披露社會(huì)責(zé)任的相關(guān)制度建設(shè)”。此外，上交所也在2008年發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)上市公司社會(huì)責(zé)任承擔(dān)工作暨發(fā)布<上海證券交易所上市公司環(huán)境信息披露指引>的通知》中，要求上市公司加強(qiáng)社會(huì)責(zé)任承擔(dān)工作。但多年以來，上市公司披露ESG報(bào)告基本上仍以自愿披露為主，并未要求強(qiáng)制性披露，直到2024年，隨著證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署，滬深北三大交易所發(fā)布《指引》后，ESG報(bào)告強(qiáng)制性披露制度才被正式確立。
《指引》要求，上證180指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)、深證100指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)樣本公司以及境內(nèi)外同時(shí)上市的公司，必須在2026年開始披露2025年度的ESG報(bào)告。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)也鼓勵(lì)其他上市公司自愿發(fā)布ESG報(bào)告，但若選擇自愿發(fā)布，也應(yīng)當(dāng)遵循《指引》要求?！吨敢返陌l(fā)布，標(biāo)志著A股ESG報(bào)告強(qiáng)制披露時(shí)代將拉開序幕。
在滬深北三大交易所發(fā)布《指引》之外，財(cái)政部也于2024年發(fā)布了《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱《基本準(zhǔn)則》），明確要求到2030年，國(guó)家統(tǒng)一的可持續(xù)披露準(zhǔn)則體系基本建成。該《基本準(zhǔn)則》的披露，標(biāo)志著國(guó)家統(tǒng)一的可持續(xù)披露準(zhǔn)則體系建設(shè)邁出了關(guān)鍵的一步。
除了《指引》和《基本準(zhǔn)則》，中共中央、國(guó)務(wù)院還在2024年7月印發(fā)了《關(guān)于加快經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見》，明確提出健全綠色轉(zhuǎn)型財(cái)稅政策、豐富綠色轉(zhuǎn)型金融工具、優(yōu)化綠色轉(zhuǎn)型投資機(jī)制等要求；同月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《加快構(gòu)建碳排放雙控制度體系工作方案》，提出建立“碳達(dá)峰碳中和”綜合評(píng)價(jià)考核制度、開展固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目碳排放評(píng)價(jià)等要求……10月，中國(guó)人民銀行等四部門印發(fā)《關(guān)于發(fā)揮綠色金融作用 服務(wù)美麗中國(guó)建設(shè)的意見》，提出推動(dòng)建立統(tǒng)一的綠色金融、轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)體系，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)主體探索開展ESG評(píng)價(jià)，鼓勵(lì)企業(yè)制定轉(zhuǎn)型規(guī)劃等要求。
正因涉及ESG的制度不斷完善，近兩年A股上市公司ESG報(bào)告披露率相比前幾年有了明顯提升。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年、2025年，A股上市公司ESG報(bào)告披露率為41.79%和45.41%，而在2020年—2023年，披露率為28.4%、28.54%、32.2%和36.96%。
“綠色經(jīng)濟(jì)”成發(fā)展關(guān)鍵詞
需要指出的是，在2025年上市公司ESG報(bào)告披露過程中，“綠色經(jīng)濟(jì)”成為重要關(guān)鍵詞，幾乎所有披露ESG報(bào)告的上市公司都明確提到要發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)。
譬如，中國(guó)鋼鐵龍頭企業(yè)寶鋼股份在2024年ESG報(bào)告中指出：回顧過去一年，寶鋼股份充分發(fā)揮“頂梁柱”作用，深化創(chuàng)新“一公司多基地”管理模式，持續(xù)提升技術(shù)引領(lǐng)、產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)、綠色低碳、智慧制造、效率提升、海外發(fā)展能力，在挑戰(zhàn)中砥礪前行。
同樣，中國(guó)鋰電池龍頭寧德時(shí)代在經(jīng)營(yíng)中也緊貼綠色發(fā)展路線，打造低碳經(jīng)濟(jì)。其在2024年ESG報(bào)告中表示：公司始終追求以電池技術(shù)創(chuàng)新，減少人類對(duì)化石能源的依賴，實(shí)現(xiàn)全球可持續(xù)發(fā)展的共同愿景。公司構(gòu)建“材料及材料體系創(chuàng)新”“系統(tǒng)結(jié)構(gòu)創(chuàng)新”“綠色極限制造創(chuàng)新”和“商業(yè)模式創(chuàng)新”四大創(chuàng)新體系，以滿足不同客戶需求，為全球新能源應(yīng)用提供一流的解決方案和服務(wù)，推動(dòng)全球可持續(xù)轉(zhuǎn)型。
需要指出的是，雖然中國(guó)積極推動(dòng)產(chǎn)業(yè)和能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，采取節(jié)能、提高能效、建立完善碳市場(chǎng)、增加森林碳匯、提高適應(yīng)能力等一系列措施去應(yīng)對(duì)氣候變化，并取得一定的階段性成果，但目前中國(guó)的發(fā)電碳強(qiáng)度仍高于全球平均水平，亟須通過綠色能源轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
實(shí)際上，對(duì)于綠色能源轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展問題，早在2020年，中國(guó)就提出“2030年前碳達(dá)峰、2060年前碳中和”目標(biāo)，這既是應(yīng)對(duì)全球氣候變化的承諾，也是搶占綠色科技革命先機(jī)的戰(zhàn)略選擇。今年兩會(huì)上，政府工作報(bào)告更是強(qiáng)調(diào)要“全面綠色轉(zhuǎn)型”，這一戰(zhàn)略旨在深化生態(tài)文明體制改革，統(tǒng)籌多方面工作，實(shí)現(xiàn)生態(tài)優(yōu)先、綠色低碳發(fā)展。
此外，在今年政府工作報(bào)告發(fā)布之前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2月發(fā)布了《關(guān)于資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見》（簡(jiǎn)稱“《實(shí)施意見》”），內(nèi)容聚焦支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，突出深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，增強(qiáng)制度包容性、適應(yīng)性，推動(dòng)要素資源向科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色低碳、普惠民生等重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)集聚。
《實(shí)施意見》明確提出，要從完善綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系、豐富綠色金融產(chǎn)品等方面發(fā)力，致力于推動(dòng)資本市場(chǎng)成為綠色低碳發(fā)展的有力支撐。完善標(biāo)準(zhǔn)體系有助于規(guī)范市場(chǎng)，增強(qiáng)綠色金融產(chǎn)品的可信度和透明度；豐富綠色金融產(chǎn)品則為投資者提供了更多選擇，也為綠色產(chǎn)業(yè)開辟了多元化的融資渠道。預(yù)計(jì)綠色產(chǎn)業(yè)將迎來諸多發(fā)展機(jī)遇，如發(fā)行上市、融資并購(gòu)、發(fā)行綠色債券等?！秾?shí)施意見》的出臺(tái)，標(biāo)志著資本市場(chǎng)從“融資端改革”向“服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略全局”的跨越，通過制度創(chuàng)新、資源整合和風(fēng)險(xiǎn)防控，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入長(zhǎng)期動(dòng)力。
除了證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《實(shí)施意見》，還有其他多個(gè)部門也在積極發(fā)布推動(dòng)綠色發(fā)展的文件和制度。譬如，生態(tài)環(huán)境部等四部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)溫室氣體信息自愿披露的意見》；財(cái)政部發(fā)布《清潔能源發(fā)展專項(xiàng)資金管理辦法》；國(guó)家金融監(jiān)督管理總局辦公廳和中國(guó)人民銀行辦公廳印發(fā)《銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)綠色金融高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》……國(guó)家發(fā)展改革委等五部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)可再生能源綠色電力證書市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的意見》等等，它們?yōu)槁鋵?shí)“雙碳”戰(zhàn)略，探索生態(tài)優(yōu)先、綠色低碳的高質(zhì)量發(fā)展道路和全面推進(jìn)美麗中國(guó)建設(shè)均提供有力支撐。
顯然，發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)不僅是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境三者和諧共生的重要途徑，也是實(shí)現(xiàn)全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家目標(biāo)的必然選擇。其不僅可以有效降低對(duì)自然資源的依賴，減少對(duì)環(huán)境的負(fù)面影響，為全球可持續(xù)發(fā)展提供重要保障，也可通過推動(dòng)綠色技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量和效益。
“我們積極支持現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，圍繞做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融‘五篇大文章’，加大資源投入，優(yōu)化組織陣型，打造特色優(yōu)勢(shì)。”對(duì)于綠色金融話題，招商銀行行長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官王良在2024年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告中指出，加快發(fā)展綠色金融，完善“五橫七縱”綠色產(chǎn)品服務(wù)體系，創(chuàng)新推出碳質(zhì)押回購(gòu)交易、低碳綠卡等特色化產(chǎn)品，強(qiáng)化對(duì)綠色能源、綠色交通、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域的專業(yè)化服務(wù)，綠色對(duì)公客戶融資總量（FPA）、綠色零售、綠色投資全口徑業(yè)務(wù)余額達(dá)11351.74億元，較上年末增長(zhǎng)23.33%。
央企表率作用明顯
在披露2024年ESG報(bào)告的上市公司中，就企業(yè)性質(zhì)來看，央企控股的上市公司ESG報(bào)告披露率是最高的。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，央企控股的上市公司2025年披露的2024年ESG報(bào)告披露率為94.04%，與2024年披露的2023年ESG報(bào)告披露率基本相當(dāng)（94.02%）。
需要指出的是，94.04%披露率并不是今年央企最終的披露結(jié)果，有部分尚未披露ESG報(bào)告的央企可能會(huì)在今年后續(xù)的幾個(gè)月中陸續(xù)披露2024年ESG報(bào)告，對(duì)于這一點(diǎn)，可從央企在2024年披露ESG報(bào)告情況中得到證實(shí)。彼時(shí)，有多家央企控制的上市公司在當(dāng)年4月30日以后才披露ESG報(bào)告的，比如安道麥A于2024年5月15日發(fā)布ESG報(bào)告，寶武鎂業(yè)于7月31日發(fā)布ESG報(bào)告，北自科技于8月27日發(fā)布ESG報(bào)告等。
央企之所以高度重視ESG披露問題，實(shí)際上與2022年國(guó)資委發(fā)布《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》有關(guān)，彼時(shí)這一制度明確提出，央企要貫徹落實(shí)新發(fā)展理念，建立健全ESG體系,并設(shè)定到2023年全覆蓋的目標(biāo)。
進(jìn)入2023年后，為進(jìn)一步規(guī)范央企控股上市公司ESG信息披露，提升專項(xiàng)報(bào)告編制質(zhì)量，國(guó)資委辦公廳還發(fā)布了《關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)〈央企控股上市公司ESG專項(xiàng)報(bào)告編制研究〉的通知》。此外，國(guó)務(wù)院國(guó)資委在2024年發(fā)布的《關(guān)于新時(shí)代中央企業(yè)高標(biāo)準(zhǔn)履行社會(huì)責(zé)任的指導(dǎo)意見》也明確提出，推動(dòng)央企控股上市公司圍繞ESG議題高標(biāo)準(zhǔn)落實(shí)環(huán)境管理要求、積極履行社會(huì)責(zé)任、健全完善公司治理，加強(qiáng)高水平ESG信息披露。
在中國(guó)綠色可持續(xù)發(fā)展已經(jīng)成為國(guó)家戰(zhàn)略核心的大背景下，央企在積極推動(dòng)綠色產(chǎn)業(yè)、提高資源利用效率、減少環(huán)境污染方面負(fù)有特殊責(zé)任。通過披露ESG信息，央企能夠展示其在可持續(xù)經(jīng)營(yíng)方面的承諾，包括采取環(huán)保措施、降低碳排放、推動(dòng)清潔能源等方面的具體行動(dòng)，以配合國(guó)家的綠色發(fā)展戰(zhàn)略。對(duì)于央企而言，ESG理念契合了中國(guó)綠色發(fā)展、碳達(dá)峰碳中和、現(xiàn)代化治理、共建人類命運(yùn)共同體等一系列發(fā)展要求。
具體案例上，以中國(guó)石化為例，其在推動(dòng)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面，積極應(yīng)對(duì)氣候變化，提出2030年前碳達(dá)峰較2020年增加不超過30%、2040年碳排放量較峰值下降25%以上、力爭(zhēng)2050年左右實(shí)現(xiàn)碳中和的奮斗目標(biāo)。全面檢視環(huán)保工作，補(bǔ)短板強(qiáng)弱項(xiàng)。實(shí)施綠色企業(yè)行動(dòng)第二階段計(jì)劃，統(tǒng)籌推進(jìn)降碳、減污、提效、增綠。全年累計(jì)回收二氧化碳210萬噸，回收甲烷9.56億立方米。加快推進(jìn)產(chǎn)品碳足跡管理體系建設(shè)，發(fā)起成立能源化工產(chǎn)業(yè)鏈碳足跡聯(lián)盟。開展資源節(jié)約和高效利用行動(dòng)，節(jié)能79萬噸標(biāo)煤，外排廢水COD量、二氧化硫排放量穩(wěn)步下降，固體廢物妥善處置率達(dá)到100%。
在央企之外，地方國(guó)企的ESG報(bào)告披露率也不低，2024年披露的2023年ESG報(bào)告披露率為60.39%，2025年的披露率提升為67.86%，提升了7.47個(gè)百分點(diǎn)。
地方國(guó)企披露ESG報(bào)告的積極性之所以能提高，除了國(guó)務(wù)院國(guó)資委要求地方國(guó)企在ESG體系建設(shè)中也要發(fā)揮表率作用要求有關(guān)外，地方國(guó)企為了吸引更多的投資者，提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和融資能力，也需要披露ESG報(bào)告來展示自身在環(huán)境、社會(huì)和公司治理方面的努力和成果。
相較央企、地方國(guó)企，民營(yíng)企業(yè)2025年ESG報(bào)告披露率雖然仍不高，但若對(duì)比自身2024年的ESG報(bào)告28.45%的披露率，民營(yíng)企業(yè)2025年ESG報(bào)告披露率已上升至31.88%，提高了3.43個(gè)百分點(diǎn)。這一變化說明，民營(yíng)企業(yè)正在加大ESG建設(shè)力度，已經(jīng)從戰(zhàn)略上開始重視ESG報(bào)告披露情況。
銀行業(yè)ESG報(bào)告全覆蓋
在申萬大類行業(yè)中，銀行業(yè)的ESG報(bào)告披露情況是最值得一提的，其是唯一連續(xù)幾年ESG報(bào)告100%全披露行業(yè)。而除了銀行業(yè)，ESG報(bào)告披露率居前的行業(yè)還有非銀金融、鋼鐵、煤炭、綜合、公用事業(yè)、交通運(yùn)輸，它們2025年ESG報(bào)告披露率也分別達(dá)到84.52%、82.22%、78.38%、73.68%、72.93%、70.08%。
銀行業(yè)之所以擁有高ESG披露率，與監(jiān)管的嚴(yán)格要求有關(guān)。早在2020年，監(jiān)管層就提出ESG管理要成為銀行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的普適性原則，2021年又明確提出將ESG納入金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)流程。2022年6月，監(jiān)管層印發(fā)的《銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)綠色金融指引》要求銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)從戰(zhàn)略高度推進(jìn)綠色金融，加大對(duì)綠色、低碳、循環(huán)經(jīng)濟(jì)的支持。2024年4月，人民銀行等七部門發(fā)文首次明確將ESG納入信評(píng)，上證180、科創(chuàng)50、深證100的樣本公司以及境內(nèi)外同時(shí)上市的450余家公司，均被要求強(qiáng)制進(jìn)行ESG信息披露工作，而這其中就包括了21家上市銀行。
作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系的核心樞紐，銀行業(yè)承擔(dān)著促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)、優(yōu)化資本配置、引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、推動(dòng)綠色轉(zhuǎn)型低碳發(fā)展等重要職責(zé)。加強(qiáng)ESG建設(shè)是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)踐行政治性、人民性的重要體現(xiàn)，有助于商業(yè)銀行與投資者、客戶、員工和社會(huì)建立信任關(guān)系，實(shí)現(xiàn)品牌價(jià)值的躍升。
不過，與傳統(tǒng)行業(yè)更多聚焦于自身運(yùn)營(yíng)對(duì)環(huán)境的直接影響，如能源消耗、廢棄物排放、污染治理等，銀行業(yè)除了要關(guān)注自身運(yùn)營(yíng)的環(huán)境影響外，還強(qiáng)調(diào)通過金融服務(wù)和投資決策來推動(dòng)ESG目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，比如在環(huán)境方面，通過推出綠色債券發(fā)行計(jì)劃，支持可再生能源、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域的項(xiàng)目融資等；在社會(huì)層面，注重金融服務(wù)的普惠性和公平性；治理上則需要應(yīng)對(duì)更嚴(yán)格的金融監(jiān)管政策等。
今年3月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于做好金融五篇大文章的指導(dǎo)意見》，對(duì)提升金融機(jī)構(gòu)服務(wù)能力和支持強(qiáng)度做出要求，要求各類金融機(jī)構(gòu)和股權(quán)投資機(jī)構(gòu)立足職能定位，為國(guó)家重大戰(zhàn)略和重點(diǎn)領(lǐng)域提供融資支持。
其中，在科技金融方面，推進(jìn)金融服務(wù)科技創(chuàng)新能力建設(shè)，統(tǒng)籌運(yùn)用股權(quán)、債權(quán)、保險(xiǎn)等手段，為科技型企業(yè)提供全鏈條、全生命周期金融服務(wù)，加強(qiáng)對(duì)國(guó)家重大科技任務(wù)和科技型中小企業(yè)的金融支持；在綠色金融方面，完善綠色金融體系，統(tǒng)籌對(duì)綠色發(fā)展和低碳轉(zhuǎn)型的支持，為確保國(guó)家能源安全、助力碳達(dá)峰碳中和形成有力支撐；在普惠金融方面，健全多層次普惠金融機(jī)構(gòu)組織體系，優(yōu)化普惠重點(diǎn)領(lǐng)域產(chǎn)品服務(wù)供給；在養(yǎng)老金融方面，持續(xù)完善養(yǎng)老金融相關(guān)政策，強(qiáng)化銀發(fā)經(jīng)濟(jì)金融支持，促進(jìn)中國(guó)式養(yǎng)老事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；在數(shù)字金融方面，加快推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，增強(qiáng)數(shù)字化經(jīng)營(yíng)服務(wù)能力。
現(xiàn)如今來看，上市銀行之所以能100%披露ESG報(bào)告，除了響應(yīng)了滬深北三大交易所2024年統(tǒng)一發(fā)布《指引》要求，更是有力地貫徹了《關(guān)于做好金融五篇大文章的指導(dǎo)意見》要求，讓投資人可以通過銀行業(yè)公布的ESG報(bào)告，評(píng)估其在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展、履行社會(huì)責(zé)任等方面的貢獻(xiàn)。
以工商銀行為例，其多年來一直堅(jiān)持綠色金融的發(fā)展，構(gòu)建了綠色金融體系，包括綠色信貸、綠色債券、綠色基金等產(chǎn)品。通過制定綠色信貸政策，將環(huán)境、社會(huì)與氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)納入信貸管理全流程，推動(dòng)綠色金融高質(zhì)量發(fā)展。截至2024年末，綠色貸款余額突破6萬億元，綠色債券發(fā)行規(guī)模等值17.4億美元，綠色基金產(chǎn)品涵蓋新能源、低碳環(huán)保等領(lǐng)域。此外，工商銀行還通過綠色金融實(shí)踐，如支持氣候投融資重點(diǎn)項(xiàng)目貸款、創(chuàng)新綠色流水貸等，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)全面綠色低碳轉(zhuǎn)型。
工商銀行在ESG報(bào)告中披露，其不僅設(shè)立了社會(huì)責(zé)任與消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)委員會(huì)，且還設(shè)立了綠色金融（ESG與可持續(xù)金融）委員會(huì)。其中，社會(huì)責(zé)任與消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)委員會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)本行在環(huán)境、社會(huì)、治理以及服務(wù)鄉(xiāng)村振興、企業(yè)文化等方面履行社會(huì)責(zé)任的情況，消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)工作戰(zhàn)略、政策和目標(biāo)，綠色金融戰(zhàn)略，普惠金融業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)劃、基本管理制度、普惠金融業(yè)務(wù)年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、考核評(píng)價(jià)方法等事項(xiàng)進(jìn)行研究審議，并向董事會(huì)提出建議。而綠色金融（ESG與可持續(xù)金融）委員會(huì)作為高管層對(duì)相關(guān)工作實(shí)施統(tǒng)籌領(lǐng)導(dǎo)及協(xié)調(diào)推進(jìn)的輔助決策機(jī)構(gòu)，具體職責(zé)包括：負(fù)責(zé)貫徹落實(shí)集團(tuán)綠色金融（ESG與可持續(xù)金融）戰(zhàn)略和目標(biāo)；協(xié)調(diào)推進(jìn)各機(jī)構(gòu)各業(yè)務(wù)條線綠色金融（ESG與可持續(xù)金融）相關(guān)工作；指導(dǎo)全行綠色金融（ESG與可持續(xù)金融）業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營(yíng)管理。
招商銀行也在積極深入推動(dòng)綠色發(fā)展轉(zhuǎn)型。2024年，公司進(jìn)一步完善綠色發(fā)展頂層設(shè)計(jì)，建立綠色金融業(yè)務(wù)發(fā)展和綠色運(yùn)營(yíng)管理雙委員會(huì)機(jī)制，全面優(yōu)化應(yīng)對(duì)氣候變化工作體系；加快發(fā)展綠色金融，深化重點(diǎn)行業(yè)經(jīng)營(yíng)，強(qiáng)化綠色產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新，率先推出企業(yè)ESG管理綜合服務(wù)方案，發(fā)行中資銀行首筆“氣候變化減緩”主題綠色美元債券，為社會(huì)綠色發(fā)展注入金融活水；不斷健全綠色運(yùn)營(yíng)管理體系，縱深推進(jìn)溫室氣體排放核算，積極推動(dòng)各項(xiàng)減排舉措落地。
整體來看，銀行業(yè)積極響應(yīng)政府出臺(tái)的支持綠色金融發(fā)展的政策措施，通過綠色信貸、綠色項(xiàng)目投資、綠色債券發(fā)行等方式為綠色產(chǎn)業(yè)和項(xiàng)目提供資金，滿足了不同企業(yè)的綠色融資需求，助力綠色產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)。
ESG報(bào)告名稱不統(tǒng)一問題將成過去式
需要指出的是，雖然2025年披露ESG報(bào)告的上市公司達(dá)到2457家，但梳理這些ESG報(bào)告的名稱可發(fā)現(xiàn)，名稱可謂是五花八門，既有328家命名為“環(huán)境、社會(huì)和公司治理報(bào)告（ESG報(bào)告）”的，也有520家命名為“可持續(xù)發(fā)展報(bào)告”的，命名為“社會(huì)責(zé)任報(bào)告”的有682家，命名為“環(huán)境、社會(huì)及管治報(bào)告”的有51家，命名為其他名稱的有876家。分析ESG報(bào)告名稱不統(tǒng)一背后的原因，可能與目前國(guó)家層面ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)和管理文件缺失，沒有統(tǒng)一規(guī)范的命名標(biāo)準(zhǔn)來指導(dǎo)企業(yè)對(duì)ESG報(bào)告進(jìn)行命名有關(guān)。
此前，不同企業(yè)在編制報(bào)告時(shí)，并沒有明確的規(guī)則指引，導(dǎo)致在報(bào)告名稱的選擇上較為隨意。上市公司在ESG報(bào)告取名時(shí)，依據(jù)的文件要么是國(guó)資委《關(guān)于國(guó)有企業(yè)更好履行社會(huì)責(zé)任的指導(dǎo)意見》，要么是深交所《國(guó)證ESG評(píng)價(jià)方法》、聯(lián)合國(guó)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)（SDGs）、上交所《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第1號(hào)——規(guī)范運(yùn)作》等，這種信息披露標(biāo)準(zhǔn)的多樣性意味著信息標(biāo)準(zhǔn)化程度很低，進(jìn)而使得ESG報(bào)告的名稱難以統(tǒng)一。
值得一提的是，在ESG報(bào)告命名上，不同行業(yè)的上市公司對(duì)ESG的理解和關(guān)注重點(diǎn)也存在一定的差異，有的關(guān)注環(huán)境方面的內(nèi)容，有的可能注重社會(huì)或治理方面等，這些差異性導(dǎo)致企業(yè)在命名時(shí)往往會(huì)突出自己關(guān)心的內(nèi)容。
此外，也有的公司為突出自身行業(yè)特色，也會(huì)在報(bào)告名稱上進(jìn)行體現(xiàn)。比如，有色金屬和制造業(yè)可能更強(qiáng)調(diào)節(jié)能減排等環(huán)境指標(biāo)，因此報(bào)告取名為社會(huì)責(zé)任報(bào)告者居多。同樣，金融行業(yè)可能更關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)管理和社會(huì)責(zé)任等方面，在取名時(shí)選擇可持續(xù)發(fā)展報(bào)告者居多。
現(xiàn)如今，隨著《編制指南》的正式發(fā)布，上市公司ESG報(bào)告命名的多樣性或在不久的將來成為過去式。今年1月，《編制指南》正式稿發(fā)布，文件明確指出，上市公司ESG報(bào)告名稱應(yīng)當(dāng)為《××公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》或者《××公司環(huán)境、社會(huì)和公司治理報(bào)告》，統(tǒng)稱《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》。
此外，《信披辦法》也將于7月1日正式施行,其也首次明確上市公司ESG報(bào)告以“可持續(xù)發(fā)展報(bào)告”為名。據(jù)《信披辦法》第六十五條規(guī)定，“上市公司按照證券交易所的規(guī)定發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報(bào)告?！?/p>
事實(shí)上，從今年發(fā)布的ESG報(bào)告來看，有多家公司已將最新ESG報(bào)告名稱由此前的其他名稱修改為環(huán)境、社會(huì)及公司治理報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告。譬如，棕櫚股份、芭田股份等公司在2024年發(fā)布的ESG報(bào)告名稱還為社會(huì)責(zé)任報(bào)告，今年發(fā)布的ESG報(bào)告名稱已變?yōu)榄h(huán)境、社會(huì)及公司治理（ESG）報(bào)告；TCL中環(huán)、愛爾眼科、愛美客等公司2024年發(fā)布的同樣是社會(huì)責(zé)任報(bào)告，今年發(fā)布的報(bào)告名稱變?yōu)榭沙掷m(xù)發(fā)展報(bào)告。
ESG信披從零散化向系統(tǒng)化轉(zhuǎn)變
ESG信息披露從企業(yè)社會(huì)責(zé)任范疇正式進(jìn)入證券監(jiān)管領(lǐng)域，標(biāo)志著中國(guó)ESG治理邁入一個(gè)新階段。
3月28日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂后的《信披辦法》。此次修訂是吸收近年來信息披露監(jiān)管的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，對(duì)部分信息披露的內(nèi)容及要求進(jìn)行明確，強(qiáng)化對(duì)信息披露外包、承諾對(duì)象的監(jiān)管，并結(jié)合新《公司法》及《行政處罰法》，對(duì)《信披辦法》的部分內(nèi)容進(jìn)行更新與調(diào)整?！缎排k法》將于2025年7月1日起正式施行。
《信披辦法》規(guī)定，上市公司應(yīng)當(dāng)充分披露可能對(duì)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和未來發(fā)展產(chǎn)生重大不利影響的風(fēng)險(xiǎn)因素。上市時(shí)未盈利且上市后仍未盈利的，應(yīng)當(dāng)充分披露尚未盈利的成因，以及對(duì)公司現(xiàn)金流、業(yè)務(wù)拓展、人才吸引、團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性、研發(fā)投入、戰(zhàn)略性投入、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)可持續(xù)性等方面的影響。如此要求的意義在于，在防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管的政策背景下，對(duì)上市公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行充分披露，可以為投資者理性投資提供更多決策信息。此外，強(qiáng)化重點(diǎn)信息披露，降低信息不對(duì)稱，構(gòu)建一個(gè)更加健康、透明的市場(chǎng)環(huán)境，是維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的必要之舉。
《信披辦法》修訂稿的第六十五條明確提出，“上市公司按照證券交易所的規(guī)定發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報(bào)告”。這一規(guī)定不僅意味著，ESG信息披露從企業(yè)社會(huì)責(zé)任范疇正式進(jìn)入證券監(jiān)管領(lǐng)域，同時(shí)也標(biāo)志著中國(guó)ESG治理邁入一個(gè)新的階段。
《信披辦法》首次在部門規(guī)章層面將ESG信息披露納入上市公司法定責(zé)任，明確要求企業(yè)按照交易所規(guī)定發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，從“自愿披露”轉(zhuǎn)向“強(qiáng)制+自愿”結(jié)合模式。《信披辦法》要求企業(yè)采用“治理—戰(zhàn)略—風(fēng)險(xiǎn)管理—指標(biāo)與目標(biāo)”四要素框架披露ESG信息，減少因國(guó)內(nèi)外標(biāo)準(zhǔn)差異導(dǎo)致的合規(guī)成本，增強(qiáng)報(bào)告的可比性。此外，修訂版要求ESG信息作為整體一個(gè)章節(jié)發(fā)布，還有利于企業(yè)在整體上理解ESG理念，建立ESG治理框架。
值得一提的是，在《信披辦法》修訂稿披露之前，上交所、深交所、北交所在今年1月還正式發(fā)布了《編制指南》，旨在幫助上市公司更好地理解適用交易所于2024年發(fā)布的《指引》，持續(xù)提升可持續(xù)發(fā)展（ESG）信息披露質(zhì)量，標(biāo)志著規(guī)范化、系統(tǒng)化的上市公司可持續(xù)信息披露規(guī)則體系初步完成構(gòu)建。
與2024年11月發(fā)布的《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告編制指南（征求意見稿）》相比，《編制指南》正式稿改動(dòng)較小，主要新增強(qiáng)調(diào)了管理層和執(zhí)行層在ESG治理方面完善ESG制度、擬定計(jì)劃和考核機(jī)制的職能，新增具體議題的披露框架參考示例和可持續(xù)發(fā)展報(bào)告對(duì)標(biāo)索引表示例，使《編制指南》指導(dǎo)意義更強(qiáng)。這是繼2024年4月發(fā)布的《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引》之后，進(jìn)一步深化上市公司可持續(xù)發(fā)展信息披露要求的重要工具。
整體來看，修訂版《信披辦法》疊加配套的《指引》和《編制指南》，形成了“強(qiáng)制底線+參考范例”的框架，推動(dòng)了中國(guó)ESG信息披露從零散化向系統(tǒng)化轉(zhuǎn)變，將加速中國(guó)ESG建設(shè)從形式合規(guī)邁向?qū)嵸|(zhì)管理，為中國(guó)的資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展和“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)提供制度保障。同時(shí)也有助于塑造更良好的市場(chǎng)投資環(huán)境，讓投資者更好地了解上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況及投資價(jià)值。
（本文已刊于05月10日出版的《證券市場(chǎng)周刊》。文中個(gè)股僅為舉例分析，不作買賣推薦）
